Revisión semanal de los mercados

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Bienvenidos una vez más a una nueva entrada del maravilloso mundo del dinero y la bolsa como diría mi maestro Kostolany. Anteriores entradas decía esa frase que se repite en mi cabeza constantemente desde que nací: “Tarde o temprano la disciplina ganará a la inteligencia”. Y sigo repitiendo esa frase todos los días y es la que rige mi vida.

La disciplina ganará la inteligencia, y siempre ocurre. Creo que el conocimiento es importante, la habilidad para aprender también lo es, pero la actitud multiplica. ¿Por qué digo esto?. Porque desde que aplico una disciplina a mi vida las cosas empiezan a funcionar. Siempre opero de la misma manera, con disciplina, no me salgo del camino marcado. No hago experimentos, y eso, parece que funciona, o por lo menos a servidor, le funciona. Es verdad que los fondos de siempre lo hacen muy bien, pero hoy , a 26 de Marzo doy el año por cumplido, es decir, que si cerrara la bolsa ya hoy habría sido un año excepcional con rentabilidad de doble dígito. Puede ser suerte, puede ser que ahora las cosas van bien y antes no, no lo sé, pero sigo pensando que tenemos un sistema de inversión. Tenemos unas pautas, un camino que seguir, unas directrices que año tras año, demuestran que lo que hacemos, funciona. Comprar buenos valores a bajo precio, mantener y reinvertir dividendos, es una forma disciplinada de actuar. Los números están ahí, pueden comprobarse, y los que tengan mi cartera copiada lo estarán experimentando. Vuelvo a repetir lo que tengo en mente: “la disciplina tarde o temprano ganará la inteligencia”.

¿Cómo están los mercados?. Tremendamente alcistas. Recuerden aquella entrada de agosto del 2016 donde dije: Nos vamos para arriba ya. Ya ha llovido desde entonces. Será suerte, pero el Ibex ha pasado de de 7500 puntos de Ibex donde todo era miedo a 10200 puntos donde ya vuelven a empezar a sonar los clarines y se empieza a notar cierta euforia del mercado. Miren lo que escribí en Agosto. Desde entonces las compras las he ido reduciendo, hasta el punto que empiezo a ver pocas cosas atractivas. Los valores seguirán subiendo, ya que el ciclo en el que estamos acaba de comenzar, pero hay cosas que deben ver.

El Ibex puede caer 1500 puntos de golpe y seguir siendo alcista. ¿Para qué correr detrás de los precios?.  Los precios se están empezando a ajustar al valor real de las compañías. Éstas siguen aún baratas aunque les parezca raro, seguirán subiendo los precios, pero hay que darse cuenta, de que la época dorada de compras ya pasó. Ahora entramos en un escenario nuevo, donde encontrar valor en el precio es más difícil. Claro que hay valores a comprar, claro que hay muchas cosas que hacer, pero comprar los panchos ahora reduce enormemente las posibilidades de crear valor.

Servidor ha cometido muchos fallos en el pasado, claro que sí, pero dense cuenta de aquellos inversores que vendían Repsol a 8 euros, Santander a 3.5 euros y Telefónica a 7.5 euros. Ciertamente, estaban muy equivocados. En aquellos momentos todo era pesimismo y desesperación. Ahora, esos mismos inversores empiezan a entrar al mercado cuando los panchos han subido un 80% en unos meses. ¿Es eso racional?. ¿Es eso invertir inteligentemente?. Yo no voy a responder a esa pregunta, pero lo lógico e inteligente, es comprar buenas empresas con fuerte descuento, y esas empresas, ni son buenas, ni están a precio de descuento, es más, están a precio de vender y ser rotadas. Evidentemente, no seré yo quien diga a los demás lo que tiene que hacer, por supuesto, pero me gustaría que recapacitemos de que la bolsa es el único lugar en el mundo donde cuando la bolsa sube todos quieren comprar, y cuando los precios bajan todo el mundo quiere vender. El inversor inteligente hace lo contrario.

¿Cómo tenemos al Ibex?:

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Por favor, miren el índice y dónde va la mm30 semanas. Por favor, miren TELEFÓNICA y BANCO DE SANTANDER y hagan lo mismo. ¿Ven que el mercado puede caer 10/15% y no pasar absolutamente nada?. Cuidado con el mercado, que ya saben cómo se las gasta. Creo que la subida ha sido enorme, y ocurrirán dos cosas, o una corrección seria y fuerte, o un proceso de lateralidad durante meses. Pero seguir subiendo a esta velocidad, no puede continuar durante mucho tiempo. Haga lo que haga el mercado actuaremos.

