Como cada semana vamos a echar un vistazo a los mercados de forma global para ver si esta semana ha pasado algo relevante. Les adelanto que no, nada en especial.
Bueno, pues pasamos otra semana donde los mercados siguen comportándose de forma muy noble. Tras superar los 11240 puntos de Ibex, el índice ha ido a buscar lo que antes fue resistencia y ahora se convierte en soporte. Pero la fuerza del mercado es importante y evita que el mercado caiga. A la mínima corrección entra dinero, por lo que es normal que haya días donde el Ibex cae hasta un 1.5% para cerrar plano. Eso es una demostración de fortaleza. Y es que lo que ocurre es que los traders se ponen cortos, pero hay tal sentimiento alcista, que se cierran antes del cierre por miedo. Y como todo el mundo retiene el papel, no lo vende, pues se suele cerrar plano. Lo dicho, aunque vean leves caídas, el mercado sigue muy fuerte, muy alcista. Yo aprovecharía cualquier retroceso para comprar para seguir formando cartera. No esperen un crack, porque tardará en llegar. Miren lo que les digo:
Gráfico del Ibex 35 logarítmico y descontando dividendos. Ojo, falta el viernes, porque estoy escribiendo la entrada el viernes por la mañana y falta el cierre de hoy. Da igual.
Miren cómo el precio de esta semana ha ido a buscar el soporte de los 11240, pero enseguida se recupera. Lo que hay que observar es que el precio sigue por encima de la mm30 (línea negra), y lo normal es que los precios sigan subiendo. ¿Hasta dónde?. No lo sé, pero la opción más probable es seguir subiendo. Ojo, pero el Ibex puede ir a la mm30, es decir, a los 10600 y seguir siendo impecablemente alcista. Como comprenderán, el timming no es el correcto. Cada uno que decida en función de situación personal lo que mejor le conviene. Yo lo que les digo es que independientemente de que caigamos un poco o no, lo normal, es que de aquí a 6 meses estemos más arriba, así que yo compraría y compraré en los recortes que haya. Si hay, porque en un mercado como éste puede recortar poco. Miren el tramo de septiembre de 2013 a julio de 2014 lo que ocurrió.
Eso por un lado, por otro TELEFÓNICA hace una ampliación de capital para comprar a GVT. ¿Eso es bueno?. Pues no, porque una ampliación es una operación de financiación, es decir, pide 3000 y pico millones de euros a sus accionistas para comprar otro negocio. Ya veremos si el negocio es bueno o no, pero ahora nos piden dinero. Ojo, no es un scrip, aquí hay que aportar dinero. Es parecido, pero es diferente. Es decir, si usted es accionista de TELEFÓNICA, el lunes le aparecerán unos derechos. Les voy a poner un ejemplo de lo que le va a pasar al monje paciente. El monje tiene 988 acciones de TELEFÓNICA (ver arriba pestaña cartera):
La empresa me va a dar 988 derechos por tener 988 acciones. Según comunicado de hecho relevante de la compañía es necesario 16 derechos + 10.84 euros por cada acción que se quiera. Es decir:
988/16=61.75 acciones me corresponden.
Para cuadrar las cosas el monje paciente comprará 4 derechos en el mercado (valdrán sobre 0.16 E/derecho). Entonces serán:
988 derechos + 4 derechos que compraré = 992 derechos / 16 = 62 acciones
62 acciones X 10.84 euros = 672.08 euros que tengo que pagar a la empresa para que me de esas 62 acciones.
Entonces, ¿a cuánto me salen las acciones?:
672.08 E + 4 X 0,16 E/derecho = 672.72 euros totales / 62 acciones = 10.85 E/acción.
En resumen: que las nuevas acciones me salen a 10.85 E/acción.
Es normal. Ofrecen un descuento de casi el 20% al accionista para que aporte dinero para la compra de GVT. Esto es tener en cuenta al pequeño accionista, cosa que SANTANDER no hizo.
Yo sí me quedo mis 62 acciones porque considero que 10.84 E/acción es buen precio para TELEFÓNICA.
Pero ojo, el que no tenga TELEFÓNICA, tiene que comprar 16 derechos en el mercado y aportar dinero para que le den 1 acción. Si echan cuentas el lunes, será lo mismo que si compran una acción en el mercado. Más o menos. Por eso se beneficia al viejo accionista. Es lo normal, es lo lógico. Es lo que tendría que haber hecho el SANTANDER.
10.84 E/acción me parece buen precio para TELEFÓNICA, 13.6 como está hoy, me parece que no, viendo los últimos resultados.
Otra cosa, como esto no es un scrip, hay que indicar al bróker que SÍ quiere ir a la ampliación. En ING pinchen una pestaña que saldrá el lunes. En un scrip normal si no indican nada, se quedan las acciones. Aquí si no indican nada, venderán los derechos en el mercado.
