Operación Syngenta

En primer lugar quería comentar que las personas que quieran hacer un curso conmigo pueden contactar a través de mi email para ver si podemos reunir gente suficiente para un curso nivel básico. Si no tiene tiempo suficiente, y quiere formarse en el mundo de la inversión puede descargarse los vídeos. Puede obtener más información pinchando aquí.

Una vez más, la bolsa premia a los pacientes. Ha sido duro, hemos tardado 1 año y 1 mes, pero por fin lo hemos conseguido. Hemos cobrado todo el dinero de la operación Syngenta. Al final Chemchina ha pagado todo lo pactado.

Los que hemos pasado este tiempo esperando hemos cobrado:

• 11 CHF/acción el 02/05/2016.
• 5 CHF/acción el 16/05/2017 por acudir a la OPA.
• 465 dólares/acción que han pagado en DEGIRO ayer.

Los CHF los he convertido en euros, pero los dólares los mantengo en dólares porque el euro/usd se ha puesto a 1,12 euro/dólar y con un escenario de subida de tipos en USA y QE en Europa, lo normal es que el dólar suba y el euro baje. Pero como siempre, habrá que esperar. Voy a intentar ganar un 5-7% más a la operación cambiando a un tipo de cambio más bajo.

Por lo tanto, después de un año la rentabilidad obtenida ha sido 16%. Ojalá todo fuera así. Además ha sido una operación donde aposté muy fuerte, por lo que tenía cierto respeto a que no saliera, sobre todo cuando en Agosto bajó tanto y se habló incluso de que no iba a salir la operación por riesgo de monopolio.

Al final, ha salido todo bien, todos los que han seguido este blog, y otros que también recomendaban la operación, han salido contentos. Todos felices y contentos. Me alegro de que los planes salgan bien.

Por último decir, DEGIRO un 10. Ningún problema, todo correcto. En la OPA no me han cobrado nada de comisión. De verdad que este bróker cada día me sorprende más por lo bien que va. Que conste que no me pagan por decir esto.

Por otro lado quiero comentar que el mercado regala dinero. En el grupo avanzado expuse una operativa en el momento que salió la OPA de ABERTIS:

Justo cuando salió el anuncio de la OPA doble posiciones en la empresa y vendí opciones en esas condiciones. Al día siguiente desapareció la posibilidad de hacer esa jugada porque se dieron cuenta, pero cuando yo lo hice no habían retirado a las máquinas y me lancé contra la oferta. No tenía más dinero, si no, sigo atacando oferta. Éstas cosas ocurren, ha pasado el otro día. Han regalado 305 euros como podían haber regalado 3000 o 30000 porque eran máquinas comprando bloques de 25. Es decir, quien lo hubiera visto y me hubiera copiado habría cogido un buen dinero porque a alguien se le olvidó retirar las máquinas. Señores, esto pasa, lo puse en el grupo avanzado, hubo horas para repetir la jugada y no se por qué nadie se atrevió. El dinero está ahí, en el suelo, sólo hay que agacharse para cogerlo.

Por cierto, vendimos el petróleo con plusvalías. Supongo que suerte una vez más.

Pasen un buen fin de semana.

Movimientos de cartera

Los que me leen en esta humilde web estáis viendo que estamos haciendo algunos ajustes en cartera. Vendí REPSOL y roté el dinero por COBAS INTERNACIONAL, que junto con lo que ya tenía aportado ya he llegado al 10% máximo para cada fondo. La regla que voy a seguir es 30% fondos internacionales 70% acciones españolas. De momento estoy en 90% acciones españolas y 10% en fondo.

Bien, ahora se nos viene encima la venta de Syngenta, hay que empezar a darle salida a ese dinero, y por prudencia no puedo meterlo en COBAS nuevamente, porque la prudencia me dice que diversifique. También tenemos encima la OPA de ABERTIS, que según mi opinión se hará entre 18-20 euros/acción, por lo que a medio plazo hay que darle salida a ese dinero. Ya tenemos efectivo de Syngenta y Abertis que hay que empezar a colocar. Ese dinero irá a AZVALOR INTERNACIONAL. No porque crea que COBAS lo hará mal, en absoluto, sino porque hay que diversificar.

