Cobrado dividendo de REE

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El objetivo de esta entrada es mostrar el dividendo cobrado por otro activo de nuestras carteras de inversión. Esta vez le ha tocado a REE, una de las acciones que más me gustan, que crece, que incrementa el dividendo, que tiene flujo de caja sano, y que tiene una ventaja competitiva importante.

Es la típica empresa que siempre está cara. La llevo siguiendo muchos años, pero por fin decidí comprarla por mayo de 2015, pero con miedo, porque estaba comprando en los rangos altos de PER histórico, así que asumía y asumo ese riesgo. Pero la empresa sigue creciendo, sigue incrementando beneficios y dividendos. Y eso se refleja ahora, les muestro el dividendo cobrado por REE:

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El incremento en el dividendo con respecto al año pasado es nada menos que un +6.55%, sólo de incremento de dividendo. Si a esto le sumamos el efecto del interés compuesto pues debe ser increíble. En este caso no lo noto porque las acciones sólo llevan un año conmigo, pero se quedarán toda la eternidad. En Iberdrola sí lo noto, y mucho, ya se lo demostraré más adelante.

Por otro lado de cosas el 11 de Julio la empresa hace un split de 1X4, por cada acción que tengamos nos darán 4. ¿Afecta en algo?. En nada, la empresa es exactamente la misma, pero aún hay gente que confunde valor con precio, y 80 euros le parece caro y 20 barato. Es lo mismo, el capital social se divide en más acciones, nada más. Normalmente suele sentar bien a las cotizaciones, lo vimos en Inditex, aquí lo podemos volver a ver. Pero vamos, que una empresa como ésta, que crece bien, que tiene buen flujo de caja, buen dividendo e incremento del mismo, el split le sentará bien.

Pueden observar la evolución de los dividendos cobrados por REE pinchando aquí.

Recuerdo cuando la compré que tenía cierto respeto, sabía que la compraba cara, pero sigue estando cara y hoy está todavía más cara. Y más cara que se va a poner porque el valor ha roto máximos históricos. Yo ya voy bien servido con un 10.28% de cartera en ella, e incrementaré cuando la empresa de un respiro, que no lo da. Valor caro, pero bueno, buena directiva, buenos números, es genial. Estoy enamorado de este valor, lo reconozco. Pero es que presenta crecimientos espectaculares. Los planes de internacionalización van bien, se va cumpliendo el guión que me dijeron desde dentro hace un año. Y es que hay que tener amigos hasta en el infierno dicen por ahí…..

Siguiente dividendo a cobrar: Enagás, otro valor que me tiene enamorado, no tanto como REE ya que los crecimientos no los considero tan espectaculares, pero es otra excelente empresa. Será por eso por lo que también Enagás está en máximos históricos.

Y claro, teniendo un 40% casi de la cartera en el sector eléctrico hace que mi cartera se comporte excelentemente bien con respecto a un Ibex muy bancarizado. El haber estado invirtiendo más de un año en Abertis y REE da sus frutos. Mientras que el Ibex hoy cae un 13.51% mi cartera cae un 3.56%. Estoy muy contento.

Ya tengo acumulados los dividendos de Mapfre, Gas Natural y REE. En breve cobraré Enagás e Iberdrola. Si el mercado me deja picotearé un poco más, y si no, pues nada. Pero me da que sí, creo que me va a dejar picotear algo más antes de hacer un suelo. Todo el mundo habla de los 6000 puntos de Ibex. Ojalá llegáramos, pero si quieren pensar miren cuántos valores del Ibex son alcistas, se llevarán una sorpresa. A lo mejor algo está cambiando. Sólo los que saben observar se están dando cuenta de que algo está cambiando.

Seguimos paso a paso mostrando mi camino hacia la IF.

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Cobrado dividendo de GAS NATURAL

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Según lo previsto, otro activo de nuestra cartera de inversión nos paga puntualmente nuestro dividendo. Una de las cosas que más me gustan de todo esto es que no se tiene que preocupar de nada. Sabes cuánto va a cobrar y cuándo. Es puntual, es limpio, es sencillo, no se tiene uno que preocupar de nada, y uno se dedica al 100% a su trabajo, a su familia, a disfrutar de las unas vacaciones o a contar nubes. Me gusta no tener que estar pendiente de cobrar, ni de tener que llamar al inquilino para que me paguen. Sé el día que cobro y lo que cobro. Es una de las cosas que más me gustan de esto que hacemos. Los señores que tengan propiedades en alquiler tendrán que llamar al inquilino, preocuparse en reparar lo que se rompe, alquilar el inmueble, etc… y no sé si la rentabilidad será la misma. Pero a igualdad rentabilidad me quedo con cobrar dividendos, da menos trabajo y preocupaciones. Está bien diversificar en acciones, pisos, negocios, pero estos dos últimos dan mucho más trabajo.

