Consecuencias del Brexit

maxresdefault

Y al final, llegó. Hoy es de esos días que lo mejor que se puede hacer es apagar el ordenador y no encenderlo hasta dentro de una semana. La apertura abrió con un gap de película de terror, así que todos esos que leyeron la noticia de madrugada y corrieron a poner un stop les destrozaron, porque las órdenes se tiran a mercado porque no hay oferta. Cuando pasa algo así jamás se toca nada hasta que el mercado se normalice, que tardará unos días. Por ejemplo: BME, cerró el día anterior a 25.5 euros/acción y abrió a 21.64 euros/acción, eso es un gap de un 10%, nunca jamás se hace nada porque todo el mundo pone órdenes a mercado y stop, pero con gap se convierten a mercado. El valor cerró a 24 euros/acción, y con eso, todo.

Lo malo de estas situaciones es que ocurren estas noticias a mercado cerrado. Cuando me pasó lo de las torres gemelas, que evidentemente ya estaba yo invertido en bolsa por entonces (llevo unos cuantos años como ve usted), era a mercado abierto. Fueron varios días de caídas, incluso creo recordar que el mercado americano se cerró tres días. Pegó un buen bajón, pero hoy está mucho más arriba. Estábamos por los 1400 del SP500 y hoy está en 2037 puntos. El mundo no se acabó y USA y el mundo creció. Pues ahora lo mismo. El mundo no se acabará, pero tengan seguro que el golpe a los mercados lo están dando, y lo seguirán dando, esto no pasa en un día.

El golpe del Brexit viene en un momento malo para la economía europea. Como pasó en USA y las torres gemelas, el ataque sucedió en un momento delicado para la economía, siendo el detonante de una crisis y una tendencia bajista. En Europa lo mismo, el golpe del Brexit ocurre en un momento muy delicado en Europa. Ya de por sí en deflación, con altos índices de paro en países periféricos, y países como España donde no hemos salido de la crisis ni de lejos esto nos va a afectar. Lo primero es que una devaluación de la libra afecta a todas las empresas que hay allí, es decir, empresas que llevamos en cartera que tengan negocio allí como Telefónica, Banco de Santander, Iberdrola, IAG, Ferrovial, etc… se verán claramente afectadas en sus fundamentales. Eso es algo real.

Es una locura financiera con mayúsculas lo que han hecho. Se ha retrocedido 50 años de evolución por esta decisión. No tiene sentido en el mundo que vivimos medidas así. Ahora se ve afectado todo, empresas y personas. Ya conozco empresas que están pensando en trasladarse a otros países. Conocidos que trabajan en Londres ya buscan nuevo destino para irse. Lo más importante, el factor multiplicador del dinero, donde el dinero cunde más porque la moneda es más fuerte desaparece poco a poco. Se acabó ese poder inglés de ir a zonas más baratas como España a veranear, por lo que a España le afectará. Afectará a todo el mundo, esto no beneficia a nadie. Por un sentimiento de patriotismo y racismo se perjudicará todo el mundo, y ellos, los primeros. Muchas extranjeros se irán, y con ellos, muchas empresas con negocios allí. Desde el punto de vista económico la decisión no ha podido ser peor.

¿Pero se acaba el mundo?. Yo creo que no. No se acabó con la explosión de la burbuja punto com, ni con el atentado 11S, 11M, 11J, ni con el estallido de las subprime y no se acabará ahora. Es evidente que esto suma incertidumbre y alarga la recuperación en Europa mucho más tiempo. El BCE tiene un grave problema. A una Europa ya tocada y medio hundida, le han lanzado un misil en primera línea de flotación. Intentan los bancos centrales mantener la libra como sea, pero lo veo difícil. La libra se devaluará y afectará a todo. El BCE tiene que sacar ahora todo lo que tiene, no debe dejarse nada en la manga. La situación económica en Europa ahora es grave, así que si le queda algo que lo saque ya. Tiene que expandir el balance lo máximo, aunque no creo que valga para nada, pero bueno, es la última medida que tiene.

Bien, eso por un lado, ¿y nosotros, qué?. Pues volvemos al mismo tema de siempre, algunas empresas sí le afectan, pero a otras no tanto. BME, Enagás, REE, Mapfre, no se ven tan afectadas. Estamos a 7700 puntos de Ibex, justo en mínimos de Febrero. Pensemos con lógica. ¿El peor escenario cuál es, 6000 puntos de Ibex?. Eso es un 20% de caída, pero es que hace un año estábamos en 11500 puntos de Ibex. Lo que quiero decir es que el riesgo beneficio compensa claramente a la compra. Las empresas siguen siendo las mismas aunque a algunas les afecte lo del Brexit, pero seguimos con el mismo escenario, depósitos al 0.5% y rentabilidades por dividendo de 8% en BME, 5.32% Enagás, 6.7% Mapfre, 4.45% REE, sigue primando la inversión en renta variable frente a la fija, ese diferencial encima se agranda.

Lo que quiero decir es que momentos así compensa el riesgo. Me es difícil creer que invirtiendo a 7700 puntos de Ibex a 30 años salga mal. Me cuesta creerlo, tardaremos más en recuperarnos, eso es evidente, porque esto no estaba descontado por nadie, pero el mundo seguirá funcionando, el sol seguirá saliendo, y las empresas seguirán ganando dinero. Esto lo considero otro bache en el camino, importante, pero nada cambia.

