WEBINARIO DOMINGO A LAS 19:00

Les indico el link al cual deben pinchar esta tarde a las 19:00 para acceder al WEBINARIO. Como siempre, es gratuito y hablaremos de los mercados:

Es muy seguramente el último webinario en abierto. A partir de ahora quiero hacerlo en privado sólo para ciertas personas, sobre todo para aquellas que de alguna manera se han comprometido conmigo. Para ellos seguirá siendo gratuito. Posterioremente se subirá al canal de YOUTUBE, donde cualquiera podrá acceder sin problemas.
Voy a hacer un resumen para que quede clara la idea de dónde venimos y a dónde vamos. Vamos a repasar un poco las empresas que llevamos por fundamentales y ver si tienen sentido estas caídas del mercado o no.
Un saludo.
El monje.
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¿Estamos ante un crash de mercado?

Volvemos de las vacaciones y nos encontramos caídas importantes. Voy a decir algo que seguramente ya sabrá: nadie, absolutamente nadie, nadie, nadie sabe lo que va a hacer la bolsa. Me hace gracia, pero cuando leo a los expertos hablando sobre la bolsa me recuerda a la película del lobo de Wall Street cuando hablan sobre el futuro del mercado y dicen que es filfa. Y en el fondo, parte de razón llevan, eso sí, en corto plazo de semanas y meses. A la larga el mercado reconoce el valor de las acciones. Las buenas suben, las malas, no. Claro, la clave está en saber dónde hay valor. ¿Hay valor en ABENGOA?. ¿Hay valor en SANTANDER?. Ahí está lo verdaderamente difícil.
Si nos vamos a los fundamentales de las empresas los resultados son buenos, van a mejor. Los BPA de las empresas mejoran trimestre a trimestre. Amortizan y provisionan con normalidad. Es decir, el diferencial entre renta fija y variable sigue aumentando. Y pensemos con lógica, ¿es normal que una empresa como MAPFRE le de un 9% de retorno de inversión frente a un 0.5% de un depósito?. No me parece normal, esa brecha de cerrará. Es decir, desde el punto de vista fundamental están justificadas las compras. Hay enormes valores por debajo de sus recursos propios. Eso no es normal. mientras que los resultados empresariales sigan siendo buenos, el mercado puede hacer lo que quiera, pero lo normal es que recupere lo perdido.
Ahora bien, miremos el técnico. Ojo, ya saben que el 95% de mi decisión de compra lo decide el fundamental, y el 5% el técnico:

Gráfico del Ibex a cierre del miércoles 26 de Agosto. Si analizamos el técnico tiene mala pinta. Por debajo de mm30 y MACD semanal metiéndose por debajo de 0 la verdad es que buena pinta no tiene.
Y si miramos internamente el Ibex tenemos valores bajistas como REPSOL, OHL, FCC, SANTANDER, MAPFRE,etc… Tenemos algunos valores bajistas y muchos formando fases 3 de techo. ¿Qué quiere decir?. Que desde el punto de vista técnico tenemos que tener en cuenta que podemos estar laterales bajistas unos meses.
Y se da una cosa curiosa, ¿verdad?. Por fundamentales es compra, por técnico no. Entonces si quiere comprar un valor que le de compra por fundamentales analícelo por técnico porque a lo mejor en los próximos meses la compra más barata. En OHL, REPSOL, etc… el técnico ha servido para comprar más por menos.
Mi opinión: los fundamentales tarde o temprano se impondrán. La tendencia se retomará, pero tengo que ser prudente porque el técnico avisa de que algo pasa. No se lancen a comprar como si no hubiera un mañana, porque pueden aparecer precios mejores. 
Esto suele pasar en bolsa, que el fundamental diga una cosa y el técnico otra. Por lo general lleva razón el fundamental, pero a corto el técnico manda.
Por último recordarles la reunión de Madrid el 26 de Septiembre para comer y el webinario el domingo a las 19:00. Si quieren contactar conmigo: elmonjepaciente@hotmail.com
Y recordarles los cursos que impartiré:
1) Básico: 19 y 20 de septiembre de 10 a 12 y de 17 a 19.
2) Intermedio: 3 y 4 de octubre de 10 a 12 y de 17 a 19.
Y por último decirles que esto que hacemos del BUY and HOLD está bien, ayuda a llegar a la independencia financiera. Pero más importante que eso es disfrutar del camino. No ahorren en exceso, no merece la pena. En mi caso me gusta hacer cosas, me gusta estar entretenido, no me gusta estar sin hacer nada. Por eso, fíjese un ahorro mensual y ya está, lo demás es para nosotros para disfrutar la vida. No tiene sentido ahorrar en exceso y pasarlo mal. Al revés, márquese todos los meses una cantidad, 20-30% de sus ingresos e invierta en las mejores empresas y a ser posible las más baratas (y si NO son bajistas, mejor). Pero no se pase ahorrando porque el límite entre el ahorro y la miseria es pequeño. Esto tiene que mejorar nuestra vida, no empeorarla, si no, esto no tiene sentido. Además de que correríamos el riesgo de arruinar el proyecto.
Un exceso de ahorro provoca frustración. Un ahorro adecuado provoca alegría al ver que cada vez tienes más acciones sin afectar tu modelo de vida. 
Yo voy a partir de ahora a bajar un poco el ritmo de las compras. No me merece personalmente la pena ahorrar tanto, voy a disminuir lo ahorrado y a gastar un poco más. Eso me ayudará a desconectar de esto y disfrutar más. De verdad, hágame caso, un exceso de ahorro echará por tierra todo esto, no disfrutará de la vida, y vivirá sufriendo. Esto no tiene sentido así. Esto tiene que mejorar nuestra calidad de vida a largo plazo, no empeorarla. Porque es que si ahorra en exceso ahora que es joven no va a disfrutar. Y cuando llegue a la independencia financiera, ¿qué?. ¿En casa todo el día sin hacer nada?. No, prefiero, ahorrar un poco menos y alargar la independencia financiera. No pasa nada, prefiero disfrutar del camino.
Un saludo.
El monje.
PD: Nos vemos en el webinario del domingo. Publicaré una entrada con el link. 

