¿Es momento de comprar ZARDOYA OTIS?

El objetivo de esta entrada es intentar responder a esas personas que quieren invertir en este valor y me preguntan cuándo es el mejor momento según el timming.
En cuanto al análisis fundamental de ZARDOYA miren análisis del monje anteriores porque hago revisiones trimestrales de sus cuentas. Esta empresa es un plazo fijo que da sobre 0.35 E/acción de dividendo al año. Eso, a precios de 9 euros/acción supone 3,8%. Habrá algunos que me dirán que también da 1 acción por cada 25 que tengas, pero tiene truco. Zardoya no es capaz de compensar el efecto dilutivo, y es por ello por lo que cada vez reparte menos dividendo, porque cada vez hay más acciones. En cambio Abertis sí es capaz de compensarlo porque gana un 5% más al año. Zardoya no pasa por su mejor momento y por eso, da ese 3.8%. Algún día remontará la construcción y aumentará el dividendo (o no). Es una empresa que vale como estabilizadora de cartera, nada más.
Imaginemos que una persona la analiza por fundamentales y dice, ok, me gusta, la quiero incorporar en cartera, pero ¿cuándo?. Recurramos al análisis técnico para eso. Me voy a ir a lo más sencillo porque casi siempre es lo que mejor funciona.
Gráfico semanal descontando dividendos de Zardoya. Miren que el precio continúa por debajo de su media de 30 semanas, es decir, es bajista, no se compra aún. Pero vayamos al mensual:
 
Gráfico mensual de ZARDOYA. Observen el recuadro rojo. ¿Ven como las barras rojas dejan de aumentar?. ¿Ven como es probable que el valor está formando un suelo en estos precios?. ¿Se dan cuenta de que es el momento de ir tanteando las cuentas por si encontramos valor en el precio?. Aún NO es el momento, pero hay que ir analizando las cuentas porque el momento por análisis técnico se está acercando.
Esto es lo que dice el técnico, pero ¿y el fundamental?:
ZARDOYA OTIS
AÑO BPA  PRECIO JULIO PER INCREMENTO BPA/AÑO %
1999 0,32 9,25 28,90625  
2000 0,36 6,9 19,16666667 12,5
2001 0,42 7,95 18,92857143 16,66666667
2002 0,5 9,04 18,08 19,04761905
2003 0,59 11,68 19,79661017 18
2004 0,6 13,68 22,8 1,694915254
2005 0,6 19,74 32,9 0
2006 0,59 18,06 30,61016949 -1,666666667
2007 0,61 18,76 30,75409836 3,389830508
2008 0,63 10,04 15,93650794 3,278688525
2009 0,61 12,28 20,13114754 -3,174603175
2010 0,59 10,26 17,38983051 -3,278688525
2011 0,53 9,4 17,73584906 -10,16949153
2012 0,47 8,6 18,29787234 -11,32075472
2013 0,38 12 31,57894737 -19,14893617
2014 0,36 12,12 33,66666667  
MEDIA 0,40                 22,56    
Pues como hemos dicho muchas veces Zardoya es una empresa que históricamente ha tenido PER alto, y ahora mismo está un poco inferior a la media. Es una empresa con un ROE del 28.67% y nula deuda. Tiene un pay out próximo al 100%, es decir, reparte lo que gana. El problema que tiene es que no termina de remontar en sus BPA.
Es decir, está muy lejos de ser una empresa modelo como REE, ENA, etc… empresas que aumentan BPA, pero se puede considerar un plazo fijo de un 4%, que tal como están los depósitos pues no está mal.
Lo que quiero hacerles ver con esta entrada es que una cosa es qué comprar, que nos lo dice el fundamental, y cuándo comprar que nos lo dice el técnico. Si lo piensan se darán cuenta que cuando los fundamentalistas 100% se percatan que una acción está barata compran, y por ello el precio deja de caer, es entonces cuando los técnicos captan un suelo y compran y se forman las tendencias.
Así es como analizo cuándo comprar y qué comprar. Yo no cojo cuchillos cayendo, ya lo saben, espero a que deje de caer y compro si me gusta.
Este ejemplo es para ZARDOYA. Si consideran que no es un valor para su cartera, perfecto, pero entiendan el concepto para cuando estemos en la misma situación de un valor como REE, ENA, REP, IBE y esos valores que los inversores BUY and HOLD tenemos en mente, porque TODOS se comportan igual.

Un saludo.

El monje.


