Compro un poco más

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Pues seguimos comprando mientras que el Ibex nos deje. Estamos sobre los 8000 puntos de Ibex y a estos precios creo que merece la pena seguir comprando. Pero tengan en cuenta que en realidad es un engaño ya que el Ibex está muy bancarizado, y no se confundan, la mayoría de valores del mercado son alcistas quitando a la banca y Telefónica. No se dejen engañar por el índice.

Tenía muchas dudas de qué comprar, no quiero descompensar cartera, y aunque la lógica me dice que compre más Telefónica y Santander hace tiempo que quiero empresas que sean realmente buenas, empresas que tengan un dividendo asegurado y a ser posible creciente. Pensé en comprar más Mapfre a 1.8 euros/acción, pero tengo tantas que otra compra me descompensa la cartera y eso no puede ser. La cartera tiene que estar repartida equitativamente por si alguna quiebra que el impacto no sea enorme. Con esto quiero decir que sí contemplo una quiebra de una Telefónica o un Banco Santander. Pero en el hipotético caso de que eso ocurriera (que las posibilidades son muy bajas), no me arruinaría por tener una cartera repartida equitativamente (o lo más posible) en 11 valores.

Al ir comprando empresas de las mejores desde hace un par de años como Abertis, REE y Enagás mi cartera se comporta mucho mejor frente al Ibex. Al ir comprando las mejores, el % de Banco Santander y Telefónica en mi cartera se va rebajando, y como son las que peor se comportan por eso mi cartera en global va bien. Me sorprendo de lo bien que va, y este año donde está siendo difícil sólo se deja un 3.32%. Creo que va muy bien.

Como no tenemos la bola de cristal, ni a veces el dinero disponible, no pude comprar en el Brexit, pero he comprado en cuanto he podido. He hecho dos compras. La primera es una compra de Enagás a 26.985 euros/acción, compro un valor con un per medio de los últimos 3 años de 15.69 veces, justo en su media histórica. Lo curioso es que sólo aporto 1800 euros, 1200 euros proceden de los dividendos de Mapfre, REE, Gas Natural y Enagás. Aunque el precio esté alto, no está cara, y eso es debido a que su BPA crece año a año. Miren el crecimiento del BPA de Enagás al cabo de 14 años:

bpa

La empresa sigue invirtiendo en Chile, creo que es país que es seguro para hacer inversiones y donde ya está dando frutos. En el primer trimestre se observó en los resultados. En unos años gran parte del dinero vendrá del exterior. El coste de la deuda es bajo, sobre 2.7% global, se espera un incremento del 5% del dividendo este año hasta 1.39 euros/acción y se esperan 65 millones que vengan de dividendos de las sociedades participadas. La empresa gana para pagar ese dividendo y más. El pay out se quedará sobre el 70-80%. Hay margen de crecer vía Chile.

La compra la tienen aquí:

compra

Por otro lado de cosas Iberdrola ha pagado 0.03 euros/brutos acción que he reinvertido en ella misma a través derechos:

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Como la empresa hizo como siempre una ampliación de capital más amortización de acciones pues la conversión es una acción nueva por cada 45 antiguas. Con esa compra, junto con los derechos asignados, tengo justo para que me den 64 acciones que se me sumarán al dividendo.

Una cosa curiosa que he observado en este dividendo de Iberdrola es un incremento del 12.5% del dinero cobrado con respecto al año pasado. Han influido 3 cosas, la primera una pequeña rebaja del IRPF de esos 0.03 céntimos acción. La segunda un incremento del dividendo de 4%, y el resto viene del interés compuesto. Hablo que sólo del interés compuesto viene un 7-8%, me parece una barbaridad y por mucho que miro no veo que esté mal. En Iberdrola no he reinvertido dinero de otras ni comprado acciones, sólo reinvierto lo que me da en ella y me quedo las acciones. Es decir, la bola de nieve, se nota. Pero claro, ese 7-8% de interés compuesto no se puede ver en un gráfico, ni se puede explicar hasta que ve el dinero que cobra. Sólo lo puede observar uno viendo los importes cobrados año a año, y efectivamente, el interés compuesto da un incremento del 8%. Imaginen ustedes ese 8% sumado a un incremento del 7% del dividendo como ocurre en REE, hablamos de un incremento anual en dinero de casi un 15%. Si sigue reinvirtiendo durante 10 años, y la empresa crece un 7% diez años y si encima invertimos capital nuevo el incremento es finalmente enorme. Pero bueno esto, ya lo saben. Sólo quería compartirlo.

