El monje paciente y la constancia


He estado unos días sin ver al monje y me apetece preguntarle por algo general. Quiero preguntarle dónde radica el éxito de su estrategia. Me voy a buscarle al convento y le veo en una habitación. Sonríe al verme como de costumbre y me dice que se le ha hecho extraño no verme a diario. 
Señor monje paciente: “¿Dónde radica el éxito de su estrategia?. El monje paciente me mira y responde: “En la constancia y disciplina. Tú te tienes que sentir con un barco en piloto automático, tienes que saber a dónde te diriges, y mientras, disfrutas del camino. Pasarás por momentos malos y buenos, y será en los malos, cuando el precio sea el más bajo, cuando querrás abandonar´´.
El monje paciente lleva razón. Todo en esta vida se consigue de la misma manera, constancia y disciplina. Yo mismo he experimentado en la vida que tienes que tener claro a dónde vas, y luego ser constante. En nuestro caso, nuestro objetivo es la independencia financiera, el camino es reinvertir dividendos más dinero de ahorros de trabajo o negocios.
La aplicación del interés compuesto se puede aplicar a muchos negocios, no sólo a la bolsa. Todo negocio reinvierte una parte de sus ganancias, así que de un modo u otro aplica el interés compuesto. Un negocio que no reinvierta está destinado a quebrar.
El monje paciente nos explicó el otro día el estado de ZARDOYA OTIS, y pronto saldrán los resultados de muchas empresas del primer trimestre de 2014. Es nuestra obligación vigilar nuestras empresas, ver que sus fundamentales son buenos, y si no, obrar en consecuencia. Nuestra estrategia consiste en analizar por fundamentales una empresa, si está dentro de nuestro radar, vemos el momento del precio. Y si todo es adecuado comprar y reinvertir. Parece fácil, pro no lo es. Tarde o temprano aparecerán en el escenarios muchos condicionantes como subidas de precio del activo, necesidad de dinero, etc… Nosotros podemos establecer el destino, pero si nosotros no nos empeñamos en cumplirlo, el análisis fundamental vale de poco.
A pesar de todo le pregunto al monje paciente sobre el momento de mercado. ¿Cómo estamos, caros, baratos?:

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos del Ibex35.
El monje paciente me dice que estamos alcistas. El precio está por encima móvil de 30 semanas. El monje dice que el Ibex35 es un simple índice, y que tendremos que ir valor a valor para ver si el activo está caro o barato. El monje paciente dice: “Dentro del índice tenemos valores baratos y otros caros, es tu obligación saber cuál está caro y cuál está barato´´.
Hace poco el monje analizó ZARDOYA, y nos dijo que la veía cara. Pero en cambio, hace 15 días compró MAPFRE, empresa que considera a un precio normal, ni caro ni barato. 
Cuando analizamos un valor tenemos que ver el rango histórico de PER, no es lo mismo el PER de MAPFRE que el de ABERTIS. Históricamente los valores se mueven en unos rangos de máximo y mínimo, lo que nos da pistas sobre dónde podemos movernos en precio. Tenemos que estudiar sus balances, su deuda, todo. Hay que recordar que elegir bien un valor es lo más importante, mucho más que el precio. Un error en el precio pagado se puede solucionar con el largo plazo. Un error en el valor elegido no tiene solución.
Las acciones son partes de una empresa, no un simple apunte electrónico, por eso el monje paciente nos recomienda ir a la juntas generales de accionistas, para ser conscientes de que somos dueños de una empresa, no de un papel, y por ello tenemos que preocuparnos por la marcha de nuestra empresa.
El monje paciente no sabe el precio que tendrá una empresa el año que viene, pero sí sabe la que está cara y cuál está barata. Y a parte, sabe cuál es la tendencia del mercado. Así que el monje juega con probabilidades. Nunca sabe lo que el Señor Mercado va a hacer. Eso nadie lo sabe, y el que lo sepa es un mentiroso. Entonces si preguntamos al monje que qué es lo más probable que ocurra en el mercado, él lo tiene claro: “Lo más probable es que siga su tendencia, es decir, si va para arriba, lo más probable es que los precios sigan subiendo´´.
Vamos a ver el Dow Jones:

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos. El gráfico del Dow Jones también nos dice que la tendencia general es alcista, y que lo más probable es que el precio de los activos sigan subiendo´´.

