Revisión semanal de los mercados

A falta de un cierre de sesión, voy a ir escribiendo la revisión semanal por si algo ha cambiado durante esta semana.

Nada nuevo bajo el sol. Los mercados europeos siguen sufriendo una lateralidad bajista importante, donde los operadores de corto plazo, se tiran de los pelos porque les saltan continuamente los stops. Algunos expertos pronostican subidas, otros bajadas, y otros directamente les dirán que no saben.

Mientras tanto, nosotros seguimos nuestro guión establecido cobrando dividendos y reinvirtiéndolos en nuestras empresas. Empresas, que en líneas generales están experimentando esa inflexión en sus resultados, que se traducen en incrementos de dividendos como MAPFRE, ENAGÁS, REE, etc… Otras en cambio, continúan sus script, que amortizarán en el mercado como IBERDROLA, REPSOL, etc…

Si se dan cuenta, las empresas fuertes adelantan sus script para mejorar la fiscalidad de sus dueños, es decir, de sus accionistas. Y es normal, que cuando los Estados intentan aumentar la recaudación, las grandes empresas apliquen mecanismos legales para disminuir el impacto. Yo estoy convencido, de que si la retención de dividendos fuera mucho más alta, todas las empresas harían script y amortizarían acciones. Recuerden que éste es el juego de los ricos, y esos son los que dictan las normas. No me preocupa un incremento de retención porque estoy seguro de que las empresas pondrán en marcha mecanismos legales para minimizar el impacto. De hecho, ya lo hacen con los script más la amortización.

Con respecto a los mercados, nada nuevo, sólo un QE a lo bestia en Europa rompería mi teoría de que nos vamos de cabeza a los 9000 de Ibex. Repito que esto no es malo, es normal, el mercado tiene dos lados, el lado largo y el lado corto. Lo importante es seguir con nuestra estrategia y no dejar descansar al interés compuesto. Si sigue bajando, perfecto, la reinversión de dividendos me permitirá hacerme con más acciones a menor precio.

De momento yo sigo acumulando ahorros hasta que vea las cosa claras y vea un suelo de mercado. De momento, lo más probable son caídas. Miren lo que les digo:

Gráfico Ibex diario, logarítmico y descontando dividendos. Tiene una pinta de querer iniciar un segundo bajista bastante importante. El índice en ningún momento ha intentado  superar la media de 30 semanas (línea roja), directamente la respeta y amenaza con venirse abajo. Sólo una superación de 11200 de Ibex rompería el escenario bajista que tengo en mente, y sólo un QE lo puede hacer. Que ocurra o no, no lo sabe nadie.

En cuanto al DAX, lo mismo:

Gráfico de DAX en diario, logarítmico. Pues lo mismo, si observan, el índice va a la media de 30 semanas y la respeta en todo momento. La media de 30 semanas empieza a aplanarse. Esto es típico de un proceso de distribución de acciones. Es decir, se están vendiendo muchas acciones a estos niveles. Sólo superando los 9900 del DAX anularía el escenario.

En cambio en USA son muy alcistas en todos los plazos:

Gráfico diario y logarítmico del DOW. Más alcista no puede ser.

Pues repetimos el discurso de estas semanas atrás. Mientras que en USA se están pegando un buen atracón en cuanto a revalorizaciones se refiere, en Europa nos vamos apagando, y todo pinta de que el segundo impulso bajista está al caer. O el BCE saca la artillería ya, o los 9000 de Ibex están prácticamente a la vuelta de la esquina.

En cuanto a mi cartera pues va estupendamente. Se va ampliando mi diferencial de rentabilidad en cuanto al Ibex, y es porque mis acciones se comportan mejor que el Ibex. Es decir, cuando el mercado cae mis acciones caen menos y cuando el mercado sube suben más. Así que de momento todo va bien.

Por último quiero que vean al SANTANDER:

Gráfico diario, logarítmico y descontando dividendos del SANTANDER. Les pongo este gráfico porque este valor pondera mucho en el índice. Es decir, que si cae mucho, el índice caerá mucho. Pues todo precio por debajo de media de 30 semanas es amenazador. Observen que está en mínimos desde la caída de octubre. Tiene pinta de ir a buscar los 6 euros arrastrando el índice para abajo. Observen el MACD en mensual:

Gráfico mensual de SANTANDER. Observen que el MACD en mensual amenaza con cortarse a la baja. Este indicador es de los más potentes.

Es decir, o el BCE hace algo, o en próximos meses (primer semestre del 2015) vemos los 9000 de Ibex.

Ojo, no estoy diciendo que sea malo todo esto, sólo digo que se preparen psicológicamente para ver caídas en la rentabilidad de sus carteras del 10 al 20%, nada más. Si les parece mucho, despréndanse de parte o hagan coberturas. Si no, a seguir disfrutando del mercado.

Un saludo.

El monje.