TÉCNICAS REUNIDAS

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Empecemos por un poco de historia:

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Un valor que ha caído de 38 a 28 euros/acción y no sabemos si ha hecho suelo, porque el gráfico es bajista total en varios marcos temporales. Ahora mismo todos los analistas técnicos están o fuera del valor o bajistas, por lo que si miramos la opinión general en prensa o foros es pesimista a más y no poder. Si miran los foros lo verán, no hay casi nadie optimista. Pero miremos un poco más allá del ruido.

TÉCNIAS

Viendo un poco los números no es que sea de las empresas top que hay que tener. Técnicas no tiene un margen tremendo, y muy posiblemente le esté pasando factura esa disminución en la cartera de pedidos, que lo achacan al ciclo del petróleo. Sólo la rama del petróleo representa un 85% de las ventas de esta empresa, por lo que el bajo ciclo del crudo le pasa factura.

TÉCNIAS

El incremento de los fondos propios es uno de los síntomas de salud de la empresa, así como la no existencia de deuda, tiene bastante efectivo en tesorería, por lo que una empresa sin deuda no es peligrosa desde el punto de vista de balance.

En cuanto a los dividendos, los mantiene. No es una empresa modelo como ENG o REE, es más bien una empresa como BME, plana. Sufrió un auge con el ciclo alcista del petróleo y ahora se mantiene. Esta plana, nada más. Un dividendo aproximado de 4.8% bruto al precio actual no es que sea una maravilla pero representa casi un 50% del BPA, por lo que desde este punto de vista no está mal.

Técnicas es una empresa “flat´´, plana, ni crece ni decrece. Planea sobre su pasado, un pasado que fue brillante por el auge del crudo, pero ahora se mantiene. No tiene deuda, no tiene peligro desde el punto de vista del balance, da un dividendo tirando a escaso. Podría decirse que es una empresa, que barata sí podría entrar en la cartera, pero claro, barata.

Es sorprendente que esta empresa sufra más por la caída del petróleo que la misma REPSOL, pero la bolsa es así.

¿Incorporarla en cartera?. Sí, pero barata. ¿Precios?. No me importaría comprarla sobre los 26 euros/acción. A ese precio un 5% de cartera me parece una posición correcta, con margen de seguridad y con potencial, pero sabiendo que no se espera grandes cosas de esta empresa.

¿Cómo abordarla?. Venta de opciones, si entra bien, y si no, me quedo la prima. No es una empresa que me quite el sueño el no tenerla, así que creo que es la estrategia correcta para esta situación.

RECHAZO AL ATENTADO EN BARCELONA

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Siento profundamente los atentados ocurridos en Barcelona, ciudad donde tengo muchos amigos. Bella ciudad y excelentes personas viven momentos duros ahora mismo.

Espero y deseo que el número de víctimas sean lo menor posible, pero actualmente han confirmado 13 fallecidos.

¿Qué está pasando?. ¿Qué lleva a un loco o locos a cometer semejante barbaridad?. ¿Debemos estar quietos ahora?.

El mundo occidental está siendo barrido por una oleada de atentados islamistas y occidente no hace nada. Sólo podemos sufrir sus atentados, llorar a nuestras víctimas y siempre se queda en eso.

Ojalá el mundo occidental despierte de una vez y vea que esto no debería quedar así. Debe haber una reacción enérgica del mundo frente a estas atrocidades.

Pero se siguen cometiendo en varios países y no hacemos nada al respecto. Yo estoy harto. Estoy harto de que no puedas ir tranquilo por las calles, harto de ver policías con ametralladoras en Chamartín esperando un atentado, harto de tener miedo a una mochila en un tren, harto de tener que ver y sufrir lo que estos locos están haciendo.

¿Vamos a despertar ya de una vez o qué?

 

OPCIONES

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Las opciones, los derivados, ese gran desconocido que todo el mundo teme.

La bolsa no es peligrosa, las armas no son peligrosas, ni el fuego, ni la pólvora, es el uso que se le da. Bien usadas nos facilita la vida en gran manera. Con las opciones lo mismo, es un mundo algo temido, pero una vez que lo conoces, se convierte en algo imprescindible en una cartera de inversión.

Hay que diversificar las inversiones, en acciones, fondos, opciones, cfd, materias primas, todo termina por salir bien, haciendo las cosas con un poco de sentido común. Y las opciones sobre acciones, de acciones que no te importaría tener da mucho juego.

