Revisión semanal de los mercados

Pasamos una semana más, bastante interesante desde el punto de vista macro. Para nosotros, los inversores BUY and HOLD esto se pone cada vez más complicado. Y es que recomendar valores como BME que han subido un 80% en año y medio, o SANTANDER que ha subido otro 80%, no es nada sencillo. Así que entiendo perfectamente esas consultas que me llegan al email diciendo que parece que el tren se escapa. El tren se lleva escapando desde verano del 2012 que fue cuando esto tocó suelo, o sea, que el tren salió hace tiempo, otra cosa es que te subas a medio camino. Viendo cómo está la tendencia, lo más inteligente es hacer compras temporales cada X meses. No tiene sentido que te sientes a esperar una caída porque quién sabe si se producirá.

Hay que ser conscientes de que si un valor, por ejemplo IBERDROLA, que para mí vale 5.5 E/acción y la compras a 6 E/acción tienes menor margen de seguridad que si la compras a 4 E/acción, por lo tanto, el que compra más caro tiene:

1) Menor retorno de la inversión.

2) Menor margen de seguridad.

Así que cuando compréis tened esto en cuenta, que los mercados pueden darse la vuelta o no. Lo que está claro es que por encima de 5.5 E/acción en este valor aceptas euforia de Mr. Market, y por debajo depresión. Ya sabéis que Mr. Market hace lo que le da la gana, y lo mismo sube que baja.

Me sigue haciendo gracia el comentario del anónimo de que no tengo ni idea de economía. Bien, perfecto. Las medidas Keynesianas me gustan, ¿por qué negarlo?. Me gustan porque crean burbujas y crash, y si entiendes el flujo del dinero en esos ciclos puedes ganar mucho dinero. ¿Que no son las adecuadas?. Vale, pero son con lo que están jugando los bancos centrales, y te tienes que amoldar a ellas. Si no lo haces estás fuera de juego. Por lo tanto, para ganar dinero no hay que saber mucho de economía, sólo hay que entender cómo fluye el dinero, nada más. Les dejaré la economía profunda a gente que sabe más que yo, pero lo difícil en la bolsa como en la vida es responder a esta pregunta: ¿este valor es caro o barato?. Una vez que sepan responder a esa pregunta sabrán de bolsa. Y reconozco que de bolsa nadie sabe, ¿eh?. Sólo que algunos responden mejor a esa pregunta que otros. Yo con intentar responder a esa pregunta con acierto me conformo.

Gráfico semanal, logarítmico y descontando dividendos del Ibex35. Les marco en horizontal la próxima resistencia a batir, los 12250 puntos. Seguimos en tendencia alcista y vemos las dos trampas bajistas de mercado que nos han hecho, en agosto de 2013 y agosto de 2014. La de 2013 fue más difícil de soportar. La de 2014, con USA tirando como nunca pues se ha llevado mucho mejor.

Gráfico del Dax. Recuerden que este índice era el que nos hacía dudar porque parecía que estaba formando un HCH. Mientras que no rompa los 9000 a la baja, no formará figura, así que de momento tranquilidad.

Y en cuanto al mercado español tenemos algunos valores que quiero destacar.

Gráfico de ENAGÁS, semanal, descontando dividendos y en logarítmico. Un valor estrella de mi cartera, donde el valor se encuentra en subida libre absoluta, sin resistencias. ¿Y por qué?. Bueno, pues curiosamente el valor sigue creciendo en cuanto a fundamentales, así que la subida es sana y nunca debe venderse. Se debe mantener y ya dejará de subir cuando deje de crecer. De momento no tiene límite, está en subida libre y hay que mantenerla en cartera, reinvertir dividendos y dejarla ir.

Gráfico en semanal y logarímico del SP500. Como cada semana decimos lo mismo, el índice sufrirá un crash, nadie lo duda, pero ¿cuándo?. El índice sigue alcista así que como ENAGÁS déjenlo ir, el que tenga ETF indexados que se olvide que la tendencia puede durar 1 día o 1 año o 10, y por miedo a un crash se pueden dejar de coger tremendas revalorizaciones. El índice ha pasado de 1000 en 2010 a 2000 en 2014, ¿pasará lo mismo en Europa?. Pues ni idea.

Y nosotros, los inversores BUY and HOLD, ¿qué?. Pues vemos como los márgenes de seguridad bajan, los potenciales de revalorización son menores, y entramos en un escenario nuevo con los QE´s. Yo lo que espero es que hasta 2017-2018 las bolsas sigan su camino, con sus bajadas puntuales, pero con tanto dinero barato van a crear la mega burbuja del siglo. Así que creo que lo mejor es ir haciendo compritas temporales poco a poco, porque de momento muchos valores no están caros, y es una pena que por miedo a un crash no se compre. La tendencia alcista no se sabe cuánto va a durar. BUY and HOLD, comprar y mantener, y a disfrutar de la tendencia.

Un saludo.

El monje.