Consecuencias del Brexit

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Y al final, llegó. Hoy es de esos días que lo mejor que se puede hacer es apagar el ordenador y no encenderlo hasta dentro de una semana. La apertura abrió con un gap de película de terror, así que todos esos que leyeron la noticia de madrugada y corrieron a poner un stop les destrozaron, porque las órdenes se tiran a mercado porque no hay oferta. Cuando pasa algo así jamás se toca nada hasta que el mercado se normalice, que tardará unos días. Por ejemplo: BME, cerró el día anterior a 25.5 euros/acción y abrió a 21.64 euros/acción, eso es un gap de un 10%, nunca jamás se hace nada porque todo el mundo pone órdenes a mercado y stop, pero con gap se convierten a mercado. El valor cerró a 24 euros/acción, y con eso, todo.

Lo malo de estas situaciones es que ocurren estas noticias a mercado cerrado. Cuando me pasó lo de las torres gemelas, que evidentemente ya estaba yo invertido en bolsa por entonces (llevo unos cuantos años como ve usted), era a mercado abierto. Fueron varios días de caídas, incluso creo recordar que el mercado americano se cerró tres días. Pegó un buen bajón, pero hoy está mucho más arriba. Estábamos por los 1400 del SP500 y hoy está en 2037 puntos. El mundo no se acabó y USA y el mundo creció. Pues ahora lo mismo. El mundo no se acabará, pero tengan seguro que el golpe a los mercados lo están dando, y lo seguirán dando, esto no pasa en un día.

El golpe del Brexit viene en un momento malo para la economía europea. Como pasó en USA y las torres gemelas, el ataque sucedió en un momento delicado para la economía, siendo el detonante de una crisis y una tendencia bajista. En Europa lo mismo, el golpe del Brexit ocurre en un momento muy delicado en Europa. Ya de por sí en deflación, con altos índices de paro en países periféricos, y países como España donde no hemos salido de la crisis ni de lejos esto nos va a afectar. Lo primero es que una devaluación de la libra afecta a todas las empresas que hay allí, es decir, empresas que llevamos en cartera que tengan negocio allí como Telefónica, Banco de Santander, Iberdrola, IAG, Ferrovial, etc… se verán claramente afectadas en sus fundamentales. Eso es algo real.

Es una locura financiera con mayúsculas lo que han hecho. Se ha retrocedido 50 años de evolución por esta decisión. No tiene sentido en el mundo que vivimos medidas así. Ahora se ve afectado todo, empresas y personas. Ya conozco empresas que están pensando en trasladarse a otros países. Conocidos que trabajan en Londres ya buscan nuevo destino para irse. Lo más importante, el factor multiplicador del dinero, donde el dinero cunde más porque la moneda es más fuerte desaparece poco a poco. Se acabó ese poder inglés de ir a zonas más baratas como España a veranear, por lo que a España le afectará. Afectará a todo el mundo, esto no beneficia a nadie. Por un sentimiento de patriotismo y racismo se perjudicará todo el mundo, y ellos, los primeros. Muchas extranjeros se irán, y con ellos, muchas empresas con negocios allí. Desde el punto de vista económico la decisión no ha podido ser peor.

¿Pero se acaba el mundo?. Yo creo que no. No se acabó con la explosión de la burbuja punto com, ni con el atentado 11S, 11M, 11J, ni con el estallido de las subprime y no se acabará ahora. Es evidente que esto suma incertidumbre y alarga la recuperación en Europa mucho más tiempo. El BCE tiene un grave problema. A una Europa ya tocada y medio hundida, le han lanzado un misil en primera línea de flotación. Intentan los bancos centrales mantener la libra como sea, pero lo veo difícil. La libra se devaluará y afectará a todo. El BCE tiene que sacar ahora todo lo que tiene, no debe dejarse nada en la manga. La situación económica en Europa ahora es grave, así que si le queda algo que lo saque ya. Tiene que expandir el balance lo máximo, aunque no creo que valga para nada, pero bueno, es la última medida que tiene.