Por último decirles que hago un curso avanzado para el fin de semana del 16-17 de Julio, sábado y domingo de 10 a 12 y de 17 a 19 ambos días. Si hay gente interesada hacemos un grupo. Me han llegado unos emails preguntando sobre ello, y como yo disfruto con ello pues si quieren hacemos un grupo. Toda persona interesada si es tan amable que me mande un email.

Por último mostrarles el estado de la cartera con estas incorporaciones. Lo pueden ver pinchando aquí.

Por cierto, mi cartera ya vale más que nunca. Normal, sólo compro y no vendo. Seguimos en el camino hacia la IF. Por cierto, estoy estudiando a fondo Viscofán e Inditex. Ambas las descarté hace años por estar caras, pero vuelvo a estudiarlas porque tienen una ventaja competitiva que puede ser que merezca la pena pagar más por ellas. Así diversifico un poco más la cartera en 13 acciones y ya sí, ya tendría que salir fuera.

Cobrado dividendo de GAS NATURAL

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Según lo previsto, otro activo de nuestra cartera de inversión nos paga puntualmente nuestro dividendo. Una de las cosas que más me gustan de todo esto es que no se tiene que preocupar de nada. Sabes cuánto va a cobrar y cuándo. Es puntual, es limpio, es sencillo, no se tiene uno que preocupar de nada, y uno se dedica al 100% a su trabajo, a su familia, a disfrutar de las unas vacaciones o a contar nubes. Me gusta no tener que estar pendiente de cobrar, ni de tener que llamar al inquilino para que me paguen. Sé el día que cobro y lo que cobro. Es una de las cosas que más me gustan de esto que hacemos. Los señores que tengan propiedades en alquiler tendrán que llamar al inquilino, preocuparse en reparar lo que se rompe, alquilar el inmueble, etc… y no sé si la rentabilidad será la misma. Pero a igualdad rentabilidad me quedo con cobrar dividendos, da menos trabajo y preocupaciones. Está bien diversificar en acciones, pisos, negocios, pero estos dos últimos dan mucho más trabajo.

Les adjunto el dividendo cobrado por Gas Natural:

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En este caso, la compañía ha pagado 0.5922 euros brutos por acción. Eso significa que ha pagado un 13.71% más que el año pasado en esta misma fecha. Al incremento en el dividendo se le suma la bajada de retención vía impuestos, y hace que el incremento en dinero cobrado sea un incremento del 14.77%, una auténtica barbaridad. Sencillamente, me encanta. Me encanta estos incrementos en el cobro de los dividendos.

Pueden observar la evolución en el cobro de dividendos de Gas Natural pinchando aquí. La gráfica de los dividendos cobrados queda así:

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No tengo muchos datos porque las compré todas en febrero y marzo del 2015. Tengo que comprar unas cuantas más ahora para hacer compras temporales ya que por entonces las compré un poco más altas de precios. Ojalá la bolsa caiga y pueda comprarlas sobre los 15-16 euros/acción. Tendré paciencia a ver si hay suerte y cae. La empresa me gusta, es sólida, tiene buenos números. Lo único que me preocupa fueron los resultados del primer trimestre, dieron un BPA del 0.3287 euros/acción, bajo, por lo que dudo sobre si llegará al BPA del año pasado. De todas formas superará el euro por acción de dividendo que paga, pero espero que consiga remontar.

