El monje paciente y la situación de mercado

Llevamos unos días estudiando los resultados trimestrales de las empresas que tiene el monje paciente en cartera. Nos quedan unas pocas, pero quiero echar un vistazo al mercado. Por lo menos una vez a la semana para ver si ha cambiado algo. No es bueno estar todo el día dentro del mercado, pero una vez o dos a la semana sí es bueno echar un vistazo para ver en qué punto estamos, si seguimos alcistas o tenemos que alertarnos por algo.
Vamos a ver el gráfico del Ibex:
Gráfico semanal y logarítmico del Ibex. Como la semana pasada el Ibex sigue su tendencia impecable alcista. Sigue respetando en todo momento la media móvil de 30 semanas, así que lo normal, es que el precio de los activos que la componen, sigan subiendo. Lo más probable es que las acciones sigan subiendo de precio en lo que queda del año si la tendencia no es quebrada.
Vamos a mirar algunos índices más para reforzar esa idea de tendencia alcista:
Gráfico semanal y logarítmico del Dow. Volvemos a ver el patrón de tendencia alcista respetando en todo momento la media móvil de 30 semanas.
Gráfico semanal y logarítmico del DAX. Refuerza una vez más la idea de la tendencia global alcista de los mercados.
Por lo tanto, de un vistazo rápido, sabemos que la tendencia general del mercado es alcista. Lo normal es que el precio de las acciones sigan subiendo.
Pero tened cuidado. No confundamos valor con precio. El Señor Mercado pasa de estados de manía a depresión. Y lo que hace 2 años no quería nadie ya hay gente pagando PER bastante altos por ciertas compañías. Ayer, sin ir más lejos, vimos como ABERTIS, una excelente empresa, empezaba a cotizar cara por ratios, pero técnicamente sigue alcista. Lo más probable es que ABERTIS siga subiendo de precio hasta que rompa la tendencia.
Es decir, seguimos en un mercado alcista, lo normal es que el precio de las acciones suban independientemente de sus valoraciones. Pero somos nosotros, los que tenemos que decidir dónde queremos invertir nuestro dinero. Yo lo tengo claro, yo quiero buenas empresas a buenos precios y en tendencia alcista. Estas subidas de 2013 y 2014 están limitando mucho la compra de valores, y muchos valores cotizan caros, por lo que somos nosotros los que tenemos que decidir cuál entra en nuestra cartera y cuál no.
De momento todo sigue bien, todo sigue alcista, no hay problema. 
Pero entonces, ¿cómo es posible que ante una tendencia alcista tan perfecta haya gente que no gane dinero e incluso pierda dinero?. Porque el riesgo no está en nuestras acciones, sino en nosotros. El riesgo existe en otra dimensión, dentro de usted. Si sobreestima todo lo que sabe realmente de las inversiones, o sobreestima su capacidad para superar un desplome temporal de los precios, no importa cuál sea la composición de su cartera actual o cuál sea la evolución del mercado. En última instancia, el riesgo financiero no reside en los tipos de inversión que tenga en cartera, sino en el tipo de inversor que sea usted. Si quiere saber de verdad qué es el riesgo, vaya al baño más cercano y asómese al espejo. Eso es el riesgo, lo que le mira desde el otro lado del espejo.
Cuando se mire al espejo ¿qué debería buscar?:
1) Confianza bien equilibrada (¿entiendo esta inversión tan bien como a mí me parece?)
2) Sufrimiento bien anticipado. (¿cómo reaccionaré si mi análisis resulta ser erróneo?).
Para averiguar si su confianza está o no bien calibrada, mire al espejo y pregúntese: ¿Qué probabilidades hay de que mi análisis sea correcto?. Piensa cuidadosamente esto:
1) ¿Qué experiencia tengo?. ¿Qué tal lo he hecho en el pasado cuando me he enfrentado a situaciones similares?.
2) ¿Cuál es el historial de otras personas que han intentado hacer esto en el pasado?.
3) Cuando yo compro hay otra persona que vende. ¿Hasta qué punto es probable que yo sepa algo que esta otra persona (o empresa) no sepa?.
4) ¿He calculado cuánto tiene que subir esta inversión para que recupere mi dinero después de pagar impuestos y los costes de operación?.
Después, mire en el espejo para averiguar si usted es el tipo de persona que es capaz de anticipar correctamente su sufrimiento. Comience por preguntarse: “¿Comprendo plenamente las consecuencias que tendría el hecho de que mi análisis fuese erróneo?´´. 
El riesgo es una combinación de dosis iguales de dos ingredientes: probabilidades y consecuencias. Antes de invertir, debería asegurarse de que ha evaluado de manera realista su probabilidad de acertar y la forma en que va a reaccionar a las consecuencias de haberse equivocado.
¿A qué viene esto?. Muy sencillo, seguimos viviendo un momento “dulce´´. Un momento donde una compra en un mal timming se soluciona con el tiempo, pero la bolsa no funciona así. El monje paciente siempre recomienda lo mismo, paciencia y prudencia. Paciencia para dejar trabajar el interés compuesto, y prudencia para comprar buenas empresas a buenos precios. Y como la tendencia alcista está actuando sobre los activos esos buenos precios cada vez son menores. 
Compra bien o no compres me dice el monje paciente. 
El monje os manda un saludo.