Bien, eso por un lado, ¿y nosotros, qué?. Pues volvemos al mismo tema de siempre, algunas empresas sí le afectan, pero a otras no tanto. BME, Enagás, REE, Mapfre, no se ven tan afectadas. Estamos a 7700 puntos de Ibex, justo en mínimos de Febrero. Pensemos con lógica. ¿El peor escenario cuál es, 6000 puntos de Ibex?. Eso es un 20% de caída, pero es que hace un año estábamos en 11500 puntos de Ibex. Lo que quiero decir es que el riesgo beneficio compensa claramente a la compra. Las empresas siguen siendo las mismas aunque a algunas les afecte lo del Brexit, pero seguimos con el mismo escenario, depósitos al 0.5% y rentabilidades por dividendo de 8% en BME, 5.32% Enagás, 6.7% Mapfre, 4.45% REE, sigue primando la inversión en renta variable frente a la fija, ese diferencial encima se agranda.

Lo que quiero decir es que momentos así compensa el riesgo. Me es difícil creer que invirtiendo a 7700 puntos de Ibex a 30 años salga mal. Me cuesta creerlo, tardaremos más en recuperarnos, eso es evidente, porque esto no estaba descontado por nadie, pero el mundo seguirá funcionando, el sol seguirá saliendo, y las empresas seguirán ganando dinero. Esto lo considero otro bache en el camino, importante, pero nada cambia.

Por debajo de 7657 puntos de Ibex mi cartera entra en pérdidas. Acumular más a estos niveles creo que es buena opción. Dicen los que saben que hay que comprar cuando hay sangre en las calles, aquí la tienen, ahora es el momento. Decía el maestro Kostolany: “Compra con el cañón, vende con el violón´´. Pues ahora mismo están a cañonazos.

Pero claro, ahora que los traders están arruinados, porque pocos han quedado, sólo una pequeña minoría que se pusieron cortos al cierre el día anterior con más miedo que vergüenza hoy salen por la prensa diciendo que han dado el pelotazo. Eso es lotería, no bolsa, es lotería. Nosotros, los inversores BUY and HOLD esto no nos afecta, los precios son baratos y nos permiten seguir comprando más acciones por menos dinero. Pero claro, todo el que esté pegado a la pantalla y vea un -10% de la cartera en un día se habrá asustado. Yo seguiré comprando, y ahora más que está todo barato. Todos los dividendos serán reinvertidos a la baja, capital nuevo también, y la indemnización por despido que me dieron, que en el banco rinde un 0.2% también irá a bolsa. A estos niveles estoy como un niño en una tienda de gominolas, preguntando cuál es mejor.

El viernes puse una compra en BME a 24 euros/acción casi al cierre y no entró, la retiré, pero seguiré intentando comprar barato. Es momento de salir de compras, aunque lo que experimente sea miedo, frustración, indecisión, hartazgo, crispación, etc… Recuerde que como inversores nos interesan precios bajos. Parece que a algunos se les olvidan ciertas cosas.

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Sensaciones de la cartera de inversión

pensar

Lo primero que quería decirles es que ya he actualizado todos los dividendos cobrados de todas las empresas el año pasado. Pueden verlo en el apartado de dividendos cobrados o pinchando aquí. Creo que es muy útil ese apartado por varias razones. Lo primero para ustedes para ir viendo cómo va evolucionando y cómo el interés compuesto va actuando. Lo segundo para mí, para animarme a seguir con el proyecto. Ver en general que se cobra más alegra mucho.

