El monje no se sorprende con BME

El monje paciente siempre dice que tiene una joya llamada BME. Siempre me habla bien de ella, pero desde hace muchos años.
Era un día soleado. Se desprendía una leve brisa de primavera sobre la plaza del convento. Me dijo, atiende: “BME ha subido el dividendo 0.05 E/acción y ahora decide suprimir el dividendo extraordinario´´. El monje paciente decía que era lo más normal del mundo.
La joya del monje ha tenido de BPA este año 1.72 E/acción, el monje siempre me ha dicho que calcule el dividendo de esta joya con un 100% de pay out, y si te encuentras algo más, has tenido suerte.
Pues es lo que ha ocurrido en BME, en cómputo global ha bajado el dividendo 0.142-0.05=0.092  euros/acción. En realidad no lo ha tocado prácticamente.
El monje dice: “Mucha gente buscará esto como el motivo de vender mi joya, yo no lo voy a hacer porque siempre he calculado el retorno con lo que hay que hacer, en este caso, 1,72 euros/acción. Me voy a encontrar 1.972-0.092=1.88 euros/acción, pues genial¡¡¡, más de lo que el monje se esperaba. Se pagaba en forma de “Devolución reservas libre disposición´´.
El monje dice: “No tiene sentido que una buena empresa dé más de lo que recibe, eso es tirar de caja y tarde o temprano se acabará´´.
Yo pienso lo mismo, BME estaba claro que tenía que echar un poco el freno, e incluso sigue pagando por encima de sus posibilidades porque tiene caja neta positiva.
Lo que sí se puede provocar es una ventana importante para poder comprarla a precios interesantes.
Calculemos un dividendo razonable: 1.72 euros/acción a 29 euros es un 5.93% de dividendo. Yo creo que está muy bien.
Debido a esta reducción del dividendo de BME, el monje ha sufrido una caida de 3.12 euros al mes, por lo que contando con la disminución, la cartera le proporciona al monje paciente unos ingresos pasivos por valor de 389.42 euros. Una pena de no llegar a esos 400 euros/mes.
El monje ha visto esto de BME como algo lógico y sano. No le ha extrañado nada, he incluso me ha dicho que las buenas joyas hacen esto, no pagan lo que no pueden y peor sería si lo hiciera con deuda.
Os manda un saludo a todos y os dice que de momento todo va como os comentó en post anteriores. La bolsa es un gigante demasiado lento como para hablar de él a cada minuto.

13 comentarios en “El monje no se sorprende con BME

  1. Buenas noches Sergio:El monje dice: que sabiendo que el BPA es 1.72 E/Acción, y que nos dará como poco eso de dividendo, que a un precio de 27.5 o inferior le parece buena compra. De hecho, me acaba de decir que si la ve en los alrededores de 27-28 comprará.El monje te saluda.

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  2. Buenas noches Anónimo:Puede abrirse una oportunidad de oro, ya que con la noticia muchos venederán y el precio simplemente irá a su media móvil de 30 semanas, que será cuando el monje compre. Y si sube pues que vaya para arriba, pero nunca detrás del precio. Paciencia…

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  3. Buenas monje, pues yo lo veo mucho más negativo, será que hoy tengo el día torcido.Lo primero que no me gusta es que no acabo de entenderlo, si los motivos son la sostenibilidad del dividendo es una decisión que se debía haber tomado hace ya tiempo, uno o dos años atrás era mucho más insostenible que ahora que empieza a recuperar. La caja da para muchos años de este dividendo de reservas, y más si BME no tiene ninguna intención de hacer inversiones con esa caja . . Otro punto es que el recorte no lo veo tan leve como expones. Normalmente BME repartía 0,372€ como devolución de reservas, el año pasado ya repartió 0,142€ como resrervas y 0,23€ como devolución de capital (recortando del valor nominal de la acción).Este año ya no va a pagar estos 0,372€, no son sólo 0,142€, aunque es cierto que ha aumentado 0,05€ el extraodinario y quedará un dividendo de 1,65€ año (0,6+0,4+0,65), a mi no me salen por ningún lado los 1,72€ ni los 1,88€ .

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  4. Hola Titus:Pues vas a llevar razón. Darían 1.65 E y eso sí que es sostenible. Por eso siempre hago las cuentas con dividendos sostenibles, para que en casos como este no haya sorpresas.No vale que se pague un dividendo X, hay que ver si es sostenible o no.Saludos.

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  5. Como dije en algún post anterior mi cálculo de RPD era con los ordinarios, que sumaban 1.65€ y 5,5% de RPD a 30 de cotizacióm.Compré la semana pasada pero porque me convencía los dividendos ordinarios, no el resto.Por tanto, sigo tranquilo.¿Será que se me está pegando algo del monje?

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  6. Pues a mi, si baja mas o menos la retribucion al accionista nome preocupa tanto como el hecho del cambio de decision en tan poco tiempo.No puede ser que en la junta de hace pocos dias se diga que aunque el beneficio no acompaña, como se tiene mucha caja se mantendra o incluso aumentara hasta los 2€ esa retribucion y ahora digan que la bajaran.A mi me gustan las gestiones claras y con objetivos marcados, y esta noticia me hace pensar que no lo tienen del todo claro.Y eso si que es preocupante.Un saludo.JL

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  7. A mi particularmente me baja la RPD de 11,42% a 9,33%, era algo que esperaba y aún así amo a esta joyita, ojalá todas las cotizadas repartieran un dividendo en efectivo con esa rentabilidad, pero no se puede vivir por encima de las posibilidades, ahora si tenemos un dividendo sostenible sin tener que tirar de caja y veremos en un futuro si un aumento en los volumenes de negociación hacen subir el BPA y sin deuda y con un payout cercano al 100% tenemos de nuevo alegrias por su parte. El tiempo dirá.Mientrastanto a ver los toros desde la barrera, pues esta noticia no creo que provoque grandes caidas porque debería estar descontado, al ser algo que tarde o temprano pasaría.Saludos!

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  8. Muy buenas y saludos afectuosos al monje.Te sigo desde que pusiste el blog en IEB y la verdad que magnífico, anque hasta hoy no haya escrito.He comenzado la cartera este marzo de 2014 y BME la tengo de la siguiente manera:Pondera el 13.5 % en mi cartera y es en la empresa que más he invertido, acaparando el 35 % de la inversión total. La adquirí a 29.9 comisiones incluidas viendo que podría irse por encima de los 31, aunque finalmente no fue así.A pesar de la supresión de ese dividendo, creo y confio en que todavía nos quedan muchos años para seguir disfrutando de ella y de su tan jugoso dividendo.Una vez reuna liquidez aumentaría gustosamente posiciones sobre los 27.5-28.5 .Un saludo y a seguir así!

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  9. Buenas tardes Alaburile B:Hay una cosa que está clara, los números no engañan. Si una empresa gana 1.72 no puede estar pagando 2 eternamente por mucho que lo diga su CEO. Eso es lo que me gusta del análisis fundamental, que no hay sorpresas en este sentido. Yo me hago los cálculos en función de lo que gana. Si paga más mejor, pero si no, no me va a sorprender.

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  10. Buenas tardes Anónimo:Me alegro de que te guste.La bolsa siempre da una segunda oportunidad, y una tercera. Aunque parezca que un valor se va, al final, no lo hace.Esta empresa es buena, y lo que me preocupa es que nos la OPEN, por lo demás, es genial, da buen rendimiento, es rentable y es un monopolio.Un saludo.

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