Resumen semanal

monje

Por fin alcanzamos el fin de semana. Estas jornadas tan largas tienen cosas buenas y cosas no tan buenas. Las buenas que te olvidas de la bolsa, la mala que dispones de poco tiempo, pero como me encanta lo que hago, pues todo bien.

Sigo comprando acciones  todo lo que puedo de ciertas empresas donde veo poco o nulo riesgo. Todo lo que puedo y lo más rápido que puedo en ciertos momentos de mercado. Creo que siempre hay cosas que hacer, vender opciones, comprar acciones, rotar las que consideramos malas empresas, etc… Es decir, no entiendo muy bien eso de, la bolsa está cara, no hago nada. La bolsa está en su precio, ligeramente cara. Miren valoraciones de 2007 y miren ahora. Verán que estamos a unos precios normales. Las empresas van bien, por lo que no veo sentido venderlo todo, al revés, creo que es momento de no hacer nada y comprar muy selectivamente y hacer ciertas operaciones.

Con respecto a los fondos pues muy mal. Los fondos que se ofertan a bombo y platillo, fondos que yo tengo, el comportamiento no es que sea malo, es que me da un -2.5%. En un mercado terriblemente alcista, donde hasta lo malo sube, resulta que el mejor gestor de Europa arroja pérdidas en su fondo internacional. Ha sido un comienzo bastante agrio, y aunque es verdad que hay que darle tiempo, mínimo 5 años, es difícil de asimilar que llevemos un 17% de rentabilidad nosotros en nuestra cartera nacional y los expertos de Cobas un -2.5% en su fondo internacional. Siempre he puesto en duda los fondos, lo tengo por diversificar fuera, pero el comienzo no ha podido ser más desastroso. En ese fondo no meto nada más porque he llegado al 10% de cartera, pero que está siendo un desastre es una realidad.

Una vez que ya he escrito lo que pienso de los fondos de Cobas, hablemos del mercado. He vendido todo el oro y el petróleo con plusvalías. No muchas, pero sí un 3-4% en una semana, cosa que no está nada mal. Tengo dos cuentas, una en dólares y otra en euros, por lo que el tipo de cambio en esas operaciones no me afecta. 

Cobré la OPA de SYNGENTA, así que esa operación ha salido redonda. El tipo de cambio está mal para la conversión, por lo que mantengo el dinero en dólares. No hay ningún problema, o compro valores americanos o lo mantengo en liquidez en dólares, o lo dejo para mis operaciones de oro y petróleo. En esa posición de liquidez en dólares puedo estar meses porque se computa para el cálculo de margen libre y fondos de efectivo en DEGIRO.

ibex

El gráfico del Ibex es claramente alcista en gráfico mensual. Un ciclo que se inició como dijimos en verano del 2016 y que se mantiene. ¿Hasta dónde?. Pues sinceramente, no lo sé. No voy a decir cifras, pero hace 2 años dije una y es la que tengo en mente. Pero basta decir eso para que el mercado se hunda. De cualquier manera, una caída me vendría de perlas para cargar opciones, por lo que si le da por caer no seré yo quien se oponga. Y si sigue subiendo tampoco seré yo quien se oponga. Y si se mantiene lateral, pues mejor. Así que haga lo que quiera, que iré maniobrando.

Con respecto a la OPA de ATLANTIA se gesta en el más absoluto de los secretos. ¿Aumentarán la oferta?. ¿La retirarán?. ¿La mantendrán?. Hagan juego señores, acaba de comenzar. Hasta aquí puedo decir.

Tenemos un mercado alcista y unos fondos internacionales desastrosos en comportamiento, lo que refuerza mi idea de que los fondos, bien, pero con cuidado.

Seguimos con nuestras operaciones en el grupo avanzado.

Para resaltar el gráfico de REE:

re

Y es que al final el tiempo acaba dando la razón a los números. Aprovechamos a comprar muchas acciones en 16, a vender muchas put para diciembre cogiendo jugosas primas. Al final siempre ocurre lo mismo, lo bueno sube y lo malo no.

