Resumen semanal de los mercados y TELEFÓNICA

Como cada semana vamos a echar un vistazo a los mercados de forma global para ver si esta semana ha pasado algo relevante. Les adelanto que no, nada en especial.
Bueno, pues pasamos otra semana donde los mercados siguen comportándose de forma muy noble. Tras superar los 11240 puntos de Ibex, el índice ha ido a buscar lo que antes fue resistencia y ahora se convierte en soporte. Pero la fuerza del mercado es importante y evita que el mercado caiga. A la mínima corrección entra dinero, por lo que es normal que haya días donde el Ibex cae hasta un 1.5% para cerrar plano. Eso es una demostración de fortaleza. Y es que lo que ocurre es que los traders se ponen cortos, pero hay tal sentimiento alcista, que se cierran antes del cierre por miedo. Y como todo el mundo retiene el papel, no lo vende, pues se suele cerrar plano. Lo dicho, aunque vean leves caídas, el mercado sigue muy fuerte, muy alcista. Yo aprovecharía cualquier retroceso para comprar para seguir formando cartera. No esperen un crack, porque tardará en llegar. Miren lo que les digo:
Gráfico del Ibex 35 logarítmico y descontando dividendos. Ojo, falta el viernes, porque estoy escribiendo la entrada el viernes por la mañana y falta el cierre de hoy. Da igual.
Miren cómo el precio de esta semana ha ido a buscar el soporte de los 11240, pero enseguida se recupera. Lo que hay que observar es que el precio sigue por encima de la mm30 (línea negra), y lo normal es que los precios sigan subiendo. ¿Hasta dónde?. No lo sé, pero la opción más probable es seguir subiendo. Ojo, pero el Ibex puede ir a la mm30, es decir, a los 10600 y seguir siendo impecablemente alcista. Como comprenderán, el timming no es el correcto. Cada uno que decida en función de situación personal lo que mejor le conviene. Yo lo que les digo es que independientemente de que caigamos un poco o no, lo normal, es que de aquí a 6 meses estemos más arriba, así que yo compraría y compraré en los recortes que haya. Si hay, porque en un mercado como éste puede recortar poco. Miren el tramo de septiembre de 2013 a julio de 2014 lo que ocurrió.
Eso por un lado, por otro TELEFÓNICA hace una ampliación de capital para comprar a GVT. ¿Eso es bueno?. Pues no, porque una ampliación es una operación de financiación, es decir, pide 3000 y pico millones de euros a sus accionistas para comprar otro negocio. Ya veremos si el negocio es bueno o no, pero ahora nos piden dinero. Ojo, no es un scrip, aquí hay que aportar dinero. Es parecido, pero es diferente. Es decir, si usted es accionista de TELEFÓNICA, el lunes le aparecerán unos derechos. Les voy a poner un ejemplo de lo que le va a pasar al monje paciente. El monje tiene 988 acciones de TELEFÓNICA (ver arriba pestaña cartera):
La empresa me va a dar 988 derechos por tener 988 acciones. Según comunicado de hecho relevante de la compañía es necesario 16 derechos + 10.84 euros por cada acción que se quiera. Es decir:
988/16=61.75 acciones me corresponden.
Para cuadrar las cosas el monje paciente comprará 4 derechos en el mercado (valdrán sobre 0.16 E/derecho). Entonces serán:
988 derechos + 4 derechos que compraré = 992 derechos / 16 = 62 acciones
62 acciones X 10.84 euros = 672.08 euros que tengo que pagar a la empresa para que me de esas 62 acciones.
Entonces, ¿a cuánto me salen las acciones?:
672.08 E + 4 X 0,16 E/derecho = 672.72 euros totales / 62 acciones = 10.85 E/acción.
En resumen: que las nuevas acciones me salen a 10.85 E/acción.
Es normal. Ofrecen un descuento de casi el 20% al accionista para que aporte dinero para la compra de GVT. Esto es tener en cuenta al pequeño accionista, cosa que SANTANDER no hizo.
Yo sí me quedo mis 62 acciones porque considero que 10.84 E/acción es buen precio para TELEFÓNICA.
Pero ojo, el que no tenga TELEFÓNICA, tiene que comprar 16 derechos en el mercado y aportar dinero para que le den 1 acción. Si echan cuentas el lunes, será lo mismo que si compran una acción en el mercado. Más o menos. Por eso se beneficia al viejo accionista. Es lo normal, es lo lógico. Es lo que tendría que haber hecho el SANTANDER.
10.84 E/acción me parece buen precio para TELEFÓNICA, 13.6 como está hoy, me parece que no, viendo los últimos resultados.
Otra cosa, como esto no es un scrip, hay que indicar al bróker que SÍ quiere ir a la ampliación. En ING pinchen una pestaña que saldrá el lunes. En un scrip normal si no indican nada, se quedan las acciones. Aquí si no indican nada, venderán los derechos en el mercado.