Por una serie de asuntos personales, no le puedo dedicar el tiempo que me gustaría al blog, a los cursos, y a los grupos whatsapp. Ahora mismo, tengo demasiadas cosas a la vez que me absorben todo mi tiempo. Lo he elegido yo, y estoy muy feliz de estar así, porque estoy acelerando mi independencia financiera, por ello les pido paciencia en la publicación de entradas ya que no dispongo del tiempo que me gustaría tener.

La bolsa no hay que mirarla a diario, al revés, no hay que mirarla. Si hemos hecho las cosas bien, estarán tan tranquilos como servidor está. Sólo la miro los domingos, ya no puedo estar encima, y creo que es mejor para mí y mi cartera. Así que todo va bien.

Reciban un cordial saludo.

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El tiempo hace su trabajo

 

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Hoy es un día importante para muchos de nosotros. Hoy es día de vencimiento de opciones y tenemos que rendir cuentas a nuestros compradores. Éstas son las puts que vendí hace muchos meses y de las cuales me quedo con toda la prima cobrada:

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Esas opciones aparecerán el lunes con valor de compra 0 y desaparecerán como desaparecieron las de vencimiento diciembre.

Sigo pensando que obtener prima es un ingreso pasivo muy atractivo. De momento, por suerte, llevo un 100% de aciertos con todas las opciones caducadas sin ejecución.

Felicidades a todos los vendedores que han vendido opciones con el objetivo de cobrar prima y no habérselas ejecutado. Sigo pensando que el análisis fundamental ayuda mucho en la venta de opciones. Precisamente por este motivo quiero hacer otro curso nivel intermedio los días 25 y 26 de Marzo de 10 a 12 y de 17 a 19. Si quieren más información pinchen aquí.

Les deseo un feliz puente.

Al final la persistencia ganará a la inteligencia

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Excelente grupo de personas las que han estado conmigo en el curso avanzado de este fin de semana. Ya hemos visto cómo existen dos economías, la real, donde para darte dinero prestado te piden casas y una nómina, y la de matrix, donde te piden acciones para comprar acciones. En fin, gracias por haberme dado el honor de estar con ustedes este fin de semana.

Volviendo al maravilloso mundo del dinero y de la bolsa vamos como un cohete para arriba, y espero y deseo que el mercado se tome un respiro ya que a este paso no nos deja seguir comprando más. De todas formas yo soy feliz, si sigue subiendo estoy cargado de acciones a tope, y si baja mejor sigo cargando opciones y acciones a tope. Y si se pone lateral, mejor, reinvierto dividendos. Es decir, que haga lo que quiera, yo tengo un plan para actuar. Miremos el Ibex a ver cómo va:

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El guión parece que se cumple. La mm30 sigue ascendiendo, el MACD semanal por encima de 0. Todo va bien, de momento, lo normal es seguir subiendo. ¿El problema?, pues que está subiendo demasiado rápido, y no da tiempo a comprar más. Ahora mismo el Ibex puede caer 1000 puntos e ir a su mm30 y seguir siendo perfectamente alcista.

Veamos en mensual:

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Miren el MACD mensual, cortado al alza.

Así que servidor reconoce que se equivocó hace 2 años en el timing y pensé que la tendencia que inició en 2012 era la buena y resultó ser que no, que sólo llegó a los 11500 para bajar a los 7000 puntos de Ibex. Pero señores, al final, la persistencia gana a la inteligencia. Los que leen este humilde blog sabrán, que seguimos comprando esas buenas acciones que todos sabemos en ese camino de los 11500 a 7000 puntos de Ibex. Esa tendencia bajista ha sido lo mejor que nos ha podido pasar, porque hemos comprado al máximo e incluso de forma apalancada. Y encima hemos vendido muchas opciones hasta casi 1 año vista. Sólo hemos tenido que tener un camino, un guión que seguir, y es que al final la persistencia da sus frutos y gana a la inteligencia.