Por debajo de 7657 puntos de Ibex mi cartera entra en pérdidas. Acumular más a estos niveles creo que es buena opción. Dicen los que saben que hay que comprar cuando hay sangre en las calles, aquí la tienen, ahora es el momento. Decía el maestro Kostolany: “Compra con el cañón, vende con el violón´´. Pues ahora mismo están a cañonazos.

Pero claro, ahora que los traders están arruinados, porque pocos han quedado, sólo una pequeña minoría que se pusieron cortos al cierre el día anterior con más miedo que vergüenza hoy salen por la prensa diciendo que han dado el pelotazo. Eso es lotería, no bolsa, es lotería. Nosotros, los inversores BUY and HOLD esto no nos afecta, los precios son baratos y nos permiten seguir comprando más acciones por menos dinero. Pero claro, todo el que esté pegado a la pantalla y vea un -10% de la cartera en un día se habrá asustado. Yo seguiré comprando, y ahora más que está todo barato. Todos los dividendos serán reinvertidos a la baja, capital nuevo también, y la indemnización por despido que me dieron, que en el banco rinde un 0.2% también irá a bolsa. A estos niveles estoy como un niño en una tienda de gominolas, preguntando cuál es mejor.

El viernes puse una compra en BME a 24 euros/acción casi al cierre y no entró, la retiré, pero seguiré intentando comprar barato. Es momento de salir de compras, aunque lo que experimente sea miedo, frustración, indecisión, hartazgo, crispación, etc… Recuerde que como inversores nos interesan precios bajos. Parece que a algunos se les olvidan ciertas cosas.

Nuevas acciones de Abertis

abertis1

Una vez aterrizado en la nueva empresa, estoy aprendiendo un montón de cosas nuevas la verdad. Ahora sí toco todo, desde fabricación hasta producto terminado. He vuelto a recobrar las ganas de ir a trabajar, aprendo, ayudo, y las horas se me pasan volando. Por fin tengo el puesto que por formación me corresponde. Lo más importante es el aprendizaje que estoy adquiriendo. Yo pensé que lo había visto todo en la industria, pero no, es muy interesante. No hay cosa más bonita que aprender cosas nuevas. No me gusta lo que se repite.

Hay dos tipos de empresas, las enormes donde eres un número y cuando hay que recortar te liquidan y fuera y las pequeñas donde mira por donde, al segundo día se sabe todo el mundo mi nombre. Es curioso. Seguro que si la cosa va mal pues nos liquidarían igual, pero por fin tengo una ventana donde veo la luz del sol. Hasta ahora trabajaba en una planta donde estaba todo cerrado y estaba a medio oscuras. Veo el sol. Me levanto con el sol y lo veo irse. Pues se pueden ustedes reír, pero servidor no, ya que las empresas están implantando turnos rotativos de mañana, tarde y noche rotativos a dos semanas. Y no conozco a nadie que le guste. Es decir, ¿queremos más dinero o más calidad de vida?. Para un humilde servidor vivir como es lo natural, es decir, madrugar, trabajar, disfrutar de la tarde y acostarse a las 23:00 es vida. Trabajar de noche o rotativos no lo es. Y me he dado cuenta de que salir de trabajar a las 24:00 o 01:00 no es vida. Siempre vas mirando el reloj. Vivimos totalmente aborregados, los seres humanos somos seres que nos acostumbramos incluso a lo malo.

Por otro lado de cosas hablando con gente de carteras superiores a los 150.000 euros todos coinciden en que un ahorro de 300 euros más al mes ya no influye en el proceso, es mucho más importante darle tiempo al interés compuesto. Es decir, ahorrar 300 euros más al mes te resta una calidad de vida que no compensa. Pero claro, hablamos de carteras de 150.000 euros, hasta llegar a esa cifra hay que ahorrar y trabajar mucho. Yo a partir de 150.000 ahorraré 300 euros menos al mes y lo gastaré aumentando mi nivel de vida. Eso es una decisión firme desde hoy. A medida que siga aumentando iré reduciendo el ahorro. Y llegará un momento donde no ahorre nada y cobre dividendos restando interés compuesto. ¿Por qué?. Porque el dinero no vale para nada, sólo para dar calidad de vida, pero hay que proyectarlo así, a mayor cartera, menor ahorro.

Ya me han asignado las nuevas acciones de Abertis, 34 nuevas acciones que se suman a las que tengo. Veo discusiones sobre si es dividendo real o no. En realidad no lo es, pero como la empresa sí crece compensando el efecto dilutivo, el BPA permanece constante. Es decir, la empresa crece un 5% y la ampliación de capital diluye un 5%, así que el efecto total es neutral. Yo sí creo que seguirá creciendo 5%, así que la empresa puede hacer dos cosas:

  1. Quitar la ampliación de 1X20 y aumentar el dividendo un 5% cada año.
  2. Mantener la ampliación de capital.

Yo prefiero la opción 2, porque al cobrar en efectivo pago impuestos, y prefiero que no sea así. Pero lo imprescindible es que aumente un 5% el BPA cada año. Es mucho.

La empresa me gusta, el equipo directivo mucho más, está muy bien gestionada y no le veo problemas a 10 años vista.