Gas Natural la considero muy buena inversión y la considero muy barata. Para mí un precio normal serían unos 24.6 euros/acción si sigue dando un BPA de 1.5 euros/acción y sigue con el valor contable que tiene. Pude haber comprado a 16 euros/acción hace poco tiempo, pero compré BME. Si en una semana o dos cae compraré más acciones de esta empresa, así hago una compra temporal en ella e incremento un poco más su % en cartera.

Es una empresa donde no afecta el tema Brexit, está diversificada en otros países, lo que la hace menos vulnerable. Para mí es una roca, y debo incrementar en los días de caída. Como sigue en tendencia bajista aprovecharé alguna caída para incrementar posiciones.

Me gusta esos incrementos de doble dígito en el cobro de dividendos, así da gusto la verdad.

Picoteamos algo en el mercado

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Con más miedo que vergüenza, por qué no decirlo, aprovecho para hacer algunas compras con un dinero que tenía ahorrado. Y es que el 0.2% que ofrece ahora mismo la renta fija, no es muy atractivo que digamos.

Por otro lado, ver los índices hundirse todos los días tampoco anima mucho a la inversión. Ahora todo es miedo, se habla incluso de que Europa se rompe. Sinceramente, no sé cuál será el futuro, pero hay empresas interesantes con retornos bastante importantes.

Viendo los precios, los BPA, y los retornos de inversión me animo a hacer algunas compras siendo consciente de los múltiples problemas que estamos atravesando. Sé que un momento delicado, y muchos no querrán saber nada de bolsa, es lógico, pero bueno, si miramos los retornos de inversión cada vez aumentan más.

La primera compra fue redondear unos derechos de ACS. Como les dije, compré 23 derechos para que me den 4 acciones más. Aquí tienen la compra:

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Con esos derechos hacen un total de 152 derechos que se convertirán en 4 acciones. Recuerden que son necesarios 38 derechos para una acción nueva.

Por otro lado, compré 126 acciones de BME a 23.76 euros/acción. Aquí les muestro el apunte:

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Aquí tuve un poco de suerte ya que estaba dispuesto a pagar 23.8 euros/acción y se me compraron a unos céntimos menos y en un bloque minimizando costes. A veces cuando hay terror pasa esto.

De esta manera, BME pasa a ser de nuevo mi posición más grande con un total de un 11.99% de la cartera. Si pinchan aquí pueden ver cómo queda la composición de la cartera.

Por un lado las posiciones de cartera pues evidentemente disminuyen de valor cuando el mercado cae, pero por otro lado es un momento ideal de venta de puts y cobro de primas. Aparecen rentabilidades de hasta un 20% TAE actualmente. Me consta que se están vendiendo muchas puts y cobrando primas. Esto lo vemos en el curso avanzado. Me parece una buena opción ahora mismo donde el miedo anda suelto por el mercado. De vender puts se hace siempre cuando el mercado se desploma, es decir, ahora.

La compra de BME me parece una compra lógica, con un BPA medio de los últimos 3 años de 1.92 euros/acción y un BPA de 2015 de 2.07 euros/acción. Lo lógico es que los volúmenes disminuyan debido a la tendencia bajista que llevamos desde verano del 2015, y lo tengo en cuenta, pero preveo un BPA para 2016 de 1.92 euros/acción, menos que 2015, y eso es un PER a mi precio de compra de 12,38 veces. Está por debajo de la media histórica de este valor. Vale que le roban cuota de mercado, vale que va a disminuir el BPA este año, pero un 8.12% de RPD si mantiene el dividendo me parece un número importante. No estoy comprando cuando el BPA es 2,5 euros/acción, sino 1.9-2 euros/acción, la media histórica del valor. Evidentemente por técnico es bajista, de eso no hay duda, pero sus números me gustan mucho.

Las última compra de BME fue el 16/09/2014 sobre 30 euros/acción, ahora compro con un 20% de descuento. Ya me parecía buena compra por entonces, imagínense ahora. Tampoco es un valor expuesto al Brexit, por lo que es otro punto a favor. Estoy esperando a ver sus resultados, pero ya cuento con una disminución de un 4-5% menos de BPA anual que en 2015.