Y siempre puedes ganar, pero haciendo las cosas con cabeza, con un plan B por si sale mal. Siempre hay que dejar una puerta abierta con los derivados, porque llevan implícito el apalancamiento. Y el apalancamiento acelera todo esto, acelera la IF, pero mal usada lo puede retrasar.

Se gana dinero con las opciones, sobre todo de acciones que caen fuerte como ahora por ejemplo TÉCNICAS REUNIDAS. No es mala empresa, ha caído un 40% y las opciones dan juego. Sólo hay que saber a qué precio las comprarías y cuándo, y ya tienes el juego montado. Sentarse a esperar vencimiento o ejecución, y montárselo de tal manera, que pase lo que pase dé dinero.

En el grupo de opciones lo vemos, y en el curso de derivados lo explicamos. Cualquiera que quiera aprender será un placer para mí enseñar. Llevamos un año con las opciones, y de momento bastante contentos. Dan juego, dan esa vidilla que la cartera BH no tiene. Era algo necesario, y ahora ya, imprescindible.

Quien quiera que se ponga en contacto conmigo y ojalá podamos reunir un grupo para un fin de semana dentro de 15 días.

El apalancamiento

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Siempre he sido contrario al apalancamiento, es algo que veía comprometido, peligroso, y que podría traer el fin de una estrategia que tenemos que es ganadora. Siempre hemos dicho que tenemos algo que funciona, algo con esperanza matemática positiva, algo sencillo, y que cualquiera lo puede hacer. Lo hemos enseñado, lo hemos probado y funciona. Van ya casi 7 años y realmente funciona. Veo extractos de mi bróker hace tan sólo 3 años y los resultados son muy buenos. Pero… ¿podría mejorarse?. Sin duda, sí, siempre.

¿Me he apalancado?. Sí, lo he hecho mucho cuando el Ibex estaba en 8000 puntos donde vendíamos opciones put muy apalancados (lo hacíamos en el grupo de opciones). Me decían que era como un mono encima del filo de una navaja. Esas opciones expiraron sin valor dando un 25% de rentabilidad a mi cartera de degiro en tan sólo 8 meses. Una rentabilidad de ese calibre, donde los fondos internacionales de alta categoría tan sólo se defienden o incluso pierden dinero merece cuanto menos una reflexión.

He pensado mucho sobre este asunto y sí he sacado varias conclusiones, que espero que al resto de la gente le pueda servir.

Las opciones es una excelente herramienta de inversión para la gente que tiene una cartera creada. Permite hacer dinero más rápido, pero, necesitas dinero. El poder vender opciones por un valor muy superior a tu valor de tu cartera hace que ganes dinero más rápido, pero asumiendo un riesgo mucho mayor. Pero si tiene una cartera grande y diversificada ese riesgo se diluye. Digamos que con dinero es más fácil hacer dinero.

Por otro lado, con las opciones se elimina la subjetividad en la bolsa, que es algo que es crítico para el inversor. Si BME a 30 euros/acción me parece buen precio por análisis fundamental, y creo que puedo ahorrar X euros al mes, vendo opciones a strike 30 a varios meses de vencimiento. De esta manera tengo asegurada la compra (o cobro prima por adelantado) de acciones de BME hasta Marzo de 2018. De esa forma se elimina la subjetividad y te da la libertad de no tener que pensar en comprar cuando baje a 30 euros. Si sube me quedo la prima, si baja compro a 30 euros/acción. Pase lo que pase tengo muchas acciones de BME, por lo que si compro más, bien, y si no, me quedo el dinero de unas primas donde no he puesto un euro de inversión. Lo mismo con todas las acciones que nos parezcan buenas.

Por otro lado con los CFD´s en operaciones tipo ABERTIS son excelentes, ya que me permite tan sólo poner el 25% de la inversión a un interés de 1.25% anual. Suponiendo que la OPA aumente digamos a 17 euros/acción el beneficio es claro. Pero pongamos otro ejemplo: MONSANTO. Hace unas semanas compré unas cientos de acciones de MONSANTO. Si uso esas acciones como aval, me dan el 70% para comprar más acciones de MONSANTO. El dividendo de la empresa me paga los intereses de 1.25% anual, y la operación si finaliza en diciembre como dicen ambas empresas resultará un 27% TAE. Es rentable, muy rentable. Seguro que muchos me dirán que hay riesgo de que se caiga la OPA. Cierto, pero lo mismo decían de SYNGENTA, lo mismo, pero en el mercado siempre pasará lo mismo, se paga a quien asume el riesgo. En SYNGENTA iba apalancado al 70% y salió bien. Es la misma operación y está ahí, para que cualquiera lo aproveche. Le dan el dinero, usted sólo tiene que pensar, nada más.