Aquí les muestro las nuevas acciones. Mañana supongo que se sumarán a las que tengo. Ya puedo ir a las juntas de Abertis, hay un mínimo para ir, y no es pequeño.

abertisdiv

Me asignarán en breve las nuevas acciones de Repsol, Iberdrola y ACS. Luego acumularé los dividendos de Mapfre, REE, Enagás y Gas Natural y veré qué hago, aunque hay algunas acciones donde la RPD es buena, como por ejemplo BME.

Análisis fundamental de Iberpapel

iberpapel

Vamos a repasar un poco por encima a IBERPAPEL, ya que me llegan muchas consultas de inversores muy contentos. Todo son maravillas del valor. Vamos a ver un poco por qué:

iberpapel1

Entiendo que desde el punto de vista monetario todos sus inversores estén contentos. ¿Cómo no?, el valor ha pasado de 11 euros a 17 euros en un año y medio. Es evidente que están felices y contentos y es normal que sólo se oigan cosas buenas en los foros, prensa e internet. Por este lado entiendo la euforia. Pero, ¿y por dentro cómo anda esta empresa?. Repasemos algunas cosas un poco por encima.

Capitalización bursátil

La empresa tiene una capitalización hoy de aproximadamente 196 millones de acciones. Recordemos que hace un año y medio valía poco más de 100 millones de euros. Para servidor es una empresa demasiado pequeña para entrar en cartera. Servidor quiere grandes empresa con capacidad para refinanciar deuda a tipos menores. Empresas pequeñas no las miro simplemente por seguridad y protección.  Pero sigamos mirando números porque podemos estar ante la nueva Inditex.

Resultados del 2015

Para hacerme una idea global uso los resultados del 2015. Luego hay que mirar el primer trimestre del 2016. Pero para un primer estudio miro el anual.

Balance

iberpapel2

Le señalo en rojo algo positivo. ¿Pero por qué esa explosión de una año para otro?. Por qué pasa de 0 a 20 millones de euros de efectivo en caja?.

iberpapel3

Incremento de fondos propios típico de un negocio que funciona correctamente. Y vemos que el resultado del ejercicio del 2015 es 4 veces superior que el 2014. Simplemente espectacular. Pero, ¿por qué?. No es normal que una empresa gane 4 veces más de un año para otro. Ahora lo veremos.

Cuenta de pérdidas y ganancias

El importe neto de la cifra de negocios se multiplica por más de 3 de 2015 al 2015. Sigo pensando que esto no es normal. Evidentemente el resultado de explotación se multiplica por 4 de un año para otro.

Deuda

Impresionante. Deuda 0. Tiene un ligero pasivo no corriente que cubre con creces con el efectivo que tiene. Es decir tiene 20 millones en tesorería y debe 415.000 euros en deudas a corto plazo. Es decir, la empresa tiene tesorería, no tiene deuda, por lo que tiene ingresos financieros.

El año 2015 tuvo un BPA de 1.51 euros/acción y pagó en el 2015 un dividendos de 0.65 euros/acción. Aquí les muestro la retribución al accionista:

iberpapel4

Flujo de efectivo

iberpapel5

El flujo de caja es algo transparente y cristalino. Les muestro las claves fundamentales del crecimiento tan espectacular de la empresa. En rojo tiene las claves de todo. A buen entendedor, pocas palabras bastan.

Miren el flujo de efectivo de las actividades de explotación y sobre todo miren mucho, pero mucho, el flujo de efectivo de las actividades de inversión. Una vez lo hayan pensado, entenderán el aumento de efectivo neto.

Lo que hay que investigar ahora es la duración de la maquinaria de esa inversión que hicieron el año pasado, porque de eso va a depender que los flujos de caja de la empresa en los próximos años vayan a más o no.

¿Yo si fuera un gran gestor de patrimonios y pensara en invertir aquí qué haría?. Iría personalmente a la empresa y vería qué maquinaria han comprado y el plazo de amortización. En función de eso sabría qué dinero dará la empresa los próximos 10 años y sabría el futuro de mi inversión. Pero yo eso no lo voy a hacer, primero porque no soy gestor de patrimonios y lo segundo porque una empresa tan pequeña no entra en mi cartera. Mínimo tiene que tener una capitalización de unos 3000 millones de euros.

Conclusión

Iberpapel es evidente que ha tenido una evolución excelente y eso se ha recogido en el precio. En mi opinión es una empresa demasiado pequeña para mí, pero es una opinión personal. El que quiera algo de riesgo en su cartera no vería mal invertir un pequeño % de su cartera. El motivo son los siguientes:

  • Es una empresa con unos fondos propios por acción de 19.02 euros/acción. Muy positivo.
  • Paga un dividendo sostenible con un pay out del 43.05 %.
  • Tiene una estructura financiera excelente, con incrementos de flujo de caja y fondos propios, típico de estructuras financieras sanas.
  • Usted paga hoy un PER de 11.25 veces, bajo.
  • Tiene una rentabilidad sobre recursos propios de 14.73. Muy bien. La pregunta es si vende un producto que pueda mantener esa ventaja competitiva que aparentemente tiene.

