El monje paciente y las pérdidas

Voy a ver al monje paciente porque llevo más de un mes pensando en rotar un valor de cartera a ver si me dice algo. Se lo comento y me dice:

“Si no nos anticipamos a los imprevistos, si no esperamos lo inesperado en un universo de infinitas posibilidades, estamos a merced de cualquier cosa que no pueda ser etiquetada, programada o clasificada´´.
Para empezar, no pierda. 
¿Qué es el riesgo?. Las respuestas serán diferentes dependiendo de a quién, y cuándo, le formule la pregunta. En 1999 el riesgo no significaba perder dinero; significaba ganar menos dinero que otra persona, más o menos lo que pasa ahora. Lo que les daba miedo a las personas era tropezarse con alguien en una barbacoa y descubrir que esa persona se estaba haciendo más rica más rápidamente haciendo operaciones intradía con empresas punto com aún más deprisa que ellas. Después, súbitamente, en el año 2003 riesgo pasó a significar que el mercado de valores siguiese cayendo hasta acabar con cualquier traza de riqueza que todavía le quedase.
Aunque su significado pueda parece volátil y fluctuante como los propios mercados financieros, el riesgo tiene atributos profundos y permanentes. Las personas que hacen las mayores apuestas y consiguen las mayores ganancias durante los períodos alcistas de mercado son casi siempre las mismas que sufren las peores pérdidas en los períodos bajistas de mercado que inevitablemente siguen a los primeros. Tener “razón´´ hace que los especuladores estén cada vez más dispuestos a asumir una mayor cantidad de riesgo, a medida que la confianza se va desbordando. Y después de haber perdido grandes cantidades de dinero, se hace necesario apostar aún más para volver al lugar de partida, como ocurre en los jugadores de casino o hipódromo que se lo juegan al todo o nada después de cada apuesta fallida. Salvo que tenga una suerte extraordinaria, ésa es una receta para el desastre. 
Imagínese que encuentra una acción que usted cree que puede crecer al 10% anual aunque el mercado únicamente crezca un 5% anualmente. Lamentablemente, siente usted tal entusiasmo que paga un precio demasiado elevado, y la acción pierde el 50% de su valor el primer año. Aunque la acción posteriormente generase el doble del rendimiento del mercado, usted necesitará más de 16 años para sobrepasar al mercado, simplemente porque pagó demasiado, y perdió demasiado, al principio.
Perder algo de dinero es parte inevitable de las actividades de inversión, y no hay nada que se pueda hacer para evitarlo. Sin embargo, es necesario asumir la responsabilidad de asegurarse que nunca se pierda la mayoría o la totalidad de su dinero.  La diosa hindú de la fortuna, Lakshmi, suele aparecer representada de pie, de puntillas, preparada para salir corriendo en cuanto parpadee. Para mantenerla simbólicamente en su sitio, algunos de los devotos de Lakshmi atan su estatua con tiras de tejido o clavan sus pies al suelo. El “margen de seguridad´´ desempeña una función similar: al negarse a pagar demasiado por una inversión, se reducen al mínimo las posibilidades de que su patrimonio desaparezca o se destruya súbitamente.
El monje paciente dice:
“Recordad: el riesgo no está en nuestras acciones, sino en nosotros´´.
El monje os manda un saludo.

28 comentarios en “El monje paciente y las pérdidas

  1. Buenos días,Creo que salir de una acción en el momento adecuado es realmente la clave de todo este teatro. Tanto en los traders como en los buy & hold. Quizá para nosotros, los buy & hold, entrañe menos riesgos porque al fin y al cabo los deterioros temporales y pasajeros del negocio de nuestras empresas se solucionan con el tiempo, solo debería preocuparnos que el negocio entre en un empeoramiento irreversible. Sin embargo en los traders una caìda suficientemente profunda de la acción, aunque sea por unos minutos, puede suponer la ruina total.Alguien dijo que una inversión a largo plazo es una inversión a corto plazo que no ha salido como esperabas.Felicidades por el blog.

