La banca ha muerto

Tiempos complicados para las cotizaciones de los activos que componen nuestra cartera. Y es que para los que están o estamos formando cartera se va a abrir una oportunidad de oro para comprar en este 2015.

Quiero explicar el título de la entrada. La banca ha muerto…temporalmente. Y es que la ampliación del SANTANDER ha sido en el peor momento en su cotización. Si tenía ciertas dudas de si estaba el valor intentado hacer una trampa bajista, con la bajada seca y fulminante ha despejado todas mis dudas. Miren el gráfico y entenderán lo que les digo:

Gráfico diario y logarítmico del SANTANDER. Miren cómo el valor tonteó con su media de 30 semanas roja. Ahí las manos fuertes estuvieron distribuyendo papel. Y lo que parecía una simple trampa bajista, esta vez no ha sido así. Y la bajada del otro día ha despejado toda duda, el SANTANDER es oficialmente bajista. ¿Hasta dónde caerá?. Pues ni idea. Ahora lo más lógico es que intente cerrar parte del hueco yendo a los 6.5 euros/acción para volver a caer tipo REPSOL. Por otro lado les marco el corte del MACD en mensual a la baja, señal definitiva de que es bajista (ya lo veníamos avisando del peligro que nos amenazaba):

Gráfico mensual y logarítmico de SANTANDER. Pues nada, ya tenemos otro valor como REPSOL, OHL, ACS, INDRA, ZARDOYA, GAS NATURAL, DURO FELUERA y BBVA. Es decir, entramos en un período nuevo de mercado bajista. Para el monje paciente ya es oficial, y el BCE y los QE´s pueden decir lo que quieran, pero los gráficos mensuales no mienten y esto se va para abajo.

Y mirando lo que ponderan SANTANDER, BBVA, y REPSOL en el índice pues lo más probable es que este año el Ibex lo pase bastante mal. Miren el gráfico de SANTANDER y prácticamente tendrán lo del Ibex.

Es decir, veo un 2015 bajista, lo que no significa que sea malo, pero lo que el monje paciente va a hacer es esperar a que los valores que quiere hagan suelo. Y viendo las estructuras de precio les queda bastante por caer y bastantes meses para desarrollar las estructuras. Esto no es malo, pero a partir de ahora lo que tenemos que tener en cuenta es que lo más probable es que los precios bajen.

Para los inversores que estamos o están formando cartera pues creo que se va a abrir una oportunidad de oro. ¿Por qué?. Pues porque los beneficios empresariales han marcado un punto de inflexión, y cuando los valores bajen un 20-30% los ratios serán muy buenos. En mi mente tengo subidas en el medio plazo, para 2016-2018 por la abundante liquidez que hay en el mercado, por lo que creo que estas caídas son simples retrocesos a la gran subida experimentada desde 2012. Recordemos que pasamos de 6000 a 11500 puntos, casi un 100%, por lo que no está mal caer a los 8500-9000 e iniciar el siguiente impulso.

El monje paciente va a ser extremadamente paciente este 2015. Yo no cojo cuchillos cayendo. Y aunque considere que hay verdaderas oportunidades en el mercado como REPSOL donde da un 6.9% de RPD, sostenible, y muy por debajo de su valor contable, espero a que el técnico me lo indique, que aún dice que todavía no. Y de momento no falla, porque el valor lleva cayendo desde hace bastante tiempo como dije.

Si hace 1 mes decíamos que el monje no encontraba valor en el precio de los activos estas caídas provocarán de nuevo que lo vuelva a encontrar, y es posible que pueda incorporar esas empresas que no tengo y que quiero tener como más REPSOL, ACS, GAS NATURAL y REE. Pero todo a su debido tiempo, aún no.

Por cierto, de la misma manera que el sector banacario está herido de muerte unos meses, el sector eléctrico sigue siendo el sector de moda. Es decir, hay valores que caerán, pero otros no. Miren cómo REE, IBERDROLA, ENAGÁS, e incluso la propia BME no caen. Que el Ibex sea bajista significa que los que más ponderan caen más que los otros, pero tocará fondo algún día, y los que menos caen subirán más.

Se abre una ventana de oportunidad para cargar en el 2015. El pistoletazo de salida lo ha dado el SANTANDER. Para los que forman cartera se abre una ventana de oportunidad. Para los que la tienen formada que traguen saliva porque nos quedan meses bajistas.

En cuanto a mi cartera ya se comporta mejor que el Ibex, y es que de bancos sólo tengo al SANTANDER (compré en el inicio de 2013) y me he quedado todas las acciones, por lo que las tengo baratas. El banco rojo representa el 10.96% del total de la cartera. Que aunque no es poco, el diversificar me ha protegido bastante bien. Si todo ocurre como pienso, mi cartera se comportará mejor que el Ibex este año por el peso de los dos bancos sobre el índice. Ya iremos viendo.

Este año va a ser muy duro psicológicamente.

Un saludo.

El monje.