Les adjunto el dividendo cobrado por Gas Natural:

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En este caso, la compañía ha pagado 0.5922 euros brutos por acción. Eso significa que ha pagado un 13.71% más que el año pasado en esta misma fecha. Al incremento en el dividendo se le suma la bajada de retención vía impuestos, y hace que el incremento en dinero cobrado sea un incremento del 14.77%, una auténtica barbaridad. Sencillamente, me encanta. Me encanta estos incrementos en el cobro de los dividendos.

Pueden observar la evolución en el cobro de dividendos de Gas Natural pinchando aquí. La gráfica de los dividendos cobrados queda así:

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No tengo muchos datos porque las compré todas en febrero y marzo del 2015. Tengo que comprar unas cuantas más ahora para hacer compras temporales ya que por entonces las compré un poco más altas de precios. Ojalá la bolsa caiga y pueda comprarlas sobre los 15-16 euros/acción. Tendré paciencia a ver si hay suerte y cae. La empresa me gusta, es sólida, tiene buenos números. Lo único que me preocupa fueron los resultados del primer trimestre, dieron un BPA del 0.3287 euros/acción, bajo, por lo que dudo sobre si llegará al BPA del año pasado. De todas formas superará el euro por acción de dividendo que paga, pero espero que consiga remontar.

Gas Natural la considero muy buena inversión y la considero muy barata. Para mí un precio normal serían unos 24.6 euros/acción si sigue dando un BPA de 1.5 euros/acción y sigue con el valor contable que tiene. Pude haber comprado a 16 euros/acción hace poco tiempo, pero compré BME. Si en una semana o dos cae compraré más acciones de esta empresa, así hago una compra temporal en ella e incremento un poco más su % en cartera.

Es una empresa donde no afecta el tema Brexit, está diversificada en otros países, lo que la hace menos vulnerable. Para mí es una roca, y debo incrementar en los días de caída. Como sigue en tendencia bajista aprovecharé alguna caída para incrementar posiciones.

Me gusta esos incrementos de doble dígito en el cobro de dividendos, así da gusto la verdad.

Picoteamos algo en el mercado

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Con más miedo que vergüenza, por qué no decirlo, aprovecho para hacer algunas compras con un dinero que tenía ahorrado. Y es que el 0.2% que ofrece ahora mismo la renta fija, no es muy atractivo que digamos.

Por otro lado, ver los índices hundirse todos los días tampoco anima mucho a la inversión. Ahora todo es miedo, se habla incluso de que Europa se rompe. Sinceramente, no sé cuál será el futuro, pero hay empresas interesantes con retornos bastante importantes.

Viendo los precios, los BPA, y los retornos de inversión me animo a hacer algunas compras siendo consciente de los múltiples problemas que estamos atravesando. Sé que un momento delicado, y muchos no querrán saber nada de bolsa, es lógico, pero bueno, si miramos los retornos de inversión cada vez aumentan más.

La primera compra fue redondear unos derechos de ACS. Como les dije, compré 23 derechos para que me den 4 acciones más. Aquí tienen la compra:

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Con esos derechos hacen un total de 152 derechos que se convertirán en 4 acciones. Recuerden que son necesarios 38 derechos para una acción nueva.

Por otro lado, compré 126 acciones de BME a 23.76 euros/acción. Aquí les muestro el apunte:

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Aquí tuve un poco de suerte ya que estaba dispuesto a pagar 23.8 euros/acción y se me compraron a unos céntimos menos y en un bloque minimizando costes. A veces cuando hay terror pasa esto.

De esta manera, BME pasa a ser de nuevo mi posición más grande con un total de un 11.99% de la cartera. Si pinchan aquí pueden ver cómo queda la composición de la cartera.

Por un lado las posiciones de cartera pues evidentemente disminuyen de valor cuando el mercado cae, pero por otro lado es un momento ideal de venta de puts y cobro de primas. Aparecen rentabilidades de hasta un 20% TAE actualmente. Me consta que se están vendiendo muchas puts y cobrando primas. Esto lo vemos en el curso avanzado. Me parece una buena opción ahora mismo donde el miedo anda suelto por el mercado. De vender puts se hace siempre cuando el mercado se desploma, es decir, ahora.

