El monje paciente y la bolsa ficción

¿Está el Ibex35 caro o barato?. Esa es la pregunta del millón. ¿Alguien lo sabe?. Vamos a aplicar la lógica, a ver si podemos sacar algo en claro.
Estamos en un momento donde los estados están atrapados con una gran deuda. A eso le sumamos un crecimiento económico pobre y le sumamos unos datos de inflación prácticamente nulos. Si miramos lo que la renta fija da, es obvio que todo el mundo está buscando algo que le dé mayor rentabilidad, y hoy por hoy, tenemos empresas que dan un 5% de RPD como por ejemplo ENAGÁS. Por lo tanto, si aplicamos la lógica, el dinero va de la renta fija a la renta variable. Si a esto le sumamos la inyección de dinero que tiene que aplicar el BCE para sacarnos el miedo de la deflación, lo lógico es que la renta variable suba.
Lo que suele ocurrir en estas situaciones es que las empresas suelen encontrar financiación muy barata en estas partes del ciclo, lo que provocará una subida de los BPA en unos años provocando un aumento de los dividendos. Lo normal es que las cotizaciones suban por el exceso de liquidez. Por tanto, en dos o tres años comenzará a subir la inflación y el BCE se verá obligado a empezar a subir los tipos de interés para drenar dinero del sistema. Y vuelta de nuevo al mismo juego de siempre, llegará un momento de euforia y se producirá un crash. ¿Para cuándo?. Pues depende de lo que pueda la economía tirar, y eso dependerá en gran medida del tiempo en el que los tipos de interés estén bajos. Con un poco de suerte el BCE se pasará (como siempre hacen los bancos centrales) demasiado tiempo con tipos bajos.
Yo creo que viendo el estado de la economía de la eurozona, la deuda global y la inflación actual, creo que van a crear la burbuja financiera más grande de la historia. Como pasó en el 2000 y 2003 pasamos de crash a boom y de boom a crash (ya lo decía Kostolany). Y es lógico, los bancos centrales no tienen datos reales para operar con los tipos y las medidas cuantitativas. O se pasan o no llegan.
Creo que estamos en uno de esos momentos en los que las empresas ven la situación actual como un caldo de cultivo para la próxima década. Ya veremos si lo aprovechan o no.
Y eso, ¿para qué nos vale?. Pues para decir que USA está bien valorada por la teoría de regresión a la media, y de que el Ibex sigue infravalorado en un 20%. Según Jaime Puig (Gaesco) el valor normal del Ibex son los 13000 descontando dividendos. Opino lo mismo.
Entonces ¿qué hacemos?. Pues seguir comprando las mejores empresas en los retrocesos. Comprar siempre las grandes y que estén bien analizadas. Es cierto que hay algunas más caras que otras, pero por ejemplo tenemos algunas a valor contable como IBERDROLA por ejemplo.
Yo no veo euforia en el Ibex, pero sí veo salida masiva de empresas al MAB, indicativo de que hay liquidez en el mercado. Es decir, hemos pasado la fase de suelo y estamos en fase 2 alcista. 
La bolsa hay que verla en el sentido de rentabilidad entre renta fija y variable. Si la renta fija da un 2% y la variable un 5% en dividendos, el dinero va a variable. Si suben los tipos y la renta fija fija da un 5% y la variable un 2% al revés, y vendrá un crash. A veces lo más sencillo es lo que mejor funciona.
Si entendemos el sentimiento del mercado de 0 a 10, siendo 0 muy poco valorada y 10 excesivamente valorada, yo, en líneas generales la veo como un 4.
Pero es que va a pasar lo de siempre, que el Ibex se pondrá en un valor justo, pero pasará al estado de optimismo, y luego a optimismo extremo y en ese momento los tipos estarán al alza. Llegará un día que sin saberlo despertará el mostruo y se producirá un crash. Y vuelta a empezar, a bajar tipos corriendo y a inyectar dinero al sistema. Esto ha sido así siempre y así será hasta el fin del capitalismo.  Por eso decía Kostolany, todo boom sigue a un crash y todo crash sigue a un boom.
¿Y yo ahora qué hago?. Pues depende. si llegas ahora al mercado, lo mejor que puedes hacer son compras temporales como decía Graham. Eliges una empresa y vas comprando cada X meses una cantidad de dinero. Si formaste la cartera en verano 2012 o principios del 2013, lo que yo haría sería ir disminuyendo las compras. A medida que el ciclo vaya avanazando iría reinvirtiendo en las más baratas, pero cada vez menos. Y a medida que las cotizaciones suban iría guardando más dinero para cuanyo llegue un crash, que créanme, llegará. Aquí cada uno que haga lo que quiera.
A pesar del pesimismo reinante que hay en la sociedad yo soy optimista. Creo que nos esperan años muy buenos para renta variable. El grado de sobrevaloración del mercado dependerá del exceso de liquidez que se inyecte al sistema, pero por lo general se pasarán.
Un saludo.
El monje.