Veamos al Dax:

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos. Más de lo mismo, se confirma la tendencia alcista del mercado.
El monje paciente dice: “Las tendencias son como grandes gigantes, si te cogen en posición contraria te machacarán. Ve siempre a favor del mercado. Tus activos van a valer más. El mercado no gira de sentido en un día tardan tiempo en cambiar de sentido, nos “avisan´´. Las manos fuertes tienen que distribuir las acciones compradas a precios bajos, por lo que se necesita tiempo.´´.
El monje paciente dice que la tendencia general global es alcista, y que lo más probable es que los precios suban este 2014. ¿Hasta dónde?. Nadie lo sabe, simplemente porque para que suba el precio de las acciones hace falta dinero, y ese dinero sólo lo tienen unos cuantos. Me refiero a los bancos centrales y 5 personas que dirigen el mundo. Son ellos, los que deciden cuándo aportar dinero al sistema o retirarlo. Son ellos los que inician los boom y los crash. Pero ese proceso tarda tiempo.
Y en un momento como el actual, donde el fantasma de la deflación llama a nuestras puertas, el monje paciente cree que el BCE tomará medidas expansivas como en USA. Él cree que harán un “copia y pega´´ de USA en Europa, y que ese dinero irá a la economía y a la bolsa. Por esto, el monje paciente cree en una tendencia de largo plazo alcista. Por este motivo el monje paciente hizo casi todas las compras del año 2014 en los primeros meses del año, las tendencias son alcistas así que lo normal es que los precios suban.
Llegará un día, que los precios no suban más. El precio se pondrá lateral. Ahí cada uno debe decidir qué hacer. Lo que está claro es que la estrategia de vender a 10 y comprar a 8 sale casi siempre mal. Primero porque pagas el 21% (más de 1 año) a hacienda de tus plusvalías, segundo porque pagas comisiones y cánones de bolsa, y tercero porque no sabes si vas a recomprar a 8. Es por esto por lo que el monje paciente está en contra de vender un activo. Un activo se vende cuando te has equivocado en el análisis fundamental, y es un error muy grave. Eso no nos puede ocurrir, los activos que compramos deben ser para SIEMPRE. Se dice pronto, para SIEMPRE. Eso significa que un activo que entra, probablemente no saldrá jamás. Otra cosa diferente es vender derechos para comprar acciones de otro activo más barato. El monje paciente no lo considera una venta. Por ejemplo, con el SANTANDER ha vendido los derechos porque no quería acciones de una empresa con PER 17,2 veces cuando puede comprar una TELEFÓNICA a 11 veces. El monje paciente lo considera cosas diferentes.
Y lo más importante constancia y disciplina. El monje paciente ha cobrado varios dividendos, y está esperando a cobrar dos jugosos dividendos:
1) TELEFÓNICA: 7 de Mayo.
2) BME: 9 de Mayo.
Esos, sumados a los anteriores van a ser cerca de los 1000 euros, cantidad nada despreciable para hacer en no mucho tiempo una reinversión de dividendo. 
Lo realmente difícil en esta estrategia es no abandonar. El monje nos lo recuerda, porque son muchos los llamados y pocos los que consiguen resistir a la tentación, y nos repite una vez más: “Vuestro peor enemigo sois vosotros mismos´´.
Os manda un saludo.

