GOWEX: La partida ilegal de siempre

Antes de empezar quiero pedir disculpas por adelantado a todos los accionistas de Gowex. Espero que no se me ofenda nadie por lo que van a leer, no es mi intención, pero espero despertar ese interés por aprender de los errores. Yo cometí errores como el de Gowex en el pasado y aprendí. Creo que a la gente que le ha cogido en este fraude tiene que aprender a ver la bolsa como lo que es en muchas ocasiones, un juego de pillos.

Hace unos meses iba yo en mi coche escuchando intereconomía y oía con asombro a mucha gente llamando a la radio por preguntar por un valor llamado GOWEX. Me sorprendía cuando la entrevistadora preguntaba a la gente cuánto ganaba en este valor y muchos se reían y decían, más de un 100%. De la noche a la mañana se encuentran que su inversión está suspendida de cotización y su CEO ha dimitido por falsedad en sus cuentas. Qué rápido ha pasado todo. Ha sido como un ASTROC 2, pero de forma más rápida y cruel.

Vamos a ver un poco qué ha pasado y si los criterios del monje paciente hubiera amortiguado el golpe.

Mirando un poco las cuentas de GOWEX, la verdad es que todo era prometedor. Una empresa nueva que sale al MAB y con unas cuentas espectaculares. La estuve analizando el otro día y el crecimiento era espectacular. Con crecimientos del beneficio neto del 100% de un año para otro y un margen sobre EBITDA increíble. Digo esto de memoria porque la web no funciona.

La verdad es que las cuentas eran preciosas, muy prometedoras. Al final se ha descubierto que son «demasiado´´ prometedoras.

Vamos a ver el gráfico:

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos de GOWEX. Aquí ocurre lo mismo que ocurrió en ASTROC. Subida controlada y perfecta hasta que un día revienta sin poder ejecutar un stop loss. Es decir, a todos los analistas técnicos los han pillado, porque tendencialmente era alcista. Miren su analogía con ASTROC:

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos de ASTROC. Misma jugada, mismo final.

En ambos casos el bajo free float de ambas empresas permitía cuidar el precio en bolsa hasta que un día se dejó de cuidar el precio y se decidió hundir. Yo no digo el motivo en ninguno de los dos casos, pero ambas tienen una cosa en común, caída fuerte y súbita sin dejar pensar. El final será el mismo: ambos CEO dimiten y la empresa se va al carajo, hablando claramente.

Por análisis técnico nos hubieran pillado seguro, como han pillado a todos los que siguen este análisis al 100%.

Por fundamentales seguramente también, porque las cuentas parece ser que han sido diseñadas para atraer a los analistas fundamentales. Crecimiento espectacular de todos los parámetros. Perfectamente por análisis fundamental hubiéramos caído. PERO hay una forma de intentar evitar estas cosas: LOS CRITERIOS DE COMPRA DEL MONJE PACIENTE. 

Los criterios de compra del monje paciente no los pensé porque sí, sino para intentar evitar cosas como éstas. Aunque nos pueden pillar en fraudes como éste, es más difícil que nos cojan. Queremos empresas grandes y buenas, con larga historia en bolsa y dividendos a ser posible sostenibles y crecientes. Pues es para evitar estas cosas. El 16 de Marzo escribí lo siguiente:

«Para que una empresa forme parte de la cartera del monje paciente tiene que cumplir varias sencillas reglas. Estas reglas son prácticamente las mismas que utiliza Peter Lynch y Warren Buffet, de sobra conocidos por todos nosotros. Estas empresas tienen que ser buenas oportunidades de compra, es decir, que estén baratas´´:

1) Empresas que lleven 10 años en bolsa: NO LO CUMPLE. GOWEX, llevaba 2 años únicamente en bolsa

2) Empresas que hubieran tenido beneficio siempre. Sí lo cumplía pero con falsedad documental como se ha dicho ahora. En este punto hay que decir que en dos años de vida en bolsa poca fiabilidad hay. Por esto es tan importante empresas que sean grandes y lleven 10 años en bolsa, porque los auditores están encima de ellas y es más fácil que se destape un fraude.

3) Empresas que hayan dado dividendos siempre y de forma creciente: NO LO CUMPLE. Creo que dio un único dividendo en su vida. Un grano no hace granero.

4) Que el PER medio de los últimos 3 años sea menos a 14. No tiene 3 años para calcular el PER.

5) Que la capitalización sea mayor a 1000 millones. NO LO CUMPLE.

6) Que el valor no esté por debajo de la media de 30 sesiones semanales. SÍ LO CUMPLÍA. Por lo tanto a los análistas técnicos los pillas al 100%. Este punto se pasa cuidando el precio de una pequeña acción.

A ver, se han dado casos de fraude documental en grandes empresas como Enron y varias grandes empresas americanas, pero aplicando los criterios de compra del monje paciente no nos hubiera cogido en esta inversión. Y si alguien la tuviera en cartera, siguiendo la estrategia del monje tendría una cartera diversificada, por lo tanto, le hubiera cogido con poco dinero. Por esto es tan importante diversificar.

No quiero hacer leña del árbol caído, pero esto de GOWEX me pasó a mí en ASTROC y TERRA. Lo de GOWEX es una lección que hay que aprender. Hay que aprender de los errores para que en un futuro no vuelva a pasar. 

Esto que hemos visto en GOWEX NO ES BOLSA, se llama fraude. Es decir, cómo alguien saca «algo´´ a bolsa y de la noche a la mañana no vale nada. El proceso es el de siempre. Saco una aparente joya en bolsa, cuido la cotización. En el punto que yo decida me pongo corto hasta las trancas, se saca un informe de no se sabe dónde y se acabó el cuento. Cierro mis cortos y me forro. Lo siento, la bolsa a veces tiene estas jugadas.

Por eso siempre digo lo mismo. Precaución y paciencia. De la forma como invierto, nunca tendrán revalorizaciones enormes como tenían los inversores de GOWEX, pero tampoco sufrirán cosas como ésta, o por lo menos, lo amortiguaremos mucho por haber diversificado.

Recuerden otra cosa: nunca voy a una OPV. ¿Saben por qué?. Porque una empresa sale a bolsa porque no tiene un duro. No sale para repartir dinero a todos. Pero tengo que decir que un 5% de las que sale a bolsa sí se desarrollan y son buenas. Por probabilidad NUNCA vayan a una OPV.

Un saludo.

El monje.