Por último, BANCO POPULAR: pendiente de ser descuartizada (nada nuevo bajo el sol). En cuanto uno lee los medios de comunicación sólo puede reírse. Miren cómo valoran Banco Popular.

popular

Ole, ole y ole, los analistas la valoran entre 0.25 y 1,5 euros por acción. Sí señor, eso es exactitud. Señores, valoren los activos a precio de mercado de lo que tiene en balance y sabrán lo que vale. Decir 0.25-1,5 euros por acción es como decir que mañana puede llover o hacer sol. Para eso no hace falta ser analista.

Que pasen un buen fin de semana.

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Cosas importantes que he aprendido

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Ya he conocido a varias personas que han llegado a la libertad financiera. Todos coinciden en lo mismo, cuesta y mucho. Hablando con un muy buen amigo, del cual no diré su nombre, que es libre, ya me decía cosas que me han hecho reflexionar:

  1. La gente no quiere aprender. Por mucho que te empeñes, pocos son los afortunados que quieren aprender. El 99% de la gente quiere copiar operaciones del que le salen bien. Eso es peligroso y lleva razón. Le doy la razón. Por ese motivo quitaré las operaciones en abierto.
  2. Todos lo que son libres miden sus gastos en función de su patrimonio total. Esta explicación fue genial. Si una cena me vale 100 euros y tengo un patrimonio de X, tengo que estar cenando X años para comerme mi patrimonio, por lo que hace que ese gasto, que en realidad es un disfrute que necesitas y quieres darte, no representa nada con respecto a tu patrimonio total. Eso hace que mires las cosas desde otra óptica. Me ha gustado la idea mucho.
  3. Cuidado, abre la mano. He conocido a personas que fueron IF hace muchos años y tardaron en abrir la mano. Permítete lujos, date un viaje donde te salga de las narices, date un masaje al mes, te lo debes. Oye, te lo has trabajado, te lo mereces.
  4. Lo más importante eres tú, tu seres queridos y tener tiempo para disfrutar de ellos. De poco vale trabajar mucho y no disfrutar de lo que tienes y quieres. Corres el riesgo de perderlo.
  5. Nunca digas lo que tienes. Nunca, jamás. Que nadie sepa lo que tienes. En USA despierta admiración y respeto, en España envidias y críticas.

Hay dos tipos de personas, los que son IF y los que no. Los que son IF les mueve la generosidad, por mal que se diga. El general de los mortales creen que los ricos o gente adinerada son malas personas. Eso es mentira, la gente IF son las más generosas y puedo poner muchos ejemplos. Las personas que son IF te dan 1000 veces lo que tú les regalas. Así lo he recibido yo, la gente IF ha hecho cosas que no se pagan con dinero por mí. Por ejemplo, una persona muy importante de una gran empresa, la he conocido a través de los cursos, ya amigo personal, me ayudó a cambiar al trabajo que tengo ahora. De esa manera me ha pagado 1000 veces lo que yo he hecho por él. Por supuesto es la primera persona que sabe las operaciones que hago. Le voy a pagar 1000 veces lo que él ha hecho por mí.

Lo que la gente sin dinero no se da cuenta, es que el mejor negocio del mundo es la generosidad. ¿Cuánto vale que una persona IF, experta en inmobiliario te asesore para ganar dinero?. Eso no tiene precio. ¿Cuánto vale que un alto ejecutivo te asesore para tener un empleo mejor?. ¿Cuánto vale que un IF te diga cómo lo ha hecho?.

Hay que cambiar la mentalidad. La tacañería es mentalidad de pobre. La generosidad es mentalidad de rico y hace que todos tengamos más dinero.

Es curioso, pero hay dos tipos de personas, los generosos y los que no. Yo me he encontrado gente que me ha pagado por 1000 lo que yo les he dado, y otros que no han dado ni las gracias por horas y horas de vídeos, formación y asesoramiento.

