Operación SYNGENTA

Lo primero que quiero hacer es agradecer a Josan, del blog Enorme piedra redonda, por alertar sobre la operación de OPA sobre Syngenta. En su blog viene todo excelentemente explicado. Yo sólo me limito a contaros lo que yo he hecho, pero en su blog está todo perfecto.

En la bolsa hay operaciones de arbitraje, lo vimos en la OPA de Abertis, de Duro Felguera y tantas y tantas que yo he vivido. Si les soy sincero ni fui a la de Duro Felguera ni fui a la de Abertis. Más por cabezonería que otra cosa. Luego me dí cuenta de que si el mercado da la oportunidad de coger dinero, ¿por qué no cogerlo?. Como decía Kostolany, hay que ser frío como el hielo pero a la vez flexible.

Bien, pues leyendo a Josan me di cuenta de que aparece otra aparente oportunidad. Cuento un poco como yo lo veo, pero repito, en su blog está todo perfectamente explicado.

Syngenta es una empresa enorme de Suiza, y ha estado bastante tiempo tentada a ser comprada por Monsanto. De hecho, uno de los accionistas fuertes de Syngenta quería aceptar la OPA de Monsanto. Monsanto es una empresa americana y ofreció 439 francos suizos por Syngenta. Hubo disputa fuerte en el consejo de administración, pero la oferta fue rechazada. Una vez rechazada, otra compañía, ChemChina ha hecho la siguiente oferta:

1. 465 dólares por cada acción de Syngenta.
2. 5 francos si se va a la OPA.
3. Mantiene el dividendo de 11 francos que se paga el 11 de Mayo.

Es decir, pagan 16 francos como dividendos si se va a la OPA más los 465 dólares.

Es una OPA sobre el 100% de las acciones, por lo que no habrá prorrateo.

Aparentemente parece seguro pero NO lo es. Hay varios problemas a considerar:

1. La empresa china no me da mucha confianza la verdad. Pero al haber ofrecido Monsanto 439 francos, espero que si ChemChina se retira, fuera comprada por Monsanto. Eso me da cierta tranquilidad.
2. Efecto divisa. Yo he comprado acciones a un cambio de 1.089 francos/euro. Oscilaciones en el tipo de cambio pueden arruinar la oportunidad. Lo ideal sería cubrir con CFD el efecto divisa.

Fechas:

ChemChina quiere una aceptación del 67% del capital social. La primera tanda termina el 23 de Mayo a las 10:00, 40 días posteriores a cuando se lanzó la OPA. Si por lo que sea, no se acepta por ese capital social, o no tiene los permisos administrativos aprobados, se prolongará otros 40 días. Y ahí viene el problema, la aprobación de las administraciones, creo que por eso se paga la prima que se paga.

Se puede hacer la operación por dos vías:

1. Comprando las acciones en Suiza como he hecho yo. Yo las he comprado en Degiro por unos 6 euros en total. Una comisión bastante pequeña.
2. Comprando las acciones en USA vía ADR.

Echando números es algo más rentable vía francos, pero lo más importante es que lo he hecho vía francos porque veo más estable el par euro/franco que el par euro/dólar. Cuidado porque la divisa puede arruinar la operación.

Solución al problema de la divisa, coberturas vía CFD. Esta operación anula el problema de la divisa. Se ponen cortos en divisas vía CFD y problema solucionado.

Un problema que tiene la acción Suiza es que se retiene el 35% en origen frente a un 15% en USA si se rellena el W8BEN. Por otro lado las comisiones de ING me parecen tremendamente caras.

Cada uno debe elegir, yo lo he hecho vía acciones por Degiro. Espero que no haya problemas. Yo les he llamado y me aseguran que no pasará el problema que tuvieron con Abertis. Así debería, ser ya que es OPA total y todos los brókers son ómnibus para el extranjero.

Mi recomendación: prudencia. Pueden salir cosas mal. Puede retirarse la OPA (poco probable), la divisa puede ir en nuestra contra (cúbranse si lo hacen vía dólar), puede alargarse el tema por no tener las aprobaciones de las administraciones pertinentes. Por tanto, yo voy con el 8% de lo que vale mi cartera. Si acierto, acierto poco, si fallo, fallo poco. No echen las cuentas de la lechera porque puede salir mal, por eso se paga la prima que se paga.

Pero teniendo todo en cuenta yo compré 26 acciones en Suiza de Syngenta e iré a la OPA. 

Por último reiterar mis agradecimientos a Josan de Enorme Piedra Redonda que es quien me ha alertado de esta oportunidad (aparente).

Bueno, esto es lo que yo he hecho, espero que nos salga bien. Aunque yendo con poco, acertaré poco o fallaré poco.

Por último decirles que anulo el webinario de mañana, la gripe me tiene fuera de juego. Ya haremos más en el futuro.