El monje paciente y la revisión semanal de los mercados

Como cada semana vamos a echar un vistazo rápido a los índices por si hay alguna cosa que nos ponga en alerta.
Dijimos en comentarios anteriores que el precio podía corregir en precio o en tiempo. Bueno, pues ha corregido en precio. Eso es algo normal. Lo que pasa en que en tendencias alcistas, las caídas son muy bruscas y lo que se busca es echar al máximo número de especuladores del mercado. Vamos a analizar un poco los 4 valores directores del Ibex y el Dow para ver si tenemos que tomar precauciones:

 

Gráfico semanal y logarítmico del Dow. Estructura alcista en el largo plazo. Sigo sin entender los comentarios de que ha subido mucho, de que no puede subir más, de que va a explotar….sí, no lo dudo, pero ¿cuándo?. En una tendencia alcista hay que mirar para arriba y en una bajista para abajo. Mientras que no se diga lo contrario, lo normal es que el índice siga subiendo. ¿Hasta dónde?, ni idea, pero lo más probable es que siga subiendo. Y sigo sin entender cómo alguien puede arruinarse en esta tendencia con los cortos buscando el techo que no llega. Seguid la tendencia que es donde está el dinero.

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos del Ibex35. Miren cómo el índice ha ido a buscar a su media móvil de 30 semanas. Esto era lo que podía pasar, que fuera a buscar a su media. Para mí, movimiento perfecto y ordenado de momento. Mientras no la perfore hay que seguir mirando para arriba. Sigo pensando que en esta tendencia alcista hay que comprar los activos más baratos. La prueba la tenéis con mi compra de MAPFRE de esta semana. He hecho un esfuerzo económico y terminé de comprar lo que me quedaba de comprar de momento en esta empresa. En un futuro compraré más, pero de momento terminé la posición.

Gráfico diario, logarítmico y descontando dividendos del SANTANDER. Dentro de la tendencia global alcista de este activo, miren cómo el precio ha corregido, pero miren el Blai cómo se ha relajado. Es decir, el valor ha descargado la sobrecompra en diario. El valor puede seguir subiendo en las próximas semanas.

Gráfico diario, logarítmico y descontando dividendos de TELEFÓNICA. Miren cómo el indicador Blai ha pasado de un +150 a un -34. Se ha relajado de forma rápida sin que el precio lo haya notado mucho. Para mí es un indicador de fuerza. Si el precio bajara mucho y el indicador no, sería un signo de debilidad. Con el actual indicador en -34 no puede bajar mucho más de momento. Lo normal es que encuentre apoyo en este precio. 

Gráfico diario, logarítmico y descontando dividendos de REPSOL. Más de lo mismo. Leves caídas en precio provocan grandes caídas en el Blai. Poco especulador hay actualmente en este activo viendo el Blai en -21. Aquí debería encontrar apoyo.