WEBINARIO DOMINGO 30/08/2015 19:00

Por fin volvemos a la normalidad. Una vez ya en la capital retomamos la actividad normal. Por eso lo primero que quería decirles es que el domingo hago un webinario en abierto para todo el que quiera asisitir. Como siempre, el enlace lo publicaré el domingo con un link. Lo pinchan el domingo a las 19:00 y acceden. Es gratuito y puede asistir quien le apetezca. Hablaremos del mercado en general y dónde estamos. Promete ser interesante porque el mercado no da tregua. Intentaré explicar dónde estamos y a dónde vamos, dejando las preguntas para el final.
Por otro lado de cosas ya somos más de 50 personas las que nos vamos a reunir en Madrid. Será a finales de Septiembre, pero quiero que sea Septiembre. Yo propongo el Sábado 26 de Septiembre para comer. Elegiremos un sitio para comer como hicimos en Barcelona. Un sitio normal y corriente donde podamos charlar de lo que más nos gusta a todos, los mercados. Si tiene interés en asistir, mándeme un email a: elmonjepaciente@hotmail.com. He cambiado la cuenta de hotmail. Me parece más adecuada. La anterior seguirá habilitada, pero a partir de ahora ese será el email para todo lo relacionado con el monje paciente.
Por otro lado de cosas quería impartir un curso nivel BÁSICO los días 19 y 20 de Septiembre. Si le apetece asistir, mándeme un email a elmonjepaciente@hotmail.com. Con un poco de suerte formamos un grupo de 15 personas y podemos organizarlo. Los horarios son sábado y domingo de 10 a 12 y de 17 a 19. Para mí será un placer estar un fin de semana más con ustedes.
Y si alguien está interesado en el INTERMEDIO lo haré los días 3 y 4 de Octubre. Lo mismo, con horarios de sábado y domingo de 10 a 12 y de 17 a 19. si está interesado por favor, mande un email a: elmonjepaciente@hotmail.com.
Y nada más, el domingo a las 19:00 nos vemos en el WEBINARIO.