Otra cosa que quería decirles es que a mí personalmente me tranquiliza mucho tener una cartera de inversión. Me gustaría que fuera el doble de grande, pero el tener la que tengo, me tranquiliza ante aspectos de la vida como un despido, afrontar mayores gastos que no se preveían, etc… Imaginen que tengo una necesidad urgente de dinero, como por ejemplo tener que pagar la factura de algo referente a salud, o pagar un impuesto repentino como me ha pasado en el pasado por fallecimiento de un familiar y había que pagar el impuesto de sucesiones, bueno pues siempre puedes liquidar la cartera y salir del paso. Esto es importante. Cuando me pasó a mí me vi de la noche a la mañana teniendo que pagar 35.000 euros de impuesto de sucesiones y no te queda más remedio que, o liquidar cartera (si la tienes) o pedir préstamo personal a lo que la entidad financiera quiera dártelo (y si te lo da). Es decir, la cartera de inversión es un seguro ante la vida. En aquel momento no tenía cartera de inversión por lo que tuve que pedir un préstamo personal. Eso me provocó enormes problemas económicos. Si me hubiera pasado hoy, hubiera liquidado 1/3 de mi cartera de inversión y no hubiera pasado a mayores.

Por otro lado de cosas imaginen que viene de repente un gasto que no esperaba, siempre puede ir pagándolo poco a poco con los dividendos. Por lo tanto, hoy en día yo cobro X euros de mi nómina más 600 euros brutos de dividendos. No es lo mismo una cifra que la otra. Tranquiliza mucho saber que si los necesitas ahí lo tienes, y si no, los reinviertes.

Por poner un ejemplo, el tener 600 euros de dividendos brutos te pueden servir para hacer dos cosas, pagar con ellos una hipoteca o pagar con ellos un alquiler. Bueno, es otro ejemplo de cómo tu cartera de dividendos puede ayudarte en el día a día. Evidentemente, el que no los necesite pues los reinvierte, pero ayuda, claro que sí.

Es decir, una cartera de inversión que te aporte dividendos yo le veo muchas ventajas y pocos inconvenientes. Es una forma de ahorrar como un plan de pensiones, no te pide atención, no te pide dinero en forma de derramas como si fuera un activo inmobiliario, rinde un % importante (ahora sobre 6-7%). El único riesgo es que algunos activos dejen de pagar el dividendo, pero igual que un piso donde un inquilino no te paga el alquiler. Es decir, ventajas muchas, inconvenientes pocos.

Personalmente veo mi cartera como algo que rinde dinero, ya no lo veo como algo que sube y baja de precio. Supongo que cuanto mayor es tu cartera te pasa eso, te olvidas de lo que vale y te centras en lo que rinde. Quizás eso les pase a las grandes empresas como Sacyr que compraron enormes cantidades de acciones de Repsol y quieren el dividendo para pagar intereses. Pero claro, aquí hay una diferencia fundamental, Sacyr se apalancó para comprar Repsol e hizo el cuento de la lechera, con los dividendos pago los intereses. Enorme error. Enorme error por dos cosas, la primera por no diversificar y segundo por el apalancamiento. Esa palabra es el demonio en vida. Decía el maestro Buffet refiriéndose al apalancamiento: “es arriesgar un dinero que no tienes para intentar conseguir un dinero que no necesitas´´. Piénselo.

Imaginen que pido 100.000 euros de préstamo al 3% y compro acciones ahora rindiendo un 7%. En teoría todo perfecto, ¿no?. En teoría gano un 4% limpio. Bueno, pues no tanto, lo primero es que hay que descontar los impuestos de esos dividendos, y lo segundo hay que vivir la incertidumbre de si pasa algo, como por ejemplo una gran recesión y disminución de los dividendos.

Mi recomendación es que sigan al maestro Buffet, no pidan dinero que no tienen para comprar cosas que no necesitan. No quieran ir más rápido de lo que pueden ir. Vayamos poco a poco que esto no ha hecho nada más que comenzar. Yo soy el primero que me gustaría ir más rápido, pero conozco la bolsa y sé que puede pasar de todo, hasta lo imposible, por lo que vayamos paso a paso y sin correr.

Por último decirles que el valor de la cartera subirá, bajará o irá en círculos, pero a mí personalmente me alegra que mi cartera de inversión me inyecte dinero, que en caso de necesidad, me permita salir de algún problema, ya sea vía cobro de dividendos o vía venta de la cartera de inversión. Procuraré no hacer locuras en la vida para no tener que usarlo, pero tranquiliza irse a dormir y saber, que tienes algo que te protege ante la vida y créanme cuando les digo que es algo poderoso.