29 comentarios en “El monje paciente y la situación de mercado

  1. Seguí una estrategia del monje y meti el 50% en ENAGAS a 22€ y esperare que recorte (si lo hace..) para completar con otro 50%. No quiero que se me vuelva a escapar, ya la deje pasar a 20€ pensando poder cogerla en 18-19€ y llego a 23€….lo mismo me paso con REE y ya no hay manera jeje

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  2. Eso mismo me pasó en REE, de tanto esperar se me fue. En fin, qué le vamos a hacer.Con ABERTIS compré el 50% y se me fue de precio. Así que sólo tengo la mitad de lo que quiero.Entrar con la mitad, y si cae a su soporte de la media comprar el resto suele funcionar porque si se va, ya llevas el 50%.Un saludo.El monje.

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  3. Buenas:Adelanto resultados de REPSOL:Muy buenos. Me han gustado porque disminuyen la ya baja deuda que tienen. Un aumento del BPA a 0.615 E/acción y aumento de valor contable a 21.06 E/acción.Así de forma rápida me han gustado. Haré una entrada sobre ella.Ya sabéis que la tengo en cartera. Tiene un margen de seguridad bueno, da buen dividendo, con poca deuda, es alcista, buen historial de beneficios, tiene buena capitalización.Lo tiene todo para seguir en mi cartera y es para aumentarla en cuanto pueda.Un saludo.El monje.

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  4. Si tuvisteis el mismo problema que yo con ING y el "dividendo" de SAN (pedí efectivo y vendieron los derechos en el mercado), que sepáis que habéis incurrido en unos cánones de bolsa (en mi caso de 1,45€) que ING os devuelve SOLO si les llamas y se los reclamas.Muy mal de nuevo, ING. Y que conste que tengo mi cartera a largo plazo con ellos y que por el momento no me planteo buscar otro broker.

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  5. Hola monje. Excelente entrada como siempre. Mi enhorabuena Dada mi corta experiencia con bolsa tengo una duda tonta.. Cuando nos aconsejas no comprar a comprar mal, pq los precios se van disparando…. Confias en q el mercado nos dará otra oportunidad para ampliar o entrar en aquellas q tenemos pendientes? Quizás cuando la gente vaya mas a valores con mas proyeccion a corto y salgan de nuestros plazos fijos como ree? O habrá q esperar otra hecatombe como la q hemos vivido estos años atrás? Es q tengo la sensación de q he perdido el tren de algunos valores..Un saludo PetaZeta

