Qué hacer con BME

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Voy a escribir esta entrada para describir la situación actual sobre esta empresa.

Los que leéis este blog sabéis que BME es la tercera posición en mi cartera. La compré por el 2013 y me he sentado a cobrar y reinvertir dividendos estos 6 últimos años. Bueno, pues hace dos días la bolsa suiza ha lanzado una OPA amistosa por 34 euros por acción por el 100% de las acciones. Bien, ahora ocurre lo que siempre ocurre:

  1. Hay gente que duda que la operación siga adelante y tienen miedo de dejar ir las altas plusvalías.
  2. Hay gente que cree que darán 34 euros por acción.
  3. Hay gente que cree que habrá guerra de OPA´s.

Bien, siempre que ha habido una OPA siempre han surgido las mismas dudas y preguntas y en todas he seguido siempre el mismo camino, no hacer nada.

Cosas a tener en cuenta: a BME nos la compran a 34 euros/acción a un per de 21 lo que me parece excesivo para un empresa con BPA´s decrecientes. Es decir, a mí ese precio ya de partida me parece un precio para vender. Si no recuerdo mal ABE la vendimos en la opa a un per aproximado al que nos la quieren comprar. Por lo tanto, yo me las voy a quedar asumiendo el riesgo de que no salga adelante (lo más probable es que salga), y estaría muy contento con esos 34 euros/acción. Y si por suerte hubiera una contra oferta sería muy bien venida, pero no es algo que tenga en mente.

BME es mi tercera posición, muy empatada con la primera y segunda, así que imaginar lo que pesa en mi cartera y lo contento que estoy. Sobre todo porque me ofrecen un buen precio por ellas y sobre todo porque era una empresa que no crecía, no usaba su exceso de caja para crecer, y estaba empezando a ser un problema. Pero su posición dominante y su exceso de caja por fin han dado sus frutos.

Me hubiera gustado que hubiera salido de compras, hubiera luchado, pero este es el final de otra buena empresa que tengo en cartera y me compran, eso sí a muy buen precio. Vendemos cara la piel de nuestras empresas.

Por lo tanto, debido a que me interesa vender por tema fiscal en 2019 y no en el 2018, voy a esperar hasta el final para recibir esos 34 euros por acción o superior. De cualquier forma el precio está cerrando por encima de 34, por lo que el mercado está diciendo que espera una oferta superior.

Por favor, entender que esto es una posición personal, pero siempre he hecho lo mismo y siempre el final siempre suele ser bueno. Ya nos han comprado ABE y BME, creo que no hacemos mal la selección de empresas.

Y odio tener que desprenderme de valores, porque ahora es un dolor de cabeza, declarar plusvalías, a ver si puedo compensar con algo o tendré que pagar un dinero a hacienda. Y sobre todo, ahora tengo que buscar sustitutos. Dividiré el dinero en 4 partes porque es demasiado capital y diversificaré.

Y bueno, esto es lo que ocurre cuando se hace un buen trabajo de análisis. Ahora hay que buscar buenas empresas, grandes, internacionalizas, a buenas valoraciones, buenos flujos de caja, con baja deuda y que nos den alegrías en el futuro y eso es bastante difícil en el momento actual del mercado. Esto me va a llevar meses de estudio por lo que hasta mediados de 2020 no invertiré ese dinero. No me vale cualquier empresa, estoy en un momento crítico de mi carrera de inversor porque no puedo ni quiero cometer fallos.

La verdad es que ha sido un pelotazo. Felicidades a los agraciados. Disfrutar de las mieles porque a veces el mercado nos da miel. Otras veces el mercado nos da limones y nos tenemos que aguantar.

Mi más sincera enhorabuena a todos los accionistas de BME porque creo que no hay nadie que haya perdido dinero en BME incluso cobrando caro porque ha recibido un montón de dividendos. A mí me da hadado una rentabilidad del 105% en 6 años.

Saludos.

Reinversión de dividendos

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Ya tenemos las bellotas en su pleno apogeo, listas para engordar esos cerdos de montanera que tanto nos gustan a todos.

