Cultura financiera en España

Antes de empezar quiero pedir disculpas por adelantado. No es mi intención ofender a nadie, pero me gustaría despertar esa inquietud que todos tenemos y que puede ayudar a alguien a no caer en ciertas trampas que nos ponen en el mercado.
¿Cómo están los españoles de cultura financiera?. Pues en mi opinión bajita, bastante bajita. Una muestra de ello son los grandes afectados por los sellos, Rumasa, Nueva Rumasa (tiene tela caer dos veces en el mismo sitio), preferentes, y tantas y tantas estafas piramidales que lo único que demuestran es la incultura financiera que hay en nuestro país. En ningún caso estoy diciendo que yo sé mucho ni poco, sino que la mejor inversión es la cultura financiera para poder evitar estas estafas que tanto daño hacen a la gente. Si te parece cara la formación financiera pregunta a los estafados cuánto les ha costado su ignorancia.
Me siento contento de tanta consulta en el email, porque eso significa que a muchos les está despertando esa curiosidad típica de la persona que empieza a descubrir un mundo más allá del ridículo depósito al 0.7% que ofrece su banco de toda la vida. Son preguntas lógicas, pero que demuestran que se quiere aprender. Me parece digno de resaltar, porque el español “medio´´ sólo quiere un ridículo interés del 0.7% seguro y ya está.
La gente se “huele´´ que algo sé pero pocos vienen a preguntarme ni a interesarse sobre economía, finanzas, o cómo intentar sacar unos euros más a sus ahorros. Eso sí, quejas muchas, de que si el plan de pensiones mira qué poco se revaloriza, que si el banco es muy malo, que si comisiones por aquí y por allá. Creo que si la gente pusiera un mínimo interés por sus finanzas personales se daría cuenta del poder de los mercados y que puede ser la llave para vivir un poco mejor. La gente no quiere aprender, ok, no seré yo quien convenza a nadie. Como hago en este blog, yo echo una mano a quien quiera preguntarme, ayudo a diseñar carteras, muestro lo que yo hago, y el que quiera tiene un email donde respondo a diario prácticamente todas las consultas que me llegan. 
Vivimos en la era del conocimiento. El que no sabe es porque no quiere aprender. Hoy en día, cualquiera puede aprender de los mejores leyendo su libro comprado por internet, o leer a los mejores inversores del mundo. El conocimiento está a disposición de todos. Pero en cambio, la realidad es que la mayoría de la gente esta en una carrera de deudas y deudas por pagar. Intereses, comisiones, hipotecas, préstamos personales, son claro ejemplo de cómo se evaporan buenos sueldos al cabo del mes. 
Yo no voy a hacer apología del BUY and HOLD, pero una persona que no quiere aprender no se puede quejar. No me vale de que te quejes de que trabajas para pagar facturas cuando no gastas ni un minuto al día para formarte y leer. Lo siento, pero ese cuento no me vale.
Lo que sí me doy cuenta es que todo el mundo tiene el mismo problema: falta de dinero. Absolutamente todos se quejan de lo mismo, que si cobro poco, que si pago mucho, que si bla bla bla, pero nadie tiene una carterita de acciones, ni fondos, ni ETF ni nada. 
Las cosas no hay que tomárselas en extremo. Me explico, en este blog estoy explicando paso a paso cómo lo estoy haciendo yo, pero mucha gente me pregunta de que si la vida hay que vivirla, que no merece la pena ir al extremo. Es que yo no voy al extremo, ni lo hago ni lo recomiendo. Se debe hacer con cabeza y poco a poco. No entiendo por qué todo el mundo se tiene que ir al extremo. Bueno, pues os sorprenderíais de la gente que dice que la vida hay que vivirla y que no merece la pena lo que hacemos aquí. Pues esas mismas personas 2 años después están con hipotecas hasta el cuello y varios préstamos personales por pagar. Es que la vida es así, si quieres vivir el presente a tope, será mañana cuando estés mal económicamente. Y todo el mundo termina igual al cabo de unos años, sin un duro y llorando. Son varias las personas las que se vanagloriaban de sus pisos en la playa y su BMW´s a full equipe cuando ahora no pueden ni echar gasolina a su coche. Es que esta película la he visto muchas veces y siempre acaba igual, trabajan para pagar deudas, nada más. No piensan en el futuro, y el futuro está a la vuelta de la esquina.
Sinceramente, y desde el anonimato, yo pediría ayuda. Yo si estuviera en la situación de muchos conocidos pediría consejo, ayuda o lo que sea para que me hagan razonar y pensar. Pero la realidad es que no, se encierran en sí mismos como si pedir ayuda o consejo fuera malo. Pues no, es de sabios reconocer que si alguien por lo que sea tiene una visión más amplia que nosotros pidamos ayuda o consejo. Yo lo he hecho muchas veces en mi vida, y no me avergüenzo de ello, al revés, pedir consejo a gente de éxito me ha ayudado bastante.
Al final la vida nos da lo que cultivamos. Si cultivas para tener un buen futuro lo notarás. Vas a estar unos años invirtiendo, pero lo irás notando. De la misma manera que el que se endeuda y trae dinero del futuro para disfrutar el presente paga en intereses y comisiones lo que no está escrito, y luego te echan del trabajo y el mundo se acaba porque menuda tragedia.
Si hay algo que nos ha enseñado esta crisis es que al final las deudas se pagan, de una manera u otra. Si no pagas tu hipoteca te vas a la calle. No hay que irse a los extremos en esta estrategia, la vida hay que disfrutarla, claro que sí, para eso invertimos, para vivir mejor, pero sin descuidar la siembra de nuevas semillas.
Yo no tengo hijos, pero los que los tengáis yo les haría el mejor regalo que se puede dar: formación desde pequeñitos. Que de 100 euros que ganes, inviertas 30 euros, y que cultives esas semillas que te darán fruta en el futuro. Y el futuro siempre llega. Si invirtiéramos ese 30% generación tras generación imaginad el poder que tendría nuestra familia. 
Poco a poco me voy incorporando al trabajo, y os aseguro que se vive mejor sin trabajar. Si tuviera la independencia financiera no hubiera vuelto, y es que me queda pendiente ver la playa este año. Lo bien que estaría ahora en la playa tomando el sol. Por eso, a todos esos que me preguntan si merece la pena el esfuerzo les digo que SÍ, merece la pena y mucho. Yo seguiré regando las semillas sembradas para comer fruta en un futuro no muy lejano. 
Un saludo.
El monje.