La compra de BME me parece una compra lógica, con un BPA medio de los últimos 3 años de 1.92 euros/acción y un BPA de 2015 de 2.07 euros/acción. Lo lógico es que los volúmenes disminuyan debido a la tendencia bajista que llevamos desde verano del 2015, y lo tengo en cuenta, pero preveo un BPA para 2016 de 1.92 euros/acción, menos que 2015, y eso es un PER a mi precio de compra de 12,38 veces. Está por debajo de la media histórica de este valor. Vale que le roban cuota de mercado, vale que va a disminuir el BPA este año, pero un 8.12% de RPD si mantiene el dividendo me parece un número importante. No estoy comprando cuando el BPA es 2,5 euros/acción, sino 1.9-2 euros/acción, la media histórica del valor. Evidentemente por técnico es bajista, de eso no hay duda, pero sus números me gustan mucho.

Las última compra de BME fue el 16/09/2014 sobre 30 euros/acción, ahora compro con un 20% de descuento. Ya me parecía buena compra por entonces, imagínense ahora. Tampoco es un valor expuesto al Brexit, por lo que es otro punto a favor. Estoy esperando a ver sus resultados, pero ya cuento con una disminución de un 4-5% menos de BPA anual que en 2015.

No voy a sacar los refraneros de siempre, esos los sabemos todos, sólo reconozco que hay terror en los mercados, eso se ve. Yo sigo mi camino con compras temporales, compraré arriba y abajo, pero en global mi cartera anda sobre los 7600 puntos de Ibex de formación, y sinceramente creo, que comprar un Ibex a 7600 puntos de cara a largo plazo, en buenos valores, tiene alta probabilidad de salir bien. Digo alta probabilidad, seguro no hay nada.

Dentro de una semana compraré otro valor y doy por liquidado un dinero que tenía por ahí guardado para cosas así. Espero no arrepentirme, pero sinceramente, comprar un Ibex a 7600 puntos, creo, y digo creo, que es rentable. Pero entiendo que hay terror ahora mismo. Ver cómo un 20% de tu cartera se esfuma duele, a mi también, pero por otro lado también veo que el análisis fundamental de la mayoría de las empresas que tengo son buenos. Alguno va peor como Telefónica, pero el resto van bien. Con más miedo que vergüenza me atrevo a decir que estos niveles son compra clara. Evidentemente venta no es, si acaso, será una compra.

Ahora mismo en el mercado hay terror, y sumado a unos fundamentales que me gustan, me animo a comprar.

Espero reinvertir todos los dividendos a la baja, hablo los de Mapfre, Enagás, REE y Gas Natural que son en efectivo. Los invertiré sobre la primera semana de julio. El poder reinvertir los dividendos a la baja me hace comprar más por menos y hace que la IF se acerque más rápido. Estas caídas aceleran la IF si no fallo en los valores.

Espero y deseo que el mundo no se acabe, porque parece que sí se acaba. Me da que no, que el mundo continuará, pero entiendo el miedo del mercado. El dinero es miedoso y ahora hay terror. ¿Será momento óptimo de comprar?. Servidor no sabe mucho, pero ahora el margen de seguridad es mayor que en 11000 puntos de hace un año y pico.

Poco a poco seguimos el camino.

Ampliación de capital de ACS

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Como cada año, ACS repite la forma de pago de dividendo mediante ampliación de capital junto a una amortización. El efecto final es que el capital social de la compañía no varía. Emite unas acciones que luego compra en el mercado y destruye. Es un efecto neutral, pero a nosotros como inversores nos evita pasar por hacienda para cobrar ese dividendo. Y sí es un dividendo real porque el número total de acciones se mantiene constante.

ACS va a emitir un total de 8.280.647 acciones, pero también aprobó en la junta de acciones una reducción de capital social por la misma cantidad de acciones, por lo que el capital social quedará constante.

La compañía se compromete a pagar 0.707 euros por cada derecho que tengamos y queramos vendérselo a ella. Recuerden que hay tres opciones:

  1. Vender los derechos a la empresa. Aquí hacienda nos aplica una retención del 19%.
  2. Vender los derechos en el mercado. Aquí no hay retención.
  3. Quedarse los derechos que se convertirán en acciones.

Aquí les muestro los derechos que me han asignado:

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Como se asigna un derecho por cada acción que se tiene en cartera adivinarán el número de acciones que tengo de ella, 129 acciones.

