El monje paciente y el posible QE

Esta entrada quiero que se publique el día del QE por la mañana.
En primer lugar les recuerdo que el domingo haré un webinario. Está todo el mundo invitado, es gratuito y tiene capacidad de sobra para todos. Lo patrocina ACTIVOTRADE, por lo que desde aquí les doy las gracias. Les pongo el enlace donde simplemente tienen que hacer click para entrar el domingo a las 19:00:
Volviendo al tema que nos ocupa de los QE´s, recuerden que en esta web llevamos mucho tiempo diciendo que el QE era una obligación, y así va a ser. La situación económica de Europa es bastante penosa, y sumado a la depreciación del petróleo nos va a meter de lleno en una deflación importante. Así que si tiramos de medidas tradicionales, hay que inyectar dinero al sistema. El problema es ¿cuánto?. Pues como siempre, no sabemos, se habla de una cantidad importante, y es cierto que Alemania se opone frontalmente, creo que es necesario hacerlo. Pero un QE lo considero como una última medida cuando las demás no funcionan. Unos piden reformas estructurales, otros que se inyecte ya, lo cierto es que si tenemos que esperar a que todos los países lleven a cabo las reformas que desde Alemania se pide pasarán dos años, y la deflación destrozaría Europa. Así que vamos a tener un QE…o más de uno, miren USA.
Ahora, los mercados están descontando un QE importante, y como el jueves no se diga las cosas claras y con contundencia, podemos darnos una buena torta. Un QE al final es una medida expansiva, por lo que por lógica es bueno para las bolsas. La experiencia que yo tengo en los mercados me ha hecho aprender una cosa muy simple y es la siguiente:
“La gasolina para la bolsa es el dinero. Si las medidas son expansivas como bajadas de tipos de interés o QE´s, la bolsa subirá. Si los tipos de interés suben se está sacando dinero de la renta variable a la fija, y tarde o temprano la economía colapsará y se producirá un crack´´.
Esto ha pasado en las dos burbujas que he vivido y en los dos cracks que he vivido. Siempre ha ocurrido. Entonces, si miro para atrás, lo lógico es que las bolsas suban con este QE.
Pues lo que veo en el mercado es cierta euforia y muchos brindis al sol con el QE. Es cierto que el QE, a la larga, beneficia a la bolsa, pero no se a corto plazo lo que ocurrirá. A mí me da que el jueves vamos a tener caidas porque el mercado no va a oir lo que quiere oir, pero a la larga esas medidas influirán en una tendencia alcista potente.
Independientemente de lo que ocurra el jueves hay que reconocer que una QE tiene influencia positiva en la bolsa europea. Pero es lógica. Eso a nosotros nos va a producir dos cosas:
1) Subida del precio de los activos. En mi opinión vamos de cabeza a una super burbuja para 2017-2018. Eso sí, con USA a la cabeza, ellos siempre van por delante de nosotros.
2) Subida de los beneficios empresariales. Los costes de financiación de las empresas caerán fuertemente, lo que permitirá a nuestras empresas expandirse, invertir y crecer. Preveo un fuerte crecimiento en los BPA y en los dividendos de nuestras empresas en los próximos 3-5 años, lo que es muy bueno para nosotros.
¿Entonces dónde está el problema?. En ninguna parte, sólo que a corto plazo no creo que el anuncio del QE dispare nada como todo el mundo cree. Al revés, casi pienso caídas fuertes a corto plazo para tener recuperaciones a largo plazo.
Lo que sí que es cierto es que Europa no es USA, y no sabemos si un QE es la solución a los problemas de la economía Europea, pero como último recurso me parece una medida correcta. Entramos en una etapa nueva en la economía, pero si nos vamos a los simple…dinero barato, gasolina para las bolsas.
¿Podemos aprovechar el movimiento?. Bueno, yo no lo haría, pero los especuladores pueden hacer dos cosas para el jueves, comprar dos ETF:
1) Un ETF de ING doble apalancado en el lado largo.
2) Otro ETF de ING doble apalancado en el lado corto.
¿Por qué?. Porque creo que habrá un movimiento de más menos 3-4%. Es decir, creo que dentro del mismo día el Ibex pasará de +4% a -4%. Con estos dos ETF te beneficias el doble de lo que se mueva el Ibex. Pero esto es lotería y pura especulación. Es una idea para los especuladores, no para los inversores BUY and HOLD.
¿Se producirá un +4% el jueves?. ¿O un -4% porque no se dice lo que se quiere oir?. Pues no tengo ni la más remota idea, lo que sí se es que el Ibex es el único índice que está por debajo de su media de 30 semanas, y eso se corregirá. No puede ser que DAX, SP y DOW estén muy alcistas por encima de la media y nosotros por debajo. Lo normal es que esto se corrija.