La ansiedad en el BUY AND HOLD

Una de las cosas que más me preguntan cuando alguien se convence de que el BUY and HOLD funciona, o por lo menos, es el sistema que mejor funciona para el común de los mortales es, ¿por dónde empiezo?. Supongo que les pasará lo mismo que me pasa a mí ahora que estoy arrancando un pequeño negocio. Todos son problemas, dudas, consultas, miedos….sobre todo, miedo. Pero claro, aquí pueden ocurrir dos cosas:
1) Te dejas vencer por el miedo y lo que haces es no hacer nada, es decir, por miedo te paralizas y no haces nada.
2) Decides que el miedo es pasajero, que es algo normal, y que está dentro de nuestra mente. Piensas qué pasaría si saliera mal. ¿Te arruinaría la vida?. Si es no, decides tirar para adelante. Si es sí, te lo piensas.
Salir de la zona de confort es muy duro. A mí me está pasando ahora. Cuando te viene un problema te repites la misma pregunta: ¿merece la pena realmente?. Pues en el 90% de las ocasiones la respuesta es sí.
Lo primero que hay que hacer es preguntarse: ¿qué quiero?. Lo segundo: ¿qué estoy dispuesto a hacer?. ¿A qué estoy dispuesto a renunciar?. Y sea sincero con usted mismo.
Yo en mi vida personal intento siempre diversificar ingresos. Tengo nómina, dividendos, rentas, algo del blog, y ahora la quinta, lo del “cerdito paciente´´. Si más o menos todo va como debe, serían 5 vías de ingreso. Si una falla, quedan 4. 
Para una persona que empieza hoy en BUY and HOLD lo primero es identificar cómo quiere estructurar su cartera. Mi recomendación 10-12 valores españoles y dos fondos o ETF de SP500 y DAX o EUROSTOXX50. Por ejemplo 60% en acciones blue chips españolas y 20% en USA y 20% ALEMANIA estaría bien. De esta manera no se complica mucho la vida. Las empresas españolas son fáciles de seguir en cuanto a balances y cuentas de resultados y los fondos o ETF se gestionan solitos. Si por el contrario quiere complicarse más la vida diversifique en otros países como emergentes. Yo no lo hago porque no sé cómo están allí. Yo quiero para mi vida lo más sencillo posible. Fácil de entender será fácil de soportar en los momentos malos.
Una vez que identifique cómo quiere su cartera, tocaría invertir poco a poco. Diversificación temporal en las más baratas. Tampoco hay que obsesionarse al principio. Primero una, luego otra, luego otra. No haga compras pequeñas porque le comerán las comisiones. Haga las cosas con lógica. No hace falta ser muy inteligente para llevar esto a cabo. Yo me considero de la media tirando para abajo y sigo vivo.
Una estrategia interesante es la que decía Graham, compras temporales cada X tiempo. Imagine que tarda 3 meses en ahorrar 3000 euros. Bueno, pues cada 3 meses compra un valor de los elegidos. Siempre al más barato, pero de forma constante. Paciencia y constancia.
¿Se pasa mal?. Pues depende, eso depende de usted. Si usted mira constantemente las cotizaciones, pues sí, lo pasará mal. Si pasa de ella, lo llevará bien. Consejo: haga cosas que le distraigan, haga cosas que le gusten, aficiones, no sé, nuevos proyectos, nuevas cosas. El iniciar nuevos proyectos le dará dos cosas:
1) Distracción del BUY and HOLD. Importantísimo.
2) Si sale bien tienes una nueva vía de ingresos pasivos.
Luego aplique el análisis fundamental y piense con lógica. No creo que haya que saber mucho para poner un precio a las cosas. Aunque parezca complicado no lo es. La clave es descubrir el verdadero valor de las cosas. ¿Está Santander caro?. ¿Está barato?. 