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  6. Hola Jorge.. A fuerza de repetir ciertos conceptos una y otra vez en todos tus post, estas consiguiendo que cuando me miro al espejo empiezo a vislumbrar una capucha encima de mi cabeza. :-PGran post. Felicidades.Un abrazo. JL

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  7. Bueno, te doy yo mi opinión… tienes que mirar algo, en cada momento, que consideres que es lo mejor y lo más barato. Mirar PER, previsiones de crecimiento, etc para saber si está en precio, caro, carísimo o en burbuja. Y tratar de no comprar algo en burbuja claro, porque sino tardarías mucho en amortizar la acción con los dividendos. Puede ser una acción muy buena, pero si está cara realmente es mejor no comprar a comprarla cuando está en la cresta de la ola… Imagínate el que compraba pisos para luego alquilarlos en España en 2007. Sería el equivalente en el mercado inmobiliario. Hay que comprar buenas acciones pero a un precio aceptable.Un saludo.

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  8. Yo compré en 2011 Gas Natural a 14 €, la vi a 9 € y compre más. Total, después de varías compras la llevo ahora a 12,7€ la acción. Nuestro negocio deben ser los dividendos, no el precio del valor en sí.

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  9. Hola monje. No sé si puedes darme tu opinión sobre ROVI. Compré hace unos meses unas acciones a 9,69, llevaba un canal alcista de libro, pero se ha puesto totalmente lateral. Las compré pensando que estaban a buen precio, puesto que Grifols y Almirall para mi estaban "caras" y pienso que las farmacéuticas, todo y lo que están pasando, tienen futuro. No estoy segura de seguir con ellas, me podrías dar tu opinión? Gracias y felicidades por el blog, estoy enganchadísima desde el primer día!!

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  10. Gracias Ranbutan Por responder. Tal como lo cuentas es totalmente coherente.. Pero entonces hay q asumir q algunos valores puede ser q nunca los pillemos no?… O quizá aunque suba de precio.. Si en futuro mejora el negocio de una empresa puede ser q se ajuste de nuevo el valor contable de la acción?PetaZeta

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  11. Pues lo mejor es mirar al pasado. Mira los valores del Ibex 35 en julio-agosto 2012. En ese momento España casi iba a ser rescatada, no la banca sino España como país. Difícilmente, por mal que vengan dadas, llegarán los valores del Ibex a esos precios. Por eso hay que comprar en cada momento lo que creamos más barato. Y aprovechar la ineficacia del mercado para promediar a la baja en caso de que veamos alguna acción infravalorada. Un ejemplo: Gamesa hace un año se podía comprar por 1,2€/acción. Y hoy está a 7,5€. ¿Estaba tan mal Gamesa hace un año? ¿7 veces peor que hoy día? Hay que buscar valores que estén "baratos". Y también que tengan un gran Moat. Es decir, compra valores que creas triunfan ahora y triunfarán dentro de 20-30 años. Un saludo.

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  12. Buenas:No sé cómo está por fundamentales, si cara o barata. Pero por técnico está lateral, pero alcista. Esperaría a ver qué hace unos días. Lo más probable es que siga al alza.Las farmacéuticas son un negocio redondo…trabajo en ella.Un saludo.El monje.

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  13. Espero con ganas el análisis de Repsol. Quiero añadirla a mi cartera desde principios de año pero por falta de líquidez nada. Y ahora le pasa como a Iberdrola poquito a poquito va hacia arriba y no recorta. Sobre 18€ con un valor contable de 21, creo que no es mala compra a 17 aún mejor pero no sé, difícil va a ser. Además quiero la tarjeta de accionista para esos centimillos de descuento.Un saludo.

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  14. Gracias, yo también pienso que es buen negocio… pero a veces desesperan ciertos valores que ves que no se mueven. De nuevo, felicidades por el blog.

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