No voy a sacar los refraneros de siempre, esos los sabemos todos, sólo reconozco que hay terror en los mercados, eso se ve. Yo sigo mi camino con compras temporales, compraré arriba y abajo, pero en global mi cartera anda sobre los 7600 puntos de Ibex de formación, y sinceramente creo, que comprar un Ibex a 7600 puntos de cara a largo plazo, en buenos valores, tiene alta probabilidad de salir bien. Digo alta probabilidad, seguro no hay nada.

Dentro de una semana compraré otro valor y doy por liquidado un dinero que tenía por ahí guardado para cosas así. Espero no arrepentirme, pero sinceramente, comprar un Ibex a 7600 puntos, creo, y digo creo, que es rentable. Pero entiendo que hay terror ahora mismo. Ver cómo un 20% de tu cartera se esfuma duele, a mi también, pero por otro lado también veo que el análisis fundamental de la mayoría de las empresas que tengo son buenos. Alguno va peor como Telefónica, pero el resto van bien. Con más miedo que vergüenza me atrevo a decir que estos niveles son compra clara. Evidentemente venta no es, si acaso, será una compra.

Ahora mismo en el mercado hay terror, y sumado a unos fundamentales que me gustan, me animo a comprar.

Espero reinvertir todos los dividendos a la baja, hablo los de Mapfre, Enagás, REE y Gas Natural que son en efectivo. Los invertiré sobre la primera semana de julio. El poder reinvertir los dividendos a la baja me hace comprar más por menos y hace que la IF se acerque más rápido. Estas caídas aceleran la IF si no fallo en los valores.

Espero y deseo que el mundo no se acabe, porque parece que sí se acaba. Me da que no, que el mundo continuará, pero entiendo el miedo del mercado. El dinero es miedoso y ahora hay terror. ¿Será momento óptimo de comprar?. Servidor no sabe mucho, pero ahora el margen de seguridad es mayor que en 11000 puntos de hace un año y pico.

Poco a poco seguimos el camino.

Ampliación de capital de ACS

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Como cada año, ACS repite la forma de pago de dividendo mediante ampliación de capital junto a una amortización. El efecto final es que el capital social de la compañía no varía. Emite unas acciones que luego compra en el mercado y destruye. Es un efecto neutral, pero a nosotros como inversores nos evita pasar por hacienda para cobrar ese dividendo. Y sí es un dividendo real porque el número total de acciones se mantiene constante.

ACS va a emitir un total de 8.280.647 acciones, pero también aprobó en la junta de acciones una reducción de capital social por la misma cantidad de acciones, por lo que el capital social quedará constante.

La compañía se compromete a pagar 0.707 euros por cada derecho que tengamos y queramos vendérselo a ella. Recuerden que hay tres opciones:

  1. Vender los derechos a la empresa. Aquí hacienda nos aplica una retención del 19%.
  2. Vender los derechos en el mercado. Aquí no hay retención.
  3. Quedarse los derechos que se convertirán en acciones.

Aquí les muestro los derechos que me han asignado:

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Como se asigna un derecho por cada acción que se tiene en cartera adivinarán el número de acciones que tengo de ella, 129 acciones.

Según el hecho relevante publicado por ACS, son necesarios 38 derechos para que se conviertan en 1 acción, por lo que compraré 23 derechos para que me asignen 4 acciones nuevas. Así que el lunes a primera hora compraré ese pequeño número de derechos y me olvido de la ampliación.

Para contabilizar este dividendo en su apartado correspondiente, multiplico los 129 derechos que me han dado por 0.707 euros/derecho que me daría ACS dando un total de 91.20 euros. Ese importe lo llevo al apartado de dividendos cobrados por ACS. Lo pueden ver pinchando aquí. He creado la gráfica con los dividendos cobrados. Hoy queda así:

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El sector constructor no es que me agrade demasiado, la RPD es baja y recuerdos de la última burbuja me hace ser prudente, pero dentro de este sector siempre he considerado a ACS y Ferrovial las más solventes.