Cosas negativas:

  • Empresa demasiado pequeña para mi gusto.
  • En mi opinión vende un producto donde la competencia puede reducir rápido el beneficio que tiene.
  • Dudo mucho de en cuánto tiempo amortiza la maquinaria. Necesitaría saber eso, porque de eso depende los beneficios de la empresa para los próximos años. Necesito saber el plan amortización de la maquinaria. Sin eso, no sé nada.
  • Al ser una empresa pequeña, un cambio en la duración de la maquinaria hace que varíe mucho los beneficios de un año para otro.

En resumen: me gusta a nivel fundamental. Como riesgo le veo su tamaño, pero los números me gustan. Si es capaz de crecer así 10 años producirá un retorno muy positivo a sus accionistas.

Me ha sorprendido positivamente la verdad, pero soy quizás demasiado prudente, y la inestabilidad en la cuenta de resultados de un año para otro, y su tamaño me hace mantenerme alejado de ella, pero entiendo que un 1-2% del total de la cartera se invierta en ella. Los números son buenos, tiene proyección fundamental.

Incremento posiciones en Abertis

(

El monje paciente incrementa posiciones en uno de los activos que tiene en cartera, Abertis. Tenía un dinero que no me da nada y dinero que he ido acumulando del cobro de dividendos.

Abertis es una empresa que me gusta. Está cara, pero crece, tiene un buen equipo directivo, y creo que lo puede hacer bien en 10 años. Refinanciará deuda a tipos menores, por lo que aliviará la presión por ese lado. El problema que siempre he tenido en esta empresa es la misma que en REE, que siempre me parecía cara. Empecé comprando paquetes de acciones hace años y he ido haciendo diversificación temporal para no comprar en la parte alta del ciclo. Han pasado más de 3 años y sigue estando cara. Las últimas acciones las compré en diciembre del 2015, así que vuelvo a comprar otro poco más para que tenga el % en cartera que siempre he querido que tenga.

Tenía acumulados 1037.81 euros de dividendos procedentes del cobro de dividendos de:

  • Banco de Santander.
  • BME.
  • Telefónica.
  • Prima de asistencia a juntas de accionistas de Iberdrola.
  • Abertis.

Lo he ido explicando a medida que los fui cobrando. El total 1037.81 euros. Bueno, pues como me ha caído un dinero que no contaba con él, pues uso parte del mismo para hacer una compra.. He comprado 298 acciones a 13.76 euros/acción:

abertis

Operación limpia, en una sola operación minimizando costes de compra de bróker y BME.

Ahora Abertis pondera un 10.24% del total de mi cartera. Cuando me asignen las nuevas acciones tendré 1000 acciones en total. Aquí tienen la ponderación de la cartera:

cartera1

Teniendo en cuenta el BPA medio de los últimos 3 años he pagado un PER de 18.6 veces, pero si la empresa sigue creciendo una media del 5% durante los próximos años, la inversión será exitosa. Si no lo hace, me habré equivocado, pero todo indica a que sí lo hará como les mostré en el último análisis aquí escrito. Pueden verlo aquí.

Pensando con lógica la empresa me da un 5.01% de dividendos sin contar la ampliación liberada. Ojo, no cuento el 5% que crece y lo retribuye vía ampliación liberada porque compensa la dilución con crecimiento. Si quitan la ampliación incrementarán el dividendo 5% al año. De todas formas un 5% de dividendo es más que lo que me da un depósito, así que ahí se queda.

La cartera ya tiene la forma que quiero que tenga, comprar acciones de una de las que llevo descompensa la cartera, por lo que hay que esperar o mirar fuera. Voy a esperar 3-6 meses ahora a ver si hay alguna oportunidad, pero de las acciones que llevo en cartera en menos % no me parecen atractivas ni ACS e Iberdrola a estos precios, por lo que no las voy a aumentar.

La vida nos irá bien o mal, pero las acciones siempre están ahí. Si necesita los dividendos para vivir ahí los tiene, son suyos, y si por lo que sea tiene una necesidad urgente de dinero puede siempre vender las acciones. De todas formas, está mejor el dinero en Abertis o cualquier empresa de las que llevamos en cartera que en la cuenta a un mísero 0.2%. Me equivocaré, seguro, pero sigo aplicando el interés compuesto. A veces como ahora le ayudo un poquito aportando algo de dinero, pero debemos intentar hacer que la bola siga girando. Inténtelo, porque cuando las cosas le vayan mal (que en su vida pasará por malos momentos seguro), los dividendos le ayudarán a superar el día a día. Ya lo verá. No da nada más seguridad que una cartera de acciones bien diversificada.

Poderoso caballero que es Don Dinero

Imprimir

Bienvenidos a una nueva entrada sobre la libertad financiera.

Una de las cosas en la que nos centramos todos cuando iniciamos este camino hacia la libertad financiera es saber cuándo me voy a retirar, con qué dinero me voy a retirar, etc… Entonces empezamos todos a hacer cálculos, excels, proyecciones, etc… y nos pasamos horas y horas soñando sobre números. Creo que esto nos ha pasado a todos. Está muy bien imaginar eso, pero hay una cosa mucho más importante que todo eso.