El monje y el mercado

El monje paciente muchas veces se asombra de que en el mercado ocurre hasta lo lógico. Hace unos días escribí la siguiente entrada: 
Les quiero mostrar el mismo gráfico que puse el otro día. Miren con qué precisión fue a buscar la parte alta del canal:

A veces me sorprendo de lo bien que funciona “a veces´´ el análisis técnico simple. Bueno pues la figura que está dibujando es una simple pauta de continuación de tendencia llamada bandera. Esas figuras suelen ser pautas de continuación de tendencia, es decir, si va de abajo arriba romperá por arriba y viceversa. Quedaría más o menos así:
No sabemos si ahora se vendrá a la parte inferior del canal o romperá por arriba. Pero si se fijan, el precio ha conseguido ponerse por encima de la media móvil de 30 semanas, lo cual es otro síntoma alcista. ¿El siguiente impulso nos llevará a los 12000 a final de año?. Quien sabe, podría ser.
Es decir, en el Ibex hay indicios de pautas de continuación de tendencia alcista, que sumado a una USA muy alcista podría hacernos pensar en que la tendencia alcista sigue siendo muy fuerte. Pero como todo en la vida siempre hay un pero, y lo vemos en el DAX, miren la pauta que están dibujando los artistas:
Parece que el DAX quiere dibujar un bonito HCH y formar un giro en tendencia.
Entonces, ¿quién lleva razón?. Pues sinceramente, no lo sé. Depende de quienes mueven el mercado y tienen el dinero, si quieren apoyar los índices y subirlos o dejarlos caer. Como eso es algo impredecible, no lo podemos saber.
Quiero resaltar algunos valores que han recuperado todo lo perdido en las caídas de agosto. Uno de ellos es ENAGÁS:
ENAGÁS ha recuperado el 100% de las caídas lo que demuestra una fortaleza enorme. Es cuestión de tiempo que rompa máximos y vuelva a entrar en subida libre. Otros en cambio no han recuperado nada, lo que demuestra su debilidad, por ejemplo ZARDOYA OTIS:
Esto son dos ejemplos de compañías que siguen creciendo trimestre a trimestre (ENAGÁS) y otras que decrecen o se mantienen (ZARDOYA). En estos casos las cotizaciones están perfectamente relacionadas con el precio y demuestran sus fundamentales. De ahí la fortaleza de una y la debilidad de otra.
¿Y del oro qué decimos?. Pues que muy probablemente haya dejado de ser bajista y está formando un giro en tendencia. Miren lo que les digo:
No sería mala idea a los que les gusta invertir en el metal ir posicionándose a largo plazo mediante un ETF del oro. Parece que sobre los 1250 dólares/onza aparece dinero frenando las caídas del metal.
¿Y todo esto a nosotros en qué nos afecta?. En nada, pero quería repasar un poco dónde estamos porque me llegan muchas consultas para comprar y quiero demostrar que estamos en la parte alta de una posible bandera, por lo que yo esperaría a la parte baja para comprar esos valores que todos queremos.
Un saludo.
El monje.