Y con respecto a la vida pues con lógica. Una vez que aprendes a ver cómo está montado el sistema pues sabes dónde se va el dinero. Yo sé que esto del “cerdito paciente´´ pues no es muy rentable. Sé que las acciones vía dividendo históricamente rentan más, dan menos problemas, es más limpio, dan menos trabajo, etc… eso lo sé, por eso te preguntas ¿para qué lo haces. Pues porque muchas veces la ilusión de crear nuevas cosas te puede, y aunque sabes que vas a ganar poco y trabajar mucho pues sigues adelante, eso sí, con cosas que te respaldan como una nómina, unos dividendos, unas rentas, etc… eso te la tranquilidad suficiente para iniciar esto nuevo. Ando ilusionado con ese proyecto, y me distrae mucho la verdad. Estás todo el rato pensando, a ver, necesito esto, aquello, esa avería, esa bomba de agua, esa tubería, ese permiso, gastos de personal, de pienso, medicamentos, veterinarios, estás distraido la verdad.
Ahora en bolsa pues no es que estemos muy eufóricos la verdad. Hemos pasado de +16% en Abril a +3.59%. Es una bajada importante, pero sabes que eso da igual, lo importante son los ingresos pasivos. Excelente momento de comprar. El problema, la liquidez no es ilimitada. Una pena no ser rico para comprar todos los días. Si fuera rico compraría más acciones de las mejores empresas que hay. Porque están baratas, y algunas muy baratas. Precios que en 5 años nos acordaremos. Yo por lo menos diré que hice todo lo posible para ahorrar e invertir.
Ya les digo que no podré continuar este ritmo de compras. Voy a invertir este año unos 28000 euros al año, lo que supone ahorrar más de 2000 euros/mes. Es demasiado, por eso a partir de fin de año tengo que bajar el ritmo a 15000 euros/año lo máximo. Si siguiera a este ritmo llegaría al independencia financiera muy rápido. Pero no puedo seguir así, tengo que aflojar el ritmo. Y tengo que hacerlo porque me empieza a crear un poco de ansiedad. Esa ansiedad se cura con liquidez en la cuenta corriente, así que frenaré. No puedo permitir que la ansiedad por querer correr arruine todo este proyecto. Esto es un proyecto de VIDA. Yo como ustedes me juego mucho y estoy yendo con todo a por el objetivo. Nos jugamos la independencia financiera. Nos podremos equivocar en comprar un valor a un precio y que éste baje, bien, pero no nos equivocamos de valores. No compramos chicharros, no compramos GOWEX, ni BANKIA´s, ni OPV, ni nada que haga peligrar nuestros objetivos. Objetivos muy claros y sencillos. Desviaciones del sistema ni uno porque un error se paga con tiempo de trabajo.
Lo que sí va a pasar en mi cartera va a ser un efecto muelle, porque estoy reinvirtiendo dividendos y comprando a la baja, por lo que a nada que el mercado tire mi cartera debe dispararse. Pasa como siempre, si sube te alegras sin querer porque ves tu cartera que vale más, pero te molesta cuando tienes que comprar. Y cuando baja te molesta porque vale menos pero te alegras al comprar. Entonces tiene que decidir, o vive siempre amargado o busca el lado positivo a las cosas. Yo lo veo así: si baja compro más a mejores precios, y si sube mi cartera valdrá más. Lo único que tengo que hacer es comprar las mejores empresas a precios lógicos y tener la paciencia suficiente para poder ver crecer la hierba. Pero como siempre en la vida. Tener la paciencia de estudiar, la paciencia de trabajar, la paciencia de ahorrar, de invertir. Paciencia para todo. El monje PACIENTE es por algo.
Muy importante el distraerse con algo. Hay que estar ocupado para que los vaivenes de la bolsa no te afecten. Y más en carteras de cierta envergadura. En mi caso no sé por qué, pero cada vez lo veo como algo que es más gigante, imposible de mover ya. Cuando tienes una cartera pequeña, bueno, corres el riesgo de darle al botón. En mi caso es tal el lío de compras, reinversión de dividendos, más compras, scrip, etc…. que ni me planteo la opción de tocar nada. Sólo sumar y sumar. Pero no voy a permitir que las prisas de llegar la libertad económica me afecte. No podemos permitir agobiarnos por querer ir más rápido. Eso es un error. Yo cuando hago una compra veo cuánto me aumenta lo que cobro al mes en dividendos y eso me alegra mucho la verdad. Háganlo así.