Gráfico diario, logarítmico y descontando dividendos de IBERDROLA. Para mí, el valor más fuerte de los 4. Miren qué poco ha bajado en precio y miren cuánto ha bajado el Blai. Para mí es una señal de fortaleza.

Es decir, los 4 valores directores del Ibex son alcistas. Han relajado la sobrecompra previa en gráficos diarios y nada más. A corto plazo, lo normal es que se busque apoyo en estos niveles para seguir subiendo. No veo signos de debilidad en ninguno de los 4. Están por encima de la media móvil de 30 semanas, así que lo normal es que el Ibex siga subiendo.
Por lo tanto, para esta semana que entra espero apoyos en estas zonas y ya veremos, pero no veo nada peligroso que me haga dudar de la tendencia.
En cuanto al tema de dividendos, cobré la prima de emisión de ZARDOYA OTIS. Como tal, no lleva retención. Ese dinero quiero reinvertirlo en ella misma. Aunque el activo está caro, me parece correcto comprar algunos derechos de ZARDOYA el martes. Aquí tenéis el importe:

 
El martes ZARDOYA hace una ampliación de 1X25. Me quedaré todos los derechos y sumaré ese pequeño importe en ella misma para hacer trabajar al interés compuesto.
Con respecto a SANTANDER se ha aprobado la ampliación tradicional de 1X49. Ya sabéis que no me gusta que haga tanta ampliación, pero es lo que hay. Aunque os parezca raro me voy a quedar los derechos. El motivo es porque no será un dinero lo suficientemente grande como para comprar MAPFRE o ENAGÁS, por lo que las comisiones serían abusivas para ese importe. Soy consciente de que el activo está caro, pero creo que en mi situación es lo más adecuado. Intento que las comisiones sean siempre las mínimas. Hay que cuidar todos los detalles.
El día 16 paga DURO FELGUERA su tradicional dividendo. Tanto ZARDOYA como SANTANDER están muy caras, pero en alguna de las dos será reinvertido el dividendo porque hasta dentro de un par de meses no hay más. El interés compuesto hay que hacerlo funcionar.
Por último quiero mencionar a PORTUGAL TELECOM. Os he dicho siempre que NUNCA se compra un valor en tendencia bajista. Si hubierais comprado a 2.7 E/acción, que fue cuando la comenté tendríais una pérdida de  37%. Es precisamente ahora cuando salen las peores noticias de la empresa. Eso es normal. Cuando está en mínimos siempre salen malas noticias, y cuando está en máximos las mejores. Esto ha sido así siempre. De cualquier forma, el valor sigue bajista, por lo tanto me mantengo alejado del valor. Quedan meses o años hasta que el valor de una señal de compra, por lo tanto, lo de siempre, que pierda el tiempo y el dinero otro:
Gráfico diario, logarítmico y descontando dividendos de PORTUGAL TELECOM.
Un saludo.
El monje.