Variaciones del valor de la cartera

Una de las cosas que me empujó a empezar este blog es para llevar un registro escrito de lo que hago, para que al cabo del tiempo me recuerde a mí mismo muchas cosas para que todo siga igual. Hace más o menos 20 días me fui de vacaciones y recuerdo que eran días donde el mercado caía un poquito. Hice una foto de mi cartera y me ha dado por mirarla hoy, y hay una variación curiosa. Miren:
Cartera del 09/08/2014:

Cartera hoy 25/08/2014:

Dos recuperaciones tremendas en la cartera sobre todo de ENAGÁS y BANCO SANTANDER. 
Una variación en % de aproximadamente el 5% y en dinero de unos 4000 euros. No está nada mal la recuperación de la cartera, ¿verdad?.
Esta es una prueba de tantas y tantas veces en las que no tocar las carteras es lo mejor que se puede hacer. Vender para comprar abajo suele ser una estrategia bastante equivocada, independientemente del pago a hacienda y comisiones. El principal daño que puedes sufrir es ver cómo el precio de las acciones se van al alza y tú te quedas fuera. Eso es un sufrimiento peor que soportar una caída. Por lo tanto, manitas fueras y poco más.
Es curioso cómo pasamos de la euforia al miedo para pasar de nuevo a la euforia. Hace 1 mes se hablaba de los 12000 y luego en 10 días se hablaban de los 8000 para ahora de nuevo los 12000. Cuanto loco hay suelto. Pobrecito si llevan a cabo tantas operaciones de cortos y largos, les debe quedar poco dinero después de pagar tantas comisiones.
Hoy hemos superado los 2000 puntos del SP500, nuevo máximos históricos. Y seguimos con la pregunta de, ¿cuándo viene el crash?.
En cuanto a Europa seguimos con Mr. Draghi diciendo mucho y haciendo poco. Espero que actúe rápido y bien y haga un corta pega de USA. Creo que lo terminará haciendo como siempre, pero siempre tarde. Ojo, no me importa, así me dará tiempo a ahorrar y seguir comprando, pero creo que el modelo USA de inyectar dinero al sistema es la solución para Europa por mucho que le pese a Alemania. Alemania tiene que relajar las medidas de austeridad e inyectar como hace USA. Que no hay inflación ni se le espera¡. Como sigan con tanta austeridad no salimos de esta depresión en la vida. Inyecten como USA de una vez.
Poco a poco nos vamos cargando Agosto. Los que saben de esto dicen que en Septiembre se producirá el movimiento definitivo porque los que saben están en la playa. Bueno, pues aquí esperaremos.
En cuanto a empresas el otro día me puso los dientes largos BME, y es que me encanta como empresa. Qué pena no haber comprado más hace tiempo. Buena empresa que se quedará conmigo muchos años.
En cuanto a la estrategia, pues funciona, pero aburrida hasta más y no poder. Como estés muy centrado en la bolsa te volverás impaciente y tenderás a comprar/vender, así que hay que entretenerse con otra cosa y dejar que el sistema funcione. Cuanto más tiempo le dediquemos peor.
Un saludo.
El monje.