Y por cierto, el próximo cobro, BME en septiembre.

Si quiere que nos reunamos mande un email a:

Quedada Valencia
objetivo2035@gmail.com
Quedada Bilbao
grupobolsabilbao@hotmail.com
Quedada Madrid
sol_ohellboy@hotmail.com

Y ahora en Septiembre me gustaría volver a dar cursos. No sé si habrá demanda, pero si la hay hacemos otra vez cursos de nivel BÁSICO e INTERMEDIO. Estoy pensando en diseñar el avanzado, pero poco a poco. 
Y bueno, sigo contando mi camino hacia la independencia financiera. Uno como usted que un día se preguntó: ¿por qué no?. ¿Por qué no puedo llegar a la independencia financiera?. ¿Por qué no YO?. ¿Por qué no USTED?
Un saludo.
El monje paciente.

Resumen semanal de los mercados

Los objetivos de esta entrada son varios. Por un lado quiero hacer un resumen de la semana para ver si ha pasado algo diferente que nos ponga un poco en alerta. Lo segundo es decirles varias cosas con respecto al funcionamiento del blog. 
Por un lado quería volver a dar cursos en septiembre, tanto del nivel BÁSICO como del INTERMEDIO. Si usted está interesado en hacerlos mándeme un email a través del formulario del blog.  Serán en fin de semana, sábado y domingo de 10 a 12 y de 17 a 19 ambos días. Quien quiera información que me la pida. Yo estoy encantado, pero tienen que darse cuenta de que son 8-9 horas de mi tiempo en un fin de semana. Porque es que a veces mucha gente no se da cuenta del trabajo, esfuerzo y tiempo que se dedica. Es mi tiempo, y mi tiempo lo valoro por encima de todo.
Eso por un lado, por otro decirles que en septiembre volveré a dar WEBINARIOS (no es lo mismo que los cursos). Y viendo la cantidad de ataques que recibo, pues he decidido que a partir de ahora serán privados. A todas las personas que han hecho los cursos conmigo, ya sean online o grabaciones, les mandaré una clave para que puedan acceder. Yo me comprometo con las personas que lo hacen conmigo. Prefiero que seamos 200 personas, con ganas de aprender, con ganas de preguntar, que 400 con muchos trolls de por medio. Es un beneficio común, tanto para ustedes como para mí. Yo me comprometo con la gente que se compromete conmigo. Una vez hecho el WEBINARIO lo colgaré en mi canal de YOUTUBE para que todos los puedan ver.

Vamos a echar un vistazo a los mercados por si hay algo que deba ponernos en alerta:

Gráfico del Ibex35 sin dividendos. Ahora sí hay la primera señal de que algo puede estar cambiando. Una violación de más del 10% de la mm30 sí es significativo. Es decir, podemos estar en el inicio de un cambio de tendencia de alcista a lateral. No es que pase nada, de hecho los resultados empresariales van a mejor que es lo realmente importante, pero nos puede estar diciendo que podemos estar entrando en un período lateral. Hay que darle tiempo porque estamos en verano y los volúmenes son bajos, pero hay que darse cuenta de que el mercado puede subir, bajar o estar laterales. De hecho, que los precios no suban es lo mejor que nos puede pasar porque los beneficios empresariales van a mejor. 
Por otro lado se me hace muy raro que iniciemos un ciclo bajista fuerte. Tenemos un QE y con un QE no se baja. Tenemos tipos al mínimo. Tenemos mucha liquidez en el sistema y no hay alternativa a la bolsa, por eso, aunque el técnico me diga que algo está pasando, los fundamentales son cada vez mejores, lo que me hace pensar que estas caídas pueden ser el inicio de un proceso lateral, nada más. No recuerdo un ciclo bajista con medidas expansivas y ésta no va a ser diferente. 
Por lo tanto, cuidado con lanzarse a comprar como si no hubiera un mañana. En REPSOL el técnico nos decía que vendrían caídas aunque los fundamentales sean buenos y ha caído. Usen el técnico para sacar ese plus de rentabilidad. Si ahora el mercado decide pararse, bueno, operen en consecuencia. No pasa nada, no está pasando nada del otro mundo, sólo que parece que estamos parando, nada más. Claro, pero para los que compraron fuerte en Abril hoy sus carteras lo notan, es normal, por eso les digo siempre en los cursos que si han perdido el tren (que fue en 2013) hagan compras temporales. Y hacer compras temporales es comprar cada 2-3 meses. Lo que no se puede hacer es comprar cuando la bolsa sube por miedo a que se escapa el tren. El tren no se escapa nunca, y el que tenga claro a lo que va al mercado, verá este proceso lateral como algo bueno, porque podrá comprar más por menos.