El Monje Paciente 
Hola Monje!En primer lugar quería felicitarte por las visitas, aunque tampoco me extrañan porque eres bueno, y agradecerte esta entrada aclaratoria.Yo empecé mi cartera el año pasado y precisamente tenía dudas sobre la ampliación de Telefónica porque todavía no la tengo, pero después de leer la entrada me queda todo mucho más claro.Esperaremos a ver como le sienta al mercado la semana que viene y si sale mas a cuenta comprar directamente las acciones.Un saludo a todos y buen fin de semana!
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Gracias por el análisis.Con respecto a la gente que no tiene acciones de Telefónica y quiere comprar, como es mi caso, ¿qué evolución suele tener la cotización de los derechos?, ¿suele caer en los últimos días al ser un activo con fecha de caducidad?…
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Gracias Monje, por explicarnos cómo va la ampliación de Telefónica. Usando tu ejemplo , a mi me salen 202 derechos/16=12,625 acciones. así que si compro 6 derechos más serían 208/16=13 acciones justas.13×10,84=140,92 + 0,16×6=0,96….Total:141,88/13=10,913 euros por cada una de las 13 acciones.A 10,91 el precio es muy bueno
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Me gustaría saber si estos derechos computan como dividendos o no.
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Hola Monje,No termino de enterder el ir a la ampliación si no ves el precio actual interesante.Al final estás pagándolo, puesto que pagas 10,84€ más los 16 derechos propios que no vendes a mercado.¿no es así?Un saludo y enhorabuena por el blog
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Normalmente en las ampliaciones con tanto descuento las acciones caen hasta el precio de la ampliación, lo hemos visto en anteriores ampliaciones. Yo a 10,84 también entraría, no porque me guste la empresa, sino por el precio.
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Gracias Monje por aclararlo todo!Un saludo
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Pero los derechos te salen gratis si eres accionista de ahí que solo te salgan a 10,84€ y si compra esas acciones es para no diluirse.
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Que yo sepa, los derechos valen lo que el mercado diga que valen. Pero por cada 16 dchos que tengas puedes comprar una accion a 10,84
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Monje, primero compramos los derechos para redondear y luego aceptamos la suscripción en la web del broker, no?Es la primera vez que me ha pasado esto desde que soy accionista y estoy verde en el tema.Un saludo,Pedrola.
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Hola Monje,Lo de la ampliación me acojona un poco sobretodo por el tema dividendo, ¿van a poder seguir pagándolo sin con tanta amplicaicón/script? Todos sabemos lo que vale la palabra de Alierta.Teniendo en cuenta el BPA de 0.6€, 10.84€ me parece caro si no es que empiezan ya a crecer (de momento si no lo veo no lo creo).Gracias por la explicación, ha quedado muy claro todo.Saludos.
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Yo la verdad es que llevo poco en esto de la bolsa pero tal y como yo lo veo, cuando se amplia capital se pueden dar dos situaciones distintas:a) La empresa amplia capital porque necesita dinero para satisfacer pagos o algo similar. En ese caso si que el accionista ve mermada su situación y pierde porcentaje de participación en la empresa. Es decir, si tenemos una tarta, al entrar nuevos accionistas nuestro pedazo de la tarta se hace más pequeño.b) La empresa amplia capital para comprar otra empresa, para ampliar su negocio. En ese caso creo que no afecta tanto al accionista. Es decir, es como si tenemos una tarta y le añadimos nuevos pedazos. La empresa nos da preferencia a nosotros para hacernos con los pedazos nuevos, pero los pedazos que ya teníamos mantienen más o menos su tamaño.No se si estoy diciendo una tontería muy grande pero es lo que me indica el sentido común.¿Estoy en lo cierto?.Un saludo a todos.
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Gracias Monje, como siempre, muy buena explicación, clara y concisa.Por cierto, se te ve muy feliz en la foto ;-)…..digo que será que lo ves claro y cada vez más cercano :-)click en publi ya.
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Pero si hay mas trozos que antes y tu sigues con los mismos te estas diluyendo. Por eso es mejor aprovechar la preferencia que da a los accionistas para aumentar tu participación, a no ser que quieras bajar la ponderación en la empresa.
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Hola, Monje,No sabía que había que decirle al broker explicitamente que quieres ir a a la ampliación.Muchas gracias, CZD.
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¿Existe compromiso de compra de derechos por parte de telefónica?, y si es así, ¿cuanto pagan?
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Gracias por tu análisis sobre Telefónica, Monje. A 10,84 € seguiré comprando para mis hijos, porque es un precio que da seguridad ante la torpeza de la dirección de Alierta. Tengo que pensar si me quedo con las que me corresponden…Yo también te felicito por el éxito de tu blog. ¿Qué habrá sido de los anónimos enfadados?Pedrolas B
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Buenas:Muchas gracias. Yo compraré alguno para redondear y sí acudiré.Un saludo.El monje.