Según el hecho relevante publicado por ACS, son necesarios 38 derechos para que se conviertan en 1 acción, por lo que compraré 23 derechos para que me asignen 4 acciones nuevas. Así que el lunes a primera hora compraré ese pequeño número de derechos y me olvido de la ampliación.

Para contabilizar este dividendo en su apartado correspondiente, multiplico los 129 derechos que me han dado por 0.707 euros/derecho que me daría ACS dando un total de 91.20 euros. Ese importe lo llevo al apartado de dividendos cobrados por ACS. Lo pueden ver pinchando aquí. He creado la gráfica con los dividendos cobrados. Hoy queda así:

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El sector constructor no es que me agrade demasiado, la RPD es baja y recuerdos de la última burbuja me hace ser prudente, pero dentro de este sector siempre he considerado a ACS y Ferrovial las más solventes.

Por cierto, ¿ya no recuerdan esa deuda oculta que decían de ACS?. Les recuerdo que hace cosa de un año nos bombardeaban desde un hedge fund con una supuesta deuda oculta. Ya no se oye nada. Bueno, pues eso es típico de los grandes hedge fund para hundir las cotizaciones y obtener enormes plusvalías por posiciones cortas. Una auténtica vergüenza y estafa por parte de ese hedge fund. Debería ser investigado y multado porque eso es manipulación del mercado. Pero esto es España. En USA otro gallo cantaría. Lo dicho, de vergüenza el tema.

Seguimos poco a poco sumando acciones. Llegará un día en el que use ese dinero porque lo necesito, pero de momento seguimos engordando la bola de nieve.

Conclusiones de la reunión en Repsol

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En primer lugar quiero agradecer a don Antonio Brufau y a sus dos compañeros de trabajo el tiempo que me han dedicado (no diré sus nombres evidentemente por temas de confidencialidad). De verdad que me he sentido muy bien con el trato recibido, y es todo un detalle que la directiva dedique tiempo a los pequeños accionistas a los que yo puedo representar a través de esta humilde web.

Tengo que ser neutral, no vivo de Repsol, y por lo tanto, tengo que contar a mis lectores lo que creo que se debe de contar a través de este medio. Respeto y respetaré en todo momento temas confidenciales y como les he dado mi palabra nunca lo diré. Ya les dije que para mí la palabra de una persona vale mucho más que cualquier contrato.

Hay cosas que me han gustado y varias que no me han gustado. Tengo que ser neutral y profesional. No puedo decir a todo que sí porque no veo cosas bien hechas. Lo siento, pero me debo a mis lectores, porque son ellos los que hacen que este proyecto sea posible. Son ellos los que hacen que yo siga escribiendo y transmitiendo información financiera.

Como cosas positivas la reducción de costes. Eso está muy bien, se lo dije a usted en la junta y se lo repetí ayer. Creo que han hecho un gran trabajo y van por el buen camino. Desde ese punto de vista me reafirmo en mis felicitaciones. De verdad, buen trabajo.

Pero tengo que ser crítico con otras cosas, porque soy independiente. Nadie me paga y no me debo a nadie. No estoy de acuerdo en varias cosas:

  • Dividendo: el dividendo de Repsol como ustedes lo llaman, no es un dividendo real. Me lo da por un lado pero me lo quita por otro. Si tenemos una tarta y emitimos más acciones, tenemos más personas a comer de la tarta. El que se queda las acciones come la mismo porción de tarta. Eso no es un dividendo. Se lo dije ayer, el Banco de Santander lo hacía para reforzar un balance como están haciendo ustedes ahora, pero no vendan un dividendo a la opinión pública porque no existe como tal. El capital social de esta empresa está incrementando a tasas gigantescas. Lo he repetido mil veces, por favor, reconsideren la opción de amortizar acciones, es lo mejor que pueden hacer por el accionista.
  • Talismán: sigo pensando que ha sido un error. Digo lo que pienso, aunque ustedes tengan otra opinión. Cuando Warren Buffet invierte en Phillips 66 es por algo. Estoy de acuerdo en que Repsol tiene 3 patas de negocio, pero han sobre dimensionado el upstream. Y mi opinión es que el precio pagado ha sido tremendamente alto.
  • Precio del petróleo: lo siento, pero no estoy de acuerdo con las proyecciones que tienen. Veo muy difícil que pase de 65-70 dólares/barril. El fracking lo limitará, los nuevos productores lo limitarán. En mi opinión jamás volveremos a ver niveles vistos en 2007. Es mi opinión, y ojalá me equivoque porque eso se notará en la cotización.
  • Intenten no vender Gas Natural.
  • En cuanto al tema del dividendo les puse ejemplos de empresas que incrementan beneficios y cuidan al accionista. Les pongo ejemplos: Inditex, salió en la OPV a 2 euros/acción, está a 29 euros/acción, dividendo creciente y en efectivo. REE salió en la OPV a 4 euros/acción y vale 79 euros/acción con dividendo creciente y en efectivo. Enagás, salió en la OPV a 3.7 euros/acción y vale 27 euros/acción. Este tipo de empresas cuidan al accionista y eso se nota en la cotización. Evidentemente cuando se paga un dividendo baja la cotización porque sale dinero de la caja de la empresa, eso está más que claro, pero las empresas que ganan dinero, que incrementan su BPA suben su cotización. Miren las gráficas de REE, ITX, ENA. ¿Repsol tiene la misma gráfica?. Ojo, soy consciente del negocio de Repsol y su ROE.
  • Deuda: a mí personalmente me preocupan mucho los casi 12000 millones de deuda. Hacen un gran trabajo refinanciando deuda, pero para mí es preocupante. Y sigo pensando que las agencias de calificación les obligan a vender activos rentables. Sé que aquí no estamos de acuerdo, pero repito, yo tengo mi opinión independiente y debo transmitirla a mis lectores.

Ojalá el petróleo suba donde tienen pensado que suba, yo soy más prudente, no creo que pasemos de 65-70 dólares/barril más con el nuevo escenario.

De verdad, gracias por el trato recibido, gracias por el tiempo dedicado, son gente muy amable y ha sido un detalle que me hayan dedicado tanto tiempo. Ha sido para mi honor conocerles y será algo que jamás olvidaré, pero soy fiel en mis pensamientos. Soy un inversor independendiente, me siguen muchos miles de accionistas y tengo que decir lo que pienso de forma profesional e independiente. Sigo pensando lo mismo, que lo primero es el accionista, hay que cuidarlo, hay que tratarlo bien, con un dividendo en efectivo o con srip si quieren, pero amortizando acciones. Y me reafirmo en lo que dije en la junta: se ha demostrado que el dinero donde mejor está es en el bolsillo de los accionistas. Sigo pensando lo mismo que el día de la junta. Me ha servido para conocerles en persona, son gente maravillosa, pero tengo mi forma de pensar, me gustan los directivos que cuidan el dinero, que priorizan a los accionistas por encima de todo, y que ahorran en gastos innecesarios.

Reunión con don Antonio Brufau, presidente de REPSOL.

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Por fin se acerca el día, el martes 7 de Junio me reúno con el señor presidente a puerta cerrada en Madrid.

Quiero dar las gracias a las preguntas que me han trasladado. Intentaré hacerlas en la medida en que me sea posible, ya que cada minuto de este señor vale muchos miles de euros.

Gracias por apoyarme en la creación de este proyecto, de leerlo, de interesarse por la formación financiera que aquí se ha dado, y por acudir a los webinarios. Para mí es algo que hago con alegría e interés. Me gusta lo que hago, me empeño en hacerlo lo mejor posible y procuro hacer de esta web una página interesante para el lector. Intento que no compren empresas malas, empresas sin flujo de caja, empresas que pierden valor. Intento que compren empresas con flujos de caja positivos, con incrementos de beneficios y con incrementos de dividendos. Aunque no todas las empresas que tengo lo hacen (Repsol sería una de ellas), intento que así sea. Entiendan que Repsol es una empresa cíclica, y por tanto es dependiente 100% del precio del petróleo. Hay que entender cómo funciona una empresa cíclica, depende de lo que valga el petróleo. Para mí, por encima de 50 dólares/barril, todo va bien. Por debajo de 40 dólares/barril la cosa se complica. Y por debajo de 34 dólares/barril la cosa se pone muy preocupante.

Hay preguntas muy buenas, y me ha llegado información desde Argentina excelente. Sobre todo de gente que vivió la expropiación de YPF de primera mano, y me dieron información muy importante de cómo se realizó el proceso. Esa información vale oro, y desconocía todo lo que me contaste. Espero que la transparencia del proceso sea como lo han contado.

Espero con interés la reunión y expondré en este medio digital las conclusiones de la misma. Espero que sea muy interesante y me permita conocer a un presidente de una de nuestras compañías. Sigo confiando en la empresa y sigo confiando en la directiva. Me gustaría poder reafirmar esto tras la reunión. 