Si miran los MACD mensuales están cortados a la baja, y eso como poco indica una parada en las subidas. Mirando los gráficos de largo plazo se ha subido fuerte y no es malo relajar los indicadores antes de la siguiente subida. 
Lo importante es que los fundamentales son buenos, las empresas crecen, y si los precios bajan los retornos de inversión aumentan más. En resumen: podemos estar ante un cambio de tendencia de alcista a lateral. Para los que estamos formando cartera puede ser la última oportunidad para formar cartera antes de la mega burbuja que vamos a vivir. Esa burbuja en precios y dividendos que me puede hacer libre de verdad. 
El problema está en que es ahora cuando se va a ver quién hace BUY and HOLD y quién no. El que lo hace de verdad se alegrará de las caídas y formará cartera, el que no, se pondrá muy nervioso. Ahora empieza el juego de verdad, pero lo más importante son los fundamentales de las empresas. Si por ejemplo SANTANDER la compro con descuento sobre sus fondos propios y baja, que creen, ¿que me voy a molestar?. Pues me alegro, porque quiero seguir formando cartera. 
Si es verdad, que no lo sé, que inciamos un período lateral, y el mercado me da un año o dos para comprar barato, el día que tire de verdad (porque tirará con tanta medida expansiva), ¿dónde se irá mi cartera?. En el fondo, las caídas son los mejor que nos puede pasar, pero si gracias al técnico puedo comprar un valor un 10% o un 20% más barato, oye, ¿mejor, no?. Para eso uso el técnico.
Ahora empezarán los miedos, las dudas, los ataques, etc… muy bien. Yo sigo a lo mío, comprando las mejores empresas a los mejores precios. Y por esto tengo las mejores empresas, para que cuando venga un ciclo bajista aguanten, y no tengan duda que volverán a máximos históricos y más. La lógica monetaria manda. Así ha sido siempre y siempre será. La historia se repite siempre. Esto ya lo he vivido dos veces, es la terecera.
Sólo si saben lo que es realmente BUY and HOLD saldrán victoriosos. Si han venido aquí a traderar no les va a ir muy bien. Se lo dice uno que hizo 15 años de trading y hoy hace BUY and HOLD. 
Sigo contando paso a paso mi camino hacia la independencia financiera. Mi frase favorita: “hace falta tiempo para todo´´. Qué pensaba, ¿qué se lo iban a poner fácil?. No señor, no se lo van a poner fácil. La bolsa no es un lugar bonito y hermoso. En los WEBINARIOS les decía que la bolsa es algo terriblemente difícil, y sólo los que tengan las cosas muy claras salen bien parados. 
Los traders están arruinados o al límite. Mi cartera hoy está en +0.44% frente a un -0.08% de Ibex SIN dividendos. Le venzo por poco. Me está costando. Es decir, este año el retorno es 0%. No ganamos nada. Tampoco está pasando nada malo, de momento no perdemos. Hemos pasado de +16% a +0.44%. ¿Duro?. Bueno, yo considero que +16% no es normal, el objetivo es +7% al año de media. Es decir, tampoco veo nada grave, sólo movimientos aleatorios del mercado. Tampoco pasa nada porque este año cerremos en -10% por ejemplo, es decir, 9000 puntos de Ibex. Eso sí, ya les digo que durante toda esa caída los dividendos serán reinvertidos, y el capital nuevo se invertirá cuando se haga un suelo, lo que hará un efecto muelle brutal cuando el ibex retome tendencia, que la retomará porque las medidas expansivas son una realidad.
Es decir, si sube bien, si baja mejor. Lo que hoy pierda en valor de cartera lo ganaré vía dividendos al comprar más por menos en el futuro. Mientras que los resultados empresariales vayan bien todo irá bien. Y los resultados van viento en popa. Lo importante es la constancia de seguir invirtiendo e invirtiendo. Compren las mejores empresas, eso es lo importante.
¿Siguiente objetivo?: 150.000 euros de valor de cartera. Seguiremos comprando las mejores empresas. Me podré equivocar en el precio, pero no en los valores. Abengoas, Gowex, Bankias, Carbures, etc… nunca entrarán en mi cartera, porque son las que quiebran en ciclos bajistas. Santanderes, Telefónicas, Iberdrolas, etc… son valores sólidos, fuertes, que aguantan lo que les eches. La prueba la tienen en el ciclo bajista de 2007-2012. Los fuertes ahí siguen, los débiles se quedaron por el camino.
Para momentos como los actuales queremos los mejores valores, para tener la tranquilidad que seguirán ahí por muchos años, haga lo que haga el irracional Mr. Market.