Hace tiempo que no escribía y ahora que tengo tiempo me apetecía escribir. El 4 de Noviembre me vine a pasar unos días Madrid y bueno, me llamó la familia para darme un mala noticia. A mi tío se le acababa la vida. Ayer estuve en Zaragoza en el hospital despidiéndome de él y al final falleció a las 4 de la mañana. Un cáncer pulmonar ha hecho que su vida terminara, y en fin, con mucha pena pero entendiendo que la vida tiene un inicio y un fin, y hay que aprovecharla. 70 años. Un cáncer que apareció en Julio de este año se ha reproducido de manera brutal y ha acabado con su vida. Un hombre luchador, que sí ha sabido disfrutar de la vida. Estas cosas me hacen recordar que lo más importante es la vida, y vivirla como quieres como si fuera de los últimos días. Por eso ahora, que hago lo que quiero porque tengo tiempo libre, hace que estas cosas me reafirmen en intentar hacer lo que quiero y cuando quiero.

También es verdad que debemos cuidar las finanzas, pero ojo, para llevar esa vida que queremos. Es una paradoja pensar a largo plazo y ver a personas que se les acaba la vida. Terrible dilema. Pero siempre pensamos en vivir no menos de 65 o 70 años, eso significa que me queda más o menos el 50% aún por vivir, por lo que a ese caballo desbocado que son las finanzas hay que saber recoger riendas y soltar riendas para llevar al caballo donde quieres que vaya. Con mesura, prudencia, pero soltando y disfrutando, es la vida que quiero llevar. Porque si mañana me entra un cáncer y muero en 3 meses, por lo menos me llevo al otro lado que no me maté en ningún trabajo, viví con lo justo, pero hacía lo que quería como persona libre.

Bueno, he reinvertido todos los dividendos que aún no necesito para vivir en acciones de IMPERIAL BRANDS de UK a 17,6 libras y a un cambio de 0,856 euro/libra. He de decir que el precio sí me parece bueno, pero el cambio no, porque la libra ha subido mucho. Tremendo dilema, pero bueno, es una reinversión con poco dinero. Es una empresa con PER 6,3 con un flujo de caja que da para pagar el dividendo, de momento. Tengo BATS pero así diversifico en otra empresa. Ya os digo, muy poco peso, como un 1% o algo menos de cartera pero que quería invertir por su alto retorno por dividendo (11,6% lo cual me parece exagerado).

Las inversiones de UK van fenomenal, ha subido mucho la libra y los precios, por lo que la ganancia ha sido doble. Los dividendos de UK ahora son más dinero y aún hay alguna empresa que está bien de precio.

A la hora de invertir lo hago en la mejor según precio beneficio en ese momento, tanto en España como en UK, y me sigue dando UK como la preferencia. Actualmente UK es más o menos un 30% de la cartera y cada vez me siento más cómodo con esa posición.

En cuanto al tema de derivados debo decir que los he reducido casi 0 incrementando mi seguridad ante caídas del mercado. Tengo que decir que el mercado mundial ha subido mucho y prefiero ir reduciendo derivados a medida que el mercado sube.

En cuanto a España panorama complicado se nos presenta. Con unos políticos que están empeñados en subir fuertemente los impuestos. No sé cómo acabará esta historia, pero si suben los impuestos a la clase media los harán más pobres. Subida del precio de los carburantes, impuestos de IRPF, no sé, todo para no reducir la mega estructura estatal. Bueno, es lo que la gente ha votado y hay que respetarlo, pero puede que nos retoquen cosas como equiparar las rentas del ahorro al trabajo, reduzcan los beneficios fiscales de los planes de pensiones, etc… Cuando llegue el momento habrá que pensar si merece la pena trabajar o no, porque si se suman los ingresos por dividendos a las rentas del trabajo puede disparar el IRPF y puede no interesar trabajar. Iremos viendo y escribiendo.

Y bueno, el tiempo va pasando, ya son más de 4 meses sin trabajar y mi patrimonio sigue subiendo. Es cierto que las bolsas están en máximos pero es el resumen que hago, un incremento del patrimonio neto.

Y quien quiera aprender un poco de bolsa, pues ya saben, imparto cursos online para quien quiera apuntarse. Para mí siempre es un placer siempre responder las dudas que haya y que buenamente las sepa responder.

Les deseo lo mejor.