El monje paciente y la situación de mercado

Llevamos unos días estudiando los resultados trimestrales de las empresas que tiene el monje paciente en cartera. Nos quedan unas pocas, pero quiero echar un vistazo al mercado. Por lo menos una vez a la semana para ver si ha cambiado algo. No es bueno estar todo el día dentro del mercado, pero una vez o dos a la semana sí es bueno echar un vistazo para ver en qué punto estamos, si seguimos alcistas o tenemos que alertarnos por algo.

Vamos a ver el gráfico del Ibex:

Gráfico semanal y logarítmico del Ibex. Como la semana pasada el Ibex sigue su tendencia impecable alcista. Sigue respetando en todo momento la media móvil de 30 semanas, así que lo normal, es que el precio de los activos que la componen, sigan subiendo. Lo más probable es que las acciones sigan subiendo de precio en lo que queda del año si la tendencia no es quebrada.

Vamos a mirar algunos índices más para reforzar esa idea de tendencia alcista:

Gráfico semanal y logarítmico del Dow. Volvemos a ver el patrón de tendencia alcista respetando en todo momento la media móvil de 30 semanas.

Gráfico semanal y logarítmico del DAX. Refuerza una vez más la idea de la tendencia global alcista de los mercados.

Por lo tanto, de un vistazo rápido, sabemos que la tendencia general del mercado es alcista. Lo normal es que el precio de las acciones sigan subiendo.

Pero tened cuidado. No confundamos valor con precio. El Señor Mercado pasa de estados de manía a depresión. Y lo que hace 2 años no quería nadie ya hay gente pagando PER bastante altos por ciertas compañías. Ayer, sin ir más lejos, vimos como ABERTIS, una excelente empresa, empezaba a cotizar cara por ratios, pero técnicamente sigue alcista. Lo más probable es que ABERTIS siga subiendo de precio hasta que rompa la tendencia.

Es decir, seguimos en un mercado alcista, lo normal es que el precio de las acciones suban independientemente de sus valoraciones. Pero somos nosotros, los que tenemos que decidir dónde queremos invertir nuestro dinero. Yo lo tengo claro, yo quiero buenas empresas a buenos precios y en tendencia alcista. Estas subidas de 2013 y 2014 están limitando mucho la compra de valores, y muchos valores cotizan caros, por lo que somos nosotros los que tenemos que decidir cuál entra en nuestra cartera y cuál no.

De momento todo sigue bien, todo sigue alcista, no hay problema. 

Pero entonces, ¿cómo es posible que ante una tendencia alcista tan perfecta haya gente que no gane dinero e incluso pierda dinero?. Porque el riesgo no está en nuestras acciones, sino en nosotros. El riesgo existe en otra dimensión, dentro de usted. Si sobreestima todo lo que sabe realmente de las inversiones, o sobreestima su capacidad para superar un desplome temporal de los precios, no importa cuál sea la composición de su cartera actual o cuál sea la evolución del mercado. En última instancia, el riesgo financiero no reside en los tipos de inversión que tenga en cartera, sino en el tipo de inversor que sea usted. Si quiere saber de verdad qué es el riesgo, vaya al baño más cercano y asómese al espejo. Eso es el riesgo, lo que le mira desde el otro lado del espejo.

Cuando se mire al espejo ¿qué debería buscar?:

1) Confianza bien equilibrada (¿entiendo esta inversión tan bien como a mí me parece?)

2) Sufrimiento bien anticipado. (¿cómo reaccionaré si mi análisis resulta ser erróneo?).

Para averiguar si su confianza está o no bien calibrada, mire al espejo y pregúntese: ¿Qué probabilidades hay de que mi análisis sea correcto?. Piensa cuidadosamente esto:

1) ¿Qué experiencia tengo?. ¿Qué tal lo he hecho en el pasado cuando me he enfrentado a situaciones similares?.

2) ¿Cuál es el historial de otras personas que han intentado hacer esto en el pasado?.

3) Cuando yo compro hay otra persona que vende. ¿Hasta qué punto es probable que yo sepa algo que esta otra persona (o empresa) no sepa?.

4) ¿He calculado cuánto tiene que subir esta inversión para que recupere mi dinero después de pagar impuestos y los costes de operación?.

Después, mire en el espejo para averiguar si usted es el tipo de persona que es capaz de anticipar correctamente su sufrimiento. Comience por preguntarse: «¿Comprendo plenamente las consecuencias que tendría el hecho de que mi análisis fuese erróneo?´´. 

El riesgo es una combinación de dosis iguales de dos ingredientes: probabilidades y consecuencias. Antes de invertir, debería asegurarse de que ha evaluado de manera realista su probabilidad de acertar y la forma en que va a reaccionar a las consecuencias de haberse equivocado.

¿A qué viene esto?. Muy sencillo, seguimos viviendo un momento «dulce´´. Un momento donde una compra en un mal timming se soluciona con el tiempo, pero la bolsa no funciona así. El monje paciente siempre recomienda lo mismo, paciencia y prudencia. Paciencia para dejar trabajar el interés compuesto, y prudencia para comprar buenas empresas a buenos precios. Y como la tendencia alcista está actuando sobre los activos esos buenos precios cada vez son menores. 

Compra bien o no compres me dice el monje paciente. 

El monje os manda un saludo.