De esta manera ya tendré el 80% en acciones y 20% en fondos de autor. Bien, queda un tercer y último paso, el 10% restante que lo componen los dos últimos panchos del trío, BANCO DE SANTANDER y TELEFÓNICA. Aún es pronto, pero son dos empresas que saldrán en la parte alta del ciclo si me dan la oportunidad de hacerlo. Espero que a lo largo del 2017-2018 salgan y se roten por el tercer fondo de autor aún por decidir.

Esa es un poco la hoja de ruta en 2017 – 2018 que es durante el tiempo que la bolsa dijimos que sería alcista. Durante ese tiempo expirarán todas las opciones sin valor. Y tengo problemas porque en diciembre me expirarán todas las opciones. Necesito caídas verticales a finales de este año y 2018 para rellenar mi cartera de opciones.

Por tanto, ante este nuevo escenario, donde estamos ante un mercado nada barato, voy rotando las acciones de peor calidad que el mercado le está dando por darle mucho precio. Aprovecho esta situación para quitarme esas empresas que no aportan mucho valor, pero por cosas del mercado ahora empiezan a valer dinero y subir como cohetes. No seré yo quien me oponga, sólo opero en función del humor del señor mercado. Si ahora quiere pagar altos precios por los panchos ahí las tiene señor mercado, son toda suyas. Eso sí, las buenas me las quedo.

¿Volverán a mi cartera?. Sí, creo que son empresas fáciles para hacer dinero con pensamiento VALUE, comprar en la parte baja del ciclo vía opciones ejecutadas y venderlas en las partes altas del ciclo para rotar a fondos internacionales cuando todo en España esté caro como pasará en 2017 – 2018.

Y es que cuando la bolsa está en 7000 puntos, encontrar valor es fácil en España, pero a 12000 – 13000 es muy difícil, y hay dos opciones:

1. No hacer nada y dejar que las acciones bajen perdiendo valor patrimonial.
2. Rotar las empresas de peor calidad por fondos internacionales y que sean los gestores los que hagan el trabajo duro de encontrar valor fuera de España. Yo no tengo medios ni conocimiento para encontrar valor en Corea como va a hacer COBAS ahora.

La opción uno está bien, pero creo que podemos acelerar la IF con la opción 2.

De cualquier otra forma sigo incrementando posiciones en lo poco que veo de valor en España.

Estoy ahora rotando y guardando liquidez. Una situación muy incómoda para nosotros, porque no podemos comprar tan alegremente como hace 2 años. Malos tiempos para comprar.

Reciban un cordial saludo.

 

Operación caballo de troya

Bien, ATLANTIA ha lanzado hace unos minutos una OPA por ABERTIS a 16.5 euros/acción en efectivo o un canje con sus acciones. Ya sabíamos que nos iban a opar a ABERTIS, pero esperaba más dinero por ella.

Cuando se OPA a una empresa hay que ofrecer una prima para que los accionistas acepten la OPA. En este caso no hay prima, por lo que me hace dudar de que la Caixa acepte la OPA. De cualquier manera comprando ahora mismo a 16.4 euros/acción tenemos 16,5 euros/acción como mínimo. 

Esta operación, caballo de troya, por qué la hago:

1. Si sale mal nos dan 16.5 euros/acción.
2. Si sale bien ofrecerán más dinero.

¿Qué puede salir mal?. Que retiren la OPA, aunque pienso que la probabilidad es baja.

Yo, si tuviera poder como la Caixa, exigiría subida de oferta porque no han ofrecido nada de prima.

Es verdad que la acción lleva subiendo sin parar desde 12 euros/acción, y los accionistas estamos muy contentos, pero queremos una prima digna con respecto al último precio del cierre.

Me he posicionado en ABERTIS doblando mi posición a 16,4 euros/acción. A ver cómo sale, pero por lo que parece, como poco me darán 16,5 euros/acción.

Que pasen un feliz día.