Por cierto, ¿ya no recuerdan esa deuda oculta que decían de ACS?. Les recuerdo que hace cosa de un año nos bombardeaban desde un hedge fund con una supuesta deuda oculta. Ya no se oye nada. Bueno, pues eso es típico de los grandes hedge fund para hundir las cotizaciones y obtener enormes plusvalías por posiciones cortas. Una auténtica vergüenza y estafa por parte de ese hedge fund. Debería ser investigado y multado porque eso es manipulación del mercado. Pero esto es España. En USA otro gallo cantaría. Lo dicho, de vergüenza el tema.

Seguimos poco a poco sumando acciones. Llegará un día en el que use ese dinero porque lo necesito, pero de momento seguimos engordando la bola de nieve.

Consecuencias del Brexit

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Y al final, llegó. Hoy es de esos días que lo mejor que se puede hacer es apagar el ordenador y no encenderlo hasta dentro de una semana. La apertura abrió con un gap de película de terror, así que todos esos que leyeron la noticia de madrugada y corrieron a poner un stop les destrozaron, porque las órdenes se tiran a mercado porque no hay oferta. Cuando pasa algo así jamás se toca nada hasta que el mercado se normalice, que tardará unos días. Por ejemplo: BME, cerró el día anterior a 25.5 euros/acción y abrió a 21.64 euros/acción, eso es un gap de un 10%, nunca jamás se hace nada porque todo el mundo pone órdenes a mercado y stop, pero con gap se convierten a mercado. El valor cerró a 24 euros/acción, y con eso, todo.

Lo malo de estas situaciones es que ocurren estas noticias a mercado cerrado. Cuando me pasó lo de las torres gemelas, que evidentemente ya estaba yo invertido en bolsa por entonces (llevo unos cuantos años como ve usted), era a mercado abierto. Fueron varios días de caídas, incluso creo recordar que el mercado americano se cerró tres días. Pegó un buen bajón, pero hoy está mucho más arriba. Estábamos por los 1400 del SP500 y hoy está en 2037 puntos. El mundo no se acabó y USA y el mundo creció. Pues ahora lo mismo. El mundo no se acabará, pero tengan seguro que el golpe a los mercados lo están dando, y lo seguirán dando, esto no pasa en un día.

El golpe del Brexit viene en un momento malo para la economía europea. Como pasó en USA y las torres gemelas, el ataque sucedió en un momento delicado para la economía, siendo el detonante de una crisis y una tendencia bajista. En Europa lo mismo, el golpe del Brexit ocurre en un momento muy delicado en Europa. Ya de por sí en deflación, con altos índices de paro en países periféricos, y países como España donde no hemos salido de la crisis ni de lejos esto nos va a afectar. Lo primero es que una devaluación de la libra afecta a todas las empresas que hay allí, es decir, empresas que llevamos en cartera que tengan negocio allí como Telefónica, Banco de Santander, Iberdrola, IAG, Ferrovial, etc… se verán claramente afectadas en sus fundamentales. Eso es algo real.

Es una locura financiera con mayúsculas lo que han hecho. Se ha retrocedido 50 años de evolución por esta decisión. No tiene sentido en el mundo que vivimos medidas así. Ahora se ve afectado todo, empresas y personas. Ya conozco empresas que están pensando en trasladarse a otros países. Conocidos que trabajan en Londres ya buscan nuevo destino para irse. Lo más importante, el factor multiplicador del dinero, donde el dinero cunde más porque la moneda es más fuerte desaparece poco a poco. Se acabó ese poder inglés de ir a zonas más baratas como España a veranear, por lo que a España le afectará. Afectará a todo el mundo, esto no beneficia a nadie. Por un sentimiento de patriotismo y racismo se perjudicará todo el mundo, y ellos, los primeros. Muchas extranjeros se irán, y con ellos, muchas empresas con negocios allí. Desde el punto de vista económico la decisión no ha podido ser peor.