Por último decirles que en breve nos reunimos la gente de Madrid para charlar sobre bolsa. Quien quiera reunirse con nosotros que me mande un email a través del formulario de la web.

Y recordarles que en septiembre quiero volver a impartir cursos, ya sean nivel BÁSICO e INTERMEDIO. Arriba he puesto una pestaña con más información, horarios y procedimiento. De momento no hay fecha hasta no formar un grupo de 20 personas. Será un placer para mí compartir el fin de semana con ustedes.

Un saludo.
El monje 

COMPRO BANCO SANTANDER

Una vez que vuelvo de mi pequeña visita al país vecino, me decidí ayer a estudiar un poco los valores y he decidido comprar más acciones de Banco Santander. La compra fueron 508 acciones a 5.9 E/acción. Como siempre, soy claro en cada cosa que hago (aunque a muchos les moleste, lo sé). Por eso, sigo demostrando con hechos mis palabras. Y así lo seguiré haciendo, porque lo que caracteriza a este blog es la transparencia. Recuerden: yo me juego mi dinero, y mi objetivo es el mismo que usted, ganar dinero. Aquí les muestro la operación:

 
Orden limpia, ejecutada en un único tramo minimizando costes.

Les recuerdo que he hecho 3 compras en este valor:

1) 8 de abril de 2013
2) 19 de junio de 2013
3) 19 de agosto de 2015

Esas son las 3 compras hechas en este valor. El precio medio se ha quedado en 4.29 E/acción y el total son 2439 títulos del banco rojo.

¿Por qué he comprado el valor?. ¿Cuáles son los motivos de la compra?. Pues son varias:

1) Era una posición que quería aumentar porque es un valor de un sector clave como el bancario. Siguiendo las estrictas leyes que rigen la cartera del monje paciente tenía que estar a la misma altura que las de primera fila como Mapfre, Telefónica, Enagás, Gas, etc… Diversificación es protección, y ahora tengo ponderado el sector bancario como debía de estar. De esta forma mi beta con respecto al Ibex es aún más cercana a 1. Importante para cuando haya que cubrir cartera.

2) Los datos fundamentales han sido clave en la compra. Digamos que esta compra está bien tanto desde el punto de vista value como buy and hold. De hecho, el motivo de compra en ambas estrategias es el mismo, comprar algo muy bueno por debajo de su valor. ¿Y cuál es el valor del Banco Santander?. Miren el balance:

El valor se ha comprado con un descuento del 7.66% con respecto a sus recursos propios. Eso es margen de seguridad. Ojo, con respecto a sus recursos propios, no con respecto a su valor contable.
Con respecto al valor contable se ha comprado con un descuento del 17.13% con respecto a su valor contable que es hoy 7.12 E/acción.
Desde el punto de vista del balance se ha comprado con descuento. Vamos a ver más datos:
1) Este año dará un BPA de 0.48 E/acción, y teniendo en cuenta el BPA medio de 2013, 2014 y esperado para el 2015 se ha comprado con un PER de 13.08 veces, inferior a la media histórica del valor que es 16.
2) Si miramos el BPA tiene una clara tendencia al alza, con un BPA estimado de 0.48 E/acción, supone un aumento en millones de euros con respecto a 2014, pero como hay más acciones se estabiliza el BPA. Pero no nos engañemos con el BPA, la tendencia es al alza como todo el sector bancos. Se acabaron los scrip sin amortizar por lo que experimentarán aumentos del BPA viendo las cuentas.
3) El negocio de por sí es mediocre, con una ventaja competitiva pobre. Por eso se compra con descuento con respecto a lo más puro, que son los recursos propios. Ya no me voy ni al valor contable, voy más allá, los recursos propios por acción. Y aún así compro con descuento.
4) Disminución clara de la morosidad, lo que hace provocar menos dotaciones y provocará incrementos del BPA y del dividendo en próximos años. Sólo Brasil aumenta un poco la morosidad. Vigilaré ese país.
5) Con respecto al dividendo. Este valor no es excelente con respecto al dividendo, porque le da sobre el 40% de lo que gana. El resto se lo queda la empresa para crecer, para ser una empresa más fuerte en el futuro. Dinero que se queda en la empresa es un dinero que trabaja para usted de otra manera, haciendo que el valor del subyacente sea mayor evitando a hacienda. Es un valor que recogerá sus frutos en el precio del activo porque da el 40% de lo que gana. Pero aún con eso, le irá aumentando el dividendo cada año.
6) Yo creo que una parte importante del dinero vendrá por su internacionalización. Es decir, España representa una pequeña parte (16%), siendo países como Brasil, EEUU, Gran Bretaña, etc… los verdaderos clientes del banco. Yo creo que la devaluación del euro provocará un incremento de los beneficios. Eso lo hace un QE, y creo que en 2-3 años se verán claramente en los resultados. Veo crecimiento por aquí.
7) El valor es un grande. Tiene una capitalización de 85000-90000 millones de euros. Lo suficientemente grande para ser un banco sistémico. ¿Puede caer?. Pues sí, pero es muy poco probable. Es un valor sólido.
Es decir, si nos vamos al balance se compra con descuento. Si miramos las cuentas de pérdidas y ganancias se observan crecimientos superiores al 10% en el beneficio atribuido. Quizás un poco excesivas por disminución de las dotaciones al reducir la morosidad.
Es decir, desde el punto de vista fundamental la compra está justificada. Es una compra sensata, a precio de descuento con su verdadero valor real en libros. Si miramos los indicadores más básicos no está caro. No veo nada que me diga que estoy comprando caro, al revés, el fundamental me dice que está barato.
Por otro lado, es cierto que el técnico no tiene buen aspecto, pero ya saben que el 95% de mi decisión de compra es el fundamental. Asumo que puede seguir bajando, pero también sabrán que estamos en tendencia primaria alcista a nivel global, y no es posible subir sin Santander, por lo que el suelo por técnico debe de estar muy muy cerca. Si queremos ver los 13000 este año de Ibex el Santander tiene que tirar con fuerza.
Negocio mediocre, pero barato por fundamentales. ¿Precio del Santander?. Se deberían ver los 10 euros a 3 años vista. A poco que mejore la economía, a poco que se siga devaluando el euro, a poco que baje la morosidad el valor subirá. Y es un valor que no le va a pagar grandes dividendos, se lo va a dar en concepto de valor del subyacente.