Precisamente por eso, me vuelco con las personas que son generosas, que tienen ganas de aprender, que respetan tu trabajo, que respetan el esfuerzo que lleva todo esto, que te lo agradecen , los que se molestan en conocerte, los que se molestan en aprender. Otros, no, otros quieren saber qué comprar y cuándo vender. Lo siento, pero no publicaré más operaciones en abierto. Recomiendo a ese tipo de personas fondos de inversión: COBAS, AZVALOR, BESTINVER, TRUE VALUE. Si sólo les importa qué comprar paguen a un profesional, paguen la comisión que se merecen y que manejen su dinero. Lo que no puede ser es que me lleguen todos los días 5-10 email de qué compro, cuándo vendo y a qué precio. Paguen a un profesional como Guzmán y Paramés un 3% por gestionar su dinero y ya está. Porque volvemos a lo mismo, me ahorro esa comisión y pregunto al que parece que le va medianamente bien y me ahorro la comisión: mentalidad de pobre. Mentalidad de rico es: o contrato el mejor fondo y pago al profesional lo que me pide o aprendo reconociendo el esfuerzo de quien gasta su tiempo en enseñarme.

Gracias amigo por hacerme abrir los ojos. El que tenga ganas de aprender y mejorar siempre me tendrá, pero no publicaré más operaciones en abierto.

Que pasen buen fin de semana.

Operación Syngenta

monje

En primer lugar quería comentar que las personas que quieran hacer un curso conmigo pueden contactar a través de mi email para ver si podemos reunir gente suficiente para un curso nivel básico. Si no tiene tiempo suficiente, y quiere formarse en el mundo de la inversión puede descargarse los vídeos. Puede obtener más información pinchando aquí.

Una vez más, la bolsa premia a los pacientes. Ha sido duro, hemos tardado 1 año y 1 mes, pero por fin lo hemos conseguido. Hemos cobrado todo el dinero de la operación Syngenta. Al final Chemchina ha pagado todo lo pactado.

Los que hemos pasado este tiempo esperando hemos cobrado:

  • 11 CHF/acción el 02/05/2016.
  • 5 CHF/acción el 16/05/2017 por acudir a la OPA.
  • 465 dólares/acción que han pagado en DEGIRO ayer.

syngenta3

Los CHF los he convertido en euros, pero los dólares los mantengo en dólares porque el euro/usd se ha puesto a 1,12 euro/dólar y con un escenario de subida de tipos en USA y QE en Europa, lo normal es que el dólar suba y el euro baje. Pero como siempre, habrá que esperar. Voy a intentar ganar un 5-7% más a la operación cambiando a un tipo de cambio más bajo.

Por lo tanto, después de un año la rentabilidad obtenida ha sido 16%. Ojalá todo fuera así. Además ha sido una operación donde aposté muy fuerte, por lo que tenía cierto respeto a que no saliera, sobre todo cuando en Agosto bajó tanto y se habló incluso de que no iba a salir la operación por riesgo de monopolio.

Al final, ha salido todo bien, todos los que han seguido este blog, y otros que también recomendaban la operación, han salido contentos. Todos felices y contentos. Me alegro de que los planes salgan bien.

Por último decir, DEGIRO un 10. Ningún problema, todo correcto. En la OPA no me han cobrado nada de comisión. De verdad que este bróker cada día me sorprende más por lo bien que va. Que conste que no me pagan por decir esto.

Por otro lado quiero comentar que el mercado regala dinero. En el grupo avanzado expuse una operativa en el momento que salió la OPA de ABERTIS:

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Justo cuando salió el anuncio de la OPA doble posiciones en la empresa y vendí opciones en esas condiciones. Al día siguiente desapareció la posibilidad de hacer esa jugada porque se dieron cuenta, pero cuando yo lo hice no habían retirado a las máquinas y me lancé contra la oferta. No tenía más dinero, si no, sigo atacando oferta. Éstas cosas ocurren, ha pasado el otro día. Han regalado 305 euros como podían haber regalado 3000 o 30000 porque eran máquinas comprando bloques de 25. Es decir, quien lo hubiera visto y me hubiera copiado habría cogido un buen dinero porque a alguien se le olvidó retirar las máquinas. Señores, esto pasa, lo puse en el grupo avanzado, hubo horas para repetir la jugada y no se por qué nadie se atrevió. El dinero está ahí, en el suelo, sólo hay que agacharse para cogerlo.

