Resumen semanal de los mercados

El objetivo de esta entrada es, como todas las semanas, repasar los índices por si hay algo que haya cambiado.

Dijimos en resúmenes anteriores que del 20 al 24 de Agosto se pudo romper la tendencia alcista primaria del Ibex. Lo que es una realidad es que el índice está por debajo de la mm30, y cuando eso ocurre, lo normal es que los precios bajen o queden laterales. Si miramos los valores internos del Ibex son pocos los que siguen alcistas, sólamente Inditex, Ferrovial y pocos más siguen muy alcistas. El resto están mostrando signos de agotamiento. No es que sea ni bueno ni malo, hay que entender que a lo mejor lo que necesita el mercado es un descanso desde el inicio de la tendencia allá por 2012.

Gráfico semanal descontando dividendos del Ibex35. Aquí pueden ver cómo el MACD mensual se pone por debajo de 0, señal bajista. Si miran el mensual lo tienen cortado a la baja. Ya tienen 3 señales bajistas, el mm30 y los dos MACD.

Gráfico sin descontar dividendos en semanal del DAX. Si se fijan el índice también se mueve por debajo de la mm30, el MACD semanal se pone por debajo de 0 y el mensual también está cortado a la baja. 3 señales bajistas en el índice.

Gráfico semanal del SP500. Exactamente lo mismo, el índice se pone por debajo de la mm30, el MACD semanal por debajo de 0 y el mensual cortado a la baja.

Es decir, todos los mercados están sincronizados. De momento, y a falta de que se demuestre lo contrario, lo normal ahora es que los precios se pongan laterales o bajen. ¿Y eso es bueno o malo?. Pues ni bueno ni malo. Lo que hay que entender es que el mercado puede subir, bajar y estar lateral, pero lo realmente importante es que las empresas que tenemos en cartera sigan evolucionando como van. Estoy esperando las publicaciones del tercer trimestre a ver cómo son. Si son como pienso que serán, se puede dar una buena oportunidad para comprar otra vez las mejores empresas a precios interesantes. Podemos volver a ver rentabilidades por dividendo del 6-7% con pay out del 70%, una auténtica delicia para los inversores BUY anda HOLD.

Una vez entendido el técnico, ¿qué hacer?. Pues si entiende que lo normal ahora es caer o estar laterales yo no tendría prisa por comprar. Si lo normal es que los precios caigan, lo lógico es esperar a que caigan los valores para comprar más acciones por menos dinero. Por tanto, tranquilidad en las compras, seguiremos ahorrando para poder comprar más por menos.

Independientemente de lo anterior lo que no me cuadra es que teniendo un QE encima de la mesa caigamos mucho en Europa. Que el técnico me diga que lo más probable es caer hay que entenderlo, pero no es lógico que una empresa sólida como Enagás le de casi un 6% de dividendo estable y creciente cuando la renta fija da tan poco. Por lo tanto creo que tendremos un periodo bueno de seguir formando cartera antes de la siguiente burbuja. En mi opinión creo que tendremos bastantes meses para ir comprando esas empresas que todos queremos a rentabilidades interesantes. ¿No es una oportunidad de oro para cargar fuerte?. Yo creo que sí, no es normal ese diferencial tan positivo para la renta variable, eso tarde o temprano se cerrará. ¿Cómo?, subiendo el precio de los activos.

Por lo tanto, asumo que el técnico me dice que entramos en un mercado lateral bajista, pero mientras que los fundamentales de mis empresas sigan como van todo va bien, lo único que van a provocar las previsibles caídas son un incremento en las rentabilidades de las futuras acciones que compraré. Y vienen meses buenos en el cobro de dividendos, dividendos que serán reinvertidos todos a la baja. 

Si caemos, que es lo que parece, reinvertiremos a la baja los dividendos, y si podemos iremos invirtiendo capital nuevo en las mejores empresas, siempre en empresas sólidas, grandes y diversificadas.

¿Son buenas o malas las caídas?. Pues depende de cómo lo vea, será malo para el valor de la cartera, pero buenas para el que quiera incorporar valores en cartera. De hecho yo creo que se abre una ventana de oportunidad de oro antes de la siguiente burbuja.

Paciencia y tranquilidad. Entendamos en qué momento de mercado estamos para estar tranquilos ante el bipolar Mr. Market.

Un saludo.
El monje.