79 comentarios en “El monje paciente y el posible QE

  1. Pienso que las palabras de Dragui se han ido descontando conforme pasaba la semana, por lo que deberiamos tener en cuenta el +/-5% que ha subido esta semana por el efecto QE y no el dia de hoy. Seguiremos acumulando liquidez para las proximas semanasSldsSergio CG

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  2. Tranquilos compañeros, aun falta mucho por ver…… repsol ya no sube un 3,4 sino un 1,6%Muchas dudas pues no mutualiza los riesgos.Los bancos centrales de cada pais se responsabilizan del 80% del riesgo de los bonos comprados.y el BCE del 20%…Los entendidos deicen ha gqanado la tesis alemana.Ha aumentado el monto total a 1.1 desde los 600.0000 esperados pero no mutualiza los riesgos…Cárpatos en Estrategisadeinversion.com:"El diablo está en los detalles: "La realidad es que el BCE no ha dicho que comprará 60.000 millones de euros nuevos, sino que ese será el total de sus compras, y ya compra ahora alrededor de 10.000 millones con sus programas habituales, luego la QE en si mismo, sería exactamente en lo que se filtró ayer de 50.000 millones,. Muy hábil la jugada de Draghi que lo ha dicho de una forma que parece más de lo que es…"Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/otro-detalle-mas-260900#ixzz3PYztpa9sYo he ido vendiendo mis posiciones para comprar más abajo. Esto no está claro y más con Grecia detrás y la reacción en Usa a la credibilidad de las medidas.Esperaré lo que haga falta.El VIX subiendo ahora un 1%^Puede ser que la expectacion supere a los datos del QE.Antes de la reunion Repsol estaba a 16,16ahora anda acabada la rueda de prensa en 15,92-16,00€

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  3. Yo creo que nos vamos muy tranquilamente para bajo en el corto/ medio plazo. Hemos subido mucho en poco tiempo y las empresas que es de lo que va esto no van a ese ritmo.

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  4. Si llega el coletas, no te preocupes que te la bajar, pero no sé si nacionalizada podrás venderla, o qué te querrá dar por ella. Habría que ser muy pringado para conservarla si ese gobernara…

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  5. Al coletas cada vez lo veo con menos amigos, tal vez en REE me procupan mas las reformas de las facturas de la electricidad que se estan gestando a la sombra del pueblo para este añoRA

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  6. Ree. Hoy mi posición en ella ha llegado al +100% en verde. La duda: Vender? Estoy por el sí, aun siendo inversor B&H. No tengo un gran número de acciones y es un dinero que será convenientemente reinvertido en otro valor -para promediar a la baja seguramente- en cuanto vengan un par de semanas como las últimas.También me deshago de un Fondo multisalud con un +30%, y aqui si que es una cantidad.Un buen día, sin duda… o vosotros os lo quedariais? Sé que vienen subidas pero nunca se sabe y prefiero no romper el saco de la avaricia, Un saludo

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  7. Qué análisis tan completo. Muchas gracias!Pues efectivamente creo que en nuestra estrategia de B&H los dividendos crecientes en el tiempo es fundamental para que el interés compuesto opere con más fuerza. Así que trato de buscar eso en las empresas y, desgraciadamente, en muchos casos veo obligado salir.Las mejores empresas y que mejor nos tratan a los accionistas están en USA y UK y eso es una realidad. No obstante, mi idea tampoco es tener allí toda la cartera ni mucho menos. Básicamente porque considero también fundamental tener el grueso de mi cartera en mi moneda local (el €). Quizá la ponderación que busco es un 60% Ibex 40% fuera Un saludo

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  8. Tristemente alguno va a votar al pelilargo con la esperanza de que la bolsa caiga.Anonimo 17:20, si ese es tu plan, te aconsejo volver a leerte los libros de Gregorio anes de pasar por la urnaRA

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  9. Buenas tardes, alguien sabría decirme cuando reparte dividendos Iberdrola, popular y cuantos derechos se necesitan por acción para el Santander, que ahora mismo tengo dudas de como ha quedado para estos dos primeros pagos de dividendos creo recordar que son 45 derechos por acción. Un saludo.