Empezamos formando una cartera de acciones pequeña, soñamos, ahorramos y seguimos invirtiendo. Poco a poco llegas a una cifra regular, sobre los 100.000 euros, pero sigues invirtiendo y pasas la cifra ampliamente. Tus dividendos siguen llegando, tú los sigues reinvirtiendo, y sigues ahorrando. Es sencillo, trabajar, ahorrar e invertir, elegir bien las empresas y ya está. Pero llega la vida, los problemas habituales y ves las cosas desde otra óptica, me explico.

Cuando tú empiezas tu cartera tienes poco poder, dependes de un trabajo o pensión. A medida que esa cartera crece, tus dividendos crecen y crece tu PODER. ¿A qué me refiero?. Es sencillo, a que cuando tienes una cartera regular, con unos ingresos por dividendos que ya llegan al salario mínimo profesional empiezas a notar algo muy importante que pocos hablan, seguridad. Seguridad ante por ejemplo problemas que te vengan en la vida. Nadie golpea más duro que la propia vida, y les aseguro que tener una buena cartera, una cartera que le aporte buenos dividendos, le hace afrontar mejor los problemas. Y eso te hace ganar más dinero de la siguiente manera. Una persona que no tiene deudas y sí una cartera bonita, puede afrontar por ejemplo una entrevista de trabajo de manera diferente. La cartera de acciones te permite elegir, te permite decir NO a unas condiciones laborales que sin ella tendrías que aceptar SÍ o SÍ. Entonces ocurren dos cosas:

  1. Decides optar a puestos de trabajo mejor pagados ya que tienes un respaldo de tu cartera por si sale mal. Te permite arriesgarte más en tus exigencias salariales.
  2. Decides optar a puestos de trabajo peor pagados pero que te dan más tiempo libre y complementarlo con los dividendos.

De cualquier manera la cartera te aporta seguridad ante la vida, y aunque no lleguemos a la libertad financiera, lo que es indudable es que una buena cartera de acciones te aportará sólo cosas buenas, seguridad ante la vida. Seguridad ante problemas. Seguridad en entrevistas de trabajo. Seguridad ante la apertura de nuevos negocios. Al final se resume en, seguridad ante la vida. Y eso sólo trae cosas buenas.

Por otro lado de cosas, miren lo que representa el dinero destinado a pensiones e intereses de la deuda del presupuesto del Estado. Se come casi el 50%. Y el gasto en pensiones va a más y el de los intereses también, así que las cifras no aportan tranquilidad. Volvemos a lo mismo, una buena cartera de acciones da tranquilidad ante estas circunstancias.

Volviendo al mercado miremos un poco al Ibex:

grafico

Gráfico del Ibex35. Pues por debajo de la mm30 semanal y MACD semanal por debajo de 0. Seguimos bajistas y por bastante tiempo. Ya les dije que mínimo hasta verano. No hay señales de vuelta por ningún lado. Pero ya saben que es un índice muy representado por Santander, BBVA, Repsol y Telefónica y los 4 están fatal técnicamente hablando. Si esas 4 son bajistas el Ibex lo mismo. Pero tenemos valores que siguen tan bien como siempre, Enagás, REE, Viscofán, Inditex, que técnicamente lo más probable es que sigan subiendo.

Independientemente de lo que diga el análisis técnico, que como saben, lo único que nos dice es qué es lo más probable que pase sin tener en cuenta los fundamentales de las empresas, cosa que no estoy de acuerdo, hay empresas con retornos muy buenos.

Tienen una Mapfre, una BME, Enagás, Gas Natural, Abertis. Tienen empresas donde sus RPD son excelentes. Y mientras que sean así de excelentes y sostenibles gracias a sus beneficios empresariales hay que seguir comprando.

El 100% de los operadores del mercado están fuera de juego. Lo que aparentemente iba a dar alas al mercado que es una QE, no llegó. Luego ha venido una QE2 y tampoco. El BCE sigue diciendo que seguirá inyectando hasta que salgamos de la deflación. Pues con el petróleo como está ya pueden seguir inyectando. Y esto no cuadra, o suben los intereses de la renta fija o bajan los de la variable. Mi opinión ya la saben, esto, tarde o temprano, se resolverá con subidas de precios de las acciones, los resultados son buenos y han sido como esperaba. Por lo tanto, creo que éstas son zonas de compra. Y si bajamos de 8000, más, y si bajamos de 7000 mucho más.

Pasen buena semana.

Pánico

oso-pardo,-morro,-rugido,-nieve-236874

Pues ya tenemos por aquí otra vez al oso. De verdad que está causando estragos en la valoración de las carteras. Todos los que compraron fuerte por encima de los 11000 están recibiendo un bautismo de fuego en el BUY and HOLD. Si aguantan y llevan bien estas caídas, lo aguantarán todo.

Con datos encima de la mesa, el año ha comenzado de forma violenta. Caídas del 15,59% en el Ibex en apenas un mes hay que reconocer que son fuertes. Para algunos demasiado fuertes, sobre todo los apalancados. Los que no van apalancados no sufren tanto.

Si nos paramos a pensar, ¿qué tenemos?. Han mostrado Gas Natural y Banco Santander unos resultados mejores un 2-3% que en el 2014, y en cambio los precios caen y se han desplomado. ¿Tiene sentido?. Pues en mi opinión no, pero el mercado es así y hará siempre lo que sea para que la mayoría pierda dinero.