Noticias de mi gran amigo Josan

Por fin he conseguido contactar con Josan, autor del blog enormepiedra redonda. Aquí tenéis su maravillosa web: http://www.enormepiedraredonda.com

¿Quién es Josan?. Los que estamos rondando el mundo de la inversión conocemos a este gran hombre. Josan es libre financieramente hablando. Hace tiempo nuestro amigo descubrió el poder del dinero, el poder de comprar el tiempo y supo darle valor a realmente lo que lo tiene, es decir, comprar tiempo para hacer con él lo que a uno le de la gana. A unos será viajar, a otros escribir un libro, a otros vivir en el campo, a otros ayudar a los demás. Desde hace unos 5 años llevo siguiendo a Josan todos los días porque ha conseguido el objetivo que todos perseguimos, ser IF y hacer con tu tiempo lo que quieres hacer.

Nuestro querido amigo ha escrito un libro y acaba de publicarlo, podéis comprarlo en su web, os pongo su dirección: http://www.enormepiedraredonda.com/como-hacerse-rentista-el-libro/. Tenía enormes ganas de poder leer el libro y es lo que voy a hacer ahora mismo.

Desde esta web, Josan, animo a todo el mundo que quiera a leer esa maravilla que has creado, de leer a alguien que consiguió el objetivo, y si lo has conseguido, se puede hacer. Te admiro porque has dado valor a lo que realmente lo tiene, al tiempo, en poder ser libre, en poder hacer lo que quieres, en ser enormemente valiente de dar el salto, el ir por libre. De verdad, que admiro lo que has hecho y lo que haces.

¿Qué hacer ahora?. Buah, tienes mil cosas por hacer, seguir viajando, seguir conociendo gente. De verdad que te admiro, sobre todo porque cuando salgo del trabajo a las 20:00 después de 12 horas, me doy cuenta de que se me va la vida en el trabajo, y otros como tú estáis viviendo experiencias que no estoy viviendo, por eso, este libro me da un chute de energía, y debemos seguir haciendo lo que hacemos, pero me ha hecho darme cuenta de que a lo mejor tengo que dar el salto ya y no alargarlo más. ¿Para qué?.

Amigo Josan, quizás sea el momento ya de dar el salto como hiciste tú. Quizás me falta un poco de esa valentía de saltar. Da respeto saltar demasiado pronto, pero no quiero que sea demasiado tarde, porque al final lo importante en esta vida es el tiempo como he dicho. Tengo mucha envidia sana por ti, te admiro y respeto porque has sido capaz de hacer algo que de momento yo no me atrevo a hacer. 

Amigo Josan, me gustaría que hiciéramos juntos ese viaje que te he propuesto. Te prometo que será un viaje que nunca olvidarás.

Os ruego a los que podáis que le deis la máxima difusión posible, a parte de ser un reconocimiento a un trabajo enorme de nuestro compañero de 13 meses, los beneficios del libro van para la ONG HVTO de Camboya, otro gesto de generosidad del autor del libro. 

VENDO REPSOL

Después de unos cuantos años he tomado la decisión de vender REPSOL. Los motivos son varios:

1. Por un lado la compañía no da nada de dividendos. Por un lado nos lo da, por otro nos lo quita. Suprimir el dividendo en efectivo y poner un dividendo en scrip sin amortización es la mayor puñalada que le puede dar una empresa a sus accionistas. Es como engañarles, ya que en realidad, no da nada. Y si no da nada es porque algo se está haciendo muy mal dentro de la compañía. Una compañía que va bien, que crece, incrementa el dividendo en efectivo a sus accionistas, no se lo reduce y encima le coloca un scrip sin amortización.
2. La compañía ha cambiado radicalmente. La operación de Talismán fue un desastre, lo que ha llevado a la compañía a vender activos de enorme valor obligada por las agencias de calificación. La gestión ha sido mala, se ha pagado un precio que no vale, provocando una deuda que ha hecho que las agencias de calificación amenacen a REPSOL bajándole la calificación crediticia con el riesgo que supone.
3. Las cuentas del primer trimestre no me gustan nada:Con los excelente números de este primer trimestre no han conseguido reducir la deuda en nada, sino que la han aumentado. ¿Qué ocurrirá cuando el crudo caiga a 40 dólares y el euro/dólar se vaya a 1,1 euro/dólar?. Que Repsol volverá a los 10 euros/acción como el año pasado.