Pero vayamos a lo fácil, si compro acciones como las que tenemos, BME, ENG, REE, etc… incluso reit´s americanos donde recibimos un 6% (4.8%) tras impuestos y pagamos 1.25% anual, no sólo salimos ganando hoy, sino que esos dividendos subirán más que los tipos de interés viendo la inflación en la eurozona.

Por lo tanto, es cierto cuando Charlie Munguer dice que los 100.000 son los más difíciles. Es verdad, de 100 a 200 es sólo un 100%, y de 200 a 400 tan sólo es el 100%, y de 400 a 800 sólo es el 100%. Si ya lo he hecho dos veces, se puede hacer una tercera vez, y unacuarta vez. Nada es imposible, sólo falta que nos lo creamos.

Por lo tanto, en un mercado donde parece que nos caemos, tenemos que buscar oportunidades de inversión, y las hay, y muchas y variadas. Las hay de todo tipo, y los tipos de interés son mínimos para poder apalancarse.

Por lo tanto, sí estoy de acuerdo con el apalancamiento. Pero sabiendo que es algo más, a parte de la cartera principal, es algo que te acelera, pero también te puede destruir. Creo que los que tienen las cosas claras, si lo hacen en ciertas empresas, y en ciertos momentos, acelera de forma notable la IF.

La IF a base de dividendos se logra, por supuesto que sí, yo lo veo y he experimentado, pero reconozco que es lento y aburrido, y creo que el apalancamiento es un acelerador del proceso. Sí estoy de acuerdo en apalancamientos pagando un 1.25% y recibiendo rentabilidades mayores.

En el grupo de opciones hemos obtenido rentabilidades del 25% (o por lo menos servidor lo ha conseguido, y otros lo han visto), por lo que el sistema funciona, creo en él y me ha demostrado que al cabo de los años veo hacemos las cosas bien. En ningún caso me comparo con nadie, tan sólo analizo lo que he hecho al cabo de 7 años en BH y veo que sí, que funciona. No pretendo convencer a nadie, pero sí les animaría a analizar, una vez que tengan una cartera consolidada, otras maneras de inversión. Las opciones, los CFD´s, etc… son herramientas para hacer dinero. Y a los tipos de interés actuales es relativamente sencillo que cualquiera podamos obtener más de ese %.

Creo que debemos abrir la mente, estamos en un momento donde el apalancamiento compensa, los tipos de interés son mínimos, y hay muchas y variadas oportunidades de inversión. Tan sólo hay que buscar oportunidades y no tener miedo.

 

 

¿Por qué?

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¿Por qué no podemos estar en una habitación sentados sin hacer nada?. ¿Por qué la peor tortura es la privación de libertad y tener demasiado tiempo para pensar?.

Desde pequeños nos han inculcado desde las élites que tenemos que trabajar, cuanto más mejor, ser seres productivos, ser seres respetados por la sociedad. Tenemos que TENER y demostrarlo, tenemos que producir. Eso está instalado en lo más profundo de nuestro cerebro.

Tengo que aprender a cambiar el chip, a creer firmemente que tenemos que cambiar esa forma de pensar. ¿Vivimos para trabajar o trabajamos para vivir?. Y si nos quedamos sin trabajo, ¿somos malas personas?. ¿El que está en el paro es malo o vago?. ¿Ha hecho algo mal?. Conozco gente en paro con 50 años y no han hecho nada, han sufrido un ERE y los han mandado a casa. Mentalmente están deshechos.

Esa es una de las cuestiones que a mí más me preocupan, aprender a gestionar mi tiempo libre, es decir, cuando estás trabajando llevas un ritmo de trabajo que hace que tu mente no tenga tiempo libre, y si lo tiene, que sean días escasos. Pero en mi caso particular, cuando tengo demasiado tiempo libre, no lo llevo muy bien. Me cuesta aún asumir que lo más importante es el tiempo libre, porque no sé qué hacer con él después de 50 días.