Lingotes especiales

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Llevo unos cuantos meses leyendo por los foros esta empresa y me he parado a mirarla un poco en profundidad.

Recuerdo hace años, cuando era trader, haber hecho mis operaciones con ella. Buen dinero conseguí de esas operaciones, pero recuerdo que siempre con riesgo. El motivo era que hace años no creía en ella por fundamentales. Pero ahora parece que algo ha cambiado, veremos qué pasa y por qué. Miren el gráfico:

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Es normal que los accionistas estén contentos. Como también es normal que se oigan maravillas sobre ella. Todo el mundo está comprado en esta empresa. Pero…… por análisis fundamental ¿está tan bien como pinta el gráfico?. Analicemos algunas cosas.

He usado los resultados del 2015 para ver qué hay detrás de este gráfico.

Pérdidas y ganancias:

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Comparación de 2014 frente a 2015:

  •  El resultados antes de impuestos se ha incrementado en tan sólo un año la cifra impresionante de 77,74%. Cifra impresionante teniendo en cuenta que es en sólo un año.
  • Peso realmente importante la exportación.

Balance:

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Quiero que se fijen en una cosa importante, el patrimonio neto de la sociedad a finales del 2015 es de tan sólo 35 millones de euros.

El capital social de la empresa está formado por 10.000.000 de acciones, que a precio de cierre supone una capitalización bursátil de 130 millones de euros, pero es que hace tan sólo dos años valía 30 millones de euros. ¿Realmente la empresa vale 130 millones de euros?.

Es una empresa con 540 empleados. Es realmente pequeña, lo que me da cierto respeto invertir en estas condiciones. Es pequeña, un crecimiento explosivo en tan poco tiempo. Sigamos un poco más.

Hay cosas que me siembran dudas:

  • La devaluación del euro le irá bien. Y creo que ocurrirá, es decir, por esta vía creo que le irá bien.
  • Bajos precios del petróleo y de los tipos de interés: hasta ahora se ha beneficiado, pero ¿por cuánto tiempo?.
  • Precios de las materias primas en mínimos. Es decir, durante 2015 se benefició de esto. Pero las materias primas subirán en los próximos años.

Fondos propios:

Fruto de su salud económica los fondos propios crecen un 8.68%. Pero cuidado, hay un incremento por resultado del ejercicio, pero el año pasado sufrieron en este apartado un apunte de 4.1 millones de euros que este año no han sufrido. Y en este apartado se ve una disminución de las reservas de 3 millones de euros, algo que no tiene sentido si la empresa va tan estupendamente bien. Aquí hay algo que no me cuadra, si una empresa va como un cohete, no entiendo cómo sólo incrementa un 8.68% fondos propios. Debería haber incrementado más.

Cash flow:

Hay un incremento de nada menos que del 396.4% en el flujo de efectivo de las actividades de explotación. ¿No les parece algo exagerado?.

Eficiencia:

Esta empresa tiene un ROE en el 2015 del 15.38. No me parece que esta empresa tenga una ventaja competitiva sostenible. Es decir, para mí, ese ROE no es sostenible. Cuidado con los precios que se pagan porque hoy se paga un PER de 24.36 veces beneficios. Sólo de este año, hay que mirar otros años, pero es que la explosión la dio en el 2015.

Conclusión:

¿Estamos ante la nueva REE?. ¿Estamos ante la nueva INDITEX?. No lo sé. En mi opinión la explosión en beneficios empresariales del 2015 son tremendos. Las cuentas dicen que de momento todo es sano, pero la pregunta es si ese incremento de beneficios es sostenible en el tiempo, porque si es que sí y aguanta 10 años, hará ricos a sus accionistas.

Por tamaño y por ese incremento tan brutal en los beneficios el humilde monje se mantiene al margen. No digo que la empresa sea mala, al contrario, me parece que es demasiado buena para que dure mucho tiempo. Si usted cree que puede seguir creciendo a este ritmo, adelante, pero tenga en cuenta que crecimientos de ese calibre no son sostenibles. La empresa no vende un producto con ventaja competitiva. Tenga en cuenta el PER que está pagando y con eso, decida.

El monje paciente se mantiene al margen y desea toda la suerte del mundo a esta empresa. Por prudencia me abstengo, pero es excelente. Ojalá siga a este ritmo, hará ricos a sus accionistas.