Pensemos con un poco de lógica. Tenemos valores sólidos en nuestras carteras, para esto de ahora compramos lo más sólido, para que no nos pase una Abengoa o Pescanova. Las caídas son buenas o malas. Buenas para el que compra, malas para el que vende.

Si nos vamos a simples datos de PER estamos moviéndonos en las franjas inferiores de las medias de los últimos 3 años con RPD superiores al 7%. Las empresas que han presentado resultados van a mejor. En el caso de Gas reduce deuda, y esa deuda se refinanciará a costes más bajos. Tenemos unos datos de PIB buenos, el petróleo barato ayuda a la recuperación económica. Tenemos medidas expansivas. Entonces, ¿dónde va el dinero?. Buena pregunta. Hay un activo que está empezando a asomar, y es el oro. Cuidado con él, ya lo analizaré más adelante.

Lo que quiero decir es que esta situación a nivel empresarial es un poco como 2012-2013. Las empresas van bien, incrementan beneficios, tienen buenas proyecciones, etc… pero el mercado castiga y castiga y castiga.

Lo podemos ver de dos formas, desplome de la valoración de carteras, o oportunidad de oro para formar cartera a largo plazo. Yo mi cartera la tengo formada a 7950, por debajo de ahí compro todo, porque considero que 8000 puntos de Ibex a muy largo plazo es un buen nivel.

No hay alternativa a los ahorros, con RPD superiores al 7% y una renta fija al 0% seguiré haciendo lo que hago. Tampoco perdamos la cabeza porque como les dije en el webinario esto va para largo. El mercado no se va a girar en un día, faltan meses, y a lo mejor, años. Esto es el BUY and HOLD, demostremos a lo que vamos. Trabajo, ahorro y reinversión. Aprovechen a reinvertir dividendos a la baja para bajar precios medios. Compren de lo bueno lo mejor poco a poco a la baja. Eso sí, valores sólidos y diversificando.

Tranquilos que no se va a acabar el mundo, aunque parezca que sí.

Cobro dividendo del Banco Santander y Webinario el domingo

Como-Ganar-dinero

En esta entrada quiero explicar algunas cosas.

La primera es que ayer 01/02/2016 cobré 101.05 euros netos correspondientes al dividendo de 0.05 euros/acción brutos que pagó uno de los activos de nuestra cartera de inversión. Recuerden que las cuentas son:

  • 0.05 euros/acción X 2495 acciones = 124.75 euros brutos.
  • 124.75 euros brutos – 19% de la retención de hacienda = 101.05 euros netos.

Como siempre, les muestro un extracto del banco que demuestra lo que les digo:

Sin título

He actualizado el apartado de dividendos cobrados de este activo en su pestaña correspondiente. Pueden verlo pinchando aquí.

Este dinero lo sumo a los dividendos acumulados de los activos anteriores haciendo un total de 1059.88 euros que acumulo para una posterior reinversión haciendo trabajar el interés compuesto. Esperaré un poco más, no tengo prisa. Seguramente compraré Abertis o ACS, ya veré en función de los resultados.

Por otro lado de cosas les digo que esto que hacemos es realmente importante. Viendo lo que ha pasado en mi entorno cercano, el tener una vía de ingresos pasivos no saben ustedes lo importante que es en ciertos momentos. Prescindir de ese coche de lujo o de esos caprichos en los momentos buenos de la vida pueden hacer que mantengan los muebles cuando las cosas vienen mal dadas. Y créanme, que durante toda nuestra vida pasaremos momentos malos. Ya no me refiero a la bolsa, sino en la economía familiar. Es en los malos momentos cuando esta estrategia saca su potencial, ya que ingresar periódicamente es muy importante. Tener ingresos pasivos y cero deudas es algo muy importante en los peores momentos de la vida.

Este fin de semana voy a hacer un webinario para revisar más a fondos los resultados del Banco Santander. De momento es la única que ha publicado resultados. Si publicara otra antes del domingo también la revisaré. Será como los últimos, les pasaré la clave para acceder por whatsapp unos momentos antes de comenzar. Será como siempre el domingo a las 19:00. Es gratis, ya lo saben. He formateado todo y ampliado la velocidad de subida, espero que no haya problemas de sonido. No lo voy a grabar ni subir a youtube.

Y por último decirles que están desapareciendo muchos blogs de bolsa. Es una pena, porque entre todos nos ayudamos y se ha creado una comunidad importante. No es bueno que desaparezcan. Más ahora, cuando los retornos son mejores. Es ahora momento de comprar y hacer cartera para largo plazo. No es momento de desaparecer. 

Seguimos paso a paso mostrando el camino hacia la independencia financiera.

Momento de mercado

Questions

Es justo ahora cuando mucha gente empieza a dudar de la estrategia BUY and HOLD y es perfectamente normal.

Cuando todo va bien, los precios suben, es sencillo hacer números y darse cuenta de que invertir en bolsa es sencillo. Nada más lejos de la realidad, lo que ocurre es que nos dejamos llevar rápidamente por la euforia del momento. Todos, inversores y especuladores se suben al carro porque los precios suben. Y lo malo no es eso, lo malo es que dicen seguir una estrategia que luego en realidad, no siguen.