El monje paciente y los resultados de DURO FELGUERA

Aprovecho para escribir sobre los resultados de DURO FELGUERA.
Como sabéis, el 1 de Agosto se publicaron los resultados de esta empresa, y mediante un estudio rápido decidí vender el 50% a 4.62 E/acción. La razón: no me sentía cómodo con el tamaño de la posición. Un 7% era mucho, y decidí reducir por precaución, ya que considero que aunque MDF sea un empresa buena no debe estar tan ponderada en mi cartera. Un estudio rápido de los resultados fue el detonante definitivo para reducir al 50%. ¿Y por qué lo hice?. Pues principalmente por esto:

Una reducción de márgenes muy importante en el BAI, lo que se traduce en lo siguiente: si la empresa quiere seguir pagando el dividendo que paga tiene que vender mucho más porque el margen es mucho menor. Eso hizo que dudara de la posibilidad de la empresa de mantener el dividendo, y por ello decidí desprenderme del 50%. 

Bien, pero, ¿ese margen es sostenible?. Pues si vemos lo que ocurre en su competidor TÉCNICAS REUNIDAS, vemos que su margen es del 5.1% sobre EBIT, por lo que ya el margen es más realista:

Entonces, reconozco que el fallo ha sido asumir que la empresa iba a poder seguir manteniendo aquel margen de beneficio. Esa reducción del margen disminuye el BPA y por ello el dividendo. Fallo que veo ahora, pero que cometí en el pasado. Bien, reduje el 50% y me quedo el otro 50%. ¿Por qué?.

Aquí vemos lo que estamos hablando de los márgenes. La empresa tiene que vender mucho más para mantener el BPA, pero mucho más. En este primer semestre se hace patente la reducción del margen, que sumado a un resultado financiero y diferencia de cambio muy negativo provoca una reducción notable del beneficio neto, que se traduce en tan sólo un BPA del primer semestre del 0.123 E/acción.
La empresa nos dice que esperan unas ventas de 1000 millones de euros. Si eso es verdad y cumplen supondrá, a los márgenes actuales, un BPA aproximado de 0.4 E/acción. Si eso es cierto sí es posible un dividendo anual de 0.06X4 E/acción. eso significará un 60% de pay out. Me parece un pay out razonable. Ojo, no estoy contando el 10% de autocartera ni en BPA ni en dividendo.
En cuanto a la caja neta es positiva con 157 millones de euros, eso es buena señal. Es decir, es una empresa con dinero, con un 10% de autocartera y con capacidad de maniobra.
A mí MDF me sigue gustando, pero dentro de la prudencia que conlleva su tamaño. Recordemos que no es una grande por lo que no más del 4% en la cartera.
Si cumplen lo que dicen y aumentan ventas sí veo posible ese pago de dividendo. En mi opinión MDF está en una situación favorable, pero personalmente cometí el error de no compararla con su competencia y asumir que su margen sería sostenible. La realidad se ha impuesto, y ha provocado caídas del dividendo y en la cotización.
A los precios actuales, asumiendo que mantengan el beneficio del 8,03% sobre EBIT, y cumplan esas ventas que dicen, el pago del dividendo de 0.24+10% de autocartera supone 0.26666 E/acción, lo que supone a los precios de cierre del viernes de 4.28 E/acción un 6.22% que está bastante bien.
Aquí la apuesta está en saber si cumplirán esos 1000 millones en ventas, y si mantendrán el beneficio. Si lo consiguen será buena inversión. En mi opinión, son cifras más reales. Con un beneficio más acorde a la competencia sí lo veo posible y sí creo que MDF tiene buenos números para tener en cartera, pero nunca más del 4-5%, no vaya a ser que no puedan mantener el margen o conseguir 1000 millones de ventas. Si no cumplen reducirán dividendo y la cotización, como es lógico, se resentirá.
Un saludo.
El monje.