El monje paciente y la precaución ante el mercado

Estoy escribiendo esta entrada hoy domingo 06 de Julio y se publicará el viernes si todo sale bien.
Aunque no me ha afectado la noticia de GOWEX, reconozco que algo de “respeto´´ me ha metido en el cuerpo. Lo que ha pasado en esa empresa lo he vivido ya en el pasado y me ha recordado antiguas malas operaciones especulativas o mal llamadas inversiones. 
Warren Buffet dice textualmente:
“La diversificación es la protección contra la ignorancia´´.
Estoy de acuerdo con él al 100%, y lo reconozco, soy un ignorante, y como tal tengo que diversificar. Si estamos ante falsedad documental tenemos que reconocer que somos unos ignorantes, por lo que diversificar es necesario. Yo puedo analizar un balance, puedo analizar unas cuentas, pero ¿quién me dice a mí que esas cuentas son verdaderas?. Nadie, por lo tanto, asumo mi ignorancia y me obligo a diversificar.
Tenemos muchas medidas de protección en los criterios de compra del monje paciente, pero ¿y si una de las empresas que tengo quiebra?. Pues me afectaría, lógicamente, pero no me arruinaría. No me arruinaría por varios motivos:
1) El dinero destinado a bolsa es un dinero que no necesito.
2) Si por lo que fuera, lo perdiera todo, significaría que el sistema capitalista desaparecería. El perder el 100% de mi cartera es ver quebrar a empresas como SANTANDER, IBERDROLA, ENAGÁS, etc… No es imposible, pero reconozcamos que es muy difícil.
3) Aunque se diera el caso y perdiera mi cartera, el tener unos ingresos regulares vía trabajo me permitiría continuar adelante sin problema. Por lo tanto, esa seguridad de que mes a mes el dinero va a seguir entrado por varias vías me permite continuar tranquilo y sin nervios con mi estrategia.
Ahora más que nunca, debo seguir el camino marcado y no desviarme del camino. Mi objetivo de las 6 cifras empieza poco a poco a hacerse realidad, y la única cosa que me puede privar de verlo es especular con chicharros e intentar dar el pelotazo. Eso no va a pasar, y lecciones como las de GOWEX me lo recuerdan.
Os mentiría si os digo que he sentido tentaciones de comprar EZENTIS en la ampliación, o ERCROS, o tantas y tantas otras que parece que se van al cielo. Pero la quiebra de GOWEX me recuerda el camino, que tenemos que diversificar, y que esto no es ningún juego. Nos jugamos el futuro. Si haces bien las cosas durante unos 10 años puedes obtener la independencia financiera, pero si te dejas llevar por los cantos de sirena puedes perderlo todo. Yo no quiero trabajar toda la vida, no sé ustedes.
Es cierto que cuando el mercado cambie de tendencia veré mi cartera en un -50%, perfecto, sin problema. Pero no creo que vea quebrar a un SANTANDER o una ENAGÁS. Hay que aplicar la lógica cuando Mr. Market se vuelve irracional.
Sí que os reconozco que hoy tengo una sensación de alerta por lo de GOWEX, pero miro mi cartera y la veo sólida, y eso me tranquiliza. He cometido muchos fallos en el pasado, pero he aprendido una valiosa lección. Una lección que me ha servido de no perder dinero con GOWEX. Algo funciona en mi estrategia, algo estoy haciendo bien.
Hay que mantener la calma y reconocer que no lo sabemos todo. Por ello es importante como he dicho diversificar, y he tomado la decisión siguiente. Como reconozco que no me veo capacitado de invertir en USA de forma eficiente por el tema de la doble imposición, efecto divisa, y diversificación en USA, he tomado la decisión de que cuando pase de 100K de valor de cartera invertiré en un ETF, en éste concretamente:
DB X-TRACKERS S&P 500 ETF: es un ETF referenciado al SP500. Con moneda europea y SIN entrega de dividendos. De esta forma consigo optimizar la inversión evitando el efecto divisa y la retención en destino, de forma que los dividendos se reinviertan de forma automática minimizando costes.

Creo que hay que ser humilde y asumir que hay cosas a las que no podemos llegar. Con este ETF me diversifico en USA de una forma muy económica. Este ETF invierte en las empresas más grandes, en concreto: 

Apple Inc

ExxonMobil Corporation

Google Inc COM

Microsoft Corp

General Electric Co

Johnson & Johnson

Chevron Corporation

Procter & Gamble Co

Wells Fargo Company

JPMorgan Chase & Co.

