Ampliación de capital de REPSOL

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Volvemos a retomar las entradas sobre las operaciones que voy haciendo y ahora es el turno de la ampliación de capital de REPSOL.

Hay muchas cosas de la reunión que tuve con la directiva de REPSOL que no me gustaron nada, una de ellas es lo referente al tema del dividendo. En la reunión estaban 3 personas, el señor Brufau vende los derechos y cobra dinero, el señor Martínez San Martín (Director General Económico Financiero y Desarrollo Corporativo) se queda las acciones, y la tercera persona también se quedaba las acciones. No me gusta que el señor presidente venda los derechos, debería quedarse las acciones si confía en nuestra compañía.

Soy muy crítico con el tema del dividendo. No me hicieron caso a la opción de amortizar acciones. Creo que esto no es cuidar al accionista, esto no es un dividendo real. Lo dije en la junta, lo dije en la sede y no me hicieron ni caso. No me gustan las directivas que me toman como ignorante, no me gustan que me vendan algo que no es. Y mucho menos aún que en la reunión me expliquen cómo funciona un dividendo. El funcionamiento del descuento del precio de la cotización lo sabemos todos señor Martínez, llevo 18 años en bolsa, pero hay dos cosas que ustedes no tienen en cuenta. Como les dije en la reunión, la primera es que no tienen en cuenta el interés compuesto (no se puede reflejar en un gráfico, y es lo más importante) y dos, las empresas buenas, las que crean valor son alcistas de muy largo plazo. Por lo tanto, aunque salga dinero de la caja y descuente el precio de la cotización, las buenas empresas crean valor a los accionistas. Ustedes con este falso dividendo no hacen nada, sólo diluir al accionista que pide efectivo. Así que desde este punto de vista trato horrible al accionista. Aprendan de compañías como Abertis, Enagás, REE, Inditex, Mapfre e incluso por qué no, Banco de Santander, con pagos en efectivo o incluso de Iberdrola y ACS con ampliaciones como ustedes pero amortizando que es lo que les he pedido por activa y pasiva y como si estuviera hablando a la pared. Ni caso, pues bien. No me gusta nada, pero nada el trato de Repsol a los accionistas con el tema del dividendo. Tenemos un Banco Santander 2.

Ahora, sé por qué lo hacen. Aunque a los accionistas no nos traten como inteligentes, algunos sabemos por qué lo hacen. El monje es normalito tirando a la baja, eso lo reconozco, pero al igual que Banco de Santander hacía lo que hacía para reforzar su balance ustedes están haciendo lo mismo hasta que el petróleo se recupere. Pero hombre díganlo, no nos tomen por ignorantes, algunos llevamos muchos años ya en bolsa, y mucha gente mucho más que yo.

¿Qué hacer?. Yo quedarme las acciones y redondear y nada más. No me gustan las compañías que tratan así a los accionistas. Quiero empresas que me cuiden como accionista, que amorticen acciones, que paguen en efectivo, que reduzcan capital, no lo que hace REPSOL, así que me quedo lo que tengo para no diluirme y se acabó.

Aquí tienen una simple compra derechos aprovechando las bajas comisiones de ING para que me den 22 acciones redondas:

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De esta forma me asignarán 22 acciones y no me diluyo, pero no incremento más acciones.

Recuerden que hay que tener 39 derechos para que nos den 1 acción nueva. Como tenía 833 acciones le sumo 25 que he comprado y son 858 derechos que se convertirán en 22 acciones. Las comisiones de ING así son mínimas, por lo que se puede hacer esto para redondear.

He actualizado el apartado de dividendos cobrados de REPSOL, pueden verlo pinchando aquí. Aunque recuerden que esto no es un dividendo real, por un lado nos lo da, pero por otro nos lo quita. Y encima el año que viene que hay fiscalidad con la venta de derechos a mercado aún peor. Muy mal señores de REPSOL, muy mal. Miren cómo ABERTIS sí se preocupa por sus accionistas y está pensando soluciones ante la nueva fiscalidad. Eso dice mucho de las directivas de las compañías, que luego se traduce en creación de valor para ellos o no.

REPSOL, empresa cíclica por excelencia, comprar en momentos bajos de ciclo y vender en los altos de ciclo quien sea VALUE, pero en las cíclicas hay que actuar así.

Técnicamente alcista, eso sí:

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MACD semanal por encima de 0. MACD mensual cortándose al alza. MM30 alcista y precio por encima. A buen entendedor pocas palabras bastan.

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Cobrado dividendo de Banco Santander

Pagos-efectivo

Como de costumbre, les muestro el movimiento de ayer. Ayer nos pagó dividendo uno de los activos de nuestra cartera de inversión, en concreto, Banco Santander un total de 0.05 euros/brutos por acción. Como siempre, les muestro el apunte:

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Ese dinero es aproximadamente un 5% sobre mi precio de compra. No es que sea una rentabilidad enorme, pero es sostenible y creciente en el tiempo. A seguir acumulando dividendos. De momento tengo 4 para reinvertir:

  1. Dividendo de Abertis de 194.79 euros.
  2. Prima de asistencia de Iberdrola: 9.69 euros.
  3. Dividendo de Syngenta: 169 euros.
  4. Dividendo de Banco Santander: 101.05 euros.