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  2. Lo más importante es la selección de empresas y el precio, completamente cierto. Nunca acertaremos siempre, pero con una buena diversificación, aunque alguna "la líe" las buenas nos protegen.Saludos!

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  3. Esto me recuerda a una frase que decía mi abuelo, en catalán de este que hablamos los valencianos: "Compra qui vol, ven qui pot" o sea, "Compra quien quiere, vende quien puede".Para mi esta frase esconde justamente lo que dice el monje. Puedes comprar cuando quieras, no hace falta saber nada, ni siquiera saber sumar, pero para poder vender es condición indispensable haber hecho una buena compra antes.

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  4. Ok. Tomo nota.Entonces… Si realmente te planteases esa rotacion y utilizando los mismos criterios que utilizas para las compras…¿Cual de tus vacas estan ahora a un precio que no solo no es compra sino que incluso Podria ser venta?Gracias.

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  5. Hola Monje, primero felicidades por el blog, queria comentar que en la estrategia de comprar y mantener solo se vendería si la empresa va realmente mal, por lo que si está en un mal momento, no sería una oportunidad de comprar más?Saludos y gracias

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  6. Buenas Anónimo:De momento no voy a hacer nada porque para que yo venda una empresa algo muy gordo tiene que pasar. Hay una empresa que ha reducido el beneficio en márgenes de negocio, lo que inevitablemente afectará al BPA. Pero la empresa sigue siendo buena. Cometí el fallo de evaluar el precio de la empresa con un margen que en realidad no es, de ahí en lo de rotar el 50%. Pero sigo dándole vueltas. Pero tomo muy en serio lo de no vender. En cualquier caso sería una rotación de una a otra con un mayor margen de seguridad, nada más, y hablamos de un 4% del dinero total de cartera. Muy poco.Un saludo.El monje.

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  7. Buenas:Depende. Si es algo que afectará de forma permanente al negocio sí vendería. Si es algo temporal lo veo como oportunidad de comprar más.Por ejemplo: TEF lo veo como oportunidad de compra.Una empresa como EON o RWE puede tener afectado el modelo de negocio de forma permanente por medidas del gobierno alemán y el tema de la nuclear.Un saludo.El monje.

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  8. Hola Monje,Cómo hablas de rotación de carteras, te quería hacer una pregunta de novata: Tienes en cuenta el tiempo antes de hacer la venta por el tema de la tributación a haciendo? Es decir, miras de vender o rotar cartera sobre acciones que tengas más de un año, o crees que es indiferente?

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  9. ¿El monje tiene pensado oponerse a alguno de los puntos propuestos en la Junta General de Duro Felguera?Porque pese a la bajada de resultados, que los consejeros se sigan subiendo los sueldos…Saludos y enhorabuena por tu blog

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  10. La entrada de hoy esta totalmente plagiada de un conocido libró de inversión americano.Digale al monje que no está mal copiar a buenos autores, pero es de recibo reconocerlo en algún momento en el texto.Un saludo

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  11. La cosa es buscar las cosquillas… A mi m da igual q plagie o no… Aqui estamos para aprender y ayudarnos… Ya dijo el monje sus libros de lectura y sus referencias en otro post.. No creo q sea necesario recordar cada cita al pie de la letra. Cuentame anónimo si estas usando en tu equipo un sistema operativo en regla… Con software ídem de lo mismo… PetaZeta

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  12. La envidia del "vacuno" ese que solo habla de vacas y leche, en vez, de inversion en su panfleto+vidiitos yutube es patente. NO VALE NADA LO QUE DICE o hace solo sacar algunos euros – de la publicidad/amazon/…. – de por las visitas.Quede hastiado de leer y no sacar nada, solo aire… Por eso se agradece este blog, aporta algo y ES A CAMBIO DE NADA (desinteresadamente). Y no estas dando la vara con las vacas, las leches, eljamon, los trenes de liquidez y otros mantras que se aprendio en jueves !! la leche que cansino !!!!sigue asi, te leeré porque aportas algo y sin ser ,,,