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  10. Estimado RA:Me vale. Yo también la veo cara, o al menos no le veo ya mucho recorrido al alza. Pensemos que vengo de precios de 39, son 35 acc lo cual no es mucho para pensar en dividendos así que vendo y me aseguro que este tanto quede marcado a mi favor.Esta vez gano yo ;o)

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  11. Hermano PedrolaS B. Eres un crack y una mente muy lúcida si es que te refieres a algún comentario que dejé caer al pedir un préstamo para adquirir acciones de BME.Detalles a fecha actual:Fecha de compra: Abril 2012.Préstamo: 6.000 €.Precio de compra: 19,3 €.Comisión apertura: 180 €.Compra 300 ACC BME por 5829 €.Intereses a pagar (5 años, fin marzo 2017): 2.172 €.Dividendos recibidos: 1.678 €.Dividendos estimados fin: 2.668 €.Precio de la acción BME 22/01/2015: 35,83 €.Venta actual (no vendo negocios): 10.749 €.Apalancarse algunas veces viene bien. Si yo no hubiera pedido al banco una hipoteca para comprar una casa, viviría como un nómada de alquiler en alquiler. Como pedí una y luego otra, vendí una de mis viviendas después de tenerla alquilada.De ahí partió mi inicio en la inversión. Desgraciadamente invertí en bolsa en la burbuja. Luego con la crisis y la bajada del precio vi alguna oportunidad de comprar apalancado y así lo hice. Ahora sólo espero a terminar de pagar mis préstamos.Un saludo,

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  12. REE te dará este año un YOC sobre el 6,7% y un RPD del 3.3%. Está bien pero con movimientos aprovechando el mercado y las subidas y bajadas, a medio plazo (2 años y así) se puede incrementar muchísimo el rendimiento de cartera sin muchos roces que nos limen la rentabilidad.Si por ejemplo ese dinero lo reinviertes en Repsol, por poner un ejemplo, te daría un yield del 6%, el doble de lo que te da REE. Duplicas tus ingresos por dividendos sin muchas cábalas. Si en unos años REE ha vuelto a bajar y Repsol ha subido a veintitantos, un 60% de beneficio, unos 24€ pues se puede hacer la jugada a la inversa. Quien dice REE dice enagas, national grid, bme o la que sea. Esto por supuesto es bolsaficción, que puede que REE siga subiendo hasta los 100€ y Repsol baje a los 11. Quien sabe.A mi me gusta mucho el b&h, pero unos movimientos muy bien calculados puede multiplicar la rentabilidad en determinados momentos, aprovechando euforias y depresiones del Señor Mercado.

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  13. Hola Monje, fantástico blog.¿Cómo ves por técnico ahora mismo a Repsol y a Ebro?¿Puede ser buen momento para una operación a corto/medio plazo?Muchas gracias, toque en publi.El Calatraveño.

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  14. Porque le da un 6,7% de YOC, es decir, rentabilidad de dividendo sobre precio de compra. Ha dicho que tenía 35 acciones a 39€ cada una. 1365€ a un 6.7% = 92€ anuales en dividendos.La RPD sería sobre el valor actual: 35*78= 2730€. A un 3.3% nos da lo mismo de antes.Al vender tendría líquidos 2730€ que comprando REP le darían un 6% anual (a unos 16€/acción). Eso anualizado son 163€. De 90 a 160€ por dividendos.Ahora, esto es como todo. Acertar. Que si te equivocas con el cambio igual la lias, pero en este caso en concreto yo creo que no. La OCU tiene recomendación de compra en REP (y creo que la llevan en la cartera modelo) y de venta en REE, y estos suelen acertar más que yo.No he tenido en cuenta impuestos pero Montoro siempre pone la mano, y el broker se lleva su parte también tanto en la venta como en la nueva compra, con lo cual el líquido para invertir sería menor.

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  15. Yo no vendería esa vaca ni loco y menos a esos precios de compra.Nos fijamos mucho en el RPD actual y poco en el largo plazo, en el crecimiento del dividendo que es la clave señores.REP me gusta, pero no comparemos con REE: No tiene el moat, ni el monopolio, ni la seguridad de REE. Incluso IeB ni siquiera recomienda REP para el largo plazo. REE posiblemente sea la mejor empresa española para la estrategia de B&H + dividendos, es de las pocas españolas en la lista de aristócratas de los dividendos europea. Y todos la quisiéramos a esos precios (en este mismo post se ha dicho más de una vez por ahí arriba).Los de la OCU son gurús, eso está claro, pero juegan al medio plazo, es otra cosa a lo que Mr. Monje promulga en este impagable blog.

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  16. Pues todos los argumentos que has dado, también se pueden aplicar a aquellas zonas en las que se ha aprobado el fracking sin ese debate, sin esos estudios sobre los daños ecológicos…iNo

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  17. Yo siendo sincero no vendo por mucho que suba una acción, sólo si hay cambios en la empresa que considero irreparables, quien dice vender también dice reducir exposición, no la posición entera.Para mi REE junto con Enagás son las mejores a largo plazo en el sentido de trato al accionista y estabilidad en el crecimiento de dividendo y su sostenibilidad en el tiempo.Lo de arriba era una posible estrategia para el compañero, que ya estaba seguro de querer vender.De las que llevo la que más se ha revalorizado es Enagás con un 30% y ni se me pasa por la cabeza vender.

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