Vamos a analizarlo. Cuando los precios suben, los retornos por inversión empeoran, por lo que el verdadero inversor por dividendos debería frustrarse, y es en las caídas, cuando los retornos de las inversiones aumentan, y es cuando el inversor que compra empresas por sus retornos de inversión se alegra.

Lo que yo veo en el mercado es que la gente no asume la estrategia BUY and HOLD. Un verdadero BUY and HOLD se enfada en las subidas y se alegra con las caídas. Un verdadero BUY and HOLD es frío como el hielo, sabe lo que hace, no duda en ningún momento, porque sabe, que como decía el maestro Graham, el mercado es irracional, y en abril estaba contento y hoy está enfadado. Un verdadero BUY and HOLD sabe que en el medio largo plazo los precios es un factor incontrolable y sabe que perder un 50% en alguna posición es lo normal.

Bueno, pues ya estamos en ese 50% en algunos valores. ¿Y ahora qué?. Pues ahora a seguir el guión escrito desde hace años: trabajo, ahorro y reinversión. Hay que seguir trabajando para seguir ahorrando y hay que seguir ahorrando para seguir invertiendo. Y si hace compras temporales asume su ignorancia frente al mercado y comprará caro y barato.

Si pensamos como un verdadero BUY and HOLD ahora compramos más por menos, reinvertimos dividendos y obtenemos más por menos. Entonces, ¿dónde está el problema?. Se lo digo yo, que ahora ve que su cartera vale menos, y es en el peor momento, es decir ahora, cuando duda de la estrategia. Pero ha pasado siempre y siempre pasará.

La realidad es que en esos momentos de duda no hay que hacer nada, no pensar, no actuar, simplemente seguir el plan establecido. Es ahora cuando todos dudan. Es ahora cuando hay que imponer la lógica y saber que ahora se compran más acciones por el mismo dinero. Es ahora cuando hay que demostrar a qué se va al mercado. Pero ahora es cuando todos dudan, cuando ven grietas en el BUY and HOLD, ahora es cuando termina el capitalismo, ahora es cuando la gente es muy sensible a mensajes como que el Ibex se va a 4800 y que las empresas se nacionalizarán. En abril, cuando había euforia, esos mensajes pesimistas no calaban, ahora sí. Es precisamente ahora cuando ahora usted es vulnerable.

Yo no tengo ni idea de lo que va a hacer la bolsa mañana ni pasado. Yo sigo mi plan establecido. A veces podré ahorrar más y otras veces menos, y canalizo ese ahorro junto con los dividendos cobrados a las mejores y más sólidas empresas. ¿Puede quebrar una?. Sí, ya lo dijimos, por eso diversificamos, y es precisamente esa diversificación por sectores, empresas, y en tiempo, lo que nos salva de la hecatombe.

Nuestro principal enemigo somos nosotros mismos. Hay que luchar contra nuestro ego, hay que vencer a la euforia y a la desesperación. Si no tenemos las cosas claras comprará y venderá en el peor momento.

Ya dije que estaba siendo demasiado sencillo, ahora vienen curvas, es ahora cuando hay que demostrar lo que hacemos.

El problema viene que el valor de su cartera la sabe exactamente en cada segundo y eso es terrible. Porque cuando compras un coche o una casa no sabes lo que vale en cada momento, lo que hace que si hay bajadas de precios no te afecte. En el caso de las acciones la ventaja de la tremenda liquidez se vuelve en nuestra contra, y al ver que los precios bajan y bajan, nos hace sensibles y sufrimos, lo que hace que vendamos en el peor momento.

Pero en momentos como los actuales la gente no dice: eh, que empresa como Mapfre, Enagás, Abertis, etc… dan excelentes retornos de inversión, hay que comprar. No, la gente ahora dice, eh, que mi cartera vale X euros menos que hace X meses, sufre y se martiriza y culpa, cuando no son conscientes que es ahora cuando hay que seguir el plan marcado, porque algún día la bolsa reconocerá el verdadero valor de las empresas y créanme si les digo que retornos del 7% cuando la renta fija da un 0% me parece excesivo, no es normal y eso se ajustará.

El problema de las tendencias bajistas es que nos pone a prueba, muchos caen, muchos se van, cuando no son conscientes que es al revés. Llevo en bolsa desde el 98, algunos compañeros más, pero todo tiene una duración, y esto pasará.

Llevo diciendo desde Agosto que lo más probable era caer. No pasa nada, el mercado puede subir y bajar. ¿Qué tiene de malo?. Ah sí, que nos gusta que los precios suban para sentirnos más listos y mejores, pero en el fondo sabemos que si pensamos como un verdadero BUY and HOLD lo que nos interesan es que los precios bajen sin que cambien los fundamentales.

Estudiaré con atención los resultados anuales de las empresas para comprobar que siguen siendo buenas empresas. En el último webinario les dije 9 empresas que subirán el dividendo, 1 que lo mantendrá y 2 que lo bajarán o suprimirán. Hay más empresas que lo subirán, por lo que la ecuación es positiva.

Por último decirles que no tengan prisa en comprar. Todo precio por debajo de mm30 lo normal es seguir cayendo o estar lateral y aunque espero rebotes, me espero un 2016 lateral. No debemos tener prisa, no se escapa nada. Va a haber tiempo de sobra para formar cartera. Mire cómo el mercado le ha regalado tiempo para formar cartera. Creo que es de agradecer. Cuando dentro de unos años el Ibex cotice a ratios normales seguro que dirá que qué pena no fue haber comprado más.