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  13. Con el poquito trabajo que cuesta leer o no un sitio según le apetezca a uno y respetar y siempre vienen los anónimos de turno, que curioso que ninguno firme lo que dice jamás, miedo deben tener de que luego les pongamos nombre. Sergio, como no dices tú de que valor dudas no seré yo quien lo desvele, pero me dá que esto no es la primera vez que lo hablamos, por si te sirve, yo vuelvo a decirte lo que en su día, no puede quedar mucho por bajar en esos resultados y al fin y al cabo el valor lo tienes en un precio que ya lo quisiera para mí. A día de hoy no la compraría ni de casualidad, pero creo que en tu caso y como nos ilustras en esta entrada, tu margen de seguridad lo veo más que suficiente en este caso, quien sabe si rotas ahora y la evolución de la nueva empresa es peor a esta. Aunque por otra parte veo que no estás cómodo con ella, quizá sea lo que veo más a favor de rotarla aunque sea parcialmente. Que el monje perdone mi osadía al intentar ayudarle a él que tanto sabe, pero ya que tanto me ayuda él a diario me parece justo intentar devolverle un poco de lo que dá. Un abrazo.

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  14. Buenas:Es cierto, y más cierto es que es difícil escribir todos los días algo útil. Y te digo el libro, que debes de tener: el Inversor inteligente. Como es mi blog, me permitirás que escriba lo que me apetezca. Si no te gusta, no lo leas. Nadie te obliga.Un saludo.El monje.

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  15. Buenas Neo:Del libro el inversor inteligente escribiré las partes que considero más interesantes. Pero esto es muy sencillo, el que quiera leer la web que lo haga, el que no, que no lo haga. Las 2500 visitas al día avalan el interés.Muchas gracias por tus palabras Neo, pero no es la empresa que creo que dices. Ha sido un error por mi parte proyectar unos beneficios cuando la empresa ha bajado márgenes.Pero sigo diciendo, el dinero es bajo, la diversificación es alta y el impacto global es mínimo.Un saludo.El monje.

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  16. Si la duda está entre ZOT y MDF, está claro que la que hay que vender es ZOT. Hoy por hoy, su negocio va a menos y consecuentemente su Bpa también. MDF aun se puede enderezar.Saludos.

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  17. Pues ahora que te releo, llevas toda la razón, estaba confundido de empresa y ahora creo que si se cual es. Y creo que fue aquella que te ayudo a descubrir el hermano PedrolasB. Yo sigo confiando en ella, aunque he de reconocer que es una apuesta personal y que se hace difícil mantener la fe, sobre todo cuando hay otras empresas que no son apuestas si no realidades palpables.

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  18. Estimado Monje:¿Hay manera de que sepas si los dos Anónimos tiquismiquis que se meten contigo y con InversorBolsa, por medio de la IP? Simple curiosidad.Lo malo de Internet es que permite a mucho amargado y aburrido entrar en las conversaciones de cierto nivel.

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  19. Creo que tampoco hay que darles más protagonismo del que tienen, ninguno.Para mi, Inversorbolsa representa no lo que dicen sino la generosidad. De una persona que dedica parte de su tiempo libre a todos los que lo leemos. Gracias a él, yo estoy por aquí, interesado en la inversión. Y el monje igual, y si queremos post todos los días, hay que darle libertad. Hasta los grandes de la literatura como Cervantes o Lope de Vega, este último escribía casi una obra por día, pues tenía que fijarse en otros escritores. Además es una forma de llevar el conocimiento a otros, que no han leído esos libros.En resumen, es muy triste que todavía muchas personas dediquen su tiempo a eso y no para aportar a los demás. Deberían meditarlo, al final la vida siempre te devuelve lo que inviertes en ella, como con los dividendos.Por cierto yo también creo que es Zardoya Otis, porque lleva tiempo hablando de ella. Es cierto que el negocio de la construcción que la haría crecer mucho, tardará muchos años en recuperarse, y quizá nunca lo veamos como hace unos años. Aunque quién sabe, el hombre es el único animal que cae dos veces en la misma piedra jeje.Un saludo.

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