Revisión semanal de los mercados

Vamos a acompañar al monje paciente a la revisión semanal de los mercados. Poco a poco el mes de Agosto se va acabando, un mes donde la ausencia de volumen y la alta volatilidad ha estado predominando. A nosotros, los inversores de largo plazo, tampoco nos ha impresionado, pero a mucho trader les han limpiado la cartera con tanta volatilidad. porque volatilidad significa saltar stop, y saltar stop significa perder dinero. Nosotros a lo nuestro, que no vamos mal del todo.

Gráfico semanal, logarítmico del DOW. Una semana más decimos lo mismo, alcista en todos los plazos. Y es que es seguro que habrá un crash, pero ¿cuándo?. Se lleva diciendo muchos años que si USA está en burbuja, que si cuando finalice la inyección de dinero de la FED todo se hundirá. Sí, yo no lo dudo, pero los que saben de esto como Buffet se hincharon a comprar en el 2009 empresas a precio de saldo y ahí las tienen. Una vez más está claro, los que saben compran en los momentos de pánico, los pequeños inversores compran al final.

Gráfico diario, logarítmico y descontando dividendos del Ibex. Pues en Europa la cosa no pinta tan fácil como en USA. Yo no sé si es porque entramos de nuevo en recesión o por qué, pero en Europa las cosas no pintan tan bien. Seguramente sea porque la FED inyecta y aquí somos los más tontos de la clase y el BCE no inyecta nada. El BCE dice que va a hacer mucho pero en realidad no hace casi nada. Si en USA se han hecho cosas que han funcionado, ¿por qué no se aplican en Europa?. En fin, son temas que no entiendo y seguro que hay gente con más conocimientos que yo sobre el tema, pero inyectando dinero saldríamos un poco mejor de la crisis.Inflación no hay, ¿por qué no inyectar como en USA?. Supongo que con el tiempo lo terminarán haciendo, pero bueno, aquí somos los más tontos de la clase.
En el gráfico les dibujo un par de líneas a la que llamo bolsa ficción: ¿serán pautas de continuación de tendencia alcista?. ¿O romperemos los mínimos de los 10000 para iniciar oficialmente la tendencia bajista?. Pues no tengo ni idea, pero yo me fijaría en los que hace USA ya que los movimientos suelen ir calcados. Por otro lado miren Europa, el patito feo:

Gráfico diario y logarítmico del DAX. ¿Estamos finalizando el hombro derecho de un pauta de HCH y giro en tendencia?. Pues si rebota sobre los 9580 y rompe la neck line en 8900 sería de libro. Pero de libro de escuadra y cartabón porque qué bonito quedaría. 
Si es cierto que Euopa entra en recesión de nuevo el escenario del DAX me cuadraría a la perfección.
Por lo tanto, ¿podría ocurrir un USA muy alcista y una Europa bajista?. Me cuesta creerlo, pero podría ser. Si deciden no apoyar al índice DAX toda Europa se vendrá abajo cuando el DAX rompa los 8900 puntos. Así que ya saben dónde tienen que inyectar dinero si no quieren que las bolsas europeas se hundan.
Me cuesta creer que USA vaya por un lado y Europa por otro, pero podría ocurrir perfectamente. 
Con respecto a algunas preguntas de los que quieren formar cartera. Tienen que entender que si los precios de un activo suben, su margen de seguridad se acorta y viceversa. Es decir, si para mí IBERDROLA vale 5.5 euros/acción por análisis fundamental y el precio está en 4 E/acción y compro, tendré un mayor margen de seguridad que comprando a 7 E/acción por muchas perspectivas positivas que tenga la compañía. A los precios hay que mirarlos al revés que la gente. Si las cotizaciones caen nuestra seguridad aumenta, por lo que nos interesan fuertes caídas de las empresas que queremos. Suele ser al revés, cuando las cotizaciones suben la gente se pone contenta y compra porque se escapan los valores.
Un saludo.
El monje.