Por cierto, vendimos el petróleo con plusvalías. Supongo que suerte una vez más.

Pasen un buen fin de semana.

Movimientos de cartera

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Los que me leen en esta humilde web estáis viendo que estamos haciendo algunos ajustes en cartera. Vendí REPSOL y roté el dinero por COBAS INTERNACIONAL, que junto con lo que ya tenía aportado ya he llegado al 10% máximo para cada fondo. La regla que voy a seguir es 30% fondos internacionales 70% acciones españolas. De momento estoy en 90% acciones españolas y 10% en fondo.

Bien, ahora se nos viene encima la venta de Syngenta, hay que empezar a darle salida a ese dinero, y por prudencia no puedo meterlo en COBAS nuevamente, porque la prudencia me dice que diversifique. También tenemos encima la OPA de ABERTIS, que según mi opinión se hará entre 18-20 euros/acción, por lo que a medio plazo hay que darle salida a ese dinero. Ya tenemos efectivo de Syngenta y Abertis que hay que empezar a colocar. Ese dinero irá a AZVALOR INTERNACIONAL. No porque crea que COBAS lo hará mal, en absoluto, sino porque hay que diversificar.

De esta manera ya tendré el 80% en acciones y 20% en fondos de autor. Bien, queda un tercer y último paso, el 10% restante que lo componen los dos últimos panchos del trío, BANCO DE SANTANDER y TELEFÓNICA. Aún es pronto, pero son dos empresas que saldrán en la parte alta del ciclo si me dan la oportunidad de hacerlo. Espero que a lo largo del 2017-2018 salgan y se roten por el tercer fondo de autor aún por decidir.

Esa es un poco la hoja de ruta en 2017 – 2018 que es durante el tiempo que la bolsa dijimos que sería alcista. Durante ese tiempo expirarán todas las opciones sin valor. Y tengo problemas porque en diciembre me expirarán todas las opciones. Necesito caídas verticales a finales de este año y 2018 para rellenar mi cartera de opciones.

Por tanto, ante este nuevo escenario, donde estamos ante un mercado nada barato, voy rotando las acciones de peor calidad que el mercado le está dando por darle mucho precio. Aprovecho esta situación para quitarme esas empresas que no aportan mucho valor, pero por cosas del mercado ahora empiezan a valer dinero y subir como cohetes. No seré yo quien me oponga, sólo opero en función del humor del señor mercado. Si ahora quiere pagar altos precios por los panchos ahí las tiene señor mercado, son toda suyas. Eso sí, las buenas me las quedo.

¿Volverán a mi cartera?. , creo que son empresas fáciles para hacer dinero con pensamiento VALUE, comprar en la parte baja del ciclo vía opciones ejecutadas y venderlas en las partes altas del ciclo para rotar a fondos internacionales cuando todo en España esté caro como pasará en 2017 – 2018.

Y es que cuando la bolsa está en 7000 puntos, encontrar valor es fácil en España, pero a 12000 – 13000 es muy difícil, y hay dos opciones:

  1. No hacer nada y dejar que las acciones bajen perdiendo valor patrimonial.
  2. Rotar las empresas de peor calidad por fondos internacionales y que sean los gestores los que hagan el trabajo duro de encontrar valor fuera de España. Yo no tengo medios ni conocimiento para encontrar valor en Corea como va a hacer COBAS ahora.

La opción uno está bien, pero creo que podemos acelerar la IF con la opción 2.

De cualquier otra forma sigo incrementando posiciones en lo poco que veo de valor en España.

Estoy ahora rotando y guardando liquidez. Una situación muy incómoda para nosotros, porque no podemos comprar tan alegremente como hace 2 años. Malos tiempos para comprar.

Reciban un cordial saludo.

 

Operación caballo de troya

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Bien, ATLANTIA ha lanzado hace unos minutos una OPA por ABERTIS a 16.5 euros/acción en efectivo o un canje con sus acciones. Ya sabíamos que nos iban a opar a ABERTIS, pero esperaba más dinero por ella.