El objetivo de inversión de este ETF es replicar al índice S&P 500. El Índice es un índice ponderado de capitalización bursátil ajustada al free float que refleja el rendimiento de las 500 acciones ordinarias de alta capitalización de empresas que cotizan en bolsa con una negociación más activa en los mercados de NYSE Euronext y NASDAQ OMX. El Índice es un índice de rentabilidad total neta. Un índice de rentabilidad total neta calcula el rendimiento de los integrantes del Índice sobre la base de que todo dividendo o distribución se reinvierte tras la deducción de los impuestos correspondientes.

Poco a poco lo iré describiendo, pero inviertiendo así me protejo ante mi ignorancia a un coste mínimo. Y viendo la lección que nos ha dado GOWEX, creo que esto de diversificar es ya obligatorio.

Un saludo.
El monje.

El monje paciente compra MAPFRE a 2.908 E/acción

Como pone en el título el monje paciente acaba de completar su posición en MAPFRE a 2.908 E/acción con una compra de 1031 títulos más. Aquí tenéis la operación:

 
 
 
Decidí lanzar la orden a mercado porque tenía las posiciones de compra venta. Es un riesgo, pero si ves el volumen de oferta te aseguras que se ejecute en un único tramo y evitas algún sobrecoste de BME. Se ha ejecutado en una orden con mínima comisión de BME.
He decidido hacer un esfuerzo económico y terminar de completar esta posición. Como ya sabéis en entradas anteriores MAPFRE es un valor que me gusta. Cumple todos los criterios del monje paciente, y aunque algunos dirán que da un bajo dividendo yo les digo que MAPFRE gana 0.26 E/año en forma de BPA de los cuales, el 50% los reparte en forma de dividendo y el 50% los usa para crecer. Tiene baja deuda y el valor es alcista de largo plazo. 
Si analizamos los números de compra:
el PER de compra ha sido 11.06 si tenemos en cuenta el BPA medio de los últimos 3 años que es 0,263 E/acción.
Si atendemos al valor contable está en 2.65 E/acción, por lo que compro 1.09 veces valor contable.
Me parece que MAPFRE está a un precio lógico si tenemos en cuenta los datos históricos. Es una empresa que siempre ha tenido un per moderado, moviéndose entre un máximo de 14.36 y un mínimo de 6.86. Por lo tanto, comprar a 11 veces beneficios no es caro, pero tampoco barato. Es algo normal. En cuanto al precio puede ocurrir cualquier cosa, porque el ratio está en el medio, pero recordad que la tendencia global de fondo es alcista.
Considero que MAPFRE es un valor sólido, y como tal he decidido terminar la posición haciendo este esfuerzo.
Así es como queda mi cartera:
 
La veo sólida y comprada a unos precios que me dan tranquilidad ante posibles desplomes del mercado.
Mucha suerte ahí fuera.
Un saludo.
El monje.

El monje y la revisión semanal de los mercados

Ha sido una semana interesante en el cobro y reinversión de dividendos de nuestras empresas, y por mi parte es una satisfacción ver que muchas personas siguen este camino marcado hacia la independencia financiera. 
Como cada semana vamos a echar un vistazo rápido a los mercados por si hay algo que nos llame la atención o algo peligroso que tengamos que evitar.
Gráfico semanal y logarítmico del SP500. Yo creo que no hay ni que decir que la tendencia sigue siendo alcista y que nada parace alterar una tendencia intocable. He leído por muchas webs que es una de las tendencias más odiadas porque hay mucho trader corto que se está arruinando. De verdad, no lo entiendo, si la tendencia es alcista ponte largo y espera. El intentar adivinar los techos y suelos de mercado SIEMPRE sale mal. Por probabilidad acertarás alguna, pero te arruinarás. En fin, cada uno hace con su dinero lo que quiere.

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos el Ibex35. Pues más de lo mismo, tendencia de fondo alcista, por lo que lo normal, es que los precios de los activos sigan subiendo. Lo más normal es que el índice vaya a buscar en algún momento su media de 30 sesiones para descansar la sobrecompra. Pero esto se puede producir o no. Ha subido mucho en poco tiempo, por lo que yo pienso que vamos a tener un verano lateral o bajista. Sería lo más normal del mundo y muy bueno para seguir tendencia. Pero esto es bolsa y puede pasar lo que quiera.