Y quedan dos, el dividendo de BME y Telefónica. Este mes es un buen mes. Que te metan una extra de 1000 euros en dividendos, alegra bastante. Parece que esto, funciona.

Les muestro la evolución de los pagos de dividendos de Banco Santander:

dividendo

 

Si quieren ver el historial de dividendos cobrados de Banco Santander pinchen aquí.

Por otro lado de cosas se aprobó ayer el incremento del dividendo de Gas Natural un 10%. Así que felicidades para todos los propietarios de Gas Natural.

Y con respecto a Repsol he estado analizando sus resultados y me han parecido muy buenos. Han conseguido aumentar el ROE y aumentar eficiencias, lo que hace que ganen dinero a partir de 30-33 dólares/barril en la parte de upstream. En cuanto amorticen bonos emitiendo nuevos, sigan con las sinergias con Talismán y el crudo suba a 50-60 dólares, puede dar resultados positivos esta inversión. De momento este primer trimestre ha dado un BPA de 0.3 euros/acción, que viendo cómo lo ha pasado, lo han hecho muy bien. Felicidades para el equipo gestor. Ojalá Telefónica aprendiera de Repsol.

Por último destacar que hago el primer curso avanzado el 21 y 22 de Mayo por si alguien lo quiere hacer. Pueden contactar conmigo pinchando aquí o arriba en la pestaña de contacto. Hablaremos de los temas:

  1. CFD.
  2. Futuros.
  3. FOREX.
  4. Renta fija.
  5. Opciones.

Nuevas acciones de ACS y ampliación de capital de Arcelor

Closeup of a young business woman looking away, lost in thought

Lo primero es comunicarles que ya me han asignado las 3 acciones nuevas de ACS. Recuerden que lo único que hice, acertadamente o no, es redondear únicamente los derechos sin ampliar más. El motivo es simple, técnicamente es bajista y creo que se pueden comprar más baratas.

Adjunto pantallazo del bróker donde pueden ver eso que les comento:

Sin título

 

Lo tienen en la tercera fila. Es ese 3 que aparece. Al final del día se sumarán a las 126 ACS dando un total de 129 acciones. No es que sean muchas, pero ahí están. El sector constructor no es un sector que me inspire mucha confianza, pero si tengo que elegir alguno, me quedo con ACS, pero en bajo %. Sólo hay que ver a FCC, OHL y SACYR para ver cómo está el sector. Por cierto, con respecto a SACYR mucho cuidado, su participación en REPSOL la está matando. Yo, si pudiera, retiraría el dividendo de REPSOL. Lo primero es asegurar el futuro de REPSOL, y si SACYR se apalancó para comprar un gran % de REPSOL, que quiebre. Lo que no puede ser es que los grandes accionistas obliguen a REPSOL a pagar algo que no puede pagar ahora mismo. REPSOL es una empresa cíclica, y como tal, pasa por momentos buenos y malos. Si ahora pasa por un mal momento debe retirar el scrip ya que los grandes accionistas piden efectivo y eso la machaca. Yo, retiraría el dividendo hasta que el petróleo no superara los 50-60 dólares/barril.

Por otro lado de cosas se habla de una ampliación de capital de Arcelor. Hace mucho tiempo analicé Arcelor, y les recuerdo que hablamos que su flujo de caja era tremendamente negativo. Bueno, pues ese flujo tan negativo hay que reponerlo mediante ampliación de capital. Es otra cíclica pasando por mal momento, así que es eso, o algo peor. Los accionistas tendrán que acudir o verán disminuida su participación.

Por último recordarles el webinario del domingo a las 19:00. Lo intentaré preparar bien, pero ando con muy poco tiempo, así que no sé cómo lo haré.

Seguimos contando paso a paso el camino hacia la independencia financiera.

Nuevo repaso semanal de los mercados

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Lo primero que quiero hacer es darles a todos la bienvenida a este nuevo blog de El monje paciente. Me propusieron darle un aire nuevo al blog, con un diseño nuevo y unas nuevas clasificaciones donde estará todo más organizado, claro y sencillo de conseguir la información. Espero que este nuevo aire en la web les guste, y espero seguir dedicándole horas a este proyecto que lleva ya casi dos años funcionando.

En las pestañas de arriba observarán información útil sobre la cartera del monje la evolución de su valor, los dividendos cobrados, análisis fundamental y técnico, y una sección de empresas donde iré poniendo los análisis de las empresas que haga. Sigue leyendo

Repsol, revisamos su plan estratégico

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El objetivo de esta entrada es revisar el plan estratégico presentado por REPSOL.

Como empresa cíclica que es, cuando las cosas van bien, este tipo de empresas son maravillosas. Basa su modelo de negocio principalmente en dos pilares, en el de la extracción y en la del refino. Cuando el ciclo cambia, las cosas se complican y hay que hacer planes de eficiencia. No me parece mal, es lo que tiene que hacer, sobre todo para eliminar toda esa grasa que coge en las partes altas del ciclo. REPSOL nunca ha sido un excelente negocio, más bien mediocre-malo. Su beneficio a partir de recursos propios es bajo, por lo que hay que andar con ojo con lo que pagamos por ella. Lo ideal es entrar en la parte baja del ciclo como en todas las cíclicas. Ahora estamos en la parte baja del ciclo y es ahora cuando hay que entrar en ella. Sigue leyendo