Les expongo la diferencia de subida del brent vs REPSOL para que vean que ha subido mucho más la petrolera que el crudo, cuando la relación precio brent vs beneficios de upstream es directa:

Desde mi parecer la subida de Repsol es mucho mayor que la del crudo. Si el crudo cae a 40 dólares, es decir, un 20%, los resultados de REPSOL se hundirían, y la cotización bajaría mucho más del 20% como ocurrió en el primer trimestre del 2016 donde cotizó a 8 euros/acción.

Repsol es una empresa cíclica, cuando el crudo baje a 40 dólares/barril la cotización se hundirá porque los resultados se hundirán, y cuando el crudo esté a 80 dólares pues valdrá mucho dinero, pero no encuentro sentido que con un crudo a 50 dólares/barril cotice cerca de máximos históricos porque la compañía no gana el dinero que ganaba cuando estaba el crudo en sus máximos. No veo relación. Por otro lado, ¿hay probabilidad de que el crudo suba de 55 dólares, cuando a partir de ese precio se produce material por fracking?. ¿Y con todos los países productores en quiebra económica y bombeando al máximo?.

Por otro lado, este trimestre, con un crudo contabilizado a 53 dólares/barril y euro/dólar a 1.06 aproximadamente la deuda sube. ¿Qué ocurrirá cuando el barril baje a 45?. Los beneficios del upstream se hundirán, destrozando los fondos propios de la empresa como ocurrió en enero del 2016. Recuerden que la disminución de fondos propios fue terrible en sólo 3 meses, pero como toda empresa cíclica.

Por otro lado el margen de refino está en máximos, cerca de máximos históricos. ¿Qué pasará cuando baje?:

En resumen, hay una suma de factores que me han hecho hacer algo que nunca quiero, vender. Pero considero que es una venta con sentido y razonada. Me equivocaré seguramente, pero si analizamos las cuentas, REPSOL ha subido más en cotización que sus resultados, lo que me puede indicar cierta burbuja en su precio. Repsol ha sufrido un cambio de escenario, y es que los 100 dólares/barril de hace 5 años son los nuevos 50 dólares/barril. Antes Repsol no dependía tanto del crudo como ahora. Antes Repsol no tenía tanta deuda. Antes Repsol pagaba a sus accionistas en efectivo. Antes Repsol………….. era mejor compañía en cuanto a su balance y cuenta de resultados.

¿Volveré a comprar Repsol?. Sí, pero no a estos precios. Quizás en unos años vuelva a entrar en mi cartera, pero en la parte baja del ciclo, recuerden el gráfico de arriba, estamos en cresta de ciclo en ese gráfico. Repsol, ni tiene moat, ni paga dividendos, ni crece, ni nada de nada, no tiene sentido soportarla en cartera cerca de máximos históricos.

Pasen buen fin de semana.

Visión de los mercados

Al final no ha habido gente suficiente para hacer un curso nivel básico. Siempre me gusta estar con ustedes y compartir nuestro tiempo hablando de algo que nos gusta a todos como son los mercados. Una pena, no pudo ser. Seguro que es culpa mía ya que no le puedo dedicar al blog el tiempo que requiere. Y es que entre el trabajo que me absorbe al máximo, y la construcción de la casa para el retiro definitivo no me queda ya nada de tiempo. De cualquier manera, siempre están a su disposición los vídeos grabados, puede obtener más información aquí.

En cuanto a la casa para el retiro definitivo ya tengo el tema del agua solucionado de por vida. Y es que la energía solar es el futuro. Ya el año pasado les puse alguna idea de lo que iba a hacer. Bueno pues he comprado dos bombas de agua con placas solares. Una inversión de 1500 euros que me darán agua gratis de por vida. Y ahora estoy con el tema de la luz. Necesito unos 3000 euros para poder comprar placas, inversores, regulador y baterías suficientes para obtener 8000W de instalación. De momento quiero hacer un inicio de proyecto este verano con un inversor de 1000W de onda pura y una batería de camión, si sale bien, hago la instalación grande y definitiva. Creo que en un año tendré agua, casa y luz gratis, lo que me acerca a la libertad financiera total, porque ya con los dividendos cubriría los gastos restantes. Es decir, llegaré antes a la IF no por aumento de dividendos (va lento, pero va bien), sino reduciendo gastos como vivienda, luz y agua. Es una zona aislada, así que es perfectamente legal. No es posible hacerlo en medios urbanos. Es el precio que hay que pagar para ser IF, irse de las grandes ciudades a pueblos donde el precio de todo es menor, y para mí, la calidad de vida es mayor a menor precio.