Con respecto a las reuniones, si desea que nos reunamos mande un email a:

Quedada Valencia
objetivo2035@gmail.com
Quedada Bilbao
grupobolsabilbao@hotmail.com
Quedada Madrid
sol_ohellboy@hotmail.com

Y con respecto a las grabaciones de los cursos BÁSICOS e INTERMEDIOS si quiere las grabaciones mándeme un email. En Septiembre volveré a iniciar los cursos presenciales online con la plataforma clickmeeting. No se si habrá demanda suficiente, pero si juntamos grupos de 10-15 personas volveré a hacerlos.

Un saludo.
El monje.

Visión de los mercados

Después de unos días de vacaciones por la hermosa ciudad portuguesa de Coimbra volvemos a analizar el mercado. La verdad es que la ciudad es muy bonita. Cosas bonitas para ver, la Universidad, la antigua y nueva catedral, jardín botánico, plaza de la República, etc… Me ha llamado la atención la forma de ser de la gente, muy amables todos, y la ciudad por la noche. Otra cosa llamativa: el efecto multiplicador del dinero. El dinero cunde más en países como Portugal, Bulgaria, Rumanía, Perú, Costa Rica. Creo que el secreto de la libertad económica pasa por comprar buenas empresas a buenos precios, que den dividendos y jugar con las divisas yendo a vivir a esos países. No duran lo mismo 1000 euros en Madrid, que en mi pueblo, que en Bulgaria o Portugal. Ahí hay mucho de donde sacar para llegar a la independencia financiera.
Lo que me ha llamado la atención es que me fui el 14 de Agosto y apunté precio de cierre del Ibex en 10897 y hoy ha cerrado en el mismo punto. No se ha movido NADA, pero nada de nada. Es decir, estamos en la típica tranquilidad de Agosto. Es normal, esto me ha pasado siempre por estas fechas, la gente está de vacaciones, los volúmenes bajan y son las maquinitas las únicas que operan. A nosotros eso nos da exactamente igual, lo que queremos es que se vayan acercando las fechas de los próximos dividendos, abriendo la caza BME en la primera quincena de septiembre. 
Voy a repasar el mercado por si estos días que he estado totalmente desconectado del mundo ha pasado algo:

Gráfico de Ibex35 descontando dividendos. Para mí, el índice debe buscar apoyo en estos niveles. El MACD semanal está por encima de 0, así que ya tiene que rebotar. El índice no debe de bajar más de la mm30 y nunca menos del mínimo anterior sobre los 10500. 

Gráfico del DAX. Lo mismo que Ibex, sigue alcista, con un MACD semanal por encima de 0. El índice debe buscar apoyo en estos niveles. La tendencia primaria sigue impecablemente alcista.
Si miran el SP lo mismo, es impecablemente alcista.
Pues viendo el mercado en general, la tendencia primaria sigue intacta. Los índices van a buscar a sus medias. Es decir, no hay nada que me haga pensar que nos vamos para abajo. Sigo pensando en los 13000 puntos de Ibex para este 2015. ¿Se cumplirá?.
Viendo el mercado voy a preparar una compra porque me queda algo de liquidez. ¿Dónde?. Pues tenemos muy buenos valores a muy buenos precios. Santander, Repsol, Mapfre, Gas Natural, son compras claras por fundamentales, pero por técnico son bajistas. Quiero ampliar ACS y REE, pero no están tan claras por fundamentales como las 4 anteriores.
Creo que es momento de cargar buenas empresas, creo que veremos los 13000 este año, y eso no ocurrirá si valores como Santander o Repsol no tiran, así que creo que buscarán apoyo en breve. Los fundamentales dicen clara compra.
¿Qué compraré?. En los próximos días lo verán, pero seguro que será un valor sólido y barato por fundamentales. Y somo son bajistas, a lo mejor me permito el lujo de esperar (miren el técnico de la entrada de REPSOL).

Si quiere apuntarse a las próximas reuniones que haré mande un email a:

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Un saludo.
El monje.