Cuando se OPA a una empresa hay que ofrecer una prima para que los accionistas acepten la OPA. En este caso no hay prima, por lo que me hace dudar de que la Caixa acepte la OPA. De cualquier manera comprando ahora mismo a 16.4 euros/acción tenemos 16,5 euros/acción como mínimo. 

Esta operación, caballo de troya, por qué la hago:

  1. Si sale mal nos dan 16.5 euros/acción.
  2. Si sale bien ofrecerán más dinero.

¿Qué puede salir mal?. Que retiren la OPA, aunque pienso que la probabilidad es baja.

Yo, si tuviera poder como la Caixa, exigiría subida de oferta porque no han ofrecido nada de prima.

Es verdad que la acción lleva subiendo sin parar desde 12 euros/acción, y los accionistas estamos muy contentos, pero queremos una prima digna con respecto al último precio del cierre.

Me he posicionado en ABERTIS doblando mi posición a 16,4 euros/acción. A ver cómo sale, pero por lo que parece, como poco me darán 16,5 euros/acción.

Que pasen un feliz día.

Noticias de mi gran amigo Josan

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Por fin he conseguido contactar con Josan, autor del blog enormepiedra redonda. Aquí tenéis su maravillosa web: http://www.enormepiedraredonda.com

¿Quién es Josan?. Los que estamos rondando el mundo de la inversión conocemos a este gran hombre. Josan es libre financieramente hablando. Hace tiempo nuestro amigo descubrió el poder del dinero, el poder de comprar el tiempo y supo darle valor a realmente lo que lo tiene, es decir, comprar tiempo para hacer con él lo que a uno le de la gana. A unos será viajar, a otros escribir un libro, a otros vivir en el campo, a otros ayudar a los demás. Desde hace unos 5 años llevo siguiendo a Josan todos los días porque ha conseguido el objetivo que todos perseguimos, ser IF y hacer con tu tiempo lo que quieres hacer.

Nuestro querido amigo ha escrito un libro y acaba de publicarlo, podéis comprarlo en su web, os pongo su dirección: http://www.enormepiedraredonda.com/como-hacerse-rentista-el-libro/. Tenía enormes ganas de poder leer el libro y es lo que voy a hacer ahora mismo.

Desde esta web, Josan, animo a todo el mundo que quiera a leer esa maravilla que has creado, de leer a alguien que consiguió el objetivo, y si lo has conseguido, se puede hacer. Te admiro porque has dado valor a lo que realmente lo tiene, al tiempo, en poder ser libre, en poder hacer lo que quieres, en ser enormemente valiente de dar el salto, el ir por libre. De verdad, que admiro lo que has hecho y lo que haces.

¿Qué hacer ahora?. Buah, tienes mil cosas por hacer, seguir viajando, seguir conociendo gente. De verdad que te admiro, sobre todo porque cuando salgo del trabajo a las 20:00 después de 12 horas, me doy cuenta de que se me va la vida en el trabajo, y otros como tú estáis viviendo experiencias que no estoy viviendo, por eso, este libro me da un chute de energía, y debemos seguir haciendo lo que hacemos, pero me ha hecho darme cuenta de que a lo mejor tengo que dar el salto ya y no alargarlo más. ¿Para qué?.

Amigo Josan, quizás sea el momento ya de dar el salto como hiciste tú. Quizás me falta un poco de esa valentía de saltar. Da respeto saltar demasiado pronto, pero no quiero que sea demasiado tarde, porque al final lo importante en esta vida es el tiempo como he dicho. Tengo mucha envidia sana por ti, te admiro y respeto porque has sido capaz de hacer algo que de momento yo no me atrevo a hacer. 

Amigo Josan, me gustaría que hiciéramos juntos ese viaje que te he propuesto. Te prometo que será un viaje que nunca olvidarás.

Os ruego a los que podáis que le deis la máxima difusión posible, a parte de ser un reconocimiento a un trabajo enorme de nuestro compañero de 13 meses, los beneficios del libro van para la ONG HVTO de Camboya, otro gesto de generosidad del autor del libro. 