Volviendo al maravilloso mundo del dinero y de la bolsa esta semana seguimos como un cohete. Y es que las rentabilidades son muy altas, pero es algo que ya decíamos. En Agosto dijimos que subíamos ya y ha dado la casualidad de que estamos subiendo. Yo pensaba para este año en un objetivo del 15-20% viendo las rentabilidades de 2016, 2015 y 2014, así que el año ya está hecho. Felicidades a todos los poseedores de acciones como las que tenemos. Ahora la cuestión es vender o cubrir, sobre todo los panchos (Santander, Telefónica, Repsol). Esos 3 valores no son valores para tener toda la vida, el resto sí, por lo que todos los días ando pensando en rotar o cubrir. Pero si roto, ¿qué valor de España compro que no esté caro?. Muy pocos o ninguno, si acaso, REE o ENA, pero las tengo entre mis dos primeras posiciones en cartera, por lo que no puedo asumir más riesgo.

Por otro lado ayer cobramos el dividendo de BME, 0.8 euros/acción, menos que el año pasado debido a un menor nivel de ingresos. Espero que los datos de finales de este año y el que viene sobre todo mejoren ya que la tendencia es alcista, y eso se reflejará en un mayor volumen de transacciones. Me arriesgo a decir en cuanto a resultados, que es el peor momento. Es momento de aguantar en BME. Les adjunto el gráfico de dividendos que llevo cobrado de BME desde el inicio:

Es una pena esa disminución del dividendo, pero hay que entenderlo, la compañía ha ganado un 8.3% menos que el primer trimestre del 2016. Sigo pensando que no tiene sentido tener tanto efectivo en el balance, a no ser, que la pongan bonita para ser vendida, entonces sí tendría sentido, si no, repartan dividendo extraordinario.

Hemos cobrado la prima de asistencia a juntas de Iberdrola, algo de dinero y acciones de Abertis, el dividendo de Banco de Santander y BME. Ahora hay que ver qué hacer con ese dinero y qué comprar. Yo sigo vertiendo dinero a fondos, porque en España no veo valor en precio, y lo que veo, como ya he dicho sobre ponderaría mi cartera, así que vierto dinero a fondos.

Con respecto a los fondos, tengo uno internacional y ahora voy a abrir un segundo fondo internacional para diversificar. Voy a ingresar en ellos el dinero de la venta de Syngenta en la OPA y en unos meses (si todo sale bien), el dinero de la OPA de Abertis, por lo que tengo que ir buscando alternativas a un mercado Español nada fácil ahora mismo. Y es que a 8000 puntos de Ibex, invertir era sencillo, ahora no. Ahora es momento de ir fuera o liquidez, y no hay que darle más vueltas. En la bolsa, como en la vida, hay que saber cuando invertir, cuando parar y cuando correr. Les muestro el gráfico del Ibex para que vean en global lo que les digo:

Por último decirles que repito la operación del petróleo. Los integrantes del grupo avanzado son conscientes, hemos abierto nuevas posiciones en petróleo. Lo hemos hecho varias veces, esperemos que vuelva a salir bien.

Disfruten del fin de semana.

Curso nivel básico

Buenas tardes a todos:

Los días 6 y 7 de mayo, sábado y domingo, impartiré el último curso básico de este 2017. El horario será de 10:00 a 12:00 y de 17:00 a 19:00 ambos días, sábado y domingo.

Se impartirá vía online por la plataforma clickmeeting.

El temario que trataremos será:

¿Qué es la carrera de la rata?.

¿Qué es la independencia financiera?.

Estrategia que sigue el monje paciente (Buy and Hold).

Definición de análisis fundamental.

Conceptos básicos.

En cuanto a la parte de análisis técnico:

¿Qué es?.

Gráficos.

Medias móviles.

Pelea continua entre análisis técnico vs fundamental.

Plataforma de análisis. Cómo configurarla.

Análisis de tendencias.

Indicadores más usados.

Control de riesgos.

Si está interesado, por favor mande un email a: elmonjepaciente@hotmail.com

Reciban un cordial saludo.