Por eso, a la gente que es IF, les admiro por dos cosas. La primera por ser IF, la segunda por haber cambiado el chip y entretenerse con cosas que les gustan, que a uno será tocar el piano, otro contar nubes, otro dedicarse a ONG´s, etc… A mí me cuesta, prefiero tener la mente ocupada, en este caso en el trabajo. Vale, lo reconozco, soy un esclavo del trabajo, pero no por tema económico, sino porque no soy capaz de cambiar el chip. Tengo que aprender que un día moriré, y todo se acabará, por lo que tengo que empezar a darme cuenta de que hay que vivir más la vida y malgastarla menos.

Es fácil decirlo, pero difícil hacerlo. Admiro a la gente que ha cambiado el chip, y es obligatorio hacerlo, porque si no, entras en un ciclo del que nunca sales. Nunca saltas, y cuando quieres hacerlo es demasiado tarde y la vida se te ha ido. ¿Qué sentido tiene pasarse?. ¿Qué sentido tiene prepararse para lo malo o prepararse para cuando te quedes sin trabajo?.

Hay una fina línea en todo esto. Está bien ahorrar e invertir, pero pasarse es contraproducente. Yo he hecho examen de conciencia y no estoy preparado para saltar, me da demasiado miedo. Miedo a necesitar volver a trabajar y que no te cojan, miedo a quedarte sin dinero, miedo a no poder cubrir las necesidades básicas. Y sé perfectamente que llevo el acelerador demasiado apretado y durante demasiado tiempo. Sé que podría aflojar y no pasaría nada, pero sigo ahí, apretando a tope. No sé para qué, pero sigo acelerando a tope.

Es un tema difícil, quizás el más difícil, prepararse para el salto. Eso significa no dar marcha atrás, significa romper con todo, significa que tienes que estar seguro que no hay marcha atrás. Yo no me atrevo de momento.

¿Soy adicto al trabajo?. ¿O me han metido tan dentro de mi cabeza la necesidad de tener que ser productivo, que algo choca dentro de mi cabeza?. Es un tema que los que empiezan este camino no se lo plantean, pero los que lo vemos cerca sí, y de momento, yo no estoy preparado para ello.

Reinversión de dividendos en ENAGÁS

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Volvemos al trabajo tras dos semanas de vacaciones… bueno, vacaciones. Cuando tengo vacaciones me ocupo de los otros activos (aunque de momento son pasivos, pero espero que sean activos algún día). Vamos, que vacaciones pocas. Dos semanas duras de calor en Extremadura, pero bien, hemos desconectado del trabajo de Madrid y hemos hecho cosas que han venido bien para la cabeza. Una vez que se ha acabado de vuelta al trabajo. Ahora en Agosto en Madrid no hay atascos, la gente se va de vacaciones y se está más tranquilo.

Volviendo al maravilloso mundo del dinero y de la bolsa, llevo meses sin comprar nada. Sólo operaciones de cierre de opciones recomprando y operaciones con CFD para sacar algún dinerillo extra, pero compras cero. He cobrado todos los dividendos y los he sumado desde mayo junto con el ahorro mensual y he aprovechado a invertir en lo poco que hay bueno y barato ya en España, ENAGÁS a 24,1 euros/acción. Pasa a tener el mismo peso que REE y un poco menos que COBAS INTERNACIONAL.

Estuve estudiando sus resultados y me gustaron, cotiza a un per estimado de 2017 de 13,3 veces, tiene una deuda abultada pero a tipo fijo el 80% pagando 2,8%, se internacionaliza, tiene un buen ROE, paga un 6% de dividendo creciente y sostenible. Es de lo poco que queda en España medianamente con margen de seguridad. Me niego a comprar panchos a precios caros, ni cualquier valor que esté caro, para eso lo meto en el fondo, que también analicé en la reunión que hicieron y tienen negocios con reducida o nula deuda, bajos PER´s, y buenas perspectivas.

Estoy convencido que el año pasado fue el año de los fondos y no de la bolsa española, y que este año será al revés, será el año de la bolsa española, pero no de los fondos. ¿Será el momento de mover el dinero de la bolsa española a los fondos internacionales?. Mi respuesta es, seguramente sí, por eso el dinero nuevo va a fondos internacionales o sólo valores excepcionales a precios asequibles, y ENAGÁS cumple medianamente bien ese criterio. No es barato, pero dentro de lo malo es lo menos malo.

