Revisión semanal de los mercados

Como cada semana vamos a echar un vistazo a los mercados para ver qué vemos. Escribo esta entrada hoy viernes, por lo que me faltará en los gráficos la vela de hoy, porque Prorealtime no me actualizará las velas de los índices hasta luego al cierre. Los gráficos de los valores sí son de ahora porque es tiempo real.

Interesante semana para nosotros los inversores BUY and HOLD. TELEFÓNICA hizo su particular script dividend que el monje paciente aprovechó para reinvertir los dividendos de ABERTIS. Tengo que decir, que si la empresa no amortiza las acciones, en realidad no nos ha dado nada. Habrá sido como lo que hace el SANTANDER, es decir, lo que te doy por un lado te lo quito por otro. No es algo que me guste, pero es lo que tenemos. He estado estudiando los resultados, y no son buenos, por lo que puede tener explicación desde el punto de vista económico, pero no me gusta que jueguen con el dividendo. Si te comprometes a pagar 0.75 E/acción no me vengas a mitad de juego a cambiarme las reglas. Mal por TELEFÓNICA por maltratar a sus accionistas. A mí lo único que me interesa es que aumenten de una vez sus resultados y aumenten su BPA, porque a este paso no llegan ni a los 0.8 E/acción.

Con respecto a los mercados más de lo mismo. Pasamos una semana donde reina la volatilidad a sus anchas. Unos días parece que todo se hunde y otros parece que se escapa a los 12000 puntos. Por un lado rumores de Draghi y sus compra de bonos, por otro, los grandes gurús vaticinando un crash en USA (como tantas veces). De cualquier manera hemos pasado una semana de lateralidad, donde los operadores fuertes del mercado se están hinchando a romper stops de los operadores de corto plazo. Estos rangos laterales son la cruz para los traders, que cuando quieren darse cuenta que están en un canal lateral y empiezan a operar en consonancia con la estructura la rompen por arriba o por abajo terminándoles de matar. La bolsa es así. Hay que alejarse para poder ver el bosque.

Vamos a mirar los gráficos a ver qué dicen:

Gráfico diario, logarítmico y descontando dividendos del Ibex35. Observen cómo el índice respeta en todo momento la media de 30 semanas roja. Y es que ese rango de 10500-10600 es un muro que al parecer va a ser infranqueable. Yo no tengo ni idea de lo que hará, pero a la vista está, que llega a esos niveles y empieza a salir papel a raudales. Mi opinión ya saben cuál es, hasta que no se diga lo contrario sigo convencido de que queda por ver un impulso bajista hasta los 9000 puntos. Y luego, ya veremos.

Gráfico logarítmico del DAX. Aquí vemos que el índice ha llegado justo a su media. Es normal que juegue por aquí con la media, pero por estos niveles son zonas de distribución de papel. Sólo superando el máximo anterior de 9892 puntos anularía el escenario bajista. De momento sigo pensando que desde aquí se iniciará el siguiente impulso bajista.

Gráfico diario y logarítmico del SP500. En USA siguen con su escenario alcista. Esto es lo que no me cuadra, que los mercados americanos sean tan alcistas mientras en Europa tememos una nueva recesión y en los mercados un nuevo impulso bajista.

En mi opinión sólo una medida no convencional del señor Draghi puede anular el impulso bajista en Europa. Ante las medidas del BCE no se puede hacer nada. Si se deciden (de una vez) a inyectar dinero, el escenario bajista en Europa seguramente se anule, pero a día de hoy, el escenario más probable sigue siendo el bajista. Ya veremos qué ocurre al final, pero ya les digo que pocas veces se ha dado un USA muy alcista y una Europa muy bajista, esto no cuadra, pero los gráficos no mienten.

En cuanto a valores en España quiero señalar algunos:

Gráfico logarítmico, diario y descontando dividendos del BBVA. Si observan, el precio se situó por debajo de la media de 30 semanas. Ayer abrió con un tremendo gap a la baja, signo de debilidad. Luego dijeron que era por unas compras en Turquía. No lo dudo, pero el aspecto técnico es de debilidad, un triple techo cercano a los 10 euros, media móvil de 30 semanas bajista, y un MACD mensual cortado a la baja dicen que pueden venir meses de tendencia bajista.

Pero es que el SANTANDER está más o menos igual:

Gráfico diario, descontando dividendos y logarítmico del SANTANDER. El comportamiento técnico es algo mejor que el BBVA, pero técnicamente es débil. Por debajo de la media móvil de 30 semanas hay que ser prudentes, y sumado a un MACD en mensual amenazando cortarse a la baja hay que ser cuanto menos, prudente. Hay que entender que es probable un período bajista.

Es decir, el Ibex, está representado en gran parte por los bancos. Si los dos grandes bancos pintan mal y amenazan con caídas, es normal, que el Ibex amenace con bajadas. Espero que se entienda esto. Pero también tienen que entender, que hay valores tremendamente alcistas como algunos activos como ENAGÁS, REE, IBERDROLA. ¿No les parece raro que sean del sector eléctrico?. Pues parece ser, que es precisamente el sector eléctrico el que está tomando el relevo en los mercados en detrimento del sector bancario. Precisamente por esto, el monje paciente ha dicho que siempre hay que diversificar por sectores, porque nunca sabemos qué sector va a tirar con fuerza. Pues ahora parece que el eléctrico es el sector puntero en los mercados. Pues muy bien, mis IBERDROLAS y ENAGASES toman el relevo ante un Ibex bajista. Precisamente por esto, cada vez mi rentabilidad es mayor frente al Ibex. Cuando el Ibex cae el valor de mi cartera cae menos y cuando sube, el valor de mi cartera sube más.

En general, nada nuevo bajo el sol. Esperando con ganas el mes de Diciembre que viene cargado de dividendos, y esperando con ganas el devenir de los mercados. Si bajan, el monje paciente paciente saldrá de compras, y si sube ya voy comprado. Ante esta estrategia me da igual lo que pase. Si sube bien, si baja también bien.

Recuerden que el domingo a las 19:00 hay webinario sin límite de capacidad. Mañana pondré el enlace para que asista todo el mundo que quiera. No pasará lo de otros seminarios donde no cabíamos todos.

Un saludo.

El monje.