El monje y el número de operaciones en el 2014

Vamos a echar un vistazo al número de compras que ha hecho el monje este año y a evaluar las comisiones pagadas. Ya sabéis que suelo ser muy reacio a moverme en el mercado. Suelo comprar poco y vender menos. Sólo vendí el 50% de MDF porque no me sentía a gusto con la posición. Ahora mismo considero que tengo la cartera bastante bien para lo que quiero, por lo que compras, pocas me quedan. A principios de año los que me seguían por el foro de http://www.inversorbolsa.com/, sabréis que decía que la mayoría de las compras las hice en Enero, porque creía en una tendencia alcista y en un crecimiento de los BPA de las empresas. Bueno, estás son las operaciones de este año:
                                                                               2014
EMPRESA PER COMPRA Precio compra 2014 BPA medio últimos 3 años (2011-2012-2013 est) E
IBERDROLA 9,67 4,64 0,48 1000
ENAGÁS 12,19 19,51 1,6 3000
TELEFÓNICA 10,42 12,295 1,18 1250
REPSOL 11,84 18,705 1,58 5000
REPSOL 11,21 17,71 1,58 3000
MAPFRE 11,21 2,952 0,263 2500
ENAGÁS 13,12 20,985 1,6 reinversión
MAPFRE 11,59 3,052 0,263 2500
MAPFRE 11,06 2,908 0,263 3000
Total compras con dinero nuevo: 8
Total compra con dinero de dividendos: 1
Total compras: 9
En total, 9 compras, que hace un total de 108 euros de comisiones de compra + cánones de bolsa. 
Tengo que intentar reducir el número de compras. A partir de ahora haré menos compras pero de mayor volumen. De aquí a final de año me queda una compra de unos 3000 euros. Tengo hasta finales de Diciembre para ahorrar e invertirlo. Sin prisa pero sin pausa.
Como todos sabemos, cuanto mayor número de operaciones haya en la cartera mayor desgaste por comisiones y cánones, por lo que es esencial hacer pocos movimientos. Y por supuesto, hacer trading es la mejor forma de destruir un patrimonio. Llegados a este punto, una vez formada la base de la cartera, considero que en mi caso lo mejor es alejarse del mercado y hacer compras temporales. 
Con respecto a valores que me gustan y no tengo, me quedan REE y GAS NATURAL. En cuanto a REE tenemos un problema, el crecimiento. REE se paga lo que vale porque se descuentan unos crecimientos del 10%. Aquí la pregunta del millón es saber cuánto tiempo puede seguir creciendo ese 10%, porque si tú compras a 60 euros/acción, y la empresa deja de crecer e incluso decrece en sus BPA, tengan por seguro que la acción caerá con fuerza. Pero es que esa es la clave en bolsa, saber cuánto tiempo puede crecer a esas cifras. Mi opinión es que un crecimiento tan fuerte no es sostenible mucho tiempo. Crecimientos como el de ENAGÁS sí me parecen sostenibles con una tasa adecuada de inversión, pero REE crece “demasiado´´ rápido. Recuerden lo que pasó en DURO FELGUERA, empresa prometedora, con crecimientos brutales tanto en BPA como en dividendo, la cotización también subía hasta que la empresa deja de crecer e incluso disminuye su BPA, y la cotización se vino abajo. Pues la clave consiste en saber qué empresa tiene recorrido en sus beneficios. 
Volviendo al tema de ENAGÁS, ¿no les llama la atención su precio?. Mientras que casi todas las empresas del mercado español bajaron un 10-15%, ENAGÁS está tonteando sus máximos históricos. Por técnico o fundamental, la realidad es que la empresa gana más dinero que nunca, y su precio casi está más alto que nunca. Hay empresas que por fundamentales van muy bien, y eso hace que poca gente las quiera vender: 