VENDO REPSOL

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Después de unos cuantos años he tomado la decisión de vender REPSOL. Los motivos son varios:

  1. Por un lado la compañía no da nada de dividendos. Por un lado nos lo da, por otro nos lo quita. Suprimir el dividendo en efectivo y poner un dividendo en scrip sin amortización es la mayor puñalada que le puede dar una empresa a sus accionistas. Es como engañarles, ya que en realidad, no da nada. Y si no da nada es porque algo se está haciendo muy mal dentro de la compañía. Una compañía que va bien, que crece, incrementa el dividendo en efectivo a sus accionistas, no se lo reduce y encima le coloca un scrip sin amortización.
  2. La compañía ha cambiado radicalmente. La operación de Talismán fue un desastre, lo que ha llevado a la compañía a vender activos de enorme valor obligada por las agencias de calificación. La gestión ha sido mala, se ha pagado un precio que no vale, provocando una deuda que ha hecho que las agencias de calificación amenacen a REPSOL bajándole la calificación crediticia con el riesgo que supone.
  3. Las cuentas del primer trimestre no me gustan nada:repsolCon los excelente números de este primer trimestre no han conseguido reducir la deuda en nada, sino que la han aumentado. ¿Qué ocurrirá cuando el crudo caiga a 40 dólares y el euro/dólar se vaya a 1,1 euro/dólar?. Que Repsol volverá a los 10 euros/acción como el año pasado.

Les expongo la diferencia de subida del brent vs REPSOL para que vean que ha subido mucho más la petrolera que el crudo, cuando la relación precio brent vs beneficios de upstream es directa:

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Desde mi parecer la subida de Repsol es mucho mayor que la del crudo. Si el crudo cae a 40 dólares, es decir, un 20%, los resultados de REPSOL se hundirían, y la cotización bajaría mucho más del 20% como ocurrió en el primer trimestre del 2016 donde cotizó a 8 euros/acción.

Repsol es una empresa cíclica, cuando el crudo baje a 40 dólares/barril la cotización se hundirá porque los resultados se hundirán, y cuando el crudo esté a 80 dólares pues valdrá mucho dinero, pero no encuentro sentido que con un crudo a 50 dólares/barril cotice cerca de máximos históricos porque la compañía no gana el dinero que ganaba cuando estaba el crudo en sus máximos. No veo relación. Por otro lado, ¿hay probabilidad de que el crudo suba de 55 dólares, cuando a partir de ese precio se produce material por fracking?. ¿Y con todos los países productores en quiebra económica y bombeando al máximo?.

Por otro lado, este trimestre, con un crudo contabilizado a 53 dólares/barril y euro/dólar a 1.06 aproximadamente la deuda sube. ¿Qué ocurrirá cuando el barril baje a 45?. Los beneficios del upstream se hundirán, destrozando los fondos propios de la empresa como ocurrió en enero del 2016. Recuerden que la disminución de fondos propios fue terrible en sólo 3 meses, pero como toda empresa cíclica.

Por otro lado el margen de refino está en máximos, cerca de máximos históricos. ¿Qué pasará cuando baje?:

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En resumen, hay una suma de factores que me han hecho hacer algo que nunca quiero, vender. Pero considero que es una venta con sentido y razonada. Me equivocaré seguramente, pero si analizamos las cuentas, REPSOL ha subido más en cotización que sus resultados, lo que me puede indicar cierta burbuja en su precio. Repsol ha sufrido un cambio de escenario, y es que los 100 dólares/barril de hace 5 años son los nuevos 50 dólares/barril. Antes Repsol no dependía tanto del crudo como ahora. Antes Repsol no tenía tanta deuda. Antes Repsol pagaba a sus accionistas en efectivo. Antes Repsol………….. era mejor compañía en cuanto a su balance y cuenta de resultados.

¿Volveré a comprar Repsol?. Sí, pero no a estos precios. Quizás en unos años vuelva a entrar en mi cartera, pero en la parte baja del ciclo, recuerden el gráfico de arriba, estamos en cresta de ciclo en ese gráfico. Repsol, ni tiene moat, ni paga dividendos, ni crece, ni nada de nada, no tiene sentido soportarla en cartera cerca de máximos históricos.

Pasen buen fin de semana.