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos de TELEFÓNICA. Más de lo mismo, tendencia alcista en todos los plazos. En un año o dos la veremos en la zona de máximos. Por fundamentales no está cara, aunque a corto plazo sí está sobrecomprada y debe acercarse a su media para seguir subiendo.
Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos del SANTANDER. Este valor ya ha llegado a su zona de máximos históricos por lo que lo lógico es que pierda tiempo por esta zona ya que es zona de distribución en ciclos anteriores. Por fundamentales está cara si vemos datos históricos, pero la tendencia es la tendencia y el precio puede hacer lo que quiera. Sigue alcista, así que tenemos que seguir esperando alzas.
Y viendo el índice y esos dos valores no nos hace falta más para saber que el conjunto de activos siguen alcistas. La tendencia sigue intacta, y para desesperación de unos y alegría de otros, lo más probable es que el precio de las acciones sigan subiendo. Los que formaron su cartera en 2012-2013 estarán contentos y los que la están formando ahora ven que los precios se escapan. Esto es bolsa, nunca llueve a gusto de todos. Por esto siempre es bueno tener dinero suficiente para aprovechar cuando hay que aprovechar. Entrar ahora al 100% en un mercado con tendencia desarrollada puede ser peligroso, pero quedarse fuera también, por lo que lo lógico son compras temporales y diversificadas en valores.
Y poco más, todo va bien. No hay nada peligroso (de momento) en el horizonte, pero recordad que esto es bolsa y que puede ocurrir hasta lo impensable. En una tendencia alcista como la actual todo es bonito y todo funciona. Precaución que jugamos con dinero y es difícil de conseguir. Recordad: el dinero es poder y como tal hay que respetarlo. 
Un saludo.
El monje.

GOWEX: La partida ilegal de siempre

Antes de empezar quiero pedir disculpas por adelantado a todos los accionistas de Gowex. Espero que no se me ofenda nadie por lo que van a leer, no es mi intención, pero espero despertar ese interés por aprender de los errores. Yo cometí errores como el de Gowex en el pasado y aprendí. Creo que a la gente que le ha cogido en este fraude tiene que aprender a ver la bolsa como lo que es en muchas ocasiones, un juego de pillos.
Hace unos meses iba yo en mi coche escuchando intereconomía y oía con asombro a mucha gente llamando a la radio por preguntar por un valor llamado GOWEX. Me sorprendía cuando la entrevistadora preguntaba a la gente cuánto ganaba en este valor y muchos se reían y decían, más de un 100%. De la noche a la mañana se encuentran que su inversión está suspendida de cotización y su CEO ha dimitido por falsedad en sus cuentas. Qué rápido ha pasado todo. Ha sido como un ASTROC 2, pero de forma más rápida y cruel.
Vamos a ver un poco qué ha pasado y si los criterios del monje paciente hubiera amortiguado el golpe.
Mirando un poco las cuentas de GOWEX, la verdad es que todo era prometedor. Una empresa nueva que sale al MAB y con unas cuentas espectaculares. La estuve analizando el otro día y el crecimiento era espectacular. Con crecimientos del beneficio neto del 100% de un año para otro y un margen sobre EBITDA increíble. Digo esto de memoria porque la web no funciona.
La verdad es que las cuentas eran preciosas, muy prometedoras. Al final se ha descubierto que son “demasiado´´ prometedoras.
Vamos a ver el gráfico:

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos de GOWEX. Aquí ocurre lo mismo que ocurrió en ASTROC. Subida controlada y perfecta hasta que un día revienta sin poder ejecutar un stop loss. Es decir, a todos los analistas técnicos los han pillado, porque tendencialmente era alcista. Miren su analogía con ASTROC:

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos de ASTROC. Misma jugada, mismo final.
En ambos casos el bajo free float de ambas empresas permitía cuidar el precio en bolsa hasta que un día se dejó de cuidar el precio y se decidió hundir. Yo no digo el motivo en ninguno de los dos casos, pero ambas tienen una cosa en común, caída fuerte y súbita sin dejar pensar. El final será el mismo: ambos CEO dimiten y la empresa se va al carajo, hablando claramente.
Por análisis técnico nos hubieran pillado seguro, como han pillado a todos los que siguen este análisis al 100%.
Por fundamentales seguramente también, porque las cuentas parece ser que han sido diseñadas para atraer a los analistas fundamentales. Crecimiento espectacular de todos los parámetros. Perfectamente por análisis fundamental hubiéramos caído. PERO hay una forma de intentar evitar estas cosas: LOS CRITERIOS DE COMPRA DEL MONJE PACIENTE. 
Los criterios de compra del monje paciente no los pensé porque sí, sino para intentar evitar cosas como éstas. Aunque nos pueden pillar en fraudes como éste, es más difícil que nos cojan. Queremos empresas grandes y buenas, con larga historia en bolsa y dividendos a ser posible sostenibles y crecientes. Pues es para evitar estas cosas. El 16 de Marzo escribí lo siguiente:
“Para que una empresa forme parte de la cartera del monje paciente tiene que cumplir varias sencillas reglas. Estas reglas son prácticamente las mismas que utiliza Peter Lynch y Warren Buffet, de sobra conocidos por todos nosotros. Estas empresas tienen que ser buenas oportunidades de compra, es decir, que estén baratas´´:
1) Empresas que lleven 10 años en bolsa: NO LO CUMPLE. GOWEX, llevaba 2 años únicamente en bolsa
2) Empresas que hubieran tenido beneficio siempre. Sí lo cumplía pero con falsedad documental como se ha dicho ahora. En este punto hay que decir que en dos años de vida en bolsa poca fiabilidad hay. Por esto es tan importante empresas que sean grandes y lleven 10 años en bolsa, porque los auditores están encima de ellas y es más fácil que se destape un fraude.
3) Empresas que hayan dado dividendos siempre y de forma creciente: NO LO CUMPLE. Creo que dio un único dividendo en su vida. Un grano no hace granero.
4) Que el PER medio de los últimos 3 años sea menos a 14. No tiene 3 años para calcular el PER.
5) Que la capitalización sea mayor a 1000 millones. NO LO CUMPLE.
6) Que el valor no esté por debajo de la media de 30 sesiones semanales. SÍ LO CUMPLÍA. Por lo tanto a los análistas técnicos los pillas al 100%. Este punto se pasa cuidando el precio de una pequeña acción.
A ver, se han dado casos de fraude documental en grandes empresas como Enron y varias grandes empresas americanas, pero aplicando los criterios de compra del monje paciente no nos hubiera cogido en esta inversión. Y si alguien la tuviera en cartera, siguiendo la estrategia del monje tendría una cartera diversificada, por lo tanto, le hubiera cogido con poco dinero. Por esto es tan importante diversificar.
No quiero hacer leña del árbol caído, pero esto de GOWEX me pasó a mí en ASTROC y TERRA. Lo de GOWEX es una lección que hay que aprender. Hay que aprender de los errores para que en un futuro no vuelva a pasar. 
Esto que hemos visto en GOWEX NO ES BOLSA, se llama fraude. Es decir, cómo alguien saca “algo´´ a bolsa y de la noche a la mañana no vale nada. El proceso es el de siempre. Saco una aparente joya en bolsa, cuido la cotización. En el punto que yo decida me pongo corto hasta las trancas, se saca un informe de no se sabe dónde y se acabó el cuento. Cierro mis cortos y me forro. Lo siento, la bolsa a veces tiene estas jugadas.
Por eso siempre digo lo mismo. Precaución y paciencia. De la forma como invierto, nunca tendrán revalorizaciones enormes como tenían los inversores de GOWEX, pero tampoco sufrirán cosas como ésta, o por lo menos, lo amortiguaremos mucho por haber diversificado.
Recuerden otra cosa: nunca voy a una OPV. ¿Saben por qué?. Porque una empresa sale a bolsa porque no tiene un duro. No sale para repartir dinero a todos. Pero tengo que decir que un 5% de las que sale a bolsa sí se desarrollan y son buenas. Por probabilidad NUNCA vayan a una OPV.
Un saludo.
El monje.