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos de ENAGÁS. Es lógico pensar que si la empresa gana más dinero que nunca valga más que nunca. Esto es lo normal, lo demás son ineficiencias del mercado.
¿Entonces cuándo comprar una empresa?. Ojo, hablamos de una gran empresa con poca probabilidad de quiebra. Pues depende del mercado. Si estás en un mercado donde las cotizaciones caen sin motivo justificado, y las empresas mantienen sus BPA pues es una oportunidad de oro para comprar. Si estás en un mercado como el actual donde los BPA de las empresas se han afectado mucho y están en un punto bajo y marcando un suelo de BPA pues en ese momento si el precio también es reflejo de los BPA. 
No es nada fácil. La clave es saber qué empresa o sector será el que crezca más en la próxima década. Aparentemente las telecos están en mal momento. Por ejemplo TELEFÓNICA, está en un suelo de BPA. Sus resultados son malos, e históricamente parece que está en un mínimo de BPA. La clave es saber si TELEFÓNICA es capaz de aumentar sus BPA, y eso traerá un aumento de la cotizacion. Pues ahí está clave en intentar saber qué empresa crecerá más. Es muy difícil, por no decir imposible saberlo, por eso lo correcto es diversificar siempre, tanto de forma temporal como de empresas y sectores.
El otro día dije que los que lo tienen más complicado son los que empiezan ahora, claro. Y es que así ha sido siempre. A toro pasado todos somos muy listos. Si hubiéramos comprado en verano de 2012 nuestros beneficios serían mayores. Pero es que si os acordáis, en aquel momento las perspectivas sobre los beneficios de las empresas eran terribles. Todo iba a menos y eso se reflejaba en puro pánico. Dos años después muchas empresas cercen o han vuelto a la senda del crecimiento y con ello sus cotizaciones. Por esto tenemos empresas que:
Crecen: ENAGÁS, REE, ABERTIS, BME.
Se mantienen: MAPFRE, SANTANDER.
Decrecen: ZARDOYA, DURO FELGUERA.
La clave es, ¿las que crecen seguirán creciendo?. ¿Hasta cuándo?. ¿Qué hacer entonces?. Pues compras temporales, asumiendo que nosotros no somos capaces de decir cuál crecerá más. Por ejemplo, compren una parte en REE, y en 6 meses otra parte, y en 6 meses otra parte. Si la empresa sigue creciendo pues lo verán reflejado en su cartera. Si por el contrario, la empresa deja de crecer verán cómo el precio se desmorona.
Lo demás son movimientos irracionales del mercado. Que la bolsa suba o baje en los próximos 3 meses no lo sabe nadie. Esos movimientos son irrelevantes. Aquí la clave es saber la empresa que será la próxima Microsoft en 10 años, y eso no lo sabemos nadie. 
Un saludo.
El monje.

Son unos artistas

¿Toros u osos?. Pues elefante. Es decir, el monje paciente ve cómo juegan al engaño los artistas que mueven los hilos. Mueven el índice milimétricamente para hacer dudar a cortos y largos. Miren lo que les digo y juzguen ustedes:

Gráfico Ibex35 en diario y logarítmico. Miren con qué precisión han llevado al Ibex a la resistencia de la media de 200 sesiones. Ahora la duda que tiene el mercado en general es:
a) Seguimos la línea roja: rebotamos en la media de 200 sesiones que anda por 10466 puntos y rompemos en mínimo anterior en los 10000 puntos para iniciar definitivamente la tendencia bajista. O…
b) Seguimos la línea verde: rompemos la media de 200 sesiones y nos vamos a máximos haciendo una trampa bajista de libro como el verano pasado. Ojo, el año pasado la hicieron genial, rompieron el mínimo anterior y el Ibex subió 2500 puntos de golpe.
¿Qué opinan ustedes?. Por si alguien le interesa mi opinión, les digo lo de siempre: ¿que hace USA?:

 

Gráfico diario y logarítmico del SP. Alcista, muy alcista.
Y todos los valores directores del Ibex: SANTANDER, TELEFÓNICA, REPSOL, IBERDROLA están POR ENCIMA de sus medias de 200 sesiones. Son alcistas.
Por lo tanto, ahora mismo tienen encima de la mesa lo que sucederá en los próximos meses. O rompemos los 10000 a la baja e iniciamos oficialmente la tendencia bajista, o nos han hecho la del año pasado, trampa bajista.
Yo ni toro ni oso…elefante, es decir, con una cartera ya formada iré al cabo de los próximos meses comprando como decía Graham: coste medio unitario. El que comience a formar cartera lo tiene más difícil, la verdad.
Un saludo.
El monje.