¿Pero se acaba el mundo?. Yo creo que no. No se acabó con la explosión de la burbuja punto com, ni con el atentado 11S, 11M, 11J, ni con el estallido de las subprime y no se acabará ahora. Es evidente que esto suma incertidumbre y alarga la recuperación en Europa mucho más tiempo. El BCE tiene un grave problema. A una Europa ya tocada y medio hundida, le han lanzado un misil en primera línea de flotación. Intentan los bancos centrales mantener la libra como sea, pero lo veo difícil. La libra se devaluará y afectará a todo. El BCE tiene que sacar ahora todo lo que tiene, no debe dejarse nada en la manga. La situación económica en Europa ahora es grave, así que si le queda algo que lo saque ya. Tiene que expandir el balance lo máximo, aunque no creo que valga para nada, pero bueno, es la última medida que tiene.

Bien, eso por un lado, ¿y nosotros, qué?. Pues volvemos al mismo tema de siempre, algunas empresas sí le afectan, pero a otras no tanto. BME, Enagás, REE, Mapfre, no se ven tan afectadas. Estamos a 7700 puntos de Ibex, justo en mínimos de Febrero. Pensemos con lógica. ¿El peor escenario cuál es, 6000 puntos de Ibex?. Eso es un 20% de caída, pero es que hace un año estábamos en 11500 puntos de Ibex. Lo que quiero decir es que el riesgo beneficio compensa claramente a la compra. Las empresas siguen siendo las mismas aunque a algunas les afecte lo del Brexit, pero seguimos con el mismo escenario, depósitos al 0.5% y rentabilidades por dividendo de 8% en BME, 5.32% Enagás, 6.7% Mapfre, 4.45% REE, sigue primando la inversión en renta variable frente a la fija, ese diferencial encima se agranda.

Lo que quiero decir es que momentos así compensa el riesgo. Me es difícil creer que invirtiendo a 7700 puntos de Ibex a 30 años salga mal. Me cuesta creerlo, tardaremos más en recuperarnos, eso es evidente, porque esto no estaba descontado por nadie, pero el mundo seguirá funcionando, el sol seguirá saliendo, y las empresas seguirán ganando dinero. Esto lo considero otro bache en el camino, importante, pero nada cambia.

Por debajo de 7657 puntos de Ibex mi cartera entra en pérdidas. Acumular más a estos niveles creo que es buena opción. Dicen los que saben que hay que comprar cuando hay sangre en las calles, aquí la tienen, ahora es el momento. Decía el maestro Kostolany: “Compra con el cañón, vende con el violón´´. Pues ahora mismo están a cañonazos.

Pero claro, ahora que los traders están arruinados, porque pocos han quedado, sólo una pequeña minoría que se pusieron cortos al cierre el día anterior con más miedo que vergüenza hoy salen por la prensa diciendo que han dado el pelotazo. Eso es lotería, no bolsa, es lotería. Nosotros, los inversores BUY and HOLD esto no nos afecta, los precios son baratos y nos permiten seguir comprando más acciones por menos dinero. Pero claro, todo el que esté pegado a la pantalla y vea un -10% de la cartera en un día se habrá asustado. Yo seguiré comprando, y ahora más que está todo barato. Todos los dividendos serán reinvertidos a la baja, capital nuevo también, y la indemnización por despido que me dieron, que en el banco rinde un 0.2% también irá a bolsa. A estos niveles estoy como un niño en una tienda de gominolas, preguntando cuál es mejor.

El viernes puse una compra en BME a 24 euros/acción casi al cierre y no entró, la retiré, pero seguiré intentando comprar barato. Es momento de salir de compras, aunque lo que experimente sea miedo, frustración, indecisión, hartazgo, crispación, etc… Recuerde que como inversores nos interesan precios bajos. Parece que a algunos se les olvidan ciertas cosas.

Nuevas acciones de Abertis

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Una vez aterrizado en la nueva empresa, estoy aprendiendo un montón de cosas nuevas la verdad. Ahora sí toco todo, desde fabricación hasta producto terminado. He vuelto a recobrar las ganas de ir a trabajar, aprendo, ayudo, y las horas se me pasan volando. Por fin tengo el puesto que por formación me corresponde. Lo más importante es el aprendizaje que estoy adquiriendo. Yo pensé que lo había visto todo en la industria, pero no, es muy interesante. No hay cosa más bonita que aprender cosas nuevas. No me gusta lo que se repite.