El monje y la reinversión de los dividendos


Como comentamos en la última entrada el monje paciente había cobrado dos dividendos durante esta semana: ENAGÁS y MAPFRE, y estaba buscando dónde reinvertirlos. Pues lo ha hecho en IBERDROLA vía derechos. Aquí les muestro la compra del bróker y el precio:
Puse una compra limitada a 0,114 E/derecho y como había un tremendo arbitraje tardó casi dos días en ejecutarse. Digo lo del arbitraje porque hay un montón de agencias comprando a 0.114 y vendiendo a 0.115 para llevarse la diferencia. En estos casos poned la orden limitada y tened paciencia. Esto me pasa muchas veces en la operativa de derechos, que ante la desesperación del operador por ver que no se ejecuta, la modifica y la pone a mercado. Tened paciencia.
Esos derechos sumados a los que me dieron: 2112, hace un total de 5184 derechos que se convertirán en 108 acciones nuevas, que sumadas a las 2112 que tengo, harán un total de 2220 acciones:
Bueno, poco a poco vamos formando una bola de nieve que en unos años cogerá fuerza. De momento cuesta hacerla rodar, pero empieza a notarse que empieza a rodar.
En un par de semanas vendrán los siguientes dividendos: ZARDOYA OTIS, DURO FELGUERA, SANTANDER. La idea es reinvertirlos todos, lo que no tengo claro es dónde, pero serán reinvertidos seguro.
Por otro lado, me llegan muchas consultas sobre PORTUGAL TELECOM. Mi opinión es que es una buena empresa por fundamentales pasando por un mal momento. Está al precio de su valor contable, por lo que lo lógico es que en unos años esté a varias veces valor contable. Recordad que la propia TELEFÓNICA cotiza 2,5 veces el valor contable y TELEFÓNICA está barata en el largo plazo. Yo creo que la operadora portuguesa es una buena inversión value, pero aún no es el momento porque es bajista. Mirad el gráfico:
Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos de PORTUGAL TELECOM. Imaginen que a 3.5 E/acción compraron, pues hoy pierden un 40% aproximadamente de valor. Lo que les quiero transmitir es que no tiene sentido comprar un valor bajista. Hay que tenerlo en cuenta, pero todavía NO es el momento. Cuando sea el momento ya lo diré y habrá tiempo suficiente para comprar. De esta manera no comprarán en el mínimo, pero se protegen de cosas bastante graves. Podría darles varias razones fundamentales para no comprar ahora, pero para mí la principal es que es bajista. El suelo, teniendo en cuenta sus números, no debe estar lejos, pero no tiene sentido arriesgarnos a perder tiempo y dinero comprando ahora.
Y lo peor que yo veo no es lo anterior, sino que es un activo bajista en una tendencia global alcista y eso es un signo clarísimo de debilidad. En este valor hay que aplicar la lógica, ¿el valor es bajista?. Pues no tocar hasta que confirme un cambio de tendencia. Y ese cambio de tendencia no se sabe en qué punto se producirá. puede ser a 2 euros o 1.5 euros o 1 euro…¿lo sabe alguien?. Yo no, entonces lo lógico es esperar, que pierda el tiempo y el dinero otro.
Como siempre les digo, paciencia.

Un saludo.
El monje.