Sensaciones de la cartera de inversión

pensar

Lo primero que quería decirles es que ya he actualizado todos los dividendos cobrados de todas las empresas el año pasado. Pueden verlo en el apartado de dividendos cobrados o pinchando aquí. Creo que es muy útil ese apartado por varias razones. Lo primero para ustedes para ir viendo cómo va evolucionando y cómo el interés compuesto va actuando. Lo segundo para mí, para animarme a seguir con el proyecto. Ver en general que se cobra más alegra mucho.

Otra cosa que quería decirles es que a mí personalmente me tranquiliza mucho tener una cartera de inversión. Me gustaría que fuera el doble de grande, pero el tener la que tengo, me tranquiliza ante aspectos de la vida como un despido, afrontar mayores gastos que no se preveían, etc… Imaginen que tengo una necesidad urgente de dinero, como por ejemplo tener que pagar la factura de algo referente a salud, o pagar un impuesto repentino como me ha pasado en el pasado por fallecimiento de un familiar y había que pagar el impuesto de sucesiones, bueno pues siempre puedes liquidar la cartera y salir del paso. Esto es importante. Cuando me pasó a mí me vi de la noche a la mañana teniendo que pagar 35.000 euros de impuesto de sucesiones y no te queda más remedio que, o liquidar cartera (si la tienes) o pedir préstamo personal a lo que la entidad financiera quiera dártelo (y si te lo da). Es decir, la cartera de inversión es un seguro ante la vida. En aquel momento no tenía cartera de inversión por lo que tuve que pedir un préstamo personal. Eso me provocó enormes problemas económicos. Si me hubiera pasado hoy, hubiera liquidado 1/3 de mi cartera de inversión y no hubiera pasado a mayores.

Por otro lado de cosas imaginen que viene de repente un gasto que no esperaba, siempre puede ir pagándolo poco a poco con los dividendos. Por lo tanto, hoy en día yo cobro X euros de mi nómina más 600 euros brutos de dividendos. No es lo mismo una cifra que la otra. Tranquiliza mucho saber que si los necesitas ahí lo tienes, y si no, los reinviertes.

Por poner un ejemplo, el tener 600 euros de dividendos brutos te pueden servir para hacer dos cosas, pagar con ellos una hipoteca o pagar con ellos un alquiler. Bueno, es otro ejemplo de cómo tu cartera de dividendos puede ayudarte en el día a día. Evidentemente, el que no los necesite pues los reinvierte, pero ayuda, claro que sí.

Es decir, una cartera de inversión que te aporte dividendos yo le veo muchas ventajas y pocos inconvenientes. Es una forma de ahorrar como un plan de pensiones, no te pide atención, no te pide dinero en forma de derramas como si fuera un activo inmobiliario, rinde un % importante (ahora sobre 6-7%). El único riesgo es que algunos activos dejen de pagar el dividendo, pero igual que un piso donde un inquilino no te paga el alquiler. Es decir, ventajas muchas, inconvenientes pocos.

Personalmente veo mi cartera como algo que rinde dinero, ya no lo veo como algo que sube y baja de precio. Supongo que cuanto mayor es tu cartera te pasa eso, te olvidas de lo que vale y te centras en lo que rinde. Quizás eso les pase a las grandes empresas como Sacyr que compraron enormes cantidades de acciones de Repsol y quieren el dividendo para pagar intereses. Pero claro, aquí hay una diferencia fundamental, Sacyr se apalancó para comprar Repsol e hizo el cuento de la lechera, con los dividendos pago los intereses. Enorme error. Enorme error por dos cosas, la primera por no diversificar y segundo por el apalancamiento. Esa palabra es el demonio en vida. Decía el maestro Buffet refiriéndose al apalancamiento: “es arriesgar un dinero que no tienes para intentar conseguir un dinero que no necesitas´´. Piénselo.

Imaginen que pido 100.000 euros de préstamo al 3% y compro acciones ahora rindiendo un 7%. En teoría todo perfecto, ¿no?. En teoría gano un 4% limpio. Bueno, pues no tanto, lo primero es que hay que descontar los impuestos de esos dividendos, y lo segundo hay que vivir la incertidumbre de si pasa algo, como por ejemplo una gran recesión y disminución de los dividendos.

Mi recomendación es que sigan al maestro Buffet, no pidan dinero que no tienen para comprar cosas que no necesitan. No quieran ir más rápido de lo que pueden ir. Vayamos poco a poco que esto no ha hecho nada más que comenzar. Yo soy el primero que me gustaría ir más rápido, pero conozco la bolsa y sé que puede pasar de todo, hasta lo imposible, por lo que vayamos paso a paso y sin correr.

Por último decirles que el valor de la cartera subirá, bajará o irá en círculos, pero a mí personalmente me alegra que mi cartera de inversión me inyecte dinero, que en caso de necesidad, me permita salir de algún problema, ya sea vía cobro de dividendos o vía venta de la cartera de inversión. Procuraré no hacer locuras en la vida para no tener que usarlo, pero tranquiliza irse a dormir y saber, que tienes algo que te protege ante la vida y créanme cuando les digo que es algo poderoso.