Hay dos tipos de empresas, las enormes donde eres un número y cuando hay que recortar te liquidan y fuera y las pequeñas donde mira por donde, al segundo día se sabe todo el mundo mi nombre. Es curioso. Seguro que si la cosa va mal pues nos liquidarían igual, pero por fin tengo una ventana donde veo la luz del sol. Hasta ahora trabajaba en una planta donde estaba todo cerrado y estaba a medio oscuras. Veo el sol. Me levanto con el sol y lo veo irse. Pues se pueden ustedes reír, pero servidor no, ya que las empresas están implantando turnos rotativos de mañana, tarde y noche rotativos a dos semanas. Y no conozco a nadie que le guste. Es decir, ¿queremos más dinero o más calidad de vida?. Para un humilde servidor vivir como es lo natural, es decir, madrugar, trabajar, disfrutar de la tarde y acostarse a las 23:00 es vida. Trabajar de noche o rotativos no lo es. Y me he dado cuenta de que salir de trabajar a las 24:00 o 01:00 no es vida. Siempre vas mirando el reloj. Vivimos totalmente aborregados, los seres humanos somos seres que nos acostumbramos incluso a lo malo.

Por otro lado de cosas hablando con gente de carteras superiores a los 150.000 euros todos coinciden en que un ahorro de 300 euros más al mes ya no influye en el proceso, es mucho más importante darle tiempo al interés compuesto. Es decir, ahorrar 300 euros más al mes te resta una calidad de vida que no compensa. Pero claro, hablamos de carteras de 150.000 euros, hasta llegar a esa cifra hay que ahorrar y trabajar mucho. Yo a partir de 150.000 ahorraré 300 euros menos al mes y lo gastaré aumentando mi nivel de vida. Eso es una decisión firme desde hoy. A medida que siga aumentando iré reduciendo el ahorro. Y llegará un momento donde no ahorre nada y cobre dividendos restando interés compuesto. ¿Por qué?. Porque el dinero no vale para nada, sólo para dar calidad de vida, pero hay que proyectarlo así, a mayor cartera, menor ahorro.

Ya me han asignado las nuevas acciones de Abertis, 34 nuevas acciones que se suman a las que tengo. Veo discusiones sobre si es dividendo real o no. En realidad no lo es, pero como la empresa sí crece compensando el efecto dilutivo, el BPA permanece constante. Es decir, la empresa crece un 5% y la ampliación de capital diluye un 5%, así que el efecto total es neutral. Yo sí creo que seguirá creciendo 5%, así que la empresa puede hacer dos cosas:

  1. Quitar la ampliación de 1X20 y aumentar el dividendo un 5% cada año.
  2. Mantener la ampliación de capital.

Yo prefiero la opción 2, porque al cobrar en efectivo pago impuestos, y prefiero que no sea así. Pero lo imprescindible es que aumente un 5% el BPA cada año. Es mucho.

La empresa me gusta, el equipo directivo mucho más, está muy bien gestionada y no le veo problemas a 10 años vista.

Aquí les muestro las nuevas acciones. Mañana supongo que se sumarán a las que tengo. Ya puedo ir a las juntas de Abertis, hay un mínimo para ir, y no es pequeño.

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Me asignarán en breve las nuevas acciones de Repsol, Iberdrola y ACS. Luego acumularé los dividendos de Mapfre, REE, Enagás y Gas Natural y veré qué hago, aunque hay algunas acciones donde la RPD es buena, como por ejemplo BME.

Ampliación de capital de REPSOL

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Volvemos a retomar las entradas sobre las operaciones que voy haciendo y ahora es el turno de la ampliación de capital de REPSOL.

Hay muchas cosas de la reunión que tuve con la directiva de REPSOL que no me gustaron nada, una de ellas es lo referente al tema del dividendo. En la reunión estaban 3 personas, el señor Brufau vende los derechos y cobra dinero, el señor Martínez San Martín (Director General Económico Financiero y Desarrollo Corporativo) se queda las acciones, y la tercera persona también se quedaba las acciones. No me gusta que el señor presidente venda los derechos, debería quedarse las acciones si confía en nuestra compañía.