La banca ha muerto

Tiempos complicados para las cotizaciones de los activos que componen nuestra cartera. Y es que para los que están o estamos formando cartera se va a abrir una oportunidad de oro para comprar en este 2015.
Quiero explicar el título de la entrada. La banca ha muerto…temporalmente. Y es que la ampliación del SANTANDER ha sido en el peor momento en su cotización. Si tenía ciertas dudas de si estaba el valor intentado hacer una trampa bajista, con la bajada seca y fulminante ha despejado todas mis dudas. Miren el gráfico y entenderán lo que les digo:
Gráfico diario y logarítmico del SANTANDER. Miren cómo el valor tonteó con su media de 30 semanas roja. Ahí las manos fuertes estuvieron distribuyendo papel. Y lo que parecía una simple trampa bajista, esta vez no ha sido así. Y la bajada del otro día ha despejado toda duda, el SANTANDER es oficialmente bajista. ¿Hasta dónde caerá?. Pues ni idea. Ahora lo más lógico es que intente cerrar parte del hueco yendo a los 6.5 euros/acción para volver a caer tipo REPSOL. Por otro lado les marco el corte del MACD en mensual a la baja, señal definitiva de que es bajista (ya lo veníamos avisando del peligro que nos amenazaba):
Gráfico mensual y logarítmico de SANTANDER. Pues nada, ya tenemos otro valor como REPSOL, OHL, ACS, INDRA, ZARDOYA, GAS NATURAL, DURO FELUERA y BBVA. Es decir, entramos en un período nuevo de mercado bajista. Para el monje paciente ya es oficial, y el BCE y los QE´s pueden decir lo que quieran, pero los gráficos mensuales no mienten y esto se va para abajo.
Y mirando lo que ponderan SANTANDER, BBVA, y REPSOL en el índice pues lo más probable es que este año el Ibex lo pase bastante mal. Miren el gráfico de SANTANDER y prácticamente tendrán lo del Ibex.
Es decir, veo un 2015 bajista, lo que no significa que sea malo, pero lo que el monje paciente va a hacer es esperar a que los valores que quiere hagan suelo. Y viendo las estructuras de precio les queda bastante por caer y bastantes meses para desarrollar las estructuras. Esto no es malo, pero a partir de ahora lo que tenemos que tener en cuenta es que lo más probable es que los precios bajen.
Para los inversores que estamos o están formando cartera pues creo que se va a abrir una oportunidad de oro. ¿Por qué?. Pues porque los beneficios empresariales han marcado un punto de inflexión, y cuando los valores bajen un 20-30% los ratios serán muy buenos. En mi mente tengo subidas en el medio plazo, para 2016-2018 por la abundante liquidez que hay en el mercado, por lo que creo que estas caídas son simples retrocesos a la gran subida experimentada desde 2012. Recordemos que pasamos de 6000 a 11500 puntos, casi un 100%, por lo que no está mal caer a los 8500-9000 e iniciar el siguiente impulso.
El monje paciente va a ser extremadamente paciente este 2015. Yo no cojo cuchillos cayendo. Y aunque considere que hay verdaderas oportunidades en el mercado como REPSOL donde da un 6.9% de RPD, sostenible, y muy por debajo de su valor contable, espero a que el técnico me lo indique, que aún dice que todavía no. Y de momento no falla, porque el valor lleva cayendo desde hace bastante tiempo como dije.
Si hace 1 mes decíamos que el monje no encontraba valor en el precio de los activos estas caídas provocarán de nuevo que lo vuelva a encontrar, y es posible que pueda incorporar esas empresas que no tengo y que quiero tener como más REPSOL, ACS, GAS NATURAL y REE. Pero todo a su debido tiempo, aún no.
Por cierto, de la misma manera que el sector banacario está herido de muerte unos meses, el sector eléctrico sigue siendo el sector de moda. Es decir, hay valores que caerán, pero otros no. Miren cómo REE, IBERDROLA, ENAGÁS, e incluso la propia BME no caen. Que el Ibex sea bajista significa que los que más ponderan caen más que los otros, pero tocará fondo algún día, y los que menos caen subirán más.
Se abre una ventana de oportunidad para cargar en el 2015. El pistoletazo de salida lo ha dado el SANTANDER. Para los que forman cartera se abre una ventana de oportunidad. Para los que la tienen formada que traguen saliva porque nos quedan meses bajistas.
En cuanto a mi cartera ya se comporta mejor que el Ibex, y es que de bancos sólo tengo al SANTANDER (compré en el inicio de 2013) y me he quedado todas las acciones, por lo que las tengo baratas. El banco rojo representa el 10.96% del total de la cartera. Que aunque no es poco, el diversificar me ha protegido bastante bien. Si todo ocurre como pienso, mi cartera se comportará mejor que el Ibex este año por el peso de los dos bancos sobre el índice. Ya iremos viendo.
Este año va a ser muy duro psicológicamente.

Un saludo.
El monje. 