23 comentarios en “El monje paciente y la constancia

  1. Buenas tardes monje, durante esta semana santa viendo algunas procesiones me llama la atención sobre como después de preparar todo el año su salida, minutos antes de comenzar, ante amenaza de lluvia suspenden su salida hasta el año que viene para no poner en riesgo la talla de su hermandad. Es una disciplina asombrosa que muy pocos respetan en la inversión.AbzJose

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  2. Joel Greenblatt cuenta en 'El pequeño libro que vence al mercado' lo siguiente sobre el factor de la persistencia para obtener beneficios. Un amigo suyo que dirige un fondo de inversión que ha superado en rentabilidad a los índices de EEUU asegura que sólo los pocos clientes que invirtieron desde el principio en su fondo y permanecieron en él pese a las pérdidas de los primeros años son los que más han ganado. Lo mismo ocurre con la inversión en acciones de dividendo.

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  3. Buenas tardes PedrolaS B:Buen libro ese. Me gustó mucho, se lo recomiendo a todo el que quiera leer un libro útil.Es como dices, pasaremos momentos muy malos y muy buenos. Es en los malos cuando nos pondrán a prueba. Un saludo.El monje.

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  4. Buenas tardes Monje:Referente a Prorealtime, cuando hablas de media de 30 semanas; supongo que añades una media móvil (precio) a 250 periodos, en escala simple, ¿ es correcto?. Todavía me estoy familiarizando con la plataforma, ya que me sale unas décimas menos en el índice del Ibex que tu media. Los datos de fundamentales, ¿los obtenéis de las propias empresas o en otro medio?. Gracias por tu inestimable ayuda.Un saludo.

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  5. Buenas tardes Ivan:Yo en prorealtime tengo dos medias móviles programadas:1) Una media móvil que es de color negro y es la media móvil de 30 semanas.2) Otra media móvil que es de color rojo y es la media móvil de 141 días.De esta forma, cuando pongo el gráfico en diario me fijo en la línea roja, y cuando lo veo en semanal me fijo en la negra. Ambas medias pasan por el mismo punto exacto.En Prorealtime te aprece de la siguiente manera:pincha segundo botón sobre la media y te pone: Propiedades de la MM (cinta) 1, y ahí pones el periodo en el Periodo de la MM de base, 30 ó 141.Un saludo.El monje.

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  6. Buenas tardes,Tengo una duda,si más adelante el Santander entrega los dividendos en efectivo,¿el banco te quita el 21% para hacienda directamente o no?La verdad es que intento aprender todo lo que puedo con gente como vosotros.Quiero felicitarte por tus comentarios y darte las gracias por todas tus informaciones.Saludos y que sepas que tu blog es una referencia.gracias Sr. monje

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  7. Buenos días:Sí. Por defecto hacienda te quita el 21% siempre. Luego, en la declaración de la renta hasta 1500 euros te lo tiene que devolver. Si lo pasas hay unos tramos y pagarás en función de lo que cobres. Pero hasta 1500 euros, ese 21% te lo devolverá.Muchas gracias, me alegro de que te guste el blog. Es una alegría ver que tantas gente lo lee.Gracias a ti.El monje.

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  8. Buenos días monje,Si, como parece, lo que queda de 2014 la bolsa va a ser alcista, significa esto que las compras programadas para este año ya las deberíamos haber hecho a estas alturas?Y si se prolonga el ciclo alcista, digamos, durante todo el 2015. Significa que no deberíamos volver a comprar durante este periodo?Como se concilia esto entonces con la estrategia de comprar periódicamente cada 1, 2, 3 o 4 meses?Un Saludo.

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  9. Buenos días:Si partimos de la base que estamos en una tendencia alcista, lo normal, es que los precio suban, y por ello, es mejor adelantar compras.Nadie sabe lo que va a durar una tendencia, pero a día de hoy todos los índices mundiales son alcistas. Yo no estoy de acuerdo en hacer compras periódicas. De hecho, ya he dicho muchas veces en aguantar las compras en periodos bajistas y adelantarlos en los alcistas. Pero cada uno tiene una estrategia.Yo al ver que 2014 iba a ser alcista adelanté compras, y ahora sólo hago muy pequeñas compras. Si sube ya voy montado. Muchos valores se me han escapado por esperar. Es lo malo de las tendencias alcistas, que suben.Un saludo.El monje.