Soy muy crítico con el tema del dividendo. No me hicieron caso a la opción de amortizar acciones. Creo que esto no es cuidar al accionista, esto no es un dividendo real. Lo dije en la junta, lo dije en la sede y no me hicieron ni caso. No me gustan las directivas que me toman como ignorante, no me gustan que me vendan algo que no es. Y mucho menos aún que en la reunión me expliquen cómo funciona un dividendo. El funcionamiento del descuento del precio de la cotización lo sabemos todos señor Martínez, llevo 18 años en bolsa, pero hay dos cosas que ustedes no tienen en cuenta. Como les dije en la reunión, la primera es que no tienen en cuenta el interés compuesto (no se puede reflejar en un gráfico, y es lo más importante) y dos, las empresas buenas, las que crean valor son alcistas de muy largo plazo. Por lo tanto, aunque salga dinero de la caja y descuente el precio de la cotización, las buenas empresas crean valor a los accionistas. Ustedes con este falso dividendo no hacen nada, sólo diluir al accionista que pide efectivo. Así que desde este punto de vista trato horrible al accionista. Aprendan de compañías como Abertis, Enagás, REE, Inditex, Mapfre e incluso por qué no, Banco de Santander, con pagos en efectivo o incluso de Iberdrola y ACS con ampliaciones como ustedes pero amortizando que es lo que les he pedido por activa y pasiva y como si estuviera hablando a la pared. Ni caso, pues bien. No me gusta nada, pero nada el trato de Repsol a los accionistas con el tema del dividendo. Tenemos un Banco Santander 2.

Ahora, sé por qué lo hacen. Aunque a los accionistas no nos traten como inteligentes, algunos sabemos por qué lo hacen. El monje es normalito tirando a la baja, eso lo reconozco, pero al igual que Banco de Santander hacía lo que hacía para reforzar su balance ustedes están haciendo lo mismo hasta que el petróleo se recupere. Pero hombre díganlo, no nos tomen por ignorantes, algunos llevamos muchos años ya en bolsa, y mucha gente mucho más que yo.

¿Qué hacer?. Yo quedarme las acciones y redondear y nada más. No me gustan las compañías que tratan así a los accionistas. Quiero empresas que me cuiden como accionista, que amorticen acciones, que paguen en efectivo, que reduzcan capital, no lo que hace REPSOL, así que me quedo lo que tengo para no diluirme y se acabó.

Aquí tienen una simple compra derechos aprovechando las bajas comisiones de ING para que me den 22 acciones redondas:

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De esta forma me asignarán 22 acciones y no me diluyo, pero no incremento más acciones.

Recuerden que hay que tener 39 derechos para que nos den 1 acción nueva. Como tenía 833 acciones le sumo 25 que he comprado y son 858 derechos que se convertirán en 22 acciones. Las comisiones de ING así son mínimas, por lo que se puede hacer esto para redondear.

He actualizado el apartado de dividendos cobrados de REPSOL, pueden verlo pinchando aquí. Aunque recuerden que esto no es un dividendo real, por un lado nos lo da, pero por otro nos lo quita. Y encima el año que viene que hay fiscalidad con la venta de derechos a mercado aún peor. Muy mal señores de REPSOL, muy mal. Miren cómo ABERTIS sí se preocupa por sus accionistas y está pensando soluciones ante la nueva fiscalidad. Eso dice mucho de las directivas de las compañías, que luego se traduce en creación de valor para ellos o no.

REPSOL, empresa cíclica por excelencia, comprar en momentos bajos de ciclo y vender en los altos de ciclo quien sea VALUE, pero en las cíclicas hay que actuar así.

Técnicamente alcista, eso sí:

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MACD semanal por encima de 0. MACD mensual cortándose al alza. MM30 alcista y precio por encima. A buen entendedor pocas palabras bastan.