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Les señalo un poco las cosas que me parecen más positivas y síntomas de la salud de su balance. Lo que menos me gusta la deuda, pero entendible si quiere esos crecimientos. Me gustaría que se redujera.

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¿Es capaz de cumplir la anterior promesa de pago de dividendo?. En mi opinión sí porque ese año ganará sobre 1.8 euros/acción (sin contar los beneficios de QNL). Si contáramos QNL podría llegar a ganar 2.25 euros/acción. Las cifras son positivas.

En resumen, en un mercado donde es difícil encontrar valor debido a las altas revalorizaciones, de lo menos caro y de calidad están REE y ENAGÁS, y de ambas, es ENAGÁS la que está ligeramente más barata. De esta manera las igualo en ponderación de cartera y así reduzco un poco el riesgo.

Con respecto al pago de dividendos pues cumple y la evolución es positiva. Se suma  el incremento de números de acciones e incrementos en el dividendo, una bomba de relojería que debería ser positiva para mí y todos los que la tenemos en cartera:

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Con las acciones ya compradas los siguientes dividendos comienzan a ser respetables, ¿será el famoso interés compuesto?.

Un saludo.

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Me gustaría hacer un curso presencial online los días 5 y 6 de Agosto de 10 a 12 y de 17 a 19. Sería un curso nivel BÁSICO para gente que sabe poco de bolsa y se quiere iniciar en el mundo de la inversión. Quien quiera, por favor, mande un email a elmonjepaciente@hotmail.com y allí le mandaré toda la información que usted necesite.

Volvemos a la capital ya que hay que incorporarse al trabajo. Dos semanas aprovechadas para hacer cosas pendientes para preparar la casa de la IF. Debo decir que estas dos semanas he vivido allí y he aprendido unas cosas que seguro que les pueden interesar:

  1. Pongan más potencia de placas solares que energía gasten. Si consumen 200 W pongan 300 W de potencia. Tampoco es tanto dinero. Si no quieren hacer esto compren más acumuladores. Yo he preferido poner más placas. De acumuladores 3 simples baterías de camión.
  2. Orienten las placas al sol. Sólo tenía que girar las placas a las 16:00 para tener luz todo el día.
  3. Pongan luces LED y TV de LED porque ahorra mucho. Ahorro, moderen el consumo de luz cuando se vaya el sol. Pongan 1 bombilla en vez de lámparas con 5 y cosas así. Hay que ahorrar cuando el sol se va, cuando hay gasten sin moderación.

Es exactamente igual que en la vida, no importa lo que ingresas, importa lo que gastas. Con la energía solar es lo mismo, no importa lo que captes, importa lo que gastes. Moderen el gasto en su día a día, retengan dinero e inviertan. La vida, es siempre lo mismo, lo importante es lo que queda después de pagar todo. Moderen sus gastos, sean felices con poco, porque si no lo son con poco, no lo serán con mucho.

He estado analizando por encima los resultados de ENAGÁS y les señalo lo más importante:

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De esta manera pueden ustedes comprobar lo que veníamos diciendo hace años, el dinero y el futuro de ENAGÁS está fuera de España, aquí lo pueden ver. La compañía gana un 25.6% más si contamos QNL Quintero, y sin él un +1.6% más, sobre todo por reducción de gastos de la deuda. Es decir, creo que la apuesta de esta compañía de salir fuera es un acierto total, y lo vemos en estos datos. Les adjunto también los datos de FFO donde pueden observar un +16.1% con QNL Quintero y +2.6% sin él. Los dividendos de las compañías satélite son un +73.9% superior al año pasado.

La salud de la compañía se debería reflejar en un incremento de fondos propios:

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Un incremento de las reservas siempre es síntoma de buena salud.

¿Y la deuda?. La compañía debe un ratio deuda/EBITDA total de casi 4,85 veces, es alto, pero necesario para crecer fuera. Si pago 2,3% pero obtengo mucho más, parece que el negocio es positivo, de momento y en este escenario.

Seguiré estudiándolas en profundidad, pero esto era lo que quería comentar.

Saludos cordiales.