Enhorabuena a todos los que compraron y tuvieron clara la estrategia. Ahora valores como Iberdrola, Repsol, Santander, Mapfre, etc… han subido un 80%. Ya no hay tanto valor en el precio.

CURSO AVANZADO

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Me han preguntado muchas personas que cuándo hago un curso nivel avanzado. Pues si les parece bien podemos hacer uno los días sábado y domingo 11 y 12 de Marzo de 10 a 12 y de 17 a 19 ambos días. Es un curso orientado a derivados. El curso se imparte a través de la plataforma clickmeeting vía online y y no se tienen ustedes que descargar nada. El temario consistirá en:

  • CFD´s (Contrato por Diferencias).
  • Futuros.
  • Forex.
  • Renta fija.
  • Opciones.

Si quiere apuntarse mande por favor un email a:

elmonjepaciente@hotmail.com

Posteriormente al curso les incluiré en un grupo whatsapp donde estamos más de 100 inversores estableciendo estrategias para el cobro de primas de una manera muy prudente.

Muchas gracias.

Rebaja del dividendo de BME

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Varias personas me han preguntado sobre cuándo haré un curso nivel avanzado. Pues voy a impartir un curso nivel avanzado los días 11 y 12 de Marzo como siempre, de 10 a 12 y de 17 a 19 ambos días. Es un curso de derivados donde explico una forma eficiente para el cobro de primas. Posteriormente les incluiré en un grupo whatsapp donde somos más de 100 inversores estableciendo estrategias de cobros de primas. Tienen toda la información pinchando aquí.

Bueno, pues una de las empresas que llevo en cartera me ha fallado estrepitosamente. Desde mi punto de vista están cometiendo un error e intentaré explicar por qué desde mi humilde opinión.

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La compañía decide reducir el dividendo. Vamos a ver los resultados para entender por qué. La compañía ha ganado un 7.6% menos que en el 2016 como es lógico y normal porque la tendencia bajista trae siempre una reducción de volúmenes de negociación. Ya en el cuarto trimestre del 2016 se ha observado un aumento del 11.8% con respecto al tercer trimestre de este año. Es decir, estamos ante un nuevo cambio de tendencia como ya saben si leen este humilde blog y por tanto, espero para 2017 mejores resultados que en 2016. Todo es lógico y normal, la empresa va perfectamente, no le pasa nada. Pero vamos al balance:

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En esa imagen tienen que la tesorería en efectivo de BME es de nada menos de 224,4 millones de euros. Una auténtica barbaridad que humildemente no entiendo. Si el beneficio por acción ha bajado como es lógico porque ha bajado la negociación, ese efectivo cubre de sobra esa bajada de beneficio por acción. Aquí hay dos caminos:

  1. Con ese efectivo compran a otra empresa.
  2. Con ese efectivo retribuyen a los accionistas de dos maneras. O completando la disminución del beneficio por acción con esa cantidad enorme de dinero o dando un dividendo extraordinario.

Como accionista y propietario de BME me siento muy defraudado con el equipo directivo. Esto es una nefasta gestión del activo circulante de una compañía. Una compañía no puede tener esta gestión del activo circulante tan nefasta. O se usa para comprar otras empresas o se devuelve a los accionistas, pero no se tiene el dinero ahí sin ponerlo a trabajar. Esto es una nefasta gestión del circulante por parte del equipo directivo.

Y por otra parte, una empresa sin deuda no está correctamente gestionada. La deuda genera gastos financieros que son deducibles. No pasa nada porque las empresas tengan deuda para comprar otras empresas y así poder crecer siempre que se financien barato. Les recuerdo que el BCE está comprando deuda corporativa a tipos de interés ultra bajos. BME no crece, tiene mucho efectivo y un BCE que le financiaría todo. ¿No hay negocios que dan más del 0%?.

Lo siento, pero BME es una empresa excelente, pero tiene un equipo directivo tremendamente cauto. No están gestionando bien la situación. Ahora es cuando hay que salir de compras, no cuando la financiación es cara. Y si no hay nada que comprar, pues se devuelve el dinero a los accionistas, porque si no, al final se invertirá mal y tarde, como ocurrió con REPSOL y TALISMÁN con el dinero de la expropiación de YPF.

Lo siento, pero me molesta mucho que me reduzcan el dividendo cuando tienen 224,4 millones de euros en tesorería, casi 3 euros/acción.