El monje paciente y MAPFRE

Esta entrada se escribe con un doble objetivo. El primero de ellos es darles las gracias porque hemos pasado del millón de visitas. Creo que cuando un blog pasa de esa cifra puede decirse que ha pasado la parte difícil. Poco a poco el monje paciente ha ido evolucionando.
El objetivo del blog fue siempre ser un diario, un sitio escrito donde recordarme a mí mismo lo que había que hacer. Pero poco a poco me dí cuenta de que no estaba sólo. Mucha más gente como yo sigue esta estrategia, y resulta que somos legión. Una pequeña prueba fue que reunimos en un par de semanas unas 80.000 acciones de BME. La empresa subió el dividendo y abandonamos exigir la subida del dividendo, pero la intención era ir a la junta a exigirlo. Felicidades por la empresa que poseemos. Es una joya.
Poco a poco fuimos haciendo webinarios donde llegamos a ser casi 400 personas. Parece que hemos ido creciendo, y seguimos creciendo. Pues muy bien, yo encantado que haya más gente que piensa como yo.
Y lo bueno de todo esto es que entre todos nos ayudamos, porque todos vemos lo mismo. Si yo mañana, cedo al gen especulador que todos llevamos dentro, y compro por ejemplo QUABIT, por decir un chicharro, seguro que ustedes me dirían que NO, y es lógico. Es decir, el blog cumple su objetivo, de hacer que no nos salgamos del camino, a mí por lo menos. Seguiremos así, seguiremos el camino marcado, y no me pienso salir del camino. La cosa funciona, y los que leen el blog, seguro que mal no les va, se lo aseguro.
Aquí tienen la prueba, como siempre, de que hemos pasado el millón de visitas. Yo siempre soy transparente en todo lo que hago:
Yo no digo que ésta sea la mejor estrategia, pero que es tranquila, es verdad. Dejemos la especulación para los llamados expertos del mercado, que se supone que saben mucho más. El monje paciente asume que el mercado es aleatorio a corto plazo y se basa en el medio largo plazo.
Muchas críticas me han llegado sobre mi cartera. Que si es aburrida, sosa, poco diversificada, que falta alegría, muy bien, perfecto, ésta es mi estrategia, no me va mal, y seguiré con ella hasta el final.
El segundo motivo de esta entrada es para revisar un poco MAPFRE. Esta empresa la llevo recomendando desde Abril de 2014, un año. Bueno, pues entenderán, que comprar ahora no es el mejor timming. Hemos tenido un año entero casi para acumular acciones de esta buena empresa. Tienen que entender que sigue siendo la misma empresa, pero ahora a Mr. Market le da por reconocerla. Si han tenido paciencia, habrán comprado como el monje durante 2014, y es ahora cuando empieza a subir. ¿Por qué?. Ni idea, pero esta empresa dije que tenía dos objetivos:
1) Primer objetivo en 3.3 E/acción.
2) Segundo objetivo más ambicioso en 4 E/acción.
Ya hemos llegado y pasado el primer objetivo. Muy bien, ¿y ahora?. Pues a lo largo de este 2015 se irá a por el segundo objetivo, 4 euros/acción, que es lo que considera el monje paciente que es lo que vale por fundamentales.
Técnicamente el valor está en subida libre absoluta. No tiene resistencias. Puede subir hasta donde el señor mercado quiera. ¿Y ahora compramos?. Pues hombre, han tenido todo el 2014 para hacerlo, ahora el timming es peor. Sigue siendo buena empresa, pero el mercado la está reconociendo.
Y es una empresa que ya dijimos que irá subiendo el dividendo año a año, porque sus cuentas así lo dicen.
Y una y otra vez ocurre lo mismo. Al principio Mr. Market no reconoce valor en una empresa, pero al final, siempre lo hace. El ejemplo es MAPFRE. Aquí tienen el gráfico:
Lo que nadie quería a 2.8 E/acción, ahora sí la quieren a 3.3 E/acción. Esto es bolsa, euforia/miedo.