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  10. La tuya es la misma preocupación que yo tengo: ¿sigo esperando que bajen las cotizaciones o me subo ya?; los precios están altos, ¿pero lo estarán más dentro de unos meses y para los próximos años?, ¿prefiero un 1% para mi capital en la cuenta de ING por esperar unas compras que no se ponen a tiro o un 3% de RPD por comprar ahora?Creo que voy a volver a comprar, aunque los precios estén altos, porque me parece que van a seguir subiendo, empujados por esta tendencia alcista.

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  11. Buenas:Alguien se ha fijado en la bolsa portuguesa? En Portugal telecom entre otras, que opináis? Parece que hay valores baratos, habría q estudiarlos bien… Saludos

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  12. No quiero convertir esto en un debate de compras periódicas vs. compras en periodos concretos, aunque si creo que sería una buena pregunta para el monje.Suponiendo que nos decantamos por hacer compras en periodos concretos (no alcistas lógicamente) que pasa si el periodo alcista, como en el que estamos actualmente, se prolonga 1, 2, 3 o más años?Una de las premisas de buy&hold es invertir de forma continua y periódica (al menos anualmente) tanto parte de nuestros ingresos como los propios dividendos, aplicando de esta forma el interés compuesto. Si esto no lo hacemos durante un periodo importante de tiempo (y para mi 2 o más años lo es) no estamos traicionando el método y además perdiendo valiosos años para conseguir el objetivo (nuestra vida no es ilimitada)?Un Saludo.

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  13. Buenas tardes Anónimo:Buena pregunta. Yo sí estoy a favor de la diversificación temporal, pero NO comprar valores bajistas. Hace 15 días compré MAPFRE, y la última fue REPSOL hace 3 meses. Yo hago diversificación temporal en tendencias alcistas. Estoy a favor de eso, pero en contra de comprar valores bajistas. Será en ese momento cuando pararé las compras hasta que el valor retorne a una tendencia lateral o alcista de nuevo, nada más. Un período bajista normal es de 2 años, por lo que tampoco es tan grave retrasar las compras un poco.No creo que de la forma que lo estoy haciendo traiciones el BUY and HOLD, porque tú esperas un poco a que el valor deje de caer.Pero si no quieres analizar mucho el mercado, compra cada X meses sin mirar tendencia y ya está. Sacarás un precio medio un poco peor pero no estarás analizando el mercado.Graham era claro defensor de compras temporales sin mirar tendencias. Yo prefiero dejar que un valor caiga para recoger.Un saludo.El monje.

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  14. Monje paciente, ¿y si la tendencia alcista continua 2015, 2016, 2017?, ¿seguirás en tu postura de comprar minimos?.Yo creo que España ahora mismo, tiene un margen de crecimiento muy grande. A poco que el gobierno comience a "soltar pasta" en formato subvencion para distintas áreas, esto arranca. Y estando las proximas elecciones a un año vista, no seria nada de extrañar que sucediera.Si te pregunto esto, es porque algo dentro mio me dice que esto va para largo, y que tal vez haya que dejar de invertir ahorros y remanentes de otras inversiones en bolsa y dejar la cartera en automático (solo invirtiendo los dividendos) y buscar nuevos horizontes para los nuevos ingresos.Aprovecho para animarte a que sigas contandonos las reflexiones de nuestro amigo el monje

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  15. Hola amigos:Comentaros que tenia entendido que el indice DAX incluye dividendos, desconozco el DJ, Si acaso seria comparable con ibex total return que ahora esta en torno a 23700, no tan lejos del los máximos de 2007, unos 25500 aprox.Un saludoSantiago

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