Vuelta a la normalidad

Ya por fin he vuelto de mi viaje de inicio del proyecto. Mientras que todo el mundo está de vacaciones, descansando en estos días de fiesta para todos, el monje paciente marchó el 2 de Enero a tierras del sur para establecer las bases del nuevo proyecto que hay en mente.
Es impresionante el poder de la mente. Al principio tenemos una idea, pero esa idea nos genera sentimientos, y esos sentimientos generan las acciones. Yo venía ya dándole vueltas al tema de conseguir un nuevo ingreso pasivo, ¿os acordáis hace un par de meses?. Hablábamos de que era una necesidad obtener la mayor cantidad posible de ingresos por si alguno salía mal, y les comentaba que tenía en mente uno basado en un negocio totalmente diferente. A día de hoy puedo decir que la sociedad ya está establecida. Durante estos días de fiesta para todos, el monje paciente se ha buscado la vida para solucionar el tema de documentación sanitaria de apertura, establecimiento por escrito de la sociedad, buscar el socio, buscar la mano de obra, buscar el personal para el mantenimiento de las instalaciones, buscar financiación, buscar proveedores, e incluso, de buscar al cliente final. Bueno, pues ya está, ya está todo hecho. Lo que originalmente era una idea ya se ha hecho realidad. Ya hemos empezado, y la verdad estoy muy ilusionado. Ilusionado porque se reafirma la idea de que nada es imposible, y que si hay ganas de hacer las cosas, éstas se terminan por hacer. Sólo hay que querer, tener ganas e ilusión.

Cuando se desean las cosas se va a por ello, y al final se consigue. Es una máxima en la vida del monje paciente, constancia y persistencia. Si no es un día, otro, y si no, otro hasta conseguirlo. No es fácil, claro que no, me hubiera gustado más irme a la nieve (que me iré), pero he preferido usar mis vacaciones laborales para adelantar el proyecto. Y vaya que si ha avanzado. Ya lo tenemos todo, ni me lo creo.
Los primeros bocetos en cuanto a rentabilidades están bien. Tenemos que esperar dos años, pero al final tiene buena pinta. Bastante más del 6-7% que yo proyectaba. Tenemos que ir con los pies en la tierra, pero el banco me financia al 4%, por lo que no es problema el tema de la financiación. Parece que los astros se han alineado para permitirnos comenzar. O lo estoy viendo demasiado fácil, o la cosa está cambiando. No sé, algo raro pasa. Y mi socio me decía hoy que la vida al final pasa y no hacemos nada. Y es verdad: el tiempo va a pasar igual, depende de ustedes de que lo aprovechen o no.
Y es que el tener un salario en otro sitio, me permite lanzarme en esta aventura empresarial. El tener un buen colchón en bolsa me da tranquilidad por si algo sale mal. Pero en principio no va afectar en nada a mi trayectoria normal. Tranquilidad, paciencia y mucho trabajo y saldrá adelante.
Luego, cuando de aquí a dos años, haya unos ingresos regulares siempre vendrán a decirte que has tenido mucha suerte en la vida y que no todos tienen las mismas posibilidades. Yo ya no entro al trapo. Cada uno tiene en esta vida lo que quiere. ¿Cobras poco?. Muévete y busca trabajo. Yo dejé un trabajo anterior para cobrar más donde estoy ahora. Todos lo podemos hacer, ¿o es que yo soy especial?. No, pero nunca me quedo quieto. Pues todos deben hacer lo mismo. Si quieren cosas diferentes hay que actuar diferente.
Y luego, después de 6 días de auténtica locura, de papeleo, de negociaciones, de pagos, de infinidad de historias, llego a casa y en un día mi cartera vale 3000 euros menos. Lo que he hecho ha sido mirar el comportamiento de mi cartera frente al Ibex y se han comportado igual, lo mismo, por lo que pienso…mi cartera está bien diseñada, no se descuelga frente al índice. Lo de hoy es normal, hay que aceptarlo, esto funciona así. No se puede poner la mano para cobrar si antes no pagas. Pues hoy ha sido día de pago.
El tener el proyecto anterior entre manos me obliga a desconectar de la bolsa. Hace que mi mente esté en otro sitio, y eso es muy bueno, porque evita que esté mirando el devenir de los mercados. No puedo estar a todo, y ahora mi mente está en cultivar el nuevo proyecto. La bolsa se cultiva sola, no hay que hacer nada. Solamente hay que olvidarse de ella, por lo que miel sobre hojuelas.
Y es que mirando la bolsa no ha pasado nada. Los valores son presas de cortes a la baja del MACD en mensual ¿O es que no llevo meses diciendo que REPSOL es bajista?. Pues ya está, baja de precio, no pasa nada. Y ahora están cortando a la baja SANTANDER, GAS NATURAL, BME, ACS y tantos y tantos otros. Tienen lo que pienso del año en la primera entrada del 2015. No ocurre nada, solamente ocurre lo que dice el técnico, nada más. Miren ZARDOYA ha desarrollado todo su movimiento bajista, así que lo más probable es que esté en suelo. En no mucho tiempo el precio superará la media de 30 semanas y será momento de comprar. ¿se dan cuenta cuándo hay que comprar?. Cuando ZARDOYA supere la media de 30 semanas se analiza sus fundamentales, y si son buenos, entonces se compra, pero no cuando cae a plomo. Quiero que entiendan el concepto.
Ahora poco a poco iré escribiendo más entradas, y es que hasta Abril el negocio no requiere de mi tiempo, así que está el trabajo hecho. En el proyecto como en la bolsa, el tiempo tiene que trabajar para mí, yo ya lo he hecho casi todo ya. Sólo es cuestión de saber esperar.
Un saludo.
El monje.