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Buenas:La evolución de los derechos nadie tiene ni idea. Si nadie quiere acudir valdrán poco. Pero el descuento es interesante para el vuejo accionista.Suele caer en los últimos días. Sí.Un saludo.El monje.
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Buenas:De nada. A mí me parece buen precio. Yo sí voy.Un saludo.El monje.
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Buenas:No, a efectos de hacienda se reduce tu precio de compra. Pero no es ningún dividendo.Un saludo.El monje.
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Buenas:Es como dice hideto. Como viejo accionista me regalan los derechos, así que considero el precio de compra 10.84 E/acción.Un saludo.El monje.
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Buenas:No tiene por qué caer. Que cayera santander fue por una suma de cosas, pero no por la ampliación ya que entraron 10.000 millones en el activo del balance.Un saludo.El monje.
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Gracias a ti.Un saludo.El monje.
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Buenas:Así lo voy a hacer yo. Primero compraré para redondear y ya le daré al click de solicitar acudir.No pasa nada lo haremos juntos.Un saludo.El monje.
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Buenas:Pues ya veremos. De momento tienes cubierto el dividendo este año y el que viene con la venta de O2. Esperemos que con GVT el BPA aumente y podramos seguir cobrando dividendos de TEF.Un saludo.El monje.
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Buenas:Depende. Toda ampliación es una operación de financiación. Puede ser liberada o no liberada. En cualquiera de los dos casos, si te quedas las acciones, mantienes el % en la empresa. En las liberadas no pagas dinero, en las no liberadas como ahora sí.Un saludo.El monje.
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Buenas:Gracias. Cada soy más feliz, porque cada vez estoy más cerca de la independencia financiera.Un saludo.El monje.
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Buenas:Sí porque es una ampliación NO liberada.Un saludo.El monje.
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No hay compromiso por parte de la empresa. Si no llegara a cubrirse no podrían comprar GVT. Pero se cubrirá. ya se han encargado poniendo esa jugosa prima.un saludo.El monje.
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Buenas:De nada. Yo a 10.84 me las quedo también.Los anónimos enfadados parece ser que desaparecieron cuando le pusimos lo de indentificarse. Ya volverán.un saludo.El monje.
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Holaprimero de todo enhorabuena por el blogsegundo mi duda sobre telefonica, lo que yo veo:1. telefonica hace ampliación de capital y me diluye como accionista… malo :-(2. me premia por accionista con 1 derecho por accion que es aprox 0,15 euros o 1,1% de rentabilidad… bueno :-)3. me permite con 16 derechos comprar acciones por 10,84 + 16*0,15=13,24, que contando que el viernes cotizaba a 13,43 es un descuento de 1,5%viendo todo esto yo creo que me voy a gastar los 0,15 euros por accion en comprar alguna otra que sí tengo en mi plan de seguimiento ya que telefonica a a día de hoy, y menos a 13,24, no la tengoes correcto el planteamiento? muchas graciasmiquelun seguidor desde barcelona
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Hola Monje, ¿No ves alta probabilidad de serias correcciones a corto/plazo en el Ibex?Un saludo,dineroyotrosvicios.blogspot.com
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PUNTO 3 Equivocado.Por cada acción que tengas te da gratuitamente un derecho. Por cada 16 derechos te permite comprar una acción a 10,84€. Es decir te permite comprar más barato que el precio a que cerró TEF el viernes, por ejemplo.También puedes vender los derechos, al precio al que el mercado quiera valorarlos, si decides no acuidr a la ampliación.Todo desde mi punto de vista
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Gracias monje por la explicación, por lo que veo somos bastantes los que nunca habiamos acudido a una ampliación no liberada. Yo he aceptado la oferta, pues me parece buen precio con ese descuento y creo que GVT nos dará alegrias, `pues ganamos millones de clientes en Brasil, ya que pienso que aqui en España poca cuota de mercado podrá ganar con la competencia tan feroz que existe.Aunque he leido que Telefónica va a ir mas allá con su producto Fusión, al que quiere añadir el servicio de Securitas a todo el pack, ya veremos los precios finales y como recibe el público este añadido, pero almenos parece de partida una buena idea.Pese a mis dudas con los dirigentes de la empresa, seguiremos dándole un voto de confianza.Saludos!
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Hola RanbutanCreo que en el punto 3 estamos diciendo más o menos lo mismo. La acción valía 13.43 el viernes y los derechos 0.15- Tu comprarás a 10.84 con un descuento genial 13.43-10.84=2.59 euros, – Yo me perderé una parte del descuento, solo me llevo la venta de los derechos 16*0.15= 2.4 euros. Reinvertiré igual, pero podré elegir el valor (